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<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2026-06-23 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報4396.86點，較昨日收盤跌-152.55前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)同程旅行 00780.hk13.220.76阿里健康 00241.hk3.290.30華虹宏力 01347.hk164.30-0.18攜程集團－Ｓ 09961.hk349.20-1.08海爾智家 06690.hk19.72-1.30前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)MINIMAX-W 00100.hk515.50-16.38智譜 02513.hk2180.00-9.54嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk124.50-6.11騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk31.76-5.81京東集團－ＳＷ 09618.hk102.20-4.93金吾財訊
6月23日 週二
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九號智能電動車突破1200萬臺：擴大領先優勢，打開增長空間
6月23日，九號公司宣佈，九號智能電動車在中國市場累計出貨量正式突破1200萬臺。從1000萬臺到1100萬臺，再到1200萬臺，九號持續刷新行業增長紀錄。數字增長的背後，不僅意味着用戶規模的進一步擴大，更意味着九號正在將已經被驗證的競爭優勢，轉化爲持續創造新增長的系統能力。當行業仍在尋找增量空間時，九號正在通過技術創新、產品升級、全球化佈局與品牌協同，不斷打開新的市場空間。從單點領先到體系領先對於很多企業而言，增長來自一次爆款、一次風口，或者一次市場機遇。而九號所構建的，則是一套能夠持續產生增長的體系。過去幾年，九號始終圍繞“智能化”這一核心能力持續投入。從無鑰匙解鎖到RideyFUN智駕系...證券之星
6月23日 週二
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百萬級罰單疊加人事動盪，上海證券易主東方證券添“變數”
證券之星 趙子祥2026年上半年，上海證券有限責任公司(下稱“上海證券”)接連迎來多個關鍵節點。3月因三項反洗錢違規被央行上海分行開出百萬元罰單，爲當年券商行業單筆最高反洗錢罰款。罰單公佈後不久，公司黨委副書記、總經理羅國華因個人原因辭職。證券之星注意到，緊隨其後的東方證券百億級收購案，更將這家上海本土券商推向了上海國資券業整合的風暴眼。在合規承壓與股權易主的敏感期，上海證券的每一步變動，都牽動着市場對上海國資券商整合下半場的想象。收反洗錢重罰，高管閃電離職2026年3月31日，中國人民銀行上海分行公佈行政處罰決定書，對上海證券處以265.06萬元罰款。處罰決定書顯示，上海證券存在三項違法事實...證券之星
6月23日 週二
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香港地產股走弱 恆基地產(00012)跌3.20% 小摩料香港樓市下半年增速放緩至5%以下
