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【券商聚焦】國信證券維持速騰聚創(02498)優於大市評級 指公司受益於ADAS及高階智駕快速發展
金吾財訊 | 國信證券發研報指，速騰聚創(02498)2025Q1公司實現收入爲3.28億元，同比減少12.4%，環比減少30.7%，淨利潤爲-1.00億元(2024Q1爲-1.31億元，2024Q4爲-1.30億元)。從銷量來看，2025Q1，公司激光雷達產品的總銷量約10.86萬臺，同比減少9.8%，1)2025Q1，用於ADAS應用的激光雷達產品的銷量約9.67萬臺，同比減少16.8%；2)2025Q1，用於機器人及其他產品的激光雷達產品銷量1.19萬臺，同比增長183.3%，主要由於E1R及Aiy產品的銷量在2025年第一季度增加。該機構表示，車端，受益於ADAS及高階智駕快速發展，公司在手訂單充沛。產品方面，2025年，速騰聚創推出EM平臺，引領行業進入數字化時代。面向機器人市場，速騰聚創發佈了Airy、E1R等數字化新品，覆蓋各類機器人細分應用領域。客戶方面，截至2025年3月底，公司已與全球30家整車廠及一級供應商建立緊密合作關係，獲得了超過100款車型的前裝定點併成功爲其中的12家整車廠及一級供應商的38款車型實現量產，在國際市場方面，目前公司已累計拿下8個海外及中外合資品牌的多款車型定點。今年，基於E1的產品優勢，小馬智行、滴滴自動駕駛、文遠知行等Robotaxi頭部企業均與公司公開量產車型合作計劃，新一代車型單車搭載4-6顆E1，均計劃於今年下半年陸續量產交付。此外，5月，公司與Mammotion庫獁科技宣佈達成戰略合作，120萬臺固態激光雷達訂單刷新割草機器人行業記錄。該機構續指，機器人端，公司依託硬件、芯片、AI等技術，爲機器人提供增量零部件及解決方案。公司爲機器人提供激光雷達，此外，推出靈巧手2.0、ActiveCamera解決方案、力傳感器、直線電機、機器人域控制器等產品，賦能感知、控制與操作能力。目前，公司陸續與宇樹、人形機器人(上海)有限公司、靈寶CASBOT以及海外知名具身機器人公司等超20家企業建立合作關係，共同推動具身智能產業發展與應用落地。該機構維持公司優於大市評級。金吾財訊
6月9日 週一
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【券商聚焦】中金公司：A股市場階段性底部可能已在4月初出現
金吾財訊 | 中金公司發研指，歷史“大底”及今年階段底部或均已出現，A股韌性凸顯。2025年初至今我國經濟顯現改善但外部不確定性上升，全球地緣環境和科技敘事變化成爲市場新的主導因素，A股在偏窄區間內高頻波動，結構上成長、消費、週期和紅利均有亮點。該機構在去年9月發佈《A股見“大底”了嗎？》中認爲市場長期重要底部可能已現，在2025年A股展望《已過重山》中認爲今年投資者風險偏好中樞將較2024年提升，結構性機會增加，節奏變化頻率更高但振幅收窄，配置上建議重回景氣選股、賽道佈局。截至目前A股所呈現的較多特徵較爲符合該機構前期判斷，自下而上選股效果好於自上而下選行業。當前時點，該機構認爲全年A股市場階段性底部可能已在4月初出現，下半年繼續注重結構和節奏層面變化。配置上，不確定性環境下聚焦確定性，先穩後攻。基於下半年面臨的關稅、地緣、科技敘事和宏觀政策等不確定性，該機構認爲配置思路需要聚焦確定性，“先穩”爲主，待不確定性緩解後“轉攻”。風格上，紅利板塊配置注重底倉價值和結構，成長風格聚焦高景氣賽道，當前時點小盤波動較大但有望繼續較大中盤佔優。行業配置上，建議關注三條主線：1）產能週期視角下的機會：在需求強勁復甦之前，率先實現供給出清和重新擴張的領域有望佔優，包括工業金屬、鋰電池、創新藥、商用車、軌交設備和鐵路公路等；2）與經濟週期和外部風險關聯度不高的高景氣機會：AI產業鏈（雲計算、算力、機器人、智能駕駛）仍處於景氣上升初期，未來新技術催化仍是重點機會，國防軍工也值得關注，此外面向非美經濟體貿易且海外產能佈局充分的白色家電、工程機械和電網設備也有望表現較好；3）分紅確定性強的紅利板塊：紅利板塊內部分化，股息率不再是唯一標準，從優質現金流、波動率及分紅確定性出發，建議在消費龍頭、公用事業、電信、銀行等領域佈局。該機構同時梳理5大建議關注主題：1）併購重組；2）人工智能；3）超跌優質龍頭；4）消費精細化；5）逆週期政策支持。金吾財訊
6月9日 週一
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<國際財經>國企篇-10大升幅昨日主要ADR價格一覽
昨日在美國上市的主要ADR(匯率爲1美元7.84681447725879港幣)，表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股前收市價溢價率(+/-%)攜程(09961)475.60466.80+1.88%京東(09618)129.94128.70+0.97%百度(09888)84.1783.60+0.68%新東方(09901)36.7836.60+0.49%阿里巴巴(09988)117.09116.60+0.42%網易(09999)199.34199.00+0.17%中通快遞(02057)134.42134.20+0.16%金吾財訊
