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【券商聚焦】天風證券維持盛業(06069)“買入”評級 指未來公司業績有望繼續快速增長
金吾財訊 | 天風證券研報指出，截至2025H1，盛業(06069)平臺累計幫助客戶解決的資金週轉總額超2,770億元，同比超+29%；累計服務客戶數超19,100家，同比+14%。其中，中小微企業客戶佔比超97%，首貸客戶佔比超30%，平均爲客戶降低融資成本至少30%。該機構認爲，公司未來通過平臺化發展戰略，藉助AI Agent等前沿科技深度鏈接產業生態與數據，發揮“重交易、輕主體”差異化風控模式優勢，提供更多的資金週轉平臺服務，實現業績的快速增長。該機構指，截至2025H1，公司通過AI Agent協助客戶獲取的訂單收入首次突破40萬元，實現AI找單服務的商業化落地。截至2025H1，人均幫助客戶解決的資金週轉量增長約27%。該機構認爲，公司已通過融合DeepSeek等AI大模型、無錫經濟開發區強大算力及豐富產業生態資源，並藉助晶泰控股有限公司附屬公司技術支持，經高質量產業數據訓練與優化後，可根據客戶產品特性、銷售記錄、生產能力及履約情況，精準匹配項目訂單與招採信息。成功推出AI文件分揀、合同智能審覈等創新應用。隨着模型持續迭代與算力升級，AI驅動收入有望加速倍增，進一步推動平臺科技服務及整體業務規模突破，並助力公司加快全球化佈局，鞏固行業領先地位。該機構表示，考慮到公司重點圍繞電商、AI應用、機器人等創新領域的撮合服務，同時承諾2025–2026年度派息率不低於90%。疊加特別股息後，2025年合計派息總額將接近9.5億元，未來公司業績有望繼續快速增長。隨着公司繼續加強平臺化發展戰略，平臺普惠撮合業務快速提升，該機構預計公司數字金融解決方案業務、平臺科技服務業務、出售供應鏈資產業務FY2025收入預測5.19/5.43/0.49億元，維持FY2025-FY2027公司收入預測爲11.11/13.46/16.15億元，歸母淨利潤預測爲4.98/6.53/8.36億元。該機構給予公司2026年30倍PE，對應市值195.9億元，目標股價爲21港元，維持“買入”評級。金吾財訊
7月17日 週四
新消費股持續調整 泡泡瑪特(09992)跌超3% 高盛指需求不確定性仍是投資者主要擔憂點
金吾財訊 | 新消費股持續調整，泡泡瑪特(09992)跌3.48％，蜜雪集團(02097)跌3.22％，古茗(01364)跌3.09％，老鋪黃金(06181)跌2.12%，茶百道(02555)跌1.6％。高盛報告指出，2024年第二季度中國消費市場整體表現趨緩，白酒、乳製品、運動服飾、化妝品、調味品及預製食品等多個行業需求呈現逐季走弱態勢。儘管國家統計局公佈的零售銷售增速與618促銷活動總商品交易額（GMV）增長顯現一定韌性（主要受益於持續的以舊換新政策支撐），但企業面臨渠道轉型阻力、市場份額爭奪及庫存控制壓力，導致價格下行風險再度抬頭。運動服飾、餐飲、白酒、化妝品、零食、乳製品及調味品等行業在二季度加大促銷力度，價格走勢整體偏弱；而電商平臺通過食品外賣補貼與即時零售投入，推動了相關品類銷量增長。海外需求則因關稅波動影響表現分化，總體增速有所放緩。高盛表示，當前市場對消費股的偏好呈現顯著分化：一方面，能在整體需求不確定性中實現差異化增長的新消費品牌持續受到投資者追捧，其強勁的股價表現與估值溢價即爲印證；但另一方面，投資者對這類品牌的預期正不斷提高，圍繞2026年增長前景的爭議也在增加，短期負面消息或引發資金拋售壓力。對於成熟品牌，需求不確定性仍是投資者主要擔憂點。不過，高盛認爲，下半年結構性增長機會仍將推動消費股整體跑贏大盤。金吾財訊
7月17日 週四
百度集團(09888)跌3.56% 隔夜美股跌逾7% 野村指進軍人工智能搜索領域對其盈利模式造成衝擊
金吾財訊 | 百度集團(09888)股價疲軟，截至發稿，跌3.56%，報85.4港元，成交額7.34億港元。隔夜美股百度(BIDU)大跌7.48%，收報86.32美元。野村報告指，由於百度廣告收入疲軟，該行預測“百度核心”（不包括愛奇藝）第二季收入可能年減3%至259億元人民幣，較最新的華爾街預期低2%。百度已加快向搜尋用戶提供人工智能生成內容的速度，但目前這些內容的變現能力有限。因此，用戶時間從傳統搜尋轉向人工智能搜尋內容對其搜尋廣告業務造成了顯着衝擊。野村認爲，用戶由傳統搜尋向人工智能搜尋的遷移似乎是不可逆的，因後者提供了更卓越的體驗，而人工智能搜尋的盈利模式仍不成熟。所有這些都表明，百度面臨的挑戰可能不只一兩個季度。甚至，百度缺乏掌控這一遷移節奏的能力，無法按季管理其財務影響。該機構指進軍人工智能搜尋領域對其盈利模式造成衝擊，預計集團第二季廣告收入或年減15%，低於市場預期的減10%。因此下調美股目標價2%，由95美元降至93美元。維持“中性”評級。金吾財訊
7月17日 週四
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2025-07-17 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5414.82點，較昨日收盤跌-3.58前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk195.403.88京東健康 06618.hk47.203.40東方甄選 01797.hk14.323.17理想汽車－Ｗ 02015.hk116.202.74衆安在線 06060.hk18.201.79前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)百度集團－ＳＷ 09888.hk85.30-3.67小米集團－Ｗ 01810.hk56.15-2.01微博－ＳＷ 09898.hk79.05-1.98蔚來－ＳＷ 09866.hk32.40-1.67金山軟件 03888.hk34.75-1.42金吾財訊
7月17日 週四
《全球市場》美聯儲大戲撲朔迷離，股市走勢猶豫等待科技業財報
投資者關注台積電、Netflix晚些時候的財報亞洲股市表現平淡，股指期貨漲跌不一特朗普稱不打算解雇鮑威爾日本公債收益率在周日參議院選舉前上升 路透新加坡7月17日 - 亞洲股市周四走勢猶豫，重量級科技公司即將公布財報，且市場對美聯儲主席鮑威爾任期不確定性的憂慮揮之不去。台積電2330.TW預計將公布第二季利潤躍升至創紀錄水平，但美國關稅和台幣強勁可能對其前景構成壓力。流媒體巨頭Netflix(網飛)NFLX.O將於周四晚些時候公布的財報也是投資者關注的焦點。"Netflix今年迄今的表現已經大幅跑贏標普500指數33個百分點，而且市場完全認可其看漲的投資觀點，因此Netflix需...路透社
7月17日 週四
【券商聚焦】國信證券維持特步國際(01368)“優於大市”評級 看好未來主品牌聚焦大衆市場獲得穩健增速
金吾財訊 | 國信證券研報指出，第二季度特步國際(01368)特步主品牌線上線下全渠道零售銷售