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【3月出口延續增長！工程機械ETF華夏（515970.SH）上漲1.82%，恆工精密等漲停】
4月28日上午，A股三大指數集體下跌，上證指數盤中下跌0.10%，綜合、煤炭、非銀金融等板塊漲幅靠前，有色金屬、通信跌幅居前。工程機械板塊走強，截至10:32，工程機械ETF華夏(515970.SH)上漲1.82%，其成分股恆工精密上漲20.00%，振華重工上漲9.96%，恆立液壓上漲7.44%，聯德股份上漲5.04%，光力科技上漲3.34%。中國工程機械工業協會據海關數據整理，2026年3月我國工程機械爲出口額53.8億美元，同比增長9.54%；一季度我國工程機械出口金額爲160.66億美元，同比增長24.3%。財信證券表示，工程機械行業一季度出口整體保持增長，新興市場如非洲的旺盛需求是行業...證券之星
4月28日 週二
【券商聚焦】國泰海通：商業航天企業多領域訂單持續增長 產業加速進入規模化發展與業績兌現期
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，商業航天企業多領域訂單持續增長，產業加速進入規模化發展與業績兌現期。據央視新聞，2026年4月24日是第11箇中國航天日。目前，我國商業航天已形成“箭、星、網、端、測”全產業鏈佈局，企業數量超600家。以上海爲代表的商業航天企業集中發力，衛星製造、火箭配套、衛星應用等領域訂單持續增長，產業正加速進入規模化發展與業績兌現期。目前，我國在軌商業衛星超800顆，全產業鏈在手訂單超千億元，一些企業排產至2027年到2029年。與此同時，商業航天企業也在加速擁抱資本市場。2025年，行業融資總額約186億元，同比增長32%。目前，行業內已有十餘家企業啓動了IPO進程，覆蓋火箭、衛星製造等領域。大國博弈加劇是長期趨勢，軍工長期向好。該機構認爲，國際環境日益複雜嚴峻，要打贏現代戰爭，既要有先進戰機、導彈作爲制勝手段，又要有火箭彈等高效費比裝備支撐持久消耗，還要有可靠的通信指揮體系爲保障，建議重點關注航空航天等裝備建設領域重點板塊及衛星互聯網等前沿熱點。金吾財訊
4月28日 週二
中資券商股普升 國聯民生(01456)漲4.95% 機構指券業併購重組將持續深化
金吾財訊 | 中資券商股普升，國聯民生(01456)漲4.95%，申萬宏源香港(00218)漲4.55%，廣發證券(01776)漲4.06%，中信證券(06030)漲3.25%，中金公司(03908)漲1.79%，中信建投證券(06066)漲1.76%，中泰期貨(01461)漲1.67%，招商證券(06099)漲1.63%。消息面上，央行等八部門聯合發佈《金融產品網絡營銷管理辦法》，定於 9 月 30 日正式實施。辦法構建全流程閉環監管框架，明確持牌經營准入前提，嚴禁私募向不特定公衆推廣；規範營銷內容，禁用誘導話術；要求交易跳轉至金融機構自營平臺，支付與信貸物理隔離；釐清合作權責，禁止平臺介入核心銷售環節。業內認爲，新規將重塑行業格局，利好持牌、高合規主體，利空依賴外部流量的機構，推動行業從粗放導流邁向規範化發展。同時，新規能防範金融風險、守護消費者權益，推動線上金融消費環境從 “流量收割” 轉向 “權益守護”。中航證券表示，近年來，監管層持續釋放支持券商併購重組的信號，新“國九條”明確提出支持頭部券商通過併購重組提升核心競爭力，證監會“併購六條”進一步簡化整合流程、支持優質資產注入。