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港股綜述｜半導體板塊逆勢走強，華虹半導體漲超9%；維立志博-B首掛大漲近92%
港股行情港股收評：三大指數均跌超1%，科技金融低迷，半導體股午後異動大幅拉昇7月25日，連續上漲的港股三大指數迎來調整，恒生指數、國企指數均止步5連漲行情，分別收跌1.09%及1.16%，恒生科技指數跌1.13%，三大指數近日連創階段新高後明顯表現弱勢。值得注意的是，大市調整，南下資金淨買入港股超200億港元。盤面上， 此前助力大市上漲的大型科技股、大金融股多數表現低迷，其中，快手-W跌近5%，美團-W跌超3%，京東集團-SW、阿里巴巴-W、小米集團-W皆下跌，另外，中金公司、中信證券、農業銀行、建設銀行、中國平安、友邦保險等多股跌超1%以上。雅下水電工程相關板塊集體弱勢，尤其是建材水泥股、高...老虎證券
7月25日 週五
中國證監會召開證監會系統黨的建設暨2025年年中工作會議
金吾財訊 | 中國證監會召開證監會系統黨的建設暨2025年年中工作會議。會議強調，未來一段時間，資本市場內外部環境仍然錯綜複雜，困難挑戰不少，但經濟高質量發展的確定性、宏觀政策預期的確定性、中國資產估值修復的確定性等更爲保持市場平穩健康運行提供了基礎和條件。證監會系統要牢牢把握市場要穩、監管要嚴、功能要強、隊伍要過硬這四個着力點，不斷集聚穩的力量、壯大進的動能，持續穩定和活躍資本市場，更好服務經濟持續回升向好和中國式現代化大局。一是全力鞏固市場回穩向好態勢。進一步健全穩市機制，增強市場監測監管和風險應對的有效性、前瞻性，加強預期引導。二是深化改革激發多層次市場活力。推動科創板改革舉措落地，推出深化創業板改革的一攬子舉措，持續推進債券、期貨產品和服務創新。三是從資產端、資金端進一步固本培元。大力推動上市公司提升投資價值，抓好“併購六條”和重大資產重組管理辦法落實落地，同時嚴防利益輸送和“渾水摸魚”，加快推進財務造假綜合懲防意見落地，更好發揮公司治理內生約束作用。更大力度培育壯大長期資本、耐心資本，大力推動中長期資金入市，紮實推進公募基金改革，促進暢通私募股權創投基金“募投管退”循環。四是持續提升監管執法效能。突出打大、打惡、打重點，強化監管協同，提高科技監管能力，提升執法質效，堅決懲治資本市場違法違規行爲。堅持突出重點、精準施策，防止一刀切、簡單化，切實做到嚴而有度、嚴而有方、嚴而有效。五是精準防控資本市場重點領域風險。統籌化解處置房企債券違約風險和支持構建房地產發展新模式，穩步推動融資平臺債務風險化解和市場化轉型，嚴厲打擊私募違法違規和非法證券期貨活動。六是穩步推進高水平制度型開放。系統研究完善資本市場對外開放總體佈局、實施路徑，穩妥有序抓好自主開放重點舉措落實落地，推動在岸與離岸市場協同發展，持續拓展資本市場跨境合作新空間。七是增強資本市場重大問題研究的權威性和影響力，更好服務國家戰略和監管需要。金吾財訊
7月25日 週五
美股盤前丨Linkhome續漲超60%，在線學習平臺Coursera漲超23%
華盛資訊7月25日消息，美股三大指數期貨盤前漲跌不一，納指期貨 $NQmain 跌0.04%，標普500期貨 $ESmain 漲0.03%，道指期貨 $YMmain 漲0.05%。英特爾 $INTC 盤前跌超4%，第二季度營收128.6億美元，同比增長0.2%，調整後每股虧損0.10美元，不及華爾街預期，公司預測三季度虧損將比預期更嚴重，計劃年內裁員15%。其他美股地產中介Linkhome $LHAI 盤前續漲超60%，昨日登陸美股市場收漲超40%，觸發多次熔斷。該公司主營業務爲人工智能驅動的房地產科技服務，包括買賣房產的現金付款方案、經紀代理、租賃管理及裝修等服務。在線學習平臺Courser...華盛證券
7月25日 週五
<全日沽空>全日沽空金額約429.721億元，沽空比率15.251%
