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港股開盤向好 恒指高開0.22% 京東健康(06618)漲1.71%
金吾財訊 | 港股開盤向好，恒指高開0.22%，國企指數高開0.3%，恒生科技指數高開0.26%。京東健康(06618)漲1.71%，攜程集團(09961)漲1.6%，網易(09999)漲1.36%，周大福(01929)漲1.36%。跌幅方面，阿里巴巴(09988)跌2.06%，康師傅控股(00322)跌1.41%，恆隆地產(00101)跌0.55%。禾賽-W(02525)低開10.75%，公司公告公佈，截至2025年9月30日止季度的未經審計財務業績。期內，公司普通股股東應占淨利潤爲2.56億元(人民幣，下同)，同比扭虧爲盈；每股基本淨收益1.88元，去年同期爲虧損0.54元。期內，淨收入7.95億元，同比增長47.45%。其中，產品收入爲7.9億元，較2024年同期的5.03億元增加57.0%。高鑫零售(06808)低開0.53%，公司公佈9月止六個月中期業績，收入305.02億人民幣(下同)，按年下降12.1%。錄得虧損1.23億元，相較上年同期純利2.06億元，盈轉虧；每股虧損1分。中期息派8.5港仙。丘鈦科技(01478)高開1.27%，公司宣佈，2025年10月攝像頭模組銷售量合計4741.6萬件，按月增長1.6%，按年則增長20.4%；當中手機攝像頭模組銷售量4405萬件，按月增長1%，按年增長15.2%。期內，指紋識別模組銷售量共1841.3萬件，按月下跌3.3%，按年增長19.2%。港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀表示，美股週二個別發展，就業數據偏軟，市場憧憬減息預期升溫，道指再創歷史新高，科技股走勢回落，納指逆市向下，三大指數收市升跌不一。美元走勢回落，美國十年期債息維持於4.12厘水平，金價表現向好，油價走勢亦向上。港股預託證券普遍上升，預料大市早段溫和高開。內地股市昨日走勢向下，滬綜指高開低走，收市下跌0.4%，滬深兩市成交額亦有所縮減。港股昨日先升後回，指數高見26,700點水平，其後跟隨內地股市回落並一度倒跌，尾市止跌回穩，收市錄得溫和升幅，整體成交保持清淡。市場傾向個別發展，投資者關注內地經濟數據表現，以及科技股業績消息，預料指數維持於25,800至26,800點水平上落。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-11-12金吾財訊
11月12日 週三
中國央行今日開展1955億元7天逆回購操作
金吾財訊
11月12日 週三
港股開盤｜恒指高開0.22%，科指高開0.26%！小鵬汽車續漲2%
11月12日，恒生指數開盤上漲58.52點，漲幅0.22%，報26754.93點；恒生科技指數開盤上漲15.3點，漲幅0.26%，報5939.69點；國企指數開盤上漲28.76點，漲幅0.3%，報9490.25點；紅籌指數開盤上漲18.27點，漲幅0.43%，報4309.92點。小鵬汽車-W續漲2%，摩根士丹利上調小鵬港股目標價至131港元，稱機器人等帶來重估機會；禾賽-W跌超10%，三季報喜憂參半，ADAS激光雷達交付量環比增速出現大幅放緩；來凱醫藥-B漲超4%，與齊魯製藥籤獨家許可，獲高額首付款及里程碑款；江蘇宏信漲近15%，擬折讓約13.95%配售最多2142.47萬股新H股，淨籌586...老虎證券
11月12日 週三
人民幣兌美元中間價報7.0833 上調33點
金吾財訊
11月12日 週三
【券商聚焦】交銀國際：10月乘用車出口延續強勢增長 看好政策推動年末銷售增量
