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【券商聚焦】第一上海予康方生物(09926)買入評級 指AK112展現下一代核心IO基石藥物潛力
金吾財訊 | 第一上海研報指出，上半年康方生物(09926)產品收入同比+49.2%至14.0億元，加上許可費收入公司錄得總收入14.1億元，毛利率爲79.4%，研發開支+23.0%至7.3億元，歸母利潤虧損+139%至5.7億元，虧損增加主要是因爲：1、summit長期股權投資虧損1.9億元；2、研發和股權激勵費用增加。25年8月底公司以149.54港元配售23.55億股，得到34.93億港元淨融資額，預計配售後公司在手淨現金爲58億元。產品管線進展：卡度尼利AK104（PD-1 / CTLA-4）獲批 1-3 線宮頸癌和一線胃癌，並納入醫保；PD-(L)1進展後胃癌、肝細胞癌術後輔助治療、中晚期不可切除肝細胞癌、一線 PD-L1 表達陰性非小細胞肺癌和同步/序貫放化療後非小細胞肺癌處於III 期，其中 IO 耐藥鱗狀非小細胞肺癌 25 年 4 月納入突破性療法，IO 耐藥肝細胞癌開展全球II期臨牀，一線胃癌全球III期。依沃西AK112（PD-1 /VEGF）： EGFR治療後進展的非小細胞肺癌 24 年 5 月獲批並納入 25 年醫保，Summit 全球 HARMONi 研究 OS 更新至 HR=0.78, p=0.0332，其中北美亞組數據突出(HR=0.70)，Summit預計於2025年第四季度遞交美國BLA。一線PD-L1陽性NSCLC於25年4月獲批和納入26年醫保，今年4月在39%成熟度時進行的總生存期（OS）的期中分析（本次分析α分配值僅爲0.0001），結果顯示依沃西對比帕博利珠單抗OSHR=0.777，降低死亡風險22.3%。該機構給予買入評級。以DCF估值法，假設WACC10.0%，永續增長爲3.0%，主要考慮臨牀後線產品的估值，計入AK112的海外已開展臨牀價值（80億美金峯值銷售），得出目標價144.9港元，較現價有23.4%上升空間。金吾財訊
12月15日 週一
盤前異動｜部分大麻股延續漲勢，Tilray漲超5%；太空概念股走高！DXYZ續漲逾3%
12月15日，美股三大股指期貨小幅上漲，截止發稿，道指期貨漲0.36%，納指期貨漲0.25%，標普500指數期貨漲0.31%。部分大麻股延續漲勢，Tilray漲超5%，Canopy Growth漲超4%；據知情人士透露，特朗普將簽署行政令，將大麻重新分類爲管制較寬鬆的藥物；太空概念股走高，Destiny Tech100漲超3%、回聲星通信漲超4%、Rocket Lab漲近2%；消息稱SpaceX批准內部股票交易，估值達到約8000億美元；iRobot重挫逾83%！該公司宣佈申請破產重組，將被中國製造商收購併私有化；賽諾菲安萬特跌超4%，多發性硬化症新藥未達主要終點。老虎證券
12月15日 週一
國家能源局公佈11月12398能源監管熱線投訴舉報接收及處理情況通報
金吾財訊 | 國家能源局公佈，根據《12398能源監管熱線投訴處理辦法》和《12398能源監管熱線舉報處理辦法》規定，現將2025年11月12398能源監管熱線投訴舉報接收及處理情況通報如下。2025年11月，12398能源監管熱線平臺接收投訴2286件。從投訴內容看，主要集中在用電報裝、停電搶修、電錶計量等方面。從被投訴對象看，國家電網公司1730件，南方電網公司409件，內蒙古電力集團61件，其他電力企業79件，增量配電企業7件。2025年11月，辦結投訴事項2412件（含往期結轉），12398熱線平臺接收申訴事項256件，投訴申訴率10.61%；其中，涉及國家電網公司206件、南方電網公司38件、內蒙古電力集團公司5件、其他地方電力企業6件、增量配電企業1件。2025年11月，12398能源監管熱線平臺接收舉報問題線索71件。其中，承裝（修、試）電力設施許可47件、新能源併網發電8件、線路安全5件、用電報裝5件、電力交易3件、供電服務2件、其他1件。舉報數量較多的省份爲：陝西11件，廣東8件，江蘇7件，四川6件，湖北5件。金吾財訊
12月15日 週一
香港政府統計處：第三季香港本地居民總收入同比上升1.5%
