日元：日本央行落後於美聯儲，存在下行偏向 - 三菱東京日聯銀行

三菱東京日聯銀行（MUFG）的Michael Wan指出，美元（USD）正在逐步走強，美元/日元（USD/JPY）接近162.00水平，亞洲貨幣則以有序的方式走弱。他強調日元（JPY）日內出現劇烈波動，以及美日官員之間可能的政策討論。Wan認為，日美之間的低實際利率差必須改變，才能實現美元/日元趨勢的持久轉變，並預計日本央行（BoJ）將在12月前至少加息一次。

政策分歧導致日元持續走弱

"從市場角度看，美元繼續逐步走強，歐元/美元（EUR/USD）下跌接近1.14水平，美元/日元（USD/JPY）接近162.00水平。亞洲貨幣普遍小幅走弱，但我們注意到這些波動是有序的，風險情緒和油價下跌是支持我們地區外匯和利率市場的關鍵驅動因素。"

"特別是日元在日內從161.93急跌至161.00水平，隨後反彈至161.60。目前尚不清楚這是否由實際干預引發，但推動市場的是NHK報導，日本財務大臣片山さつき（Satsuki Katayama）與美國財政部長Scott Bessent及日本最高貨幣官員三村明（Atsushi Mimura）舉行了線上會議，官員們可能就貨幣問題交換了看法。"

"總體來看，對於美元/日元，我們認為，低實際利率相較於美國的基本面必須改變，才能實現趨勢的持久轉變，因此日本央行可能需要發出更鷹派的信號，同時市場對美聯儲鷹派預期的緩和也很重要。"

"我們預計日本央行今年12月前至少會再加息一次，且加息時間可能更早，但短期內，美元/日元有望繼續走高，直到該方面獲得更明確的信號。"

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