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【券商聚焦】中信里昂：電動車訂單環比回升7% 下半年海外市場或成增長新引擎
金吾財訊 | 中信里昂報告指，由於多款新車型的發佈使得整體購買意欲回升，電動車7月21-27日一週，訂單較前一週增加7%。在整車廠中，零跑汽車(09863)新推出的B01車型已獲得超過1萬輛訂單。該行預計，零跑汽車2025年的月銷量將超過5萬輛，年銷量將達到約60萬輛。大衆市場方面，比亞迪(01211)的訂單量由前一週的7.2萬輛小幅回升至7.57萬輛，顯示比亞迪正在收回部分價格折扣，並降低經銷商的KPI。整體而言，中信里昂認爲夏季銷售疲軟和政策不確定性帶來的悲觀情緒已被充分消化，並預計下一個催化劑將是內地市場穩定後的海外市場持續增長。金吾財訊
7月30日 週三
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2025-07-30 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5570.72點，較昨日收盤跌-73.66前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)東方甄選 01797.hk22.209.09平安好醫生 01833.hk11.546.85京東健康 06618.hk51.102.30阿里健康 00241.hk4.962.27金山軟件 03888.hk35.102.03前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)理想汽車－Ｗ 02015.hk108.20-9.76華虹半導體 01347.hk40.00-5.55中芯國際 00981.hk51.25-3.94小鵬汽車－Ｗ 09868.hk72.00-3.81比亞迪股份 01211.hk123.80-3.51金吾財訊
7月30日 週三
國家發改委：政府投資基金不得通過明股實債等方式變相增加地方政府隱性債務
金吾財訊 | 國家發改委向社會公開徵求《政府投資基金佈局規劃和投向工作指引》和《加強政府投資基金投向指導評價管理辦法》意見。其中《政府投資基金佈局規劃和投向工作指引》提到，政府投資基金應控制對單個企業投資金額或比例上限，並在設立方案或相關法律文件中明確。政府投資基金不得通過明股實債等方式變相增加地方政府隱性債務，除併購重組、定向增發、戰略配售外不得從事公開交易類股票投資，不得直接或間接從事期貨等衍生品類交易，不得爲被投資企業之外的企業或項目提供擔保，不得開展承擔無限責任的投資。基金監管部門另有規定的從其規定。金吾財訊
7月30日 週三
《全球市場》亞股持穩靜待美聯儲決議，關稅期限臨近投資者謹慎
亞洲股市上漲，待美聯儲宣布政策決議美中貿易會談未取得重大突破投資者等待央行決議和企業財報 路透新加坡7月30日 - 亞洲股市周三溫和上漲，投資者在美聯儲宣布政策決議前保持謹慎，此前美中貿易會談結束沒有達成任何實質性協議。MSCI亞太地區(除日本)股指.MIAPJ0000PUS上漲0.3%，台股.TWII領漲。美股周二溫和下跌，交易員為一系列企業財報做準備。澳洲股市.AXJO上漲0.7%，日股日經指數.N225跌0.03%，香港恆生指數.HSI下跌0.4%。歐元/美元EUR=EBS自一個月低點小幅上升，上漲0.2%至1.1564美元，市場權衡歐盟與美國達成的貿易協議。交易員正在為未來幾天數...路透社
7月30日 週三