金吾財訊 | 香港地產股走弱，香港興業國際(00480)跌0.93%，綠地香港(00337)跌1.30%，長實集團(01113)跌1.61%，新鴻基地產(00016)跌2.73%，信和置業(00083)跌2.73%，恆基地產(00012)跌3.20%。摩根大通發佈研報稱，今年迄今，香港二手樓價格指數已反彈10.4%，較谷底上漲17.9%，漲幅超出預期，並已達到該行先前對2026年全年10-15%的預測。儘管該行維持這項預測，但這同時也意味着2026年下半年樓價增長可能放緩至5%以下。雖然兩大主要不利因素(資本外流管制和加息擔憂)已被充分討論，但該行認爲最大的下行風險實際上是香港股市的持續疲軟。幸運的是，其他行業基本面(例如待售單位庫存、租金增長和人口)仍然保持良好，因此該行目前預測樓價增速將放緩，但上漲週期仍將繼續。然而，如果恒生指數長期疲軟，房價可能會面臨下行壓力。短期內，該行偏好長實集團(01113)和信和置業(00083)。下調信置目標價13.8%，從14.5港元降至12.5港元，評級“增持”。恆基地產(00012)表現料可能跑輸大市，下調恆地目標價10%，從30港元降至27港元，評級爲“中性”。同時下調新鴻基地產(00016)目標價13.6%，從162港元降至140港元，評級“增持”。金吾財訊
6月23日 週二
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日經225指數今日收跌3.55% 報69788.38點
金吾財訊 | 日經225指數今日收跌3.55%，報69788.38點，爲6月8日以來最大單日跌幅。日本6月綜合PMI升至52.5，製造業新訂單創四年新高、就業增速八年最快，服務業重返擴張。然而，成本壓力高企、出口放緩及庫存驅動的增長可持續性存疑，數據利好未能提振日元。今日早盤美元兌日元高位震盪，當前交投於161.55附近。標普全球市場情報經濟學副總監安娜貝爾·菲德斯（Annabel Fiddes）指出：“自中東戰爭爆發以來，日本整體商業活動增速首次出現回升。雖然這表明第二季度整體表現強勁，但需要警惕的是，當前的增長部分是由中東戰爭背景下的庫存建設行爲所驅動的，而這些努力可能在未來幾個月逐漸消退。”這意味着當前的經濟擴張可能在一定程度上依賴於短期因素，而非持續的內需增長動力。金吾財訊
6月23日 週二
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韓國綜合指數今日暴跌9.99% 收報8203.84點
金吾財訊 | 韓國綜合指數今日暴跌9.99%，報8203.84點，創3月4日以來最大單日跌幅。在全球人工智能市場情緒急劇轉變及宏觀經濟事件的影響下，韓國和日本股市在近期連續創下多個歷史新高後出現大幅拋售。在韓國，構成KOSPI指數市值約一半的兩家存儲芯片製造商三星電子和SK海力士盤中分別下跌7.4%和10.1%，KOSPI指數日內跌超9%，引發20分鐘的交易暫停，這是今年第四次出現此類情況。韓國KOSPI指數與日經225指數近期均曾多次創下歷史新高，主要受益於市場對人工智能的樂觀情緒、美伊和平談判進展以及日本央行收緊貨幣政策的預期。投資者持續湧入存儲芯片板塊，這類芯片被視爲全球最具盈利能力的產品之一，且需求被認爲短期內難以降溫。SK海力士週一超越三星，成爲韓國市值最高的公司，此前該公司於5月加入AI芯片熱潮，成功進入市值1萬億美元的精英行列。股價的飆升使它們更容易受到波動影響，分析師警告其估值已處於高位，並面臨半導體行業週期性波動的風險。金吾財訊
6月23日 週二
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銀行指數漲超1%，資金連續3日佈局銀行ETF易方達（516310）
6月23日，銀行板塊企穩回升，截至13:50，中證銀行指數上漲1.5%。相關ETF受資金青睞，同花順iFinD數據顯示，截至昨日，銀行ETF易方達(516310)已連續3日實現資金淨流入。消息面上，今日，金融法草案首次提請全國人大常委會會議審議，金融法治建設邁出關鍵一步，爲銀行等金融機構長期穩健經營提供製度保障。近期市場風格出現再平衡信號，科技板塊交易集中度上行斜率放緩，半導體成交佔比明顯下降，高股息紅利板塊資金分流壓力邊際緩解。長江證券研報表示，短期市場風險偏好和資金面波動等因素對銀行股的影響比較顯著，但中長期維度，銀行股低估值修復的方向並未改變。同時當前板塊處於集中分紅的窗口期，高股息配置...證券之星
