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珍酒李渡(06979)漲5.6% 機構指白酒預期迴歸
金吾財訊 | 珍酒李渡(06979)股價逆市走高，午後升幅擴大，截至發稿，報8.48港元，漲5.6%，成交額2.31億港元。開源證券表示，白酒二季度遭受較大沖擊，源於“禁酒令”影響持續發酵，餐飲行業受挫。在此情形下，酒企二季度回款放緩，庫存提升，短期基本面處於下行態勢。我們認爲市場已對白酒當前的困境有所預期，當前白酒呈現出市場預期低、估值低的特點，且籌碼結構較好，頭部酒企還具備高股息特徵。預計中秋節後基本面可能更加接近底部位置。從長期投資視角出發，白酒板塊已具備長期投資價值，中報後可重點關注業績穩定、品牌力強的頭部白酒企業進行長期佈局。金吾財訊
8月14日 週四
體育用品股逆市走高 李寧(02331)漲5% 里昂指內地運動服飾品牌增長優於服裝及配飾行業
金吾財訊 | 體育用品股逆市走高，李寧(02331)漲5%，361度(01361)漲3.47%，安踏體育(02020)漲2.5%，特步國際(01368)漲0.53%。里昂研究報告指，留意到內地運動服飾品牌持續擴大市佔率，上半年銷售按年增長4.2%，優於服裝及配飾行業的3.1%增幅，但仍落後整體消費品5%的按年增速，亦可以解釋到板塊情緒相對溫和。該行指，安踏體育爲市佔率最大贏家，而國際品牌則流失份額。該行預期其覆蓋的內地品牌將在收入及盈利能力上超越國際運動零售商。另外，第三季的基數較低，品牌的零售額有望按季改善，但折扣壓力仍然存在。金吾財訊
8月14日 週四
勝利管道(01080)挫13% 澄清目前無意與某金融平臺達成任何合作安排
金吾財訊 | 勝利管道(01080)午後維持低位，截至發稿，跌13.08%，報0.093港元，成交額131.51萬港元。公司表示，注意到互聯網上發佈有關公司可能與某金融平臺達成合作安排的文章，公司澄清該文章內容與事實不符。實際上，該金融平臺代表曾到過集團全資附屬山東勝利進行實地參觀，且僅在山東勝利一名助理經理的陪同下參觀了其中一個分廠。除上述外，該文章所述的其他內容均未在本次參觀中進行討論。截至公告日期，集團目前無意與該金融平臺達成任何合作安排。根據該文章稱，勝利管道已與該金融平臺會晤商討資本運營策略，該金融平臺將爲公司提供全方位支持，重點在戰略投資引進、全產業鏈併購以及科學高效市值管理策略的制定與實施，旨在鞏固公司行業領先地位及釋放長期投資價值，雙方未來探索更多合作機遇。金吾財訊
8月14日 週四
部分鋼鐵股午後走低 鞍鋼股份(00347)指市場整體供大於求局面尚未根本改善
金吾財訊 | 部分鋼鐵股午後走低，鞍鋼股份(00347)跌4.72%，馬鞍山鋼鐵股份(00323)跌4.35%，重慶鋼鐵股份(01053)跌4.08%。中鋼協重點統計鋼鐵企業累計營業收入爲29,985億元，同比下降5.79%；利潤總額爲592億元，同比增長63.26%；平均利潤率爲1.97%，同比上升0.83個百分點。鞍鋼股份8月12日披露投資者關係活動記錄表顯示，2025年上半年，鋼鐵行業形勢較去年同期有一定好轉，銷售端鋼材價格和採購端原料價格整體仍呈下跌趨勢，鋼鐵市場整體供大於求的局面尚未根本改善。金吾財訊
8月14日 週四
香港地產股逆市有支撐 希慎興業(00014)漲2.38% 機構指行業受關稅不確定性直接影響較小
金吾財訊 | 香港地產股逆市有支撐，希慎興業(00014)漲2.38%，新世界發展(00017)漲0.76%，九龍倉集團(00004)漲1.37%，恆隆地產(00101)漲0.99%，恆基地產(00012)漲0.56%。希慎興業午間公告，截至2025年6月30日止6個月，公司擁有人應占溢利爲7500萬港元（單位下同），同比減少82.44%，每股基本盈利7仙。營業額爲17.3億元，同比增長2.19%。毛利爲14.26億元，同比增長1.35%。香港營業額上升0.8%至8.51億港元（2024年：8.44億港元），其中包括按營業額收取的租金6100萬港元（2024年：7200萬港元）。