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香港金管局：多重因素結合引致港匯觸發弱方兌換保證
金吾財訊 | 香港金管局回應傳媒就港元觸發聯繫匯率的“弱方兌換保證”的查詢。港元在今晨紐約交易時段觸發了聯繫匯率機制下7.85港元兌1美元的“弱方兌換保證”。金管局按銀行要求向市場沽出美元、買入總值94.2億的港元。銀行體系總結餘將於6月27日減少至1,641.0億港元。對上一次觸發“弱方兌換保證”是2023年5月。金管局總裁餘偉文說：“今年5月初，港元數度觸發強方兌換保證，共計流入1,294億港元。港元市場資金充裕，令港息下調，港美息差擴濶，引發買美元沽港元的套息交易，令港元匯率轉弱，加上上市公司派息高峰期接近尾聲、非本地公司將招股或發債所得的港元資金兌換回籠，以及半年結相關的港元資金需求已大致完成籌措，市場對港元需求有所減少，多重因素結合引致港匯觸發弱方兌換保證。這是聯繫匯率制度設計和正常操作的一部分。”金吾財訊
6月26日 週四
港股三大指數早盤略微受壓 恒指跌0.48% 中國神華(01088)跌3%
金吾財訊 | 港股三大指數早盤略微受壓，截至午間收盤，恒指跌0.48%，國企指跌0.51%，恆科指平收。藍籌中，李寧(02331)漲3.81%，中升控股(00881)漲3.34%，銀河娛樂(00027)漲2.70%；跌幅方面，中國神華(01088)跌3.00%，新東方-S(09901)跌3.16%，領展房產基金(00823)跌3.55%，恆基地產(00012)跌3.83%。板塊方面，軍工股再度走強，中船防務(00317)漲8.53%，航天控股(00031)漲7.32%，中航科工(02357)漲3.12%。當地時間6月25日，美國總統特朗普表示，下週美方將與伊朗會談。特朗普表示，自己“非常確信”以色列與伊朗之間的軍事衝突已經結束。以色列和伊朗之間的衝突可能再次爆發，也許很快。他不認爲伊朗會重新進行核計劃。特朗普說，美國不依賴以色列情報，空襲以來收集的情報顯示基地已被摧毀。他表示，不會放棄對伊朗施壓，也不會接管石油。有色金屬股漲幅居前，洛陽鉬業(03993)漲5.92%，贛鋒鋰業(01772)漲2.44%，中國鋁業(02600)漲2.09%。中信建投發文稱，有色持續走牛，金屬新材料迎來長期增長趨勢。未來重點關注：（1）AI新材料包括磁材等：技術全球領先，競爭格局優異，長期產業趨勢確定；（2）貴金屬（黃金、白銀）：美元信用體系重構未結束，震盪上行趨勢不改；（3）工業金屬（銅、鋁）：中美博弈階段性緩和，需求韌性（新能源+電網投資）疊加供給瓶頸，價格中樞有望繼續抬升；（4）戰略小金屬：新質生產力需求爆發（如鉬用於高溫合金、鎵鍺用於半導體、稀土用於永磁電機），供給剛性下價格彈性顯著；（5）稀土磁材：地緣衝突強化戰略金屬定位，戴維斯雙擊凸顯板塊投資價值個股方面，榮昌生物(09995)跌16.93%。榮昌生物今早宣佈，將公司具有自主知識產權的泰它西普有償許可給美國納斯達克上市公司Vor Bio，Vor Bio將獲得泰它西普在除大中華區以外的全球範圍內開發、生產和商業化的獨家權利；榮昌生物將取得Vor Bio價值1.25億美元現金及認股權證（包括4500萬美元的首付款和價值8000萬美元的認股權證，認股權證可以每股0.0001美元認購Vor Bio 3.2億股的普通股，約佔Vor Bio經擴大總髮行股本的23%）、最高可達41.05億美元的里程碑付款，總金額42.3億美元，此外榮昌生物還將收到高個位數至雙位數銷售提成款。快手(01024)漲2.34%。高盛發表研究報告稱，快手可靈AI影片及圖像生成工具表現強勁，4月及5月訂閱量穩健，看好其增長潛力。高盛預計，可靈AI所貢獻的收入將從2025年的1.42億美元，增長至2027年的4億美元以上，年均複合增長率達68%，主要來自用戶滲透率提升及企業採用的驅動，以全球AI初創企業15至30倍市銷率爲參考，可靈AI單獨估值可達37億美元。該行指出，快手股價大幅跑贏同期恒指及恒生科指，該行認爲此反映出投資者對快手AI業務發展及核心廣告業務復甦的樂觀預期。浦銀國際指出，當前恒生指數的前瞻市盈率已達10.3倍，已經高於4月2日特朗普宣佈“對等關稅”前的水平。預計港股階段性估值修復或已基本完成， 估值進一步提升或需新的催化劑。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲 V1.0.4，生成時間 2025-6-26金吾財訊