6月23日 週二
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【券商聚焦】長江證券維持智譜(02513)“買入”評級 指其模型能力持續迭代
金吾財訊 | 長江證券發佈研報指，智譜(02513)於6月17日正式發佈並開源GLM-5.2模型，參數規模達753B，主打長程任務能力並配備百萬token上下文窗口，採用MIT協議完全開源。報告認爲，GLM-5.2在長程任務執行層面實現了工程可用級別的穩定性，實測表現比肩Opus 4.8。其中，Frontier SWE長程任務能力測試僅落後Opus 4.8約1%，超越GPT-5.5；PostTrain Bench測試得分落後Opus 4.8約3%，超越Opus 4.7。在實際體驗中，該模型可一次性完成覆蓋Web、移動端與小程序的多端應用開發全流程，累計處理88萬tokens，此類任務以往需團隊協作數週。在Coding能力上，GLM-5.2較前代顯著進步，繼續縮小開源與閉源模型的差距。SWE-bench Pro得分62.1，接近Opus 4.8的69.2；Terminal-Bench 2.1得分81.0，接近Opus 4.8的85.0。在相近Token預算水平下，GLM-5.2的Agent Coding能力顯著強於前代，整體模型能力大致介於Opus 4.7與Opus 4.8之間。技術優化是功能實現的基礎。訓練側面向編程Agent等長軌跡場景深度拓展；架構側引入IndexShare索引共享機制，大幅減少冗餘索引器計算成本，百萬token長度下單詞計算量降至原來的2.9倍，MTP層改進後接受長度提升20%；推理側則對KV緩存、長文本調度及CPU損耗進行全鏈路優化，實現極致Infra能力提升。此外，GLM-5.2 Day 0即運行在國產算力平臺，在國產芯片集羣上實現高吞吐、低延遲、大併發穩定運行。報告認爲，伴隨公司模型迭代、能力繼續提升，或將打開B端多個細分場景空間，在下一階段有望實現 MaaS 收入規模的跨越式增長與毛利率水平優化，進入量價齊升通道。預計公司2026-2028年實現收入30/88/180億元，同比增長314%/193%/105%，對應當前PS爲215/73/36X，維持“買入”評級。報告同時提示AI技術發展不及預期及下游應用需求不及預期的風險。金吾財訊
6月23日 週二
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【券商聚焦】中信建投證券維持康方生物(09926)“買入”評級 指其確立雙重戰略方向
金吾財訊 | 中信建投發佈研報指，康方生物(09926)憑藉全球領先的Tetrabody雙抗技術平臺，已確立“IO 2.0 + ADC”的雙重戰略方向，形成“雙抗基石+下一代ADC+新型免疫調節劑”的梯次佈局，是具備全球競爭力的綜合性創新藥領軍企業。依沃西和卡度尼利兩款全球首創雙抗已獲批上市，2025年產品銷售收入同比增長51.5%至30.33億元，全部12項適應症納入國家醫保，商業化進入量質齊升階段。研報梳理了公司七大前沿早研管線的差異化優勢，涵蓋腫瘤與非腫瘤領域。在腫瘤領域，AK117(CD47)是全球首個進入實體瘤註冊III期的CD47單抗，通過獨特結合構象消除紅細胞凝集，實現高效低毒；AK146D1(Trop2/Nectin-4 ADC)臨牀前活性優於聯合用藥，Ia期劑量已探至12mg/kg無劑量限制性毒性；AK138D1(HER3 ADC)劑量爬坡至9.6mg/kg無DLT，後線胰腺癌/膽管癌觀察到完全緩解，具備同類最佳潛力；AK150(ILT2/ILT4/CSF1R)爲全球首個該靶點組合三抗，旨在三維逆轉免疫抑制微環境。