券業併購重組提速是行業從“規模擴張”向“高質量發展”轉型的必然選擇。長期來看，將推動行業格局持續集中，培育一批具備國際競爭力的一流投資銀行，強化券商服務實體經濟的能力。未來，券業併購重組將持續深化，頭部整合、區域國資整合、匯金系整合三條主線並行，特色互補型併購將成爲中小券商轉型的重要路徑。綜合來看，目前監管明確鼓勵行業內整合，在政策推動證券行業高質量發展的趨勢下，併購重組是券商實現外延式發展的有效手段，券商併購重組對提升行業整體競爭力、優化資源配置以及促進市場健康發展具有積極作用，同時行業整合有助於提高行業集中度，形成規模效應。建議關注有潛在併購可能的標的，以及頭部券商如中信證券、華泰證券等。金吾財訊
4月28日 週二
【券商聚焦】中信證券評工業企業利潤數據：價格上行帶動利潤修復 上游成本傳導仍有時滯
金吾財訊 | 中信證券表示，國家統計局2026年4月27日發佈工業企業利潤數據，3月工企利潤累計6715億元，同比上升15.8%，爲近5個月以來最高值；營業收入實現1.23萬億元，同比上升4.5%。3月工業企業利潤和營業收入維持較高增速，利潤修復進入新的上行週期，結構上，國有和外資企業利潤增速修復顯著，私營企業利潤增速邊際回落。3月工業企業“價”和“利潤率”改善支撐利潤增速上升，“量”的改善並不明顯，上游漲價的輸入型通脹提振PPI回正是核心因素，並同時推動企業開啓新一輪補庫週期。行業層面，上游利潤增速較快，中下游利潤增速出現邊際下行，主要由於原油價格上升導致上游利潤擠壓中下游所致，其中“原油-化工-化纖”鏈條利潤增幅顯著，AI算力鏈條利潤高漲。該機構指，2026年3月企業利潤和營收實現雙正向修復，輸入型通脹帶來價格的上漲是核心因素，回顧歷史，原油價格上漲帶來的成本上漲通常伴隨着企業利潤的“先升後降”，展望未來，建議關注幾大關鍵因素：一是關注上游價格上漲對中下游的成本傳導和利潤擠壓，輸入性通脹預期下，內需修復不及時可能導致企業利潤中長期承壓；二是關注企業的補庫存週期，原油價格上漲帶動的PPI增速有可能在年中附近漲幅放緩，但由於原油庫存近期大幅消耗，企業的補庫行爲未必會結束，尤其是原油化工產業鏈可能持續補庫；三是關注增量政策的後續進展，今年一季度財政發力顯著前置，截至2026年4月，以舊換新已分兩批下達1250億元；設備更新首批下達936億元，兩新下達資金已接近年度預算的50%，實物消費相關支持政策有望進一步加碼擴容，政策效能持續提升，後續應重點關注服務消費潛力的釋放，以及利好領域對工企利潤需求端的提振。金吾財訊
4月28日 週二
港股異動 | 中資券商股普漲，國聯民生漲近5%，Q1淨利同比增逾3成；廣發證券拉昇4%，Q1淨利同比大漲70%
華盛資訊4月28日訊，中資券商股普漲，國聯民生漲近5%，一季度淨利潤4.97億元，同比增長32.07%；廣發證券漲4%，第一季度淨利潤同比增長70.73%；中信證券漲超3%，中信建投證券、中金公司漲近2%，招商證券、華泰證券漲超1%。相關資訊國聯民生：一季度淨利潤4.97億元 同比增長32.07%國聯民生4月27日披露一季報，公司2026年一季度實現營業收入18.56億元，同比增長18.81%;歸母淨利潤4.97億元，同比增長32.07%。報告期內證券市場交投活躍，公司經紀及財富管理業務收入同比增長。廣發證券：第一季度淨利潤同比增長70.73%廣發證券公告稱，2026年第一季度實現營業收入11...華盛證券
4月28日 週二
藥明康德績後大漲，節前資金繼續抱團“業績”主線