商鋪出租率於2025年6月30日爲94%（2024年12月31日：92%），而內地的商鋪業務組合的出租率爲64%（2024年12月31日：41%）。業務層面，商鋪業務營業額按年增加2.1%，受惠於優化的商鋪組合和新一代奢華品牌旗艦店，吸引了優質租戶並推動銷售額增長；寫字樓業務營業額按年上升0.8%。在充滿挑戰的寫字樓市場下，香港寫字樓業務維持穩定，出租率由90%上升至92%，緩解租金水平回落的壓力。另外，集團維持第一次中期股息每股27仙。此前滙豐環球研究報告指出，香港房地產交易量正在改善、降息預期上升及借貸成本降低，應支持樓市復甦；該行認爲恆地及新地等發展商處於更有利位置；亦看好九龍倉置業(01997)及希慎這類收租股。滙豐研究維持對該行業的建設性看法，也看到更多樓市趨穩的跡象，包括近期一手住宅銷售穩步改善。相較其他行業，香港本地房地產行業受全球貿易及關稅不確定性的直接影響較小，可能處於相對有利的位置。金吾財訊
8月14日 週四
新秀麗(01910)升逾4% 管理層預期第三季銷售將有所改善
金吾財訊 | 新秀麗(01910)股價反覆揚升，截至發稿，報17.14港元，漲4.07%，成交額2.17億港元。消息買上，麥格里研究報告指，新秀麗次季收入按年跌4.8%，經調整EBITDA跌18.1%，均符合該行預期。雖然管理層預期第三季銷售將有所改善，但認爲消費情緒疲弱令前景仍不明朗。爲應付關稅影響，公司在北美市場加價，並會根據新增關稅而進一步調價。另外，公司會預先採購該市場庫存，同時與供應商協商以緩解匯率影響。中期將透過重新設計產品以控制成本。爲反映嚴控經營開支的成效，該行將2025至27年淨利預測分別上調2.1%、3.7%及1.8%。目標價由13.3元上調至14元，維持“中性”評級，認爲公司下半年需求仍具挑戰。中信里昂發報告指，略下調新秀麗目標價4.5%，從22港元降至21港元，維持高度確信的“跑贏大市”評級。預計下半年銷售額同比減少4%，主要原因是匯率以及價格上升。管理層下半年預計將保持平穩的毛利率。中信里昂預計經調整EBITDA利潤率按半年上升20個基點至16.4%。金吾財訊
8月14日 週四
【券商聚焦】招銀國際維持361度(01361)買入評級 指上半年業績略遜預期
金吾財訊 | 招銀國際研報指，361度(01361)25年上半年業績略遜預期，派息比率提高但庫存水平令人擔憂。期內銷售同比增11%至57億元人民幣 ，淨利潤增9%至8.58億元，略低於彭博對全年13%/14%的增長預期。主要拖累來自利息收入低於預期（3,900萬元人民幣）。若剔除此因素，淨利潤或可增長14%。派息比率由24年上半年的約40%提高至45%。該機構預計公司達成25財年指引的概率較高，但仍存在一定的風險與隱憂。該機構對25財年的指引（特別是下半年10%-15%的銷售增長目標）仍有信心，原因包括：1）361度產品定價仍低於同業，可持續受惠於消費降級需求，2）籃球品類增長強勁（得益於與Nikola Jokic的首箇中國行活動），3）多款明星單品持續熱銷（如飛颯2、飛燃4跑鞋、Big3 5.0、DVD3與Joker1籃球鞋），4）超品店持續擴張（25財年目標達100家），5）電商銷售增速較快（雖下半年可能放緩，但仍高於線下），6）ONE WAY品牌的重啓（在25年10月前將新開約5家經銷商店）。同時也要留意以下隱憂：1）開店計劃風險，雖然超品店錄得增長，但相關經銷商或會關閉部分常規店，所以未來銷售及訂貨會增長不一定帶來太大利好，特別是成人門店數在2025年上半年仍有環比下降，2）線下單店銷售承壓，受客流疲弱及競爭加劇影響，若同店銷售增長持續偏低或轉負，或削弱未來訂貨會信心，3）庫存天數攀升，2025年上半年已升至109天，接近20財年水平，若持續惡化，未來零售折扣或需加大，或將增加存貨撥備。該機構將25/26/27財年淨利潤預測下調3%/5%/6%，以反映線下增長放緩、開店速度減慢及營運費用控制轉弱。目標估值由9倍上調至11倍25財年預測市盈率，反映其增速優於同業及更高的派息比率。目前股價估值爲9倍25財年預測市盈率和6%股息率，仍低於行業平均的12倍（特步10倍、李寧16倍、安踏17倍）。維持買入評級，目標價上調至7.09港元（基於11倍25財年預測市盈率）。金吾財訊