【券商聚焦】天風證券維持晶苑國際(02232)“買入”評級 指未來關稅政策帶來的不確定性有望進一步消除
金吾財訊 | 天風證券研報指出，晶苑國際(02232)的核心客戶涵蓋極具市場影響力的領先服裝品牌。公司將繼續與該等主要客戶共同成長，並且不斷提升滲透率，從而推動自身發展。公司品牌客戶數十年來已展現出卓越的業務拓展能力，業務遍及全球，能靈活減低區域經濟及消費波動的影響。公司預期可從該等品牌客戶迅速恢復的業務拓展中獲得更多內生髮展機遇。該機構指，公司於2024年中期展開的產能擴張預期將助力實現2025年全年高效生產。受預期收益增長帶來的規模經濟所推動，公司的盈利能力預期將持續提高。公司仍將堅定不移地致力維持嚴格的成本控制、優化資源分配及最大限度地發揮人才潛力。同時精簡銷售、一般及行政開支以及其他營運開支，旨在實現純利的增長率高於收益的增長率。該機構表示，鑑於環球經濟形勢瞬息萬變，公司積極應對關稅及政策風險相關的不明朗因素，尤其針對美國新政府的政策走向。公司透過尋求全球多元化發展機遇，未雨綢繆，減輕潛在影響。7月以來美國宣佈部分重要東南亞國家的關稅實施政策，尤其美越初步達成貿易協議，考慮到公司在越南的產能佈局，或利好公司越南工廠產能擴張與訂單穩定性，未來關稅政策帶來的不確定性有望得到進一步消除。該機構維持“買入”評級，並維持盈利預測，預計公司25-27年營收分別爲27.4億美元、30.11億美元以及33億美元；歸母淨利分別爲2.3億美元、2.7億美元以及3.1億美元；對應EPS分別爲0.08美元、0.09美元、0.11美元。金吾財訊
7月30日 週三
《獨家新聞》韓國LG新能源與特斯拉簽署43億美元電池供應協議--消息
路透首爾7月30日 - 一位知情消息人士周三透露，韓國電池製造商LG新能源(LGES) 373220.KS與特斯拉TSLA.O簽署了一份價值43億美元的合同，將為特斯拉的儲能系統供應磷酸鐵鋰(LFP)電池。該消息人士表示，這些電池將通過LG新能源的美國工廠供應。由於細節未公開，這位消息人士不願具名。LG新能源周三早些時候表示，已簽署一份價值43億美元的全球供貨合同，將在三年內供應LFP電池，但未透露該客戶名稱。該公司在公告中未說明這些LFP電池將用於汽車還是儲能系統。其主要客戶包括特斯拉和通用汽車GM.N。LG新能源向路透表示：“根據協議條款，由於保密義務，我們無法透露客戶信息。”特斯拉未立即...路透社
7月30日 週三
【券商聚焦】招銀國際維持藥明康德(603259)“買入”評級 指上半年財報好於預期
金吾財訊 | 招銀國際研報指，藥明康德(603259)公佈好於預期的1H25財報，收入同比增長20.6%，其中持續經營收入同比增長24.2%，經調整Non-IFRS歸母淨利潤同比顯著增長44.4%。1H25收入和經調整利潤佔該機構全年預測的47.5%和54.4%，高於歷史區間。儘管面臨宏觀環境的不確定性，藥明康德仍兌現了強勁的業務執行效率。因此，管理層上調了全年業績指引，預計持續經營收入將同比增長13-17%（此前指引爲10-15%），Non-IFRS淨利潤率將有望進一步提升。該機構指，持續強勁的商業化需求驅動CDMO業務超預期增長。全球醫藥市場對於臨牀後期以及商業化階段項目旺盛的生產需求是自新冠疫情後驅動CXO行業增長的一個重要因素。藥明康德作爲全球領先的化學藥CDMO公司，顯著受益於這一趨勢。截至1H25末，藥明康德的在手訂單同比增長37.2%，特別是TIDES業務的在手訂單同比增長48.8%。公司重申將多肽產能在25年底提升至超過10萬L，以支持公司現有商業化項目以及不斷增加的其他項目的生產需求。同時，公司也在推進位於常州、美國、新加坡和瑞士的產能建設。