6月26日 週四
《分析》去年8月暴跌心有余悸，暑期將至投資者加強防禦
路透倫敦6月26日 - 大型投資者正在為未來幾個月通常交易清淡的情況做準備，心態比往年更加謹慎，因為油價波動或新關稅衝擊的風險可能會動搖自滿的市場情緒，並引發去年8月市場暴跌的重演。一年前，全球經濟增長擔憂衝擊了交易量較低的市場，導致全球資產價格大幅波動，投資者對此心有余悸。在脆弱的以伊停火、油價起伏不定和貿易戰不確定性的背景下，投資者認為股票、債券和貨幣都容易受到衝擊。 LCOc1 資產管理公司表示，鑒於地緣政治風險、以及中國和歐洲在7月9日最後期限臨近前與美國達成貿易協議的不確定性，他們正在加大投資組合保護措施。“我們的立場是，在未來三個月內，市場不會得到他們所預期的正面確認，”匯豐資產管...路透社
6月26日 週四
《專欄》美國外商直接投資銳減，是暫時現象還是警示訊號？
路透佛羅里達州奧蘭多6月25日 - 大部分“去美元化”辯論都聚焦於外國持有的股票和債券等美國有價證券風險敞口。但投資者不應忽視外商直接投資(FDI)，這種傳統上不會任意流動的資本也可能發出警示信號。 外商直接投資通常涉及海外實體收購另一國公司的資產或增持股份，通常是通過購買機器、工廠或控股權。因此，與波動性較大的證券投資相比，外商直接投資被認為是一種長期投資。 美國總統特朗普說，他為美國吸引了創紀錄的外商投資。事實上，白宮在其網站上有一個頁面，列出了自特朗普第二個任期開始以來 "不斷更新的美國新投資部分清單"。這份流水賬的總金額高達數萬億美元，其中包括來自多個國...路透社
6月26日 週四
A股三大指數早盤震盪反覆 軍工裝備、軟件開發等概念板塊漲幅居前
金吾財訊 | A股三大指數早盤震盪反覆，截至午間收盤，滬指漲0.11%，深成指漲0.26%，創業板指漲0.31%。板塊方面，軍工裝備、軟件開發、風電設備等概念板塊漲幅居前；油氣開採及服務、生物製品、化學制藥等概念板塊跌幅居前。華泰證券研究所策略首席兼金融工程聯席首席分析師何康表示，中期看，隨着A股盈利週期從磨底到回升，中國資產重估行情將持續演繹。何康建議，佈局產業週期有望加速、基本面週期有望反轉的彈性品種以及人民幣升值受益的核心資產。具體配置上，第一，大金融仍是底倉首選，短期具備防禦價值，中期受益於人民幣升值，關注保險、國有行、城商行等。第二，彈性品種分步低吸優質籌碼，重點關注產業週期向上和產能週期反轉有望共振的創新藥。產業週期視角下，關注AI產業鏈，尤其是二季度景氣度向上的PCB、遊戲等板塊。基本面反轉視角下，關注軍工、化學制品、農化、航空、飲料乳品板塊。金吾財訊
6月26日 週四
【行業風向】全國單位GDP建設用地使用面積降幅提前達標；商務部批准33項國內貿易行業標準
全國單位GDP建設用地使用面積降幅提前達標2021至2024年，全國單位GDP建設用地使用面積（“地耗”）累計下降15.97%，提前一年完成“十四五”目標。其中湖北省降幅達21.99%，居全國首位。自然資源部通過低效用地再開發試點推動土地集約利用，截至2025年4月底，試點城市累計認定低效用地19.38萬宗共320.18萬畝，已實施再開發5.05萬宗共170.47萬畝。下一步將擴大深化試點，探索盤活存量土地政策體系。來源：新華網我國近岸海域水質優良率提升至83.7%2024年全國近岸海域水質優良比例達83.7%，較2020年提高6.3個百分點；重點監控的24個典型海洋生態系統連續四年消除“不健康”狀態。