4月28日，小長假將至，節前資金繼續抱團“業績”主線，板塊輪動到醫藥，藥明康德績後股價大漲，帶動醫藥板塊低位回暖。4月27日晚，CXO龍頭藥明康德公佈一季報，一季度實現營收124.4億元(首超百億，同比增長28.8%)，淨利潤46.52億元(同比增長26.68%)，在手訂單達597.7億元人民幣，毛利率從47.5%提升至52.8%。A股港股市場對該業績反饋均非常積極，藥明康德A股開盤漲停，藥明康德H股漲超16%。此前創新藥龍頭恆瑞醫藥一季報也傳達積極信號：一季度公司實現收入81.41億元，其中創新藥銷售收入45.26億元，同比增長25.75%，佔藥品銷售收入比重達到61.69%，較2025年進...證券之星
4月28日 週二
【券商聚焦】方正證券維持信達生物(01801)“強烈推薦”評級 指其已升級爲“腫瘤+綜合管線”雙輪驅動
金吾財訊 | 方正證券發佈研報指，信達生物(01801)即將在美國臨牀腫瘤學會（ASCO）發表多項數據，包括IBI363（PD-1/IL-2α雙抗）聯用化療治療1L非小細胞肺癌、三期IO耐藥NSCLC隨訪數據以及IO耐藥NSCLC國際三期臨牀方案。公司已由“腫瘤主導”升級爲“腫瘤+綜合管線”雙輪驅動，業績進入爆發期。據2025年年報，信達生物實現總收入130.42億元（人民幣），同比增長38.4%；產品收入118.96億元，同比增長44.6%；全年IFRS淨利潤8.14億元（人民幣），成功扭虧；Non-IFRS淨利潤同比大增419.6%至17.23億元（人民幣）。公司現金儲備243億元（約合35億美元），資產質量穩健。慢病管線打開新增量空間：替妥尤單抗N01注射液（甲狀腺眼病創新藥）、瑪仕度肽（GCG/GLP-1雙靶減重降糖藥物）、託萊西單抗注射液（原研PCSK9抑制劑）上市以來增長強勁；匹康奇拜單抗（IL-23p19單抗）於2025年底獲批。BD合作創紀錄，過去一年與武田、禮來、羅氏等全球MNC達成合作，總交易金額超過220億美元。三項核心創新資產——PD-1/IL-2α雙抗、CLDN18.2 ADC（IBI343）、IBI324(VEGF/ANG-2)已進入或即將進入全球III期臨牀。下一代ADC及綜合管線佈局豐富，包括IBI3009(DLL3 ADC)、IBI3001(EGFR/B7H3 ADC)、IBI3005(EGFR/HER3 ADC)、IBI3014(PD-L1/TROP2 ADC)及IBI3020（CEACAM5雙載荷ADC）等多項MRCT臨牀研究正在進行；口服GLP-1小分子IBI3032、AGT siRNA IBI3016、TSLP/IL-4Rα雙抗IBI3002等已推進至臨牀I/II期。方正證券預計信達生物2026-2028年收入分別爲177.87/226.42/273.98億元（人民幣），增速36.39%/27.29%/21%；歸母淨利潤分別爲23.67/36.84/53.62億元（人民幣），增速190.91%/55.67%/45.53%。維持“強烈推薦”評級。金吾財訊
4月28日 週二
線下線上毛利率實現雙增長，華帝以研發實力夯實長期增長根基
4月27日晚，華帝股份發佈2025年年報。報告顯示，2025年營收56.48億元，歸母淨利潤約3.01億元。公司主要渠道表現亮眼，其中線下渠道實現營業收入27.49億元，毛利率43.24%，同比增長3.79%，線上渠道營業收入毛利率50.55%，同比增長0.77%，新零售渠道毛利率達40.50%，同比增長4.21%。2025年廚電行業整體處於調整期。受房地產市場持續低迷影響，廚電新增需求明顯減弱；與此同時，“國補”政策對更新換代的拉動作用逐步遞減，行業整體增長動能有所放緩。傳統煙竈品類進入存量博弈階段，各品牌之間競爭更趨激烈，價格戰、營銷戰此起彼伏。面對市場挑戰，華帝堅持技術創新與產品升級雙輪...證券之星