港股全日沽空金額約429.721億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲15.251%。總沽空股份數目:729總沽空股數:27.035億股總沽空金額:約429.721億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)盈富基金(02800)10323.3652845.92224.02恒生中國企業(02828)4829.5798529.14611.24南方恒生科技(03033)1351.3979122.9183.14比亞迪股份(01211)1323.5476538.9923.08美團－Ｗ(03690)1263.9205618.9522.94金吾財訊
7月25日 週五
歐元區6月三個月貨幣供應M3年率爲3.7%
金吾財訊
7月25日 週五
港股三大指數午後震盪反覆 恒指全日跌1.09% 快手(01024)跌4.86%
金吾財訊 | 港股三大指數午後震盪反覆，全日下行走弱，截至收盤，恒指跌1.09%，國企指數跌1.16%，恒生科技指數跌1.13%。藍籌中，藥明生物(02269)漲5.53%，中芯國際(00981)漲4.98%，農夫山泉(09633)漲3.56%；跌幅方面，快手-W(01024)跌4.86%，新東方-S(09901)跌3.36%，美團-W(03690)跌3.20%。板塊方面，醫藥外包概念股逆市走強，康龍化成(03759)漲7.71%，昭衍新藥(06127)漲7.02%，藥明生物漲5.53%，泰格醫藥(03347)漲4.38%，藥明康德(02359)漲2.02%，維亞生物(01873)漲1.85%。中泰證券指出，7月10日，CRO、CDMO龍頭公司藥明康德及博騰股份發佈中報業績預告，其中藥明康德2025年上半年經調整歸母淨利潤約63.1億元，同比增長44%。該行認爲CRO、CDMO板塊自2024Q4海外降息週期開啓帶來投融資逐步恢復、2025Q2地緣談判帶來悲觀預期改善、2025年以來國內創新藥大型BD落地及重磅政策出爐等多重推動下需求端呈逐步恢復態勢，疊加過去三年供給端持續出清，板塊有望迎來盈利與估值同時提升的“戴維斯雙擊”，建議重點佈局相關投資機會。部分半導體股午後拉昇，華虹半導體(01347)漲9.09%，晶門半導體(02878)漲6.67%，中芯國際漲4.98%，上海復旦(01385)漲4.73%。國泰海通證券表示，美國特朗普政府對外披露《美國AI行動計劃》，從加速AI創新、建設美國AI基礎設施、在國際AI外交和安全中發揮領導作用三大方面進行了詳細闡述美國的AI發展競爭策略，並進一步加強對我國AI技術（包括半導體領域）的出口管制。該機構認爲中國要發展AI，關鍵的AI基礎設施建設是核心之一，而半導體設備、材料的自主可控又是重中之重。發展AI，自主可控是關鍵。未來人工智能將在生活、製造、政府、科研等領域產生顛覆性影響，該機構認爲對人工智能的龐大需求，核心關鍵基礎設施之一半導體芯片生產工廠將成爲AI發展競爭的勝負手。而美國在半導體領域對我國的出口管制措施也在層層加碼，該機構認爲國內先進邏輯、先進存儲（包括HBM）、先進封裝的發展進程是核心，關鍵設備、材料的自主可控的意義重大。中金公司認爲，2025年下半年生成式AI技術有望深化滲透，行業供給競爭格局改善及國產替代加速推進，有望共同構築半導體及元器件行業成長動能；行情端，該機構預計結構性機會是主導，重點推薦偏左側週期向上板塊，以及AI應用落地、AI硬件驅動較強的板塊。個股方面，OSL集團(00863)跌2.61%。OSL集團公佈，擬先舊後新配售逾1.01億股，佔現有已發行股本約16.14%及擴大後已發行股本約13.9%，配售價爲每股14.9港元，較7月24日收市價17.6港元折讓約15.34%，所得款項淨額爲14.89億港元。同時，集團按每股14.9港元，向WK Triangulum Investment 及Brand Wisdom，分別配售263.35萬及671.05萬股新股，合計集資淨額爲約1.39億港元。另外，主要股東劉帥根據特別授權，擬按每股14.9港元認購最多4751.8萬股，籌集淨額近7.08億港元。合計所得款項總額估計約23.55億港元，所得淨額預計達23.36億港元，當中約50%用作戰略性收購，約30%用作全球業務及新業務舉措的發展(包括支付及穩定幣舉措)，及約20%用作集團的一般用途。藥明生物漲5.53%。