金吾財訊 | 交銀國際表示，隨着部分省市以舊換新補貼政策的收緊，疊加高基數效應，2025年10月全國乘用車市場零售224萬輛，同/環比-0.8%/-0.1%；1-10月乘用車零售累計1,925萬輛，同比+7.9%。10月新能源滲透率57.2%，自主品牌在新能源市場份額進一步提升。出口方面延續強勢增長，新能源乘用車出口佔比升至44%。該機構指，2026年新能源購置稅減免政策調整（從全免到減半）有望刺激消費者在年底前集中購車，疊加車企年末衝量，以及春節前建庫需求，我們預計2025年末乘用車銷量仍將維持高景氣。但4季度集中放量後，2026年1季度車市或回到季節性淡季，建議投資者把握結構行情同時保持審慎，關注板塊短期波動。建議關注：小鵬汽車（09868/XPEV US/買入）全新P7/增程車型陸續上市，同時海外本地化生產逐步落地，帶動銷量和毛利率提升；吉利汽車（00175/買入）私有化極氪後推動內部資源整合；賽力斯（601127 CH/買入）問界系列進一步拓展高端市場並提升盈利水平。金吾財訊
11月12日 週三
【券商聚焦】中信建投：看好儲能超預期增長帶來的鋰電電池和材料端出貨量和價格上修帶來的機會
金吾財訊 | 中信建投發研報指，看好儲能超預期增長帶來的鋰電電池和材料端出貨量和價格上修帶來的機會。需求端，我們預計2026年國內儲能裝機量同比翻倍，全球儲能電池發貨需求943GWh，同比+68%；電動車領域考慮國內政策退坡、歐洲車型及政策雙輪驅動，預計2026年國內、海外動力電池需求分別同比+16%/20%，全球動力電池需求1559GWh，同比+17%。疊加消費等領域後，預計2026年全球鋰電需求2716GWh，同比+32%。供給端，受過去兩年價格下行週期影響，產業鏈公司擴產速度明顯放慢，且融資收緊、盈利連續虧損之下大部分公司不具備大幅擴產的能力。此前的過剩產能隨行業需求3年複合30%+的增速被逐步消化，當前材料全行業產能利用率75%以上，2026Q2將突破80%，具備漲價基礎；我們認爲明年有望在儲能需求超預期之下，看到材料環節產能利用率提升，部分環節出現緊張，預計2026Q4節點6F、LFP、隔膜、銅箔產能利用率將達106%/96%/98%/95%。當前已看到供需最近的6F環節散單價格從底部至今已經翻倍，LFP、負極、隔膜、銅箔、鋁箔環節價格也開始啓動上漲。固態電池方面，當前節點處於技術方案即將落地下中試線推進建設的關鍵時期。首選設備環節，主要系新產業導入預期下設備端訂單落地將快於材料端，同時幹法工藝相較傳統液態電池溼法塗布工藝具備價值量提升邏輯。推薦進展快、客戶綁定能力強、佈局差異化核心設備的廠商。金吾財訊
11月12日 週三
【券商聚焦】國泰海通發佈石化行業2025年三季報總結
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，將關注的石化行業上市公司分爲四個子板塊：油氣資源、油服設備、石油化工、下游材料。2025年Q3，布油均價68.17美元/桶，油價同比回落，（1）上游油氣資源板塊盈利同比下滑，但依舊保持一定的盈利規模；（2）油服設備板塊歸母淨利潤同比保持正增長；（3）石化板塊整體盈利同比提升；（4）下游材料領域中光伏膠膜、碳纖維、合成生物學、可降解塑料、噴墨材料盈利同比大幅改善。油氣資源：維持較好盈利。2025年三季度，國際油價相比去年有所下降，布倫特原油均價68.17美元/桶，同比-13.40%。在油氣價格回落的背景下，上游油氣開採板塊2025年三季度實現歸母淨利潤853.41億元，同比-7%，環比+6%；其中，三桶油加大降本增效力度，三季度實現歸母淨利潤832.25億元，同比-6.9%，環比+6.2%。油服設備：3Q25盈利穩步增長。2022年以來，國際油價連續兩年維持高位震盪，帶動全球上游資本支出提升，3Q25板塊合計歸母淨利潤35.98億元，同比+12%，環比-14%，盈利穩步增長。2025年三季度，石化板塊盈利持續增長。3Q25合計實現歸母淨利潤72.33億元，同比+299.67%，環比+12%；其中，民營煉化盈利有所增長，實現歸母淨利潤26.15億元，環比+23.28%；輕質化板塊盈利幅度下降，實現歸母淨利潤8.51億元，環比-29.46%；煤化工板塊盈利幅度減小，實現歸母淨利潤40.37億元，環比-2.55%。石油化工：整體盈利持續增長。2025年三季度，石化板塊盈利持續增長。3Q25合計實現歸母淨利潤72.33億元，同比+299.67%，環比+12%；其中，民營煉化盈利有所增長，實現歸母淨利潤26.15億元，環比+23.28%；輕質化板塊盈利幅度下降，實現歸母淨利潤8.51億元，環比-29.46%；煤化工板塊盈利幅度減小，實現歸母淨利潤40.37億元，環比-2.55%。下游材料： 3Q25盈利出現分化。2025Q3，下游材料整體實現歸母淨利潤5.55億元，同比+73.27%，環比+47.30%。其中光伏膠膜、聚酯瓶片、電解液、碳纖維、聚酯薄膜歸母淨利潤環比增長（+68.11%、+38.75%、+37.17%、+3.30%、+50.51%），合成生物學、可降解塑料、噴墨材料歸母淨利潤環比下降（-17.31%、-36.78%、-22.47%）。金吾財訊