生態環境部以美麗海灣建設爲主線，在65個海灣開展垃圾清理行動，無人機航拍顯示岸灘垃圾平均蓋度從去年夏季的5.14‰降至今年春季的1.25‰，降幅75.6%。全國排查出入海排污口6.3萬餘個，重點海灣整治完成率93.1%。來源：新華網藥品追溯碼阻斷“回流藥”非法流通國家醫保局聯合多部門開展醫保基金專項整治，利用藥品追溯碼嚴查“回流藥”，累計歸集追溯碼398.85億條。自2025年7月1日起，定點醫藥機構銷售環節需掃碼方可醫保結算；未掃碼或重複掃碼將拒付醫保基金。專項整治分三階段推進：第一階段覈查已完成，8月部署第二階段，10月至12月開展第三階段。公衆可通過國家醫保平臺掃碼驗藥，發現異常可舉報。來源：經濟日報多部法律草案提請全國人大常委會審議十四屆全國人大常委會第十六次會議審議醫療保障法草案、食品安全法修正草案等多部法律草案。醫療保障法草案明確構建基金監管體系，規範定點醫藥機構和參保人行爲；食品安全法修正草案要求對嬰幼兒配方液態乳實行註冊管理，並加強液態食品道路散裝運輸准入監管。法治宣傳教育法草案規定12月4日爲國家憲法日，推動憲法宣傳常態化。其他草案包括漁業法、海商法修訂二審稿。來源：人民網商務部批准33項國內貿易行業標準商務部批准《零售門店盤點管理規範》等33項國內貿易行業標準，涵蓋連鎖經營、電子商務、物流服務等領域。新標準將於2026年1月1日起實施，旨在規範市場秩序和提升流通效率，爲商貿企業提供操作指南。來源：商務部官網中國月壤樣品首展維也納聯合國總部中國探月工程嫦娥五號、嫦娥六號任務採集的月球正面和背面樣品首次在維也納聯合國總部公開展出。展覽於6月25日聯合國和平利用外空委員會會議期間舉辦，展示中國20年探月成就。月壤展出彰顯中國秉持平等互利、和平利用、包容發展的原則。來源：香港文匯報金吾財訊
6月26日 週四
隔夜shibor報1.3700% 下降0.10個基點
金吾財訊
6月26日 週四
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2025-06-26 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5368.86點，較昨日收盤跌9.84前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)金蝶國際 00268.hk15.623.86快手－Ｗ 01024.hk61.653.09嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk166.602.84攜程集團－Ｓ 09961.hk466.401.61金山軟件 03888.hk41.001.61前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)衆安在線 06060.hk19.02-4.61阿里巴巴－Ｗ 09988.hk112.80-2.34比亞迪股份 01211.hk127.80-1.62蔚來－ＳＷ 09866.hk27.25-1.09地平線機器人－Ｗ 09660.hk6.60-1.05金吾財訊
6月26日 週四
《全球主要央行動態》--6月19日-6月26日
以下所列為6月19日-6月26日全球主要國家和地區中央銀行相關政策動態報導。**美加**美聯儲主席鮑威爾周三對參議院金融委員會表示，特朗普政府的關稅計劃很可能只會導致物價一次性上漲，但引發更持久通脹的風險大到足以讓美聯儲在考慮進一步降息時保持謹慎。nL6T3SS238他在周二也對國會議員表示，今年夏天關稅上調可能會開始推高通脹，這將是美聯儲考慮降息的關鍵時期。當眾議院金融服務委員會共和黨議員追問美聯儲為何不按照特朗普總統的要求降息時，鮑威爾表示，他和美聯儲的許多同僚都預計通脹將很快開始上升，而美聯儲並不急於在此期間降低借貸成本。nL6T3SR11H鮑威爾周三表示，任何剝奪聯儲支付準備金利息權力...路透社
6月26日 週四