摩根士丹利表示，集團發表預告，2025年上半年收入、淨利及調整後淨利預期分別較去年同期增長約16%、約56%及約11%，高於該行先前預測的16%、22%及5%，毛利率按年增3.6個百分點起了推波助瀾的作用。該行表示，2026年每股盈利的市盈率爲23倍，認爲會在8月19日正式公佈業績前爲投資者提供足夠的安全邊際。予藥明生物目標價35港元，有22%潛在上行空間，評級爲“增持”。大和研報指，藥明生物發盈喜，預計上半年收入按年升16%，高於市場預期的9%，佔公司全年指引的12%至15%；毛利率改善3.6個百分點，股東應占利潤按年增長約56%，高於市場預期的30%。公司認爲增長是由於成功執行Follow and Win the Molecule策略、ADC及雙特異性抗體等技術平臺快速成長、研究服務收入增長及歐洲生產基地產能提升等。該行維持對其“買入”評級。華泰證券認爲，港股三季度市場或依然高波動，但壓力因素比預期更低，行情啓動時點可能更早。外部新一輪關稅談判下中國相對優勢反而上升;美國金融去監管、聯儲繼續降息、穩定幣擴容、國債久期調整等多重因素助力下，美元指數有進一步下行空間，人民幣升值利好港股表現;內部“反內卷”加碼、互聯網電商負面壓力減輕以及房地產政策都有一定積極變化。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲 V1.0.4，生成時間 2025-7-25金吾財訊
7月25日 週五
盤前異動 | Meme股持續上漲，Opendoor漲超6%
7月25日週五，美股三大指數在盤前時段小幅回升。納指100期貨盤前仍跌0.07%，報23361.75點，標普500指數期貨微漲0.05%，報6404.5點，道瓊斯微漲0.05%，報44921點。Meme股持續上漲，Opendoor漲超6%，Healthcare Triangle漲超3%，昨日暴漲115%。英特爾績後盤前跌近5%，Q2營收超預期，宣佈裁員約15%，但CEO陳立武講話未足以安撫市場。消息面上，英特爾第二季度營收128.6億美元，同比接近持平，好於市場預期的118.8億美元；錄得淨虧損29.2億美元，較去年同期的16.1億美元虧損大幅擴大；經調整毛利率29.7%，較上年同期的38.7...老虎證券
7月25日 週五
日本股市：收盤下跌，交易商鎖定美日貿易協議後的漲幅
路透東京7月25日 - 日本股市日經指數周五下跌，結束了將該指數推至創紀錄邊緣的一周漲勢，因交易員鎖定了與美國新簽署貿易協議後錄得的漲幅。日經指數.N225 下跌 0.9%，收報 41,456.23 點，五天來的漲幅縮減至 4.1%。東證股價指數.TOPX也下跌0.9%，周四曾創下歷史新高。美國總統特朗普周二晚些時候宣布達成貿易協議，將對日本商品和汽車徵收的對等關稅從華盛頓此前威脅的25%降至15%。工業機器人製造商安川電機 6506.T 下跌6%，削減了連續三天的大幅上漲。三菱汽車 7211.T 大跌7.9%，此前該公司公布第一季營業利潤下降84%。日經指數的 14 天相對強弱指數（RSI）...路透社
7月25日 週五
上半年利潤回升，但營收下滑！燕之屋銷量困境難解？
財華社
7月25日 週五
期權熱點｜週四 OPEN 期權數據解讀
1、期權成交統計 OPEN 期權市場交易熱度仍高，成交量接近百萬張，未平倉合約增長顯著，顯示多空博弈仍在持續。低 Put/Call 比率表明市場仍偏向看漲，但需警惕 IV 回落帶來的期權價格暴跌風險。當日成交量：97.51 萬張（較 30 日均值增長 87%）Put/Call 成交量比：0.38（看漲期權成交更多）未平倉合約（OI）：255.89 萬張（較 30 日均值 842,571 張增長 204%）Put/Call 持倉量比：0.45（看漲期權持倉更多）2、隱含波動率（IV）分析 OPEN 期權市場 IV 仍處於較高的範圍。IV 仍處極端高位（93% 分位），表明市場仍預期 OPEN 股價將劇烈波動。IV Rank 僅 33.76%，意味着當前 IV 雖高，但相比近期極端水平已顯著回落，可能反映部分投機情緒降溫，需警惕進一步回落風險。Longport
7月25日 週五
【券商聚焦】華泰證券維持周大福(01929)“買入”評級 看好公司基本面持續向好