11月12日 週三
【券商聚焦】交銀國際：全球科技股波動加大 料海內外AI基礎設施建設明年或繼續呈高速增長
金吾財訊 | 交銀國際表示，最近一個月，科技指數或受貿易談判等宏觀因素影響，疊加企業季度業績陸續公佈，呈現較大波動。統計10月11日至11月10日，MSCI信息科技指數漲5.6%，繼續跑贏MSCI全球指數（+3.4%）。港股和A股科技指數跑輸大盤。估值方面，美股科技股估值繼續保持在高位。申萬電子/申萬半導體指數市盈率本月分別-10%/13%。存儲價格繼續飆升，該機構維持對於存儲價格將繼續堅挺的判斷，認爲DRAM的強勁價格將至少延續至3Q26，並預計NAND價格將繼續保持強勁到至少3Q26（之前該機構預計爲1H26）。同時，該機構認爲存儲價格的上漲或將繼續令智能手機、消費電子等公司的利潤水平承壓。此外，9月我國半導體制造設備進口額爲57.6億美元，同比增長35%，已經連續4個月取得較爲明顯的同比增長。臺積電10月營收同比增長17%。該機構認爲，海外和中國內地AI基礎設施建設2026年或繼續呈高速增長。總體看，市場在對硬件/半導體企業估值僅反映部分OpenAI項目可能帶來的增量，總體風險可控，但市場波動加大無疑說明市場對AI的可持續性出現分歧。該機構建議投資者關注AI應用。相對於其他應用，該機構認爲AI相關領域仍然表現出長期增長動力。同時該機構建議投資者繼續關注國產半導體設備等國產替代核心標的。金吾財訊
11月12日 週三
【券商聚焦】中信證券：外賣補貼推動現制飲品高景氣 頭部公司顯著佔優
金吾財訊 | 中信證券表示，本輪外賣補貼推動現制飲品景氣度提升，使得各家品牌店效增長明顯、行業供給再度擴張，7月全國奶茶門店總數爲51.8萬家，相較3月增加5.0萬家，全國咖啡門店總數18.6萬家，相較3月增加2.2萬家，其中頭部公司憑藉優秀的品牌、產品及加盟商的認可度得以快速擴張，25H1業績增長優於行業。檸檬、咖啡豆等商品價格有所波動，但由於規模效應及產品組合，各家毛利率基本保持平穩或略有提升；各家保持銷售費用的投放，但部分費用因經營槓桿有所攤薄，因此總體利潤率提升；展望下半年，各家成本費用率預計保持相對穩定。市場逐漸關注補貼結束後行業該如何發展，該機構理解在無外力推動的情況下，2026年多數品牌單店大概率承壓，建議關注可通過產品創新與線下流量運營實現對沖的頭部企業。從長期來看，該機構判斷真正的受益者仍將是具備門店運營、產品研發及供應鏈管理等綜合能力的頭部品牌，其有望進一步擴大份額領先，享受行業的長週期增長紅利。此外，出海是長期增長的另一個解法，該機構認爲觀察出海成效的合適時點或在2026年末，建議關注相關企業的海外經營情況。金吾財訊
11月12日 週三
【券商聚焦】中信證券：澳門博彩行業超預期改善 優選龍頭運營商參與本輪高景氣
金吾財訊 | 中信證券表示，澳門博彩爲可選消費板塊重要的“高端消費+順週期”品種，6月以來行業GGR（博彩毛收入）表現持續超市場預期。從供給端看：豐富的演藝活動及新物業吸引核心博彩客羣，邊柱推廣帶動贏率上行。從需求端看：人民幣升值明顯，同時財富效應的提振帶動內地高端消費者消費意願回暖（25Q3奢侈品行業中國大陸市場環比改善明顯）。博彩娛樂具有較強成癮性，該機構看好行業景氣度延續，預計2026年行業GGR將實現6%-8%增長。當前行業整體EV/EBITDA估值仍不足10x，低於歷史平均（2016-2019年澳門行業平均EV/EBITDA約爲12x，彼時行業CAGR約爲8%）超過一個標準差。該機構看好在行業高景氣延續及頭部運營商派息率提升的背景下，海外長期資金重新入場，推動板塊實現價值重估。金吾財訊
11月12日 週三
