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【券商聚焦】中金予博通(AVGO)“跑贏行業”評級 料次財季收入同比增長19.7%
金吾財訊 | 中金髮表研究報告指，預計博通(AVGO)次財季收入爲149.5億美元，同比增長19.7%，環比則微升0.2%；料non-GAAP毛利率爲77.43%；經調整EBITDA利潤率爲66.78%；non-GAAP淨利潤77.4億美元，同比增長43.47%，環比則跌1.08%，與市場預測大致一致。該機構又維持集團2025及26財年的non-GAAP每股盈測，預計分別爲6.49美元及7.93美元，續予“跑贏行業”評級，考慮估值延展及博通在AI數據中心運算及網絡上的領導地位，目標價上調20%至275美元，相當於預測2025及26財年市盈率分別42倍及35倍。金吾財訊
6月3日 週二
美元上漲，黃金礦商下跌，投資者保持謹慎
6月3日 - ** 在美國上市的金礦公司股票在盤前交易中下跌，追隨金銀價格的下跌 GOL/ ** 現貨金XAU=下跌0.6%，報3360.19美元/盎司 ** 金價下滑 (link)，原因是美元小幅反彈和獲利回吐增加了壓力，而投資者在美國貿易政策反復無常的情況下保持謹慎。 ** 紐蒙特NEM.N和巴里克礦業ABX.TO、B.N分別下跌1.3%和1.5%。 ** 南非礦商Gold Fields GFI.N下跌近3%，AngloGold Ashanti AU.N下跌1.7%，Harmony Gold HMY.N下跌2.9%，Sibanye Stillwater SBSW.N下跌2.4%。 ** ...路透社
6月3日 週二
《分析》經濟和貿易擔憂揮之不去，外匯期權市場預示美元進一步走弱
投資者越來越多地購買美元看跌期權外匯期權市場預示美元將進一步走弱投資者青睞美元看跌期權而非看漲期權，表明看跌情緒對歐元兌美元和日圓兌美元的需求強烈歐元/美元風險逆轉指標接近2007年以來最高水平儘管有可能出現釋然性反彈，但專家預測美元整體趨勢是下跌路透紐約6月3日 - 美元在今年大幅下跌後已經企穩，但在對美國經濟和貿易相關緊張局勢持續的擔憂加劇之際，外匯期權市場的交易員預計美元將進一步走軟。今年年初，投資者預計特朗普政府的政策將提振美元，這得益於他的減稅政策和保護主義政策引發的避險需求。但當美國總統特朗普4月份宣布徵收比預期更大、範圍更廣的關稅時，這種觀點迅速改變，導致波動加劇，美元跌至三年低...路透社
6月3日 週二
美國禁買中國買，數據顯示委內瑞拉5月石油出口量保持穩定
路透6月3日 - 根據船舶追蹤數據和委內瑞拉國家石油公司(PDVSA)的內部文件，委內瑞拉上個月的石油出口幾乎沒有變化，因為對中國客戶的出貨量增加，抵消了美國授權銷售的下降。今年3月，美國財政部和國務院撤銷了近年來準許PDVSA的客戶和合作夥伴從受制裁的委內瑞拉出口石油的授權，並要求這些公司在5月27日之前停止相關交易。由於許可證到期，加上因付款不確定性而取消了向主要合作夥伴之一雪佛龍CVX.N的部分出口，PDVSA對美國和歐洲傳統客戶的出貨量下滑。不過，中間商收到了更多運往中國的船貨。數據和文件顯示，5月共有30艘船隻從委內瑞拉水域出發，平均每天運載779,000桶原油和成品油，以及291,...路透社
6月3日 週二
歐元區4月失業率6.2% 預期6.2% 前值6.3%
金吾財訊
6月3日 週二
【券商聚焦】中泰國際予石藥集團(01093)“中性”評級 指其一季度產品銷售承壓