金吾財訊 | 華泰證券發研報指，周大福(01929)公佈FY26Q1經營數據：集團零售額同比-1.9%(環比+9.7pct)，其中中國內地/港澳及其他市場銷售同比分別-3.3%/+7.8%，環比分別+7.1pct/+28.5pct。該機構認爲集團銷售額降幅收窄主要系去年低基數、消費者對高金價接受度逐步提升帶來的消費情緒回暖及公司定價黃金、黃金鑲嵌產品等銷售表現亮眼。伴隨公司進一步優化產品結構、關閉低效門店、提升運營效率，該機構看好周大福基本面持續向好。該機構表示，在宏觀經濟波動、行業競爭加劇背景下，公司延續自去年以來的渠道優化策略，專注於單店店效與盈利能力的提升。FY26Q1，公司新開40家店、關閉347家店、淨關店307家。截至25年6月30日，公司在內地/港澳及其他市場共有門店6180/157家。從數據看，中國內地同店銷售與整體零售額走勢基本一致，表明關店對公司整體銷售的拖累明顯減弱，該機構認爲現存門店在一定程度上能夠有效承接關閉門店的客戶等資源，對公司盈利水平改善起到積極作用。展望未來，該機構預計FY26或保持較高的關店數量，FY27公司關店數量有望顯著下降。該機構維持FY26-FY28歸母淨利潤76.3、83.6、92.3億港幣。參考可比公司25年Wind一致預期均值17倍，考慮到周大福作爲行業龍頭，同店銷售持續向好，渠道調整有望助力盈利質量提升，維持目標價16港幣，對應FY2621倍PE，維持“買入”評級。金吾財訊
7月25日 週五
【券商聚焦】浦銀國際：預計港股市場將以結構性行情爲主 關注“反內卷”、美股AI等主題行情擴展至港股帶來的交易型機會
金吾財訊 | 浦銀國際發研報指，短期來看，預計港股市場將以結構性行情爲主。在新的趨勢性投資主題尚未出現前，行業輪動將會加快。接下來，半年報業績公佈期即將開啓，目前市場參與者對企業業績的預期較高，即便業績符合市場一致性預期甚至小幅超預期，可能仍不能滿足部分機構投資者對企業業績的較高期待，市場不排除出現回調。如果出現這樣的情況，該機構預計資金將會從擁擠度較高的新消費、創新藥和銀行等板塊，往擁擠度較低、估值偏低、業績有望超預期的板塊輪動，比如科技板塊(AI產業鏈相關)。然而，如果市場情緒維持高漲、流動性較爲充裕，即便擁擠度較高的這些板塊因爲資金流出而出現回調，也不影響港股大盤中期向好。該機構認爲，紅利+科技的槓鈴策略依然有效，同時可以關注A股“反內卷”、美股AI等主題行情擴展至港股帶來的交易型機會。金吾財訊
7月25日 週五
【券商聚焦】方正證券首予聖貝拉(02508)“推薦”評級 指其目前已具備規模、品牌、運營等優勢
金吾財訊 | 方正證券研報指，聖貝拉(02508)爲國內超高端月子中心龍頭，目前公司在營96家月子中心，其中自營/管理門店分別爲62/34家；月子中心品牌聖貝拉、艾嶼、小貝拉分別定位不同客羣，提供差異化服務；除月子中心外，公司的家庭護理及食品業務也持續拓展。2024年公司實現收入7.99億元，3年CAGR 46%，經調整淨利潤0.42億元已轉正。該機構指，月子中心滲透率提升空間大，行業集中度較低。公司具備輕資產運營&服務專業&品牌認可&數字化優勢。1）輕資產運營：與高端酒店合作，靈活安排客房預訂，實現低初始投資&短建設週期&低空置成本&快速擴張。2）服務專業化：採取院校合作&專業培養模式，人才供給充裕，流失率低。護理流程高度標準化，客戶滿意度較高。3）品牌營銷：高端物業&明星背書&潛在社交資源，強化聖貝拉超高端品牌認知度。社交裂變策略成功，2024年約38%的銷售額系通過老客推薦或自有渠道獲取。4）數字化：自研SaaS系統降本增效，提升管理半徑及服務質量，積極擁抱AI，提升線上轉化率。公司目前已具備規模優勢、品牌優勢、運營優勢，中短期持續推進單店爬坡及門店擴張，長期以全球化及全週期生態佈局打開成長天花板。預計2025-2027年，公司實現收入10.35/13.26/16.60億元，yoy+30%/+28%/+25%，實現經調整淨利潤1.22/1.83/2.40億元，yoy+189%/+50%/+31%，當前股價對應2026年PE 21X，首次覆蓋，給予“推薦”評級。金吾財訊
7月25日 週五