8月14日 週四
【券商聚焦】招銀國際維持鴻騰精密(06088)“買入”評級 指次季業務轉型加速
金吾財訊 | 招銀國際研報指，鴻騰精密(06088)2025年第2季度業績基本符合預期，收入/淨利潤同比增長9%/13%（而1Q25爲同比+14%/-39%）。在與管理層進行業績後NDR交流後，該機構看好鴻騰在第二季度業務轉型加速，其中兩大戰略性業務板塊包括AI雲業務/汽車業務的2Q收入佔比已經提升至36%（2024年爲24%），並且分別在第二季度同比增長28%/115%。第二季度毛利率(GPM)爲17.8%，同比下降2.6個百分點，主要受關稅影響、匯率不利因素以及產品組合變化所致。第二季度淨利潤同比增長13%（1Q25爲同比-39%），主要得益於銷售穩健以及聯營公司收益（對比2024年上半年虧損），但被較高的有效稅率所部分抵消。整體來說，該機構對鴻騰面向2026-27年的“3+3戰略”持積極態度：1)雲/AI服務器產品（在處理器接口/共封裝光學器件CPO方面獲得項目；在電源/液冷方面市場份額提升），以及2)AirPods產能提升（預計25財年達到2-3條產線，長期LT目標爲6條產線）。該機構認爲近期股價上漲（1個月內+52%）反映了市場對AI服務器中液冷/散熱機遇的樂觀看法。該機構調整了盈利預測，小幅下調2025-2027年每股收益(EPS)預期5-15%，以反映2025年上半年業績、新指引以及2026年的項目贏取情況。基於滾動的16倍2026年預期市盈率（先前爲14.2倍2025年預期市盈率）新目標價爲4.96港元，這與8年曆史平均市盈率一致。該股當前股價對應20.1倍/13.6倍的2025年/2026年預期市盈率，該機構認爲具有吸引力。維持“買入”評級。金吾財訊
8月14日 週四
【券商聚焦】招銀國際：中國央行可能保持流動性寬鬆 維持低貨幣市場利率
金吾財訊 | 招銀國際表示，8月社融存量增速延續回升，M1和M2增速創近年來新高，預示經濟復甦可能持續。但在通縮背景下，家庭住房需求和企業資本支出依然疲軟，人民幣貸款環比負增長。展望未來，中國央行可能保持流動性寬鬆，維持低貨幣市場利率，以刺激信貸需求，這將提振中國股市和大宗商品價格。2025年第四季度，由於基數上升和政策刺激效應減弱，住房銷售和耐用品消費同比增速將明顯放緩，央行可能將下調RRR50個基點，下調LPR10個基點。第三季度美國通脹可能反彈，中國通縮可能加劇，美元/人民幣匯率可能小幅上漲。第四季度，美國通脹可能再次下降，中國可能推出新一輪財政刺激以提振消費，美元/人民幣匯率可能再次下跌。該機構預計2025年底美元/人民幣匯率達到7.10左右。金吾財訊
8月14日 週四
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-08-14 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5588.71點，較昨日收盤跌-42.07前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)東方甄選 01797.hk34.549.10衆安在線 06060.hk18.492.84華虹半導體 01347.hk48.502.49地平線機器人－Ｗ 09660.hk7.552.44平安好醫生 01833.hk14.301.78前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)比亞迪電子 00285.hk38.86-4.89閱文集團 00772.hk35.72-4.29聯想集團 00992.hk11.03-4.25網易－Ｓ 09999.hk208.40-3.25ASMPT 00522.hk70.00-2.51金吾財訊
8月14日 週四