金吾財訊 | 中泰國際研報指，石藥集團(01093)1季度總收入同比下降21.9%至70.1億元（人民幣，下同），股東淨利潤同比下降8.4%至14.8億元。雖然總收入與股東淨利潤均超預期，但如剔除7.18億元的授權費收入，公司的產品銷售收入較該機構的預測低約4.6%，主要是成藥業務中產品銷售收入的放緩造成。成藥業務中，由於核心產品恩必普受醫保控費影響，神經系統藥物收入同比下降29.5%。腫瘤藥的銷售仍受多美素與津優力集採的影響，1季度銷售收入下降65.7%。由於多美素與津優力的集採是2024年3月起執行，該機構原來也預計1季度銷售收入仍將同比下滑，但實際降幅更大。由於多美素與津優力的集採是去年3月開始執行，因此截止1季度集採的影響已反映，而且公司表示腫瘤藥恩朗蘇拜單抗注射液與神經系統藥物明覆樂等2024年底入醫保後銷量也在增加，因此預計2季度後公司的產品銷售收入將逐季環比緩步回升。該行提到，公司1季度的7.18億元授權費收入主要來自與百濟神州(6160)及阿斯利康(AZN US)簽訂的腫瘤藥 MAT2A及心血管藥LP(a)小分子抑制劑的海外授權。兩家公司將共支付2.5億美元（約18億人民幣）的首付款及最高35.6億美元（約256億人民幣）的里程碑付款。公司又於2025年2月及5月分別與美國公司Radiance Biopharma及Cipla USA簽訂協議，將分別授予抗體偶聯物（ADC）與腫瘤藥伊立替康的海外開發及商業化權利，公司將共獲3,000萬美元首付款及最高11.7億美元里程碑付款。按以上協議，預計公司2025-26E將至少分別獲約10億元的首付款，2027年後也有望持續獲里程碑收入。此外，公司正與三家公司就若干產品的海外授權進行磋商，每項最高可能獲50億美元里程碑付款，公司預計其中一項6月底前將落實，如能成功將進一步增厚授權費收入。該機構指，按照一季度情況，下調2025-27E產品銷售收入預測，但總收入預測分別上調0.2%、0.7%、0.9%，股東淨利潤預測上調0.9%、0.4%、0.4%，反映授權費收入貢獻，並增加2028年後授權費收入預測。根據調整後DCF模型，目標價從6.30港元上調至7.40港元。由於股價已上漲，給予“中性”評級，未來將根據新籤授權協議等情況再調整。金吾財訊
6月3日 週二
歐元區5月CPI年率初值1.9% 預期2% 前值2.20%
金吾財訊
6月3日 週二
【券商聚焦】華安證券維持小米集團(01810)“買入”評級 指其汽車業務今年有望實現量價利三重提升
金吾財訊 | 華安證券發研報指出，小米集團(01810)一季度收入利潤均超出BBG預期，Non-GAAP淨利潤107億元(yoy+64.5%)，超BBG預期17.7%；25Q1收入1113億元(yoy+47.4%)，超BBG預期2.1%。IoT收入323億元（yoy+58.7%），超BBG預期9.8%，毛利率爲25.2%，主要受大家電驅動；智能汽車等創新業務收入錄得186億元，高於BBG預期0.8%，毛利率達23.2%，高於BBG預期的20.8%；互聯網業務：收入錄得91億元（yoy+12.8%），高於BBG預期0.2%，毛利率爲76.9%；該機構指，25Q1手機ASP達1211元，同比+5.8%，創歷史新高，主要得益於小米手機在國內高端化進程顯著。25Q1小米手機在大陸低於4千元以上價位的智能手機銷量市佔率達9.6%，同比+2.9pct。4000-5000元價位智能手機銷量市佔率在大陸地區排名第一，市佔率同比+4.6pct至24.4%。該機構續指，5月22日小米YU7正式發佈，正式上市時間定檔爲今年7月，相較於SU7，YU7在技術架構、智能水平、動力系統、續航以及內飾等方面進行升級，全系搭載800V碳化硅高壓平臺和激光雷達，續航最高可達835km，成爲中大型純電SUV續航第一。參考SU7上市以來的銷量情況，該機構依舊看好YU7的市場熱度。小米汽車業務有望在今年迎來銷量、ASP和利潤率的三重提升。該機構表示，預計2025/2026/2027年公司收入4827/6127/7135億元(2025-2027前值爲4920/6264/7319億元)，實現同比+31.9%/+26.9%/+16.5%；預計實現經調整淨利潤412/569/699億元(2025-2027前值爲383/542/673億元)，實現同比+51.3%/+38.1%/+22.9%，維持“買入”評級。金吾財訊
6月3日 週二
歐元區5月CPI月率初值0% 預期0% 前值0.60%
金吾財訊
6月3日 週二