上海：聚焦細胞與基因治療、量子科技、6G等重點領域 持續深化前沿科技與未來產業佈局
金吾財訊 | 浦江創新論壇——科學學上海論壇·2025 科技創新智庫國際研討會6月26日至6月27日在滬舉行。上海市人民政府副祕書夏科家在致辭時表示：“我們將加強源頭創新，聚焦細胞與基因治療、量子科技、6G等重點領域，持續深化前沿科技與未來產業的佈局，加快基礎研究先行區建設，支持優秀青年科學家開展高風險高價值的研究，充分發揮在滬國家實驗室，全國重點實驗室，重大科技基礎設施，新型研發機構等引領帶動作用。我們將加速創新過程，以高質量孵化器和概念驗證平臺建設爲重要抓手，發揮好未來產業基金的引領和放大作用，加快培育更多的本土硬科技企業，集中力量打造科技創新中心的重要承載區。”金吾財訊
6月26日 週四
【券商聚焦】招銀國際維持固生堂(02273)買入評級 料公司2Q25的收入增速將快於1Q25
金吾財訊 | 招銀國際發研報指，固生堂(02273)1Q25在國內有4家自建門店正式開業，同時與4家醫療機構的股東簽訂股權轉讓協議。這些新開業以及即將收購的門店將繼續強化公司在長三角、珠三角、北京和中西部強省會城市的市場領導力。公司計劃在25年在國內新增15-20家門店(包含自建和併購)，新進入2-3個城市，門店擴張速度再次提速。固生堂也積極進行海外擴張，繼24年在新加坡收購一家門店後，固生堂董事長在25年6月向固生堂新加坡注資160萬新加坡元(約合900萬元人民幣)，表明對新加坡和東南亞市場機會的重視。該機構表示，25年6月7日，固生堂正式發佈全國首個國醫AI分身-廣東省名中醫李浩教授的數字化分身，該分身深度學習李浩40餘年耳鼻喉科診療邏輯，並已在在線複診場景中應用。固生堂計劃在25年發佈20個名醫AI分身，可進一步提高公司醫生團隊的整體診療質量，並有望在未來緩解我國優質中醫資源供給不足的矛盾。公司在25年5月與華爲達成合作，共同推動AI技術在中醫領域的應用。此外，依託公司在資金、醫生、AI和供應鏈的綜合優勢，固生堂已啓動城市合夥人招募，推動建設中醫藥發展共同體。該機構續指，作爲我國民營中醫服務行業的龍頭，固生堂展現出韌性十足的業績增長勢頭。公司1Q25的線下就診人次同比增長12.7%，且呈現逐月加速的趨勢。基於公司快速的門店擴張以及趨穩的政策環境，該機構預計固生堂2Q25的收入增速將快於1Q25。考慮到基數原因，該機構預計公司今年下半年的收入同比增長將快於上半年。公司現時股價對應25年的經調整P/E爲15.2倍。維持買入評級。金吾財訊
6月26日 週四
【券商聚焦】東吳證券首予周黑鴨(01458)“買入”評級 機構指公司新一輪經營週期或至
金吾財訊 | 東吳證券發研報指，周黑鴨(01458)截至2024年，公司零售門店總數已達3031家，2013-2024年營收/歸母淨利潤CAGR分別爲6.57%/-8.49%。幾經波折，2024年創始人周總重回管理崗位，謀新求變：優化單店模型、重審會員體系、發力流通渠道、邁步全球化等措施成效逐步顯現，站在當下時點，該機構認爲公司新一輪經營週期或至。該機構表示，創始人周總重新掌舵以來，公司通過產品、門店運營及店員激勵等方面優化，實現單店經營質量及店效提升：①產品端，夯實經典款，加速新品佈局；②門店戰略從規模擴張到積極提質，2022-2024年公司門店數量同比+23%/+11%/-21%，同期單店營收同比34%/+5%/+12%，店效拐點或已至。③貫徹“四季戰歌”戰略，提升店員積極性，明確獎懲；④2024年以來公司重新搭建會員體系、推廣會員制度。通過門店優化，25Q1公司同店店效同比已實現微增、平均單店店效實現同比雙位數上漲，全年預計延續這一態勢。該機構預計 2025-2027年公司歸母淨利潤分別爲1.52/1.88/2.19億元，同比增速爲54.44%/24.02%/16.52%。對應當前，2025-2026年PE爲31.23x、25.18x，對比可比公司當下估值具備性價比，首次覆蓋，給予“買入”評級。金吾財訊
6月26日 週四
