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【行業風向】AG600“鯤龍”獲生產許可證邁入批量生產;中辦國辦支持港股大灣區企業在深上市

廣東與東盟簽約7項目總額超31億美元2025中國(廣東)-東盟貿易促進與供應鏈合作機制建設對接交流會於6月10日在廣州舉行。現場簽約7個合作項目,累計金額31億美元,涉及農業、礦業、文旅等領域。其中,印尼家和集團與廣東省對印尼貿易促進會簽署海洋漁業合作項目;廣東省廣新控股集團投資20億美元的印尼鎳鈷溼法冶煉項目預計2026年底投產。2024年廣東與東盟貿易額佔中國對東盟貿易總額的五分之一。來源:新華網AG600“鯤龍”獲生產許可證邁入批量生產6月11日,我國完全自主研製的大型水陸兩棲飛機AG600“鯤龍”獲中國民航局生產許可證。該機型具有低空低速性能好、滅火效率高等優勢,已於4月20日獲型號合格證。來源:新華網全球首個深海海山數字化智能系統發佈6月10日,中國大洋事務管理局聯合之江實驗室等單位聯合研發的全球首個深海海山數字化智能系統正式發佈,整合西太平洋調查數據及衛星遙感信息等,通過AI預測生態系統演變。系統模型及數據集向國際開放。近年來我國在西太平洋發現113個深海新物種。來源:新華網離境退稅新政首月退稅筆數同比增116%國家稅務總局數據顯示,離境退稅新政實施首月(4月27日至5月26日),全國辦理離境退稅筆數同比增長116%,退稅商店銷售額增長56%。“即買即退”業務全國推廣,辦理量同比增長32倍。全國離境退稅商店增至5196家,爲2024年底的1.4倍。來源:中國證券報多家車企同步壓縮供應商賬期至60天內6月10日,中國一汽、東風汽車、廣汽集團、賽力斯集團等宣佈將供應商支付賬期統一壓縮至60天內。中國一汽提出精簡審批流程並數字化監控付款節點;東風汽車稱此舉助力產業鏈資金高效流轉;廣汽集團強調保障供應鏈穩定。來源:21世紀經濟報年內企業ABS發行規模突破5000億元Wind數據顯示,2025年初至6月10日,企業ABS發行583只,規模5085.01億元,同比增31.81%。首單光伏持有型不動產ABS獲受理,首單民營VIE架構數據中心ABS已發行。上交所允許ABS擴募,支撐市場增長。來源:證券日報年內公募基金分紅956億元同比增41%公募排排網數據顯示,2025年初至6月10日,公募基金分紅總額956.43億元,同比增長41.04%。債券型基金分紅733.48億元,佔比76.69%;QDII基金分紅7.53億元,同比增1777%。股票型基金分紅130.18億元,同比增148%;混合型基金分紅42.70億元,同比增162%。頭部機構貢獻顯著,共有134家公募機構旗下產品實施分紅,其中97家公募機構分紅金額不低於1億元。來源:證券日報中辦國辦支持港股大灣區企業在深上市中共中央辦公廳、國務院辦公廳6月10日發佈文件,允許香港聯交所上市的粵港澳大灣區企業按規定在深交所上市。文件明確試點香港涉稅專業人士在深圳特定區域執業,支持數字人民幣跨境應用,探索低空經濟創新,並研究增加粵港澳遊艇自由行口岸,探索人工智能醫療設備准入機制等。來源:香港文匯報
金吾財訊
6月11日 週三