公司繼續預計全年capex投入在70-80億元，並認爲未來capex將可能繼續增長。藥明康德的早期研發相關板塊收入在1H25的增長情況相比2024年顯示出了環比改善，但管理層認爲客戶的需求仍需時間才能實質性改善。該機構公司維持“買入”評級，上調基於DCF估值的目標價至116.56元（WACC:9.42%,永續增長率：2%；前值：77.22元），以反映上調的業績指引以及中美關稅等宏觀環境的改善。該機構預計公司在2025E/26E/27E的持續經營業務收入同比增長16.0%/15.9%/15.8%，經調整non-IFRS淨利潤同比增長16.2%/17.6%/16.4%，對應現階段股價的經調整PE分別爲22.8x/19.4x/16.7x。金吾財訊
7月30日 週三
【券商聚焦】東吳證券維持老鋪黃金(06181)“買入”評級 看好25H2新開門店貢獻
金吾財訊 | 東吳證券研報指出，老鋪黃金(06181)預計2025H1將實現收入120~125億元，同比+241%~255%；含稅銷售138-143億元，同比+240%-252%，收入高增主要系2025H1持續拓展渠道，堅持高質量開店，線上線下店鋪營收實現大幅增長帶動。公司預計2025H1將實現淨利潤22.3-22.8億元，同比+279%-288%；經調整淨利潤23.0~23.6億元，同比+282%~292%，經調淨利與淨利潤的差別主要系股權激勵費用。公司業績高增主要來自於品牌持續破圈帶來的同店高增。該機構指，截至2024年底，老鋪黃金共36家門店，25年上半年於中國境內新增5家門店，分別爲北京東方新天地禪房店、深圳羅湖萬象城店、北京SKPS店、上海港匯恆隆廣場店、上海國金中心店，門店選址均位於高端商圈，高端商場覆蓋度持續提升，該機構預計新拓及優化門店有望拉動25年下半年業績。海外拓展方面，2025年6月21日，老鋪黃金新加坡金沙購物中心店開幕，公司加速佈局海外市場，境外繼香港澳門地區後，出海再下一城實現品牌力進一步破圈。該機構續指，國潮興起下，古法黃金產品市場持續擴大，根據弗若斯特沙利文，2028年古法黃金市場規模將達到4214億元，2023-2028年均複合增速將達到21.8%。2025年初以來，金價穩步提升，古法金行業景氣度高。老鋪黃金作爲古法黃金行業的龍頭品牌，未來增量空間可觀。該機構表示，老鋪黃金是我國古法金品類的頭部企業，在高淨值客戶中有較好的口碑，以較好的產品品質設計和服務保持了較好的行業地位，2025H1銷售持續亮眼，近期公司處於持續“出圈”的趨勢當中，品牌勢能仍處提升期，看好25H2新開門店貢獻。受益於海外門店擴張，公司長期品牌力出海值得期待，該機構上調公司2025-2027年歸母淨利潤從35.6/56.4/72.3億元至48.0/68.2/91.0億元，最新收盤價對應2025-2027年PE分別爲24/17/13倍，維持“買入”評級。金吾財訊
7月30日 週三
澳洲取消豁免，將YouTube納入青少年社交媒體禁令
路透悉尼7月30日 - 澳洲周三表示，將把 YouTube 納入其全球首個青少年社交媒體禁令所涵蓋的網站，取消了早些時候豁免Alphabet GOOGL.O旗下這個視頻共享網站的決定。互聯網監管機構上周敦促政府撤銷給予YouTube 的例外待遇。一項調查顯示，37% 的未成年人報告該網站上存在有害內容。 "社交媒體負有社會責任，毫無疑問，澳洲的孩子們正在受到網絡平台的負面影響，因此，我要求結束這種局面。 "澳洲總理阿爾巴尼斯(Anthony Albanese)在一份聲明中說，"我希望澳洲的父母們知道，我們支持他們。" 該決定...路透社
