【券商聚焦】國聯民生維持遠東宏信（03360）推薦評級 指業績穩健股息高

金吾財訊 | 國聯民生證券發佈研報指，遠東宏信（03360）2026年上半年業績穩健，實現歸母淨利潤22.22億元人民幣，同比增長2.68%，年化ROE爲8.47%，較2025年提升0.77個百分點。業績增長的核心驅動力來自金融及諮詢業務的量價齊升。

報告強調，公司金融業務擴錶速度提升且利差顯著走擴。生息資產淨額同比增長6.67%至2752億元，其中普惠金融板塊成爲主要增長引擎，其生息資產淨額同比大增60.83%，佔集團比重提升至12.76%。在價格端，普惠金融資產高收益率推動集團生息資產收益率逆勢上行，同時負債端受益於高成本負債批量到期及寬鬆貨幣環境，計息負債成本率較2025年末下降45個基點，共同驅動淨利差同比擴張98個基點至5.04%。

產業運營方面，設備運營海外貢獻提升，海外地區利潤同比增長38.4%，但國內需求偏弱仍造成拖累；醫院運營則有所承壓。資產質量方面，整體不良率較2025年末下降4個基點至0.99%，但不良生成壓力邊際抬升。公司持續做實資產質量，整體覈銷比例達84.01%，生息資產撥備覆蓋率維持在227.98%的充足水平。

國聯民生證券預計公司2026-2028年營業總收入分別爲378/382/387億元，同比分別0.26%/0.98%/1.40%。歸母淨利潤分別爲39/40/42億元，同比分別1.29%/2.73%/2.58%。公司擬派發2026年中期股息每股0.25港元，分紅比例達58%，對應2026年8月5日收盤價股息率TTM爲8.28%。鑑於公司業績穩健且股息較高，維持“推薦”評級。

報告同時提示了穩增長不及預期、行業競爭加劇及資產質量惡化等風險。