4月28日 週二
【券商聚焦】中國銀河對首季工業企業利潤分析：工業企業利潤具備持續回升的價格基礎
金吾財訊 | 中國銀河證券表示，4月27日，國家統計局發佈：1—3月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額16960.4億元，同比增長15.5%（前值15.2%）；規模以上工業企業實現營業收入33.19萬億元，同比增長5.0%（前值5.3%）。價和利潤率提升是企業收入利潤上升的主因。從量、價、利潤率三要素來看，價和利潤率的回升是企業利潤回升的主因。工業生產邊際放緩，庫存狀態轉爲主動去庫。原材料漲價的壓力初步體現在成本端，資金週轉仍有一定壓力。展望未來，在PPI進入快速回升通道的背景下，工業企業利潤具備持續回升的價格基礎。但在“PPI快速回升、CPI保持相對穩定”的基準情形下，利潤增速的壓力主要體現上中下游行業盈利修復的節奏分化。具體來看，上游行業受原材料價格上漲的推動，利潤增速顯著；中游行業部分受政策支持，表現較好，但整體增速有所放緩；下游行業則面臨需求端壓力，導致利潤增長受限，整體利潤向下的壓力較大。該機構認爲下一步主要觀察兩個方面，一是內需擴張政策節奏。實物消費支持政策有望提質擴圍，服務消費潛力仍待釋放，圍繞交通、家政、文娛等領域的政策放鬆與供給優化，或成爲後續需求修復與工業利潤改善的重要支撐。二是外需與地緣風險。在全球供給擾動與出口替代效應支撐下，外需仍具韌性，但需關注油價超預期上行背景下成本端壓力向中下游傳導的節奏，企業對成本上行的消化能力將成爲影響利潤修復持續性的關鍵變量。映射到投資上，短期經濟結構性特徵仍較爲明顯，政策支持的高端製造及相關原材料行業、疊加外需支撐的科技板塊仍是景氣主線。但隨着再通脹進程推進、價格中樞逐步抬升，中下游具備成本轉嫁能力及需求改善支撐的行業修復彈性或更大。整體來看，A股在度過地緣擾動後，市場風格有望由結構性主線向更廣泛順週期方向演繹，關注盈利改善從上游向中下游傳導的投資機會。金吾財訊
4月28日 週二
華帝2025年雙渠道毛利穩增，渠道變革與產品升維雙輪驅動
4月27日晚，華帝股份發佈2025年年報。報告顯示，2025年營收56.48億元，歸母淨利潤約3.01億元。受宏觀消費環境及地產週期雙重影響，廚電行業整體表現疲軟，奧維雲網數據顯示廚衛全品類零售額同比下滑8.5%。但剛需類產品表現出較強韌性，油煙機、燃氣竈零售額降幅均低於行業平均水平。據年報披露，華帝線上、線下渠道毛利率同步穩步提升，渠道盈利質量持續改善。報告期內，華帝加速推進渠道下沉與變革，通過深化新零售轉型，提升渠道盈利質量，應對行業下行壓力。全年在京東、天貓、蘇寧、五星等平臺累計新建門店超2700家，其中大店超300家；新零售渠道毛利率達40.50%，同比增長4.21%。同時，線下渠道實...證券之星
4月28日 週二
創業和科創到底有什麼區別？一文讀懂雙創板塊六大指數
提到A股成長賽道，創業板和科創板是兩個繞不開的板塊。兩者都聚焦新經濟、高成長企業，但市場定位、上市門檻和指數特徵差異不小。而且兩個板塊各有三條主要指數——創業板指、創業板50、創業200，以及科創50、科創100、科創綜指，名字長得像，分清區別更是不容易。首先，來看兩個板塊本身的定位差異。創業板主要服務成長型創新創業企業，在新能源、高端裝備等領域培育了一批標杆公司，聚焦已有成熟產品、營收快速增長的企業；科創板則突出“硬科技”特色，重點服務開展關鍵核心技術攻關的企業，已在集成電路、生物醫藥等領域形成產業集羣，聚焦研發攻堅期的早期科技企業。兩者並非競爭關係，而是從不同階段共同服務新質生產力。然後，...證券之星