金吾財訊 | 香港政府統計處今日（12月15日）發表2025年第三季的香港本地居民總收入及相關數字的初步統計數字。2025年第三季以當時市價計算的香港本地居民總收入（指香港居民透過從事各項經濟活動而賺取的總收入）較上年同期上升1.5%至9,082億元。同季以當時市價計算的本地生產總值估計爲8,537億元，按年升幅爲4.8%。2025年第三季的本地居民總收入較本地生產總值多出545億元，相當於該季本地生產總值的6.4%，主要是由於投資收益淨流入。扣除其間價格變動的影響後，2025年第三季的香港本地居民總收入較上年同期實質上升0.2%，而本地生產總值在同季實質上升3.8%。2025年第三季的香港初次收入（主要包括投資收益）總流入爲5,761億元，較上年同期下跌7.4%，相當於該季本地生產總值的67.5%。與此同時，2025年第三季的初次收入總流出亦較上年同期下跌3.8%至5,215億元，相當於該季本地生產總值的61.1%。就投資收益流入的主要組成部分而言，直接投資收益較上年同期下跌4.9%，主要是因爲部分本地大型企業在外地的直接投資收益減少。證券投資收益較上年同期錄得10.6%的顯着跌幅，主要是由於本地投資者獲取的非本地股權證券的股息收益減少。就投資收益流出的主要組成部分而言，直接投資收益較上年同期下跌4.1%，主要是由於部分大型跨國企業在本地的直接投資收益減少。證券投資收益上升7.6%，主要是由於非本地投資者獲取的本地債務證券的利息收益增加及非本地投資者獲取的本地股權證券的股息收益增加。按國家／地區分析，2025年第三季，中國內地繼續是香港初次收入總流入的最主要來源地，佔當季總流入的40.7%。其次是英屬維爾京羣島，佔16.0%。在初次收入總流出方面，中國內地及英屬維爾京羣島在2025年第三季繼續是最主要目的地，分別佔當季總流出的36.0%及18.4%。金吾財訊
12月15日 週一
香港政府統計處：香港整體制造業的工業生產指數第三季升至5.4%
金吾財訊 | 根據香港政府統計處今日（12月15日）發表的一項統計調查的臨時結果，整體制造業的工業生產指數繼在2025年第二季錄得0.9%的按年升幅後，2025年第三季與上年同季比較上升5.4%。相應的生產者價格指數繼在2025年第二季錄得4.0%的按年升幅後，2025年第三季與上年同季比較上升7.7%。2025年第三季污水處理、廢棄物管理及污染防治活動的工業生產指數與上年同季比較下跌1.4%，而2025年第二季則錄得1.7%的按年升幅。相應的生產者價格指數繼在2025年第二季錄得1.6%的按年升幅後，2025年第三季與上年同季比較輕微上升0.3%。工業生產指數反映本地工業生產量變動的情況，即已撇除價格變動的影響。該等價格變動，是以生產者價格指數量度，這項指數是根據在同一統計調查所蒐集得的選定工業產品／服務的生產者價格數據而編制。就製造業的主要行業而言，2025年第三季的生產量與上年同季比較錄得升幅的行業主要有金屬、電腦、電子及光學產品、機械及設備業（+6.1%）、食品、飲品及菸草製品業（+2.5%），以及紙製品、印刷及已儲錄資料媒體複製業（+1.0%）。另一方面，錄得跌幅的行業有紡織製品及成衣業（-5.2%）。按經季節性調整的數字計算，2025年第三季整體制造業的工業生產指數，較2025年第二季上升4.6%。金吾財訊
12月15日 週一
歌禮制藥(01672)宣佈有望成爲同類最佳口服小分子IL-17抑制劑ASC50美國I期研究取得積極的頂線結果
金吾財訊 | 歌禮制藥(01672)公告公佈，ASC50在美國開展的一項隨機、雙盲、安慰劑對照的I期臨牀試驗(NCT07024602)取得積極頂線結果，該試驗是在健康受試者中進行的單劑量遞增(SAD)研究，旨在評估ASC50的安全性、耐受性、藥代動力學及外周循環的白細胞介素-17A(IL-17A)靶向結合特徵。46名健康受試者接受了10毫克、30毫克、100毫克、200毫克、400毫克或600毫克ASC50，或匹配的安慰劑給藥。該研究的目標包括評估安全性、耐受性、藥代動力學和靶向結合效果。基於良好的安全性、耐受性、藥代動力學及顯着的靶向結合效果，ASC50已推進至下一階段在輕度至中度斑塊狀銀屑病受試者中進行的臨牀開發（多劑量遞增研究 ）。ASC50爲歌禮自主研發的口服小分子IL-17靶向抑制劑，IL-17在銀屑病等多種自身免疫及炎症性疾病中已獲充分的生物學驗證並具備成熟商業價值。ASC50是一種新化學實體(NCE)，擁有美國和全球化合物專利保護，專利保護期至2043年（ 不含潛在的專利延期）。金吾財訊
12月15日 週一