6月9日 週一
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<國際財經>恒指篇-10大升幅昨日主要ADR價格一覽
昨日在美國上市的主要ADR(匯率爲1美元7.84681447725879港幣)，表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股前收市價溢價率(+/-%)攜程(09961)475.60466.80+1.88%京東(09618)129.94128.70+0.97%滙豐控股(00005)94.1593.25+0.96%百度(09888)84.1783.60+0.68%新東方(09901)36.7836.60+0.49%阿里巴巴(09988)117.09116.60+0.42%網易(09999)199.34199.00+0.17%中通快遞(02057)134.42134.20+0.16%金吾財訊
6月9日 週一
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<國際財經>港股通篇-20大升幅昨日主要ADR價格一覽
昨日在美國上市的主要ADR(匯率爲1美元7.84681447725879港幣)，表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股前收市價溢價率(+/-%)名創優品(09896)35.3134.65+1.91%滙豐控股(00005)94.1593.25+0.96%再鼎醫藥(09688)29.9029.65+0.86%亞盛醫藥(06855)55.6755.40+0.49%阿里巴巴(09988)117.09116.60+0.42%嗶哩嗶哩(09626)147.13146.60+0.36%中通快遞(02057)134.42134.20+0.16%金吾財訊
6月9日 週一
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<國際財經>港股通篇-20大跌幅昨日主要ADR價格一覽
昨日在美國上市的主要ADR(匯率爲1美元7.84681447725879港幣)，表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股前收市價溢價率(+/-%)金山雲(03896)6.266.39-2.01%小鵬汽車(09868)76.5177.90-1.79%百濟神州(06160)154.44156.10-1.07%理想汽車(02015)115.82116.80-0.84%貝殼(02423)49.1549.55-0.81%百勝中國(09987)338.04339.40-0.40%和黃藥業(00013)24.0924.10-0.04%特海國際(09658)16.0216.02-0.03%金吾財訊
6月9日 週一
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【熱門ADR表現】
已赴港上市的熱門ADR表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股昨收溢價率(%)阿里巴巴(09988)117.10116.60+0.400%寶尊電商(09991)7.247.40-2.100%萬國數據(09698)24.8024.95-0.600%京東(09618)129.94128.70+1.00%網易(09999)199.34199.00+0.200%百濟神州(06160)154.44156.10-1.100%百勝中國(09987)338.04339.40-0.400%再鼎醫藥(09688)29.9029.65+0.900%擬赴港上市的ADR表現如下：股票名稱美股市值(百萬)美股昨收昨日漲跌幅(%)汽車之家3180.8325.84+2.58%百世集團#{usMarketValue}2.78-0.71%百度29881.4385.81-0.05%前程無憂#{usMarketValue}60.90-0.05%拼多多139710.33100.60+1.28%搜狗#{usMarketValue}8.94+0.22%好未來6431.0910.62+1.14%唯品會7534.4514.63+1.11%世紀互聯1589.945.91-1.99%58同城#{usMarketValue}55.70+0.05%金吾財訊
6月9日 週一
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<回購監測> 最新回購統計數據