4月28日 週二
流動性寬鬆格局延續的概率相對較高，30年國債ETF鵬揚（511090）漲0.38%
4月28日訊，國債市場早盤持續拉昇。截至上午10:00，30年國債ETF鵬揚(511090)漲0.38%。資金面上，央行今日開展435億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.40%，與此前持平。昨日，中國人民銀行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作，期限爲1年期。中信證券首席經濟學家明明表示，當月MLF到期6000億元，操作落地後MLF淨回籠2000億元。結合當月買斷式逆回購淨回籠規模，目前長端流動性工具累計淨回籠6000億元。綜合來看，市場對1年期負債的供需缺口並不大，央行淨回籠操作仍然屬於“削峯填谷”的常規模式，而非政策取向轉緊。往後看，當下資金利率...證券之星
4月28日 週二
【券商聚焦】廣發證券予周大福(01929)“買入”評級 指港澳地區表現超預期
金吾財訊 | 廣發證券發佈研報指，周大福(01929)港澳地區表現超預期，內地市場受金價波動影響相對承壓，給予“買入”評級。內地市場方面，定價首飾銷售承壓，同店銷售同比降低10.3%，但定價黃金及鑲嵌飾品平均售價分別增至7900港元及9500港元。定價首飾佔零售值比例由去年同期的35.5%擴大至36.2%，支撐盈利韌性。計價黃金同店銷售同比增長6.7%，平均售價增至11900港元，零售值同比降低9.3%。整體內地同店銷售受高基數影響同比增長0.2%，同店銷量同比下降30.9%。港澳及其他市場增長超預期，同店銷售同比增長40.1%。定價首飾同店銷售同比增長38.5%，其中定價黃金平均售價增至8300港元，鑲嵌飾品增至18300港元；計價黃金同店銷售同比增長46.5%，平均售價增至21200港元，零售值同比增幅擴大至61.5%。港澳地區受益於黃金稅改、遊客回流及低基數效應。零售網絡持續優化，內地本季度淨關店128家，FY26下半財年淨關店明顯減少，預計後續關店節奏將進一步放緩。盈利預測方面，廣發證券預計公司FY26-28財年歸母淨利潤分別爲81.6億、98.0億、107.2億港元，基於FY27財年16倍市盈率，給出合理價值15.90港元。金吾財訊
4月28日 週二
【券商聚焦】華泰證券：北京車展正加速演變成爲全球汽車產業的風向標
金吾財訊 | 華泰證券表示，第十九屆北京國際汽車展覽會於4月24日正式開幕。該機構團隊深度參與了現場走訪與重點車型體驗等環節。整體來看，本屆北京車展不僅延續了新能源和智能化主線，也體現出中國汽車產業從“規模領先”向“技術領先、品牌向上、全球輸出”升級的趨勢。結合現場觀展情況，該機構認爲本屆車展主要有三大亮點：1）自主品牌集中發力大型旗艦SUV，高端化進程顯著提速；2）合資品牌新能源轉型步伐加快，新能源新車佔據展臺C位，本土化合作和電動化轉型追趕中國市場節奏；3）國際參與者規模進一步擴大，北京車展正加速演變成爲全球汽車產業的風向標。總體來看，本屆車展反映出中國汽車產業的全球地位正在提升：中國品牌不僅在參展數量、新能源滲透率和技術更新速度上佔據優勢，也在產品質量、智能化體驗和全球化能力上持續突破。金吾財訊
4月28日 週二