非腫瘤領域，AK139(IL-4Rα/ST2)作爲全球首款雙靶抗炎雙抗，已獲批7項II期臨牀，療效優於度普利尤單抗單藥及聯合用藥；AK152(Aβ/BBB受體)入腦效率提高10倍，有望成爲阿爾茨海默病新一代疾病修飾療法；AK135(IL-1RAP)針對化療所致周圍神經病變(CIPN)這一全球無獲批藥物的適應症，I期劑量爬坡順利。中信建投預計公司2026、2027、2028年營業收入分別爲47.78、73.38、102.38億元，對應增速爲 56.35%、53.57%、39.51%；歸母淨利潤分別爲-2.25、8.19、20.32億元。在研管線方面，公司多款在研產品及適應症即將獲批上市，同時現有研發管線不斷擴充豐富，早研管線儲備豐富，具備長期可持續發展能力。產品銷售方面，依達方®獲批上市爲公司產品銷售貢獻增量，開坦尼®增長穩定，公司產品銷售收入逐年提高。考慮到公司創新藥產品療效優秀、市場空間廣闊，給予“買入”評級。風險提示包括行業政策、研發及審批不及預期、銷售不及預期等。金吾財訊
6月23日 週二
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【首席視野】程實：不宜高估厄爾尼諾對今年夏季的通脹衝擊
程實系工銀國際首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事近期厄爾尼諾重新進入市場討論視野，但2026年夏季這輪厄爾尼諾影響主要集中在少數作物和少數產區，對整體通脹的拉動不宜高估。這一判斷建立在四重尺度的甄別之上。時間尺度上，真正有信息量的是聚焦未來三個月的季節性預測，而非被媒體廣泛援引卻難以落到具體產區的十年期更新。產地尺度上，咖啡、可可、棕櫚油等窄帶作物供給高度集中，局部天氣擾動更容易轉化爲價格波動，主糧則因產地分散、庫存較厚而相對鈍感。農時尺度上，同一輪厄爾尼諾對不同作物的影響並不一致。通脹尺度上，價格彈性大的窄帶作物在多數CPI籃子中權重有限，能否形成宏觀通脹壓力，取決於受衝擊品種的消費權重與傳導鏈條。第一辨之時間尺度季節尺度比十年尺度更適合判斷近端供給風險。世界氣象組織（WMO）在2026年中發佈了兩類氣候預測：一類是全球年度至十年氣候更新，重點給出2026~2030年以及2026~2035年的中長期信號；另一類是全球季節性氣候更新，聚焦未來三個月。十年期更新更適合判斷氣候背景和中長期概率，而季節性更新更適合判斷近端天氣、產區降水和作物生長窗口。我們觀察發現，WMO十年期更新更容易獲得媒體關注，是因爲傳播環節偏好長尺度敘事。未來五年突破高溫紀錄、北極升溫更快等表述更容易被引用，也不容易在短期內接受檢驗。季節預測更強調概率、區域和時效，傳播效果弱一些，但對供給和通脹判斷更貼近現實。在這樣的背景下，機構行爲也會向共識信號靠攏。引用傳播最廣的報告，解釋成本和聲譽風險更低。驗證週期則進一步影響使用意願。十年期預測在普通考覈週期內很難被完整檢驗，季節預測三個月後就能對照實際降水和溫度，後者信息含量更高，可驗證性更強，使用壓力也更大。由此形成的結果是，傳播最廣的信號未必最適合近端供給判斷，真正有價值的信號常常隱藏在更短、更具體、更容易被驗證的時間尺度中。第二辨之產地尺度作物產地越集中，季節性天氣信號的信息價值越高。窄帶作物對季節性信號更敏感。咖啡、可可、棕櫚油集中在赤道兩側較窄的熱帶區域，並高度依賴少數國家供給。按美國農業部（USDA）及相關國際組織口徑，2025/2026年度巴西（35%）和越南（17%）合計約佔全球咖啡產量一半以上，印尼（57%）和馬來西亞（25%）合計約佔全球棕櫚油產量八成以上，可可供給則高度集中於西非，科特迪瓦和加納合計超過全球產量的60%。作爲對照，小麥、大米等主糧生產集中度相對低，例如小麥最大生產方歐盟和中國各約17%，大米最大生產國印度、中國各佔全球產量28%、27%，且主糧通常擁有更厚的庫存和政策緩衝。產地集中度改變了天氣信息的含義。