2025-06-08股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)思派健康(00314)5.0019.74旭日企業(00393)1.201.48中國東方航空股份(00670)220.00648.42騰訊控股(00700)97.5050084.93信利國際(00732)100.00100.00IGG(00799)18.6066.52非凡領越(00933)129.6043.32摩比發展(00947)4.300.51威高股份(01066)6.0434.55友邦保險(01299)300.0020382.49周黑鴨(01458)131.15340.39極兔速遞－Ｗ(01519)92.00626.52力鴻檢驗(01586)1.202.83國泰君安國際(01788)50.0058.10中國旭陽集團(01907)165.00412.92華檢醫療(01931)36.7084.78清科創業(01945)0.480.69天潤雲(02167)0.300.76歸創通橋(02190)3.0055.65固生堂(02273)10.00376.89蒙牛乳業(02319)20.00358.10太平洋航運(02343)6.2012.00中遠海發(02866)142.50143.85希瑪醫療(03309)19.0032.69現代牙科(03600)10.0041.49永達汽車(03669)100.00220.31碧桂園服務(06098)30.00186.60百融雲－Ｗ(06608)36.25295.41天福(06868)0.601.91中國恆有源集團(08128)0.800.03名創優品(09896)5.50190.20友邦保險－Ｒ(81299)300.0020382.49金吾財訊
6月9日 週一
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【券商聚焦】中金公司：短期來看內房行業磨底期或還將持續一段時間 但中長期維度上修復空間十分可觀
金吾財訊 | 中金公司發研報指，房地產市場“止跌回穩”信心已樹立，但逐步實現該目標的過程或分爲三個關鍵階段，仍須一定耐心。926政治局會議旗幟鮮明地提出“促進房地產市場止跌回穩”的要求，受此影響從4Q24至1Q25實體市場信心顯著改善，一、二手房年化總銷量累計提升1.2億平，房價也階段性止跌走平；但進入2Q25後，量、價表現再次邊際走弱，市場仍可能面臨一定波動。往前看，我們認爲房地產市場“止跌回穩”是一個循序漸進的過程，可大體分爲三個階段，分別對應“住房交易量”、“房價”、“房地產投資”三類指標的企穩回升；其中，步入正循環的核心點是供需結構改變帶來的房價預期向上，或應成爲市場耐心跟蹤關注的關鍵轉折信號。政策端促成“止跌回穩”仍需更大決心，推進實體市場供需結構調整的措施落地和防範化解企業端衍生風險的措施補充是短期關鍵。當前房地產政策框架主要包括三類：第一類是實體市場供需結構調節及房價預期修復政策，包括利率和限購調整、城中村改造、存量土地和住房收儲，目標是儘快實現“止跌回穩”的第一和第二階段，但目前在剩餘空間和落地約束方面仍待突破。第二類是房地產下行週期衍生風險的緩解和處置政策，目標是避免其對宏觀經濟產生非線性影響，我們認爲圍繞企業端的資產、負債、權益調整的系統性配套政策仍待補足。第三類是面向房地產行業新模式的長期制度建設政策，目標是修正和預防本輪週期中暴露的一些“舊模式”下的發展問題。前兩類政策對於短期內促成“止跌回穩”尤爲關鍵。短期來看行業磨底期或還將持續一段時間，但中長期維度上修復空間十分可觀。我們此前在2025年度策略《房地產：邁向止跌回穩》中提出三種政策強度情景；考慮到年初以來政策進展和市場表現、房地產政策約束條件的突破仍須時間、市場供需結構較歷史上景氣週期仍有差距，我們認爲對於房地產基本面磨底期的持續時長做充分估計，2025年演繹“中政策”情景的概率較大，其中僅銷量表現由於926政策效果持續時長超預期或略好於“中政策”情景。而一旦供需結構調整帶動價格預期轉爲積極，我們認爲總住房銷量修復至歷史合理水平對應的上行空間十分可觀，一、二手房佔比結構的再平衡也意味着新房交易量的修復空間可能更大，屆時各項投資端指標也有望在當年至滯後兩年的時間維度上陸續轉入上行週期。金吾財訊
6月9日 週一
其他
《全球重要經濟事件一覽表》--6月9日-6月16日
路透6月9日 - (除特別說明外，均為GMT時間) 6月9日(一) 羅馬--歐洲央行執委埃爾德森就法治問題發表主旨演講(0900) 6月10日(二) 法蘭克福-- - 歐洲央行執委唐納利在2025國際金融協會(IIF)歐洲首席風險官論壇上發表演(1430) 柏林--歐洲央行銀行監管委員會主席布赫參加一個銀行和資本市場會議的討論(1430) 法蘭克福--英國央行金融政策委員會外部成員Randall Krozner在歐洲央行主辦的2025年金融穩定和宏觀審慎政策會議演講(1700) 斯德哥爾摩--瑞典央行執委會會議(1230)悉尼--...路透社
6月9日 週一