【券商聚焦】華泰證券：預計中期油價中樞或維持高位
金吾財訊 | 華泰證券表示，2月28日以來，中東地緣緊張局勢迅速蔓延，霍爾木茲海峽運輸受限致全球油氣供應缺口，3月油價快速上漲，而後受美伊談判影響，4月油價高位回落。需求側，原料供應緊缺影響蔓延，亞洲成品油裂解價差顯著擴大；供給側，中東油田復產或需數月，部分國家啓動政府儲備釋放。考慮霍爾木茲海峽運輸受阻以及替代路線有限，疊加中東停產油田或面臨數月時間的復產期，以及海峽恢復通行後全球或開啓一輪原油、成品油等能化品儲備性補庫，該機構預計中期油價中樞或維持高位，維持26年Brent均價預測爲90美元/桶。推薦標的看，該機構認爲具備增產降本能力及天然氣業務增量的高分紅能源龍頭企業，或將助力國內油氣資源自主可控；中國能化產業鏈韌性較強，短期供給受衝擊影響弱於海外企業，供應鏈預期穩定後全球性補庫存將助力煉油和化工行業持續景氣回升，推薦具備產業鏈完整性的龍頭企業。金吾財訊
4月28日 週二
科技巨頭佈局太空光伏，產業成長空間廣闊，低費率光伏ETF華夏（515370）凸顯配置價值
截至2026年4月28日9:57，光伏ETF華夏(515370)跌0.3%，最新報價0.998元。成分股方面漲跌互現，阿特斯領漲11.82%，微導納米上漲5.17%，錦浪科技上漲4.46%；博威合金領跌6.65%，旗濱集團下跌4.24%，浙江新能下跌3.95%。流動性方面，光伏ETF華夏(515370)盤中換手0.45%，成交582.1萬元。拉長時間看，截至4月27日，光伏ETF華夏(515370)近1週日均成交約2478.7萬元。消息面上，4月27日，國家能源局新聞發佈會會上發佈，截至今年3月底，全國光伏發電裝機容量達到12.4億千瓦，同比增長31.2%，其中集中式光伏6.86億千瓦，分佈式...證券之星
4月28日 週二
【券商聚焦】華泰證券：新趨勢下無糖茶飲/養生水/氣泡水/碳酸茶/功能飲料賽道成長性更強
金吾財訊 | 華泰證券表示，在渠道扁平化、去中心化的新消費時代，既帶來了消費品營銷方式的變革，也產生了新的流量紅利和創業機會，一批新興企業興起，其中元氣森林憑藉其互聯網思維與強勁的推新能力，搶佔了多品類先機，實現了高效創新與快速迭代，在軟飲料行業突出重圍。通過覆盤元氣森林在軟飲料賽道開拓創新、進軍全球的發展歷程，該機構嘗試爲國內軟飲料企業的突圍與進階提供借鑑。該機構認爲，軟飲企業在國內市場的突圍依賴於兩大核心：一是能精準捕捉消費者需求，打造差異化爆品；二是通過在差異化渠道實現單點突破來構建渠道優勢，傳統流通渠道仍爲軟飲料行業的主戰場，新渠道適應度決定增量空間。軟飲料或有較高的出海可能性，主因其具備較高的包容度和消費者嚐鮮偏好；展望軟飲企業的海外佈局，大國崛起和文化自信有望構建出海的底層支撐。國內軟飲企業成功的關鍵在於選擇與自身實力匹配的出海模式，並在此基礎上進行多維度的本土化運營。不同於市場的觀點，該機構認爲，行業研究仍慣用存量品類框架、低估了“功能+口感+情緒價值”複合型需求的爆發速度，且對非結構化消費場景（如直播、私域、自動販賣機等）捕捉能力不足，該機構認爲當前市場對軟飲料行業的新消費趨勢認知仍不充分，產業之變育新機。消費者對健康、個性化和場景化需求的提升，正推動軟飲料行業向“功能+情感+價值”共振的方向發展，潛在新品空間廣闊。此外，全球化是成長增量，也是破局之路，期待中國軟飲企業的未來表現。結合產業之變，該機構綜合研判認爲新趨勢下無糖茶飲/養生水/氣泡水/碳酸茶/功能飲料賽道成長性更強。綜合產品創新與渠道運營能力，該機構優選行業龍頭企業。金吾財訊
4月28日 週二