對窄帶作物而言，價格並不只反映全球平均氣候，更取決於少數產區在關鍵月份的降水和溫度。長尺度、全球平滑的預測會稀釋這類信息。能夠定位到海洋大陸、印度次大陸、巴西東北部等具體區域的季節性預測，更接近真實的供給風險。因此，厄爾尼諾對價格和通脹的影響不能簡單外推，需要落到具體品種、具體產區和具體農時。全球種植分散、庫存較厚的主糧，對單一產區和單一季節的天氣異常相對不敏感。小麥、大米等作物的價格，更多由多產區供給、多季節收成和庫存緩衝共同決定。對這類品種而言，全球平滑的長尺度氣候判斷可以提供背景，但很難直接轉化爲明確的價格信號。第三辨之農時尺度農時窗口決定天氣信號能否轉化爲當季供給壓力。產地集中和預報精度仍然不夠，天氣信號需要落在作物尚未鎖定且對水分最敏感的階段，纔會轉化爲當季供給風險。巴西咖啡的當季窗口基本過去，6月已處於採收階段。決定本季產量的開花和結果期主要發生在2025年底至2026年初。巴西國家供應公司（CONAB）在2026年5月的第二次咖啡產量調查中預計，巴西2026年咖啡產量爲6670萬袋，同比增長18%。若最終兌現，將創下CONAB歷史序列新高，並較2020年6308萬袋的前高高出5.74%。因此，6~8月厄爾尼諾對巴西咖啡當季供給的影響有限，更需要關注的是2026年9~10月以後對2027/2028季開花的影響。印度季風作物則面臨不同的境遇。稻米、油籽、豆類、甘蔗、棉花等作物通常在6~7月隨西南季風到來播種，9~10月收穫，整季高度依賴季風降雨。印度氣象局5月29日發佈的二階段長期預測中預計 ，6~9月西南季風降雨量約爲長期平均值的90%，6月全國平均降雨大概率低於正常水平。WMO季節性更新中印度次大陸偏幹且模式一致性較高的信號，正好處在播種和早期生長窗口上。東南亞棕櫚油的信號更集中。棕櫚是常年掛果作物，乾旱既會影響當季鮮果串產量，也會通過花芽分化影響6~12月後的產量。USDA預計，印尼2026/2027年度棕櫚油產量爲4800萬噸，較上一年度增長3%。同時，印尼氣象局（BMKG）預測，印尼2026年約46.5%的季節區可能較常年更早進入旱季，約64.5%的季節區旱季累計降雨可能低於常年，旱季高峰預計主要出現在8月。兩者合併看，棕櫚油供給同時受到趨勢增產和天氣擾動兩股力量影響，價格風險取決於後者是否超出市場預期。把WMO季節性降水預測對應到作物產區，長尺度預測難以呈現的風險就更加清楚。2026年6~8月季節展望顯示，海洋大陸偏幹且模式一致性較強，直接關係到棕櫚油和印尼可可。印度次大陸偏幹且一致性較高，關係到稻米、油籽、豆類、甘蔗和棉花。澳大利亞大部偏幹，關係到小麥。巴西東北部和南美北部偏幹，但對巴西咖啡當季影響有限，更可能影響下一季預期。第四辨之通脹尺度通脹傳導需要回到消費籃子中評估，進一步區分品類權重。咖啡、可可等品種價格彈性較大，但在多數CPI籃子中的直接權重有限。稻米、油籽、食用油和糖等消費覆蓋更廣、權重更高，纔是觀察食品通脹的關鍵。2015/2016年厄爾尼諾曾通過乾旱壓低東南亞棕櫚油產量，這是產區層面的歷史參照。它提示我們，關注偏幹信號能否顯著影響少數產區和關鍵農時，也要避免把局部供給擾動直接放大爲全面通脹風險。許多窄帶作物產自新興市場，也大量被新興市場消費。與此同時，食品在新興市場CPI籃子中的權重通常高於發達經濟體。印度2026年發佈的新CPI系列中食品和飲料權重爲36.75%，菲律賓食品及非酒精飲料權重爲37.75%；印尼食品、飲料和菸草組權重爲25%；巴西食品飲料權重約兩成。相比之下，美國食品及飲料權重約14.5%，英國CPI口徑食品及非酒精飲料權重約11%。同樣一次食品供給擾動，進入新興市場通脹的權重通常更高。不過，食品權重較高並不意味着整體通脹一定顯著上行，關鍵還要看受影響品種在CPI中的位置。咖啡、可可等窄帶作物價格彈性較大，但在多數國家CPI籃子中的直接權重有限，對整體通脹的拉動不宜高估。綜合來看，季節性天氣信號對價格和通脹的影響，需要同時看供給集中度、消費權重和傳導鏈條。金吾財訊
6月23日 週二