【券商聚焦】招商證券國際首予泡泡瑪特(09992)“增持”評級 指公司海外門店滲透率存在顯著提升空間

金吾財訊 | 招商證券國際發研報指,泡泡瑪特(09992)持續優於預期的盈利表現,意味着其股價仍有超出該機構目標價估值基礎的上行空間。公司25年一季度海外收入同比增長達475%,遠超市場一致預期及該機構對25財年的全年假設。這一趨勢表明,即便24年下半年面臨高基數效應,未來盈利預測仍有上調空間。在此背景下,該機構認爲市場有望開始消化更爲積極的盈利增長路徑,尤其是在國際業務方面,從而支撐公司估值進一步提升。該機構表示,泡泡瑪特的獨特優勢在於其垂直整合的IP生態體系,涵蓋原創IP孵化、藝術家培養、全渠道零售以及國際授權等多個環節。公司也已成功實現產品多元化,業務從盲盒拓展至毛絨玩具、MEGA收藏系列、飾品及數字娛樂等品類,全球影響力持續增強。該機構認爲,泡泡瑪特的國際化擴張仍處於早期階段,海外門店滲透率存在顯著提升空間。截至2024年,公司在海外市場的門店密度(以每百萬人口中20-45歲人羣爲基準)明顯低於全球同行。作爲對比,樂高在澳大利亞、新加坡等發達市場的門店密度超過每百萬人1家,而玩具反斗城在亞洲(尤其是日本、新加坡)則超過2家;相比之下,泡泡瑪特在海外市場的平均門店密度僅約爲0.5家。該機構首次覆蓋泡泡瑪特,給予“增持”評級,12個月目標價爲272港元。該機構預計公司25年淨利潤將達70億元人民幣,較市場一致預期高出約15%。該機構認爲,這一差距主要源於市場低估泡泡瑪特海外擴張的規模與速度。
金吾財訊
6月11日 週三

【券商聚焦】開源證券首予美圖公司(01357)“買入”評級 指付費滲透率有望持續提升

金吾財訊 | 開源證券發研報指,美圖公司(01357)憑藉用戶+場景+技術優勢從工具向生態進化(1)行業:國內影像美化市場C端用戶規模穩定,付費意願持續提升;B端AI降低創作門檻,降本增效成爲首要價值,電商廣告、影像製作等場景需求快速增長,商業化提速。目前國內影像美化領域C端應用繁榮,B端仍處於探索期。C端核心廠商包括工具類應用如美圖秀秀、互聯網公司如字節跳動的醒圖及剪映等,B端海外Adobe及Canva等國際產品佔據高端生產力市場。(2)美圖依靠用戶+場景+技術構建核心優勢,通過C端龐大用戶基礎構建精準需求挖掘體系,聚焦垂直場景將AI模型能力封裝產品化,產品豐富度及易用性搶佔用戶心智,從工具應用向影像生態進化。2024年12月,美圖MAU達到2.66億,同比增長6.7%。該機構續指,公司戰略聚焦AI深化、全球化、生產力,付費滲透率有望持續提升(1)國內C端生活場景用戶規模提升空間有限,B端生產力場景及全球化成爲美圖撬動新增量的核心戰略。2024年12月,美圖中國內地市場MAU1.71億,同比基本持平,中國內地以外市場MAU達到9,451萬,同比增長21.7%。(2)AI賦能+全球化+生產力場景有望驅動付費滲透率及ARPU提升。2024年美圖生活及生產力場景付費用戶滲透率爲4.7%,參考騰訊音樂2024Q4付費滲透率爲21.8%、Canva付費率10%左右,付費滲透率仍有較大提升空間。該機構表示,AI賦能影像生態,全球化與生產力場景打開增長天花板,付費滲透率有望持續提升,該機構預計公司2025-2027年收入41.4/49.9/58.2億元,對應同比增速23.8%/20.6%/16.6%,經調整淨利潤8.5/11.4/14.6億元,對應EPS0.19/0.25/0.33元,對應同比增速44.7%/33.9%/27.9%,當前股價對應2025-2027年PS7.5/6.2/5.3倍、PE36.5/27.3/21.3倍。C端具備龐大用戶基礎,影像產品豐富度及易用性搶佔心智,B端切入垂直場景佈局,AI深化驅動付費率持續提升,積極佈局全球擴張,首次覆蓋給予“買入”評級。
金吾財訊
6月11日 週三
KeyAI