7月30日 週三
藥明康德(02359)續漲超3% 績後獲多家機構上調盈測及目標價
金吾財訊 | 藥明康德(02359)股價延續升勢，截至發稿，報115.8港元，漲3.67%，成交額6.54億港元。值得注意的是，該股7月至今累計漲幅達44.5%中金研報指，公司次季財報勝預期，考慮到核心業務需求強勁及營運效率改善，上調2025及2026年純利預測8.9%及9.2%，至各125億及144億人民幣。由於近期醫藥行業平均估值上升，維持藥明康德A股及H股“跑贏行業”評級，並將A股目標價上調45.9%至115元人民幣，H股目標價上調59.9%至126港元。中泰國際亦將公司2025-27E收入預測分別上調0.3%-1.7%，主要反映化學業務收入預測的上調。此外，由於上半年的毛利率的提升幅度高於該機構原先預期，2025-27E毛利預測分別上調2.8%-4.5%，股東淨利潤預測上調2.5%-7.7%，Non-IFRS經調整淨利潤預測上調4.4%-6.7%。根據調整後DCF模型，目標價從98.20港元上調至121.00港元。評級上調至“買入”。金吾財訊
7月30日 週三
菸草概念逆市上行 中煙香港(06055)漲逾2.4% 機構指海外新型菸草發展已是大勢所趨
金吾財訊 | 菸草概念逆市上行，中煙香港(06055)漲2.47%，思摩爾國際(06969)漲1.14%，本週中煙香港、思摩爾國際累計漲幅均達7%。國金證券發佈研報稱，HNB全球市場規模仍處於持續增長中，且美國HNB市場的開啓有望貢獻重要增量。歐洲全面限制一次性煙、美國嚴厲打擊非法且加速審批通過合規產品背景下，合法換彈式市場規模有望持續擴容。此前菲莫、英美菸草已分別提出未來新型菸草收入佔比超過50%的目標，整體來看海外新型菸草發展已是大勢所趨。重點建議佈局深度切入海外菸草集團霧化+HNB供應鏈的思摩爾國際，此外菸草產業鏈建議關注中煙香港等。金吾財訊
7月30日 週三
鋼鐵股延續升勢 中國東方集團(00581)漲10.99% 機構料鋼企盈利能力有望修復
金吾財訊 | 鋼鐵股延續升勢，中國東方集團(00581)漲10.99%，滬港聯合(01001)漲3.61%，重慶鋼鐵股份(01053)漲3.11%，馬鞍山鋼鐵股份(00323)漲2.18%，鞍鋼股份(00347)漲0.81%.民生證券表示，7月19日，雅江水電站項目宣佈正式開工，根據特鋼協會估計，項目特鋼需求量約400-600萬噸，遠超同類水電工程，其中中厚板、高牌號硅鋼、不鏽鋼及耐蝕、高強結構鋼爲核心品類。同時，“反內卷”政策持續發酵，焦煤因嚴查超產產能領漲黑色系品種，而鋼材供需兩端均有預期，即時利潤大幅擴張。長期來看，推動落後產能有序退出將是未來的主線，市場化、行政化手段相結合，粗鋼供給有望進一步優化，疊加遠期鐵礦新增產能的逐步釋放，鋼企盈利能力有望修復。金吾財訊
7月30日 週三
華能國際電力股份(00902)績後漲6.8% 中期純利同比增24.3% 單Q2純利增長5成
金吾財訊 | 華能國際電力股份(00902)績後股價震盪揚升，截至發稿，漲6.8%，報5.34港元，成交額3.47億港元。公司披露25年中報，1H25實現營收1120.3億元，同比-5.7%；歸母淨利潤92.6億元，同比+24.3%。其中，單Q2實現營收516.97億元，同比-3.3%；歸母淨利潤42.9億元，同比+50.1%。國金證券指其業績符合市場預期。預計公司2025~2027年分別實現歸母淨利潤125.3/132.8/140.9億元，EPS分別爲0.80/0.85/0.90元，對應PE分別爲9倍、8倍和8倍，維持“買入”評級。金吾財訊
7月30日 週三