香港政府統計處：10月香港商品整體出口貨量及進口貨量分別上升14.6%及15.7%
金吾財訊 | 繼較早時發表2025年10月份對外商品貿易的貨值統計數字後，香港政府統計處今日（12月15日）發表該月份對外商品貿易貨量及價格統計數字。2025年10月與2024年10月比較，香港的商品整體出口貨量及進口貨量分別上升14.6%及15.7%。2025年首十個月與2024年同期比較，香港的商品整體出口貨量及進口貨量分別上升11.6%及11.3%。經季節性調整的數字顯示，截至2025年10月爲止的三個月與對上三個月比較，商品整體出口貨量及進口貨量分別下跌2.1%及2.3%。對外商品貿易貨量變動是從對外商品貿易貨值變動中扣除價格變動的影響而計算出來。2025年10月與2024年10月比較，商品整體出口價格及進口價格分別上升2.4%及2.3%。2025年首十個月與2024年同期比較，商品整體出口價格及進口價格均上升2.0%。金吾財訊
12月15日 週一
中鋼協：12月上旬全國日產粗鋼228萬噸 環比增長5.3%
金吾財訊 | 中鋼協數據顯示，2025年12月上旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼1869萬噸，平均日產186.9萬噸，日產環比增長2.8%；生鐵1714萬噸，平均日產171.4萬噸，日產環比下降3.4%；鋼材1829萬噸，平均日產182.9萬噸，日產環比下降12.1%。據此估算，本旬全國日產粗鋼228萬噸、環比增長5.3%，日產生鐵209萬噸、環比增長0.2%，日產鋼材387萬噸、環比下降5.4%。受部分大型企業數據波動及部分企業上月底集中入庫結算影響，本旬鋼材日產量降幅較大，剔除入庫結算影響後，本旬鋼材日產量環比下降10.7%。金吾財訊
12月15日 週一
《路透晚報》--12月15日新聞摘要（國際版）
以下為路透中文新聞為您整理的亞洲市場時段(上午7:00-下午5:00)新聞摘要：[重大數據或新聞] --日本大型製造業者信心創四年新高，強化對日本央行加息預期日本央行周一發布的一項受到密切關注的調查顯示，在截至12月的三個月里，日本大型製造商景氣判斷指數創下四年新高，這增強了市場對日本央行將於本周加息的預期。但由於擔心美國提高關稅的影響及消費疲軟，企業預計未來三個月形勢將惡化，這凸顯出日本央行最終能將借貸成本提高到何種程度仍存在不確定性。nL6T3XL03Z --日本央行表示，在其調查的日本公司中，大多數公司預計 2026 財年的加薪幅度將與今年大致相同。日本央行在一份聲明中稱...路透社
12月15日 週一
乘聯分會：首11月皮卡市場銷售53.7萬輛 同比增長12.1%
金吾財訊 | 乘聯分會公佈數據顯示，2025年11月份皮卡市場銷售5.6萬輛，同比增長18.8%，環比上月增長16.8%，處於近5年的高位水平。2025年1-11月份皮卡市場銷售53.7萬輛，同比增長12.1%。2025年11月份皮卡生產爲5.2萬輛，同比增長8%，處於近5年的中高位水平。2025年1-11月份皮卡市場生產52.7萬輛，同比增長14.5%。2025年11月全國皮卡出口3.2萬輛，同比增長54%，環比增長19%，1-11月皮卡出口26.8萬輛，同比增長22%。2024年皮卡出口佔比皮卡總銷量的45%，2025年11月皮卡出口達到57%，2025年1-11月皮卡出口超過一半，達到52%，中國自主皮卡出口提升較好。2025年11月新能源皮卡0.8萬輛，同比增長152%，環比增長40%；1-11月累計新能源皮卡6.7萬輛，增長335%，形成超強於皮卡總體增速的較好走勢。金吾財訊
12月15日 週一
光刻機板塊表現活躍 八大概念股盤點（名單）
12月15日，光刻機概念集體走強，艾森股份20cm漲停，南大光電、恆坤新材、彤程新材、中潤光學等漲幅居前。消息面上，據財聯社報道，阿斯麥(ASML)首席執行官克里斯托夫·富凱表示，公司爲High-NAEUV(高數值孔徑極紫外光刻機)所設計的光刻改進方案已得到驗證，成像效果極佳，分辨率非常出色。目前公司正與客戶合作，以全面完善該光刻系統的成熟度。報道稱，阿斯麥將與客戶密切配合，確保High-NAEUV在明年內實現停機時間降至最低的穩定運行。富凱預計，High-NAEUV將在2027至2028年間實現大規模量產。光刻機，是整合了包括光源系統、光學系統、雙工件臺、掩模臺、自動對準、調焦調平、傳輸系統...證券之星
12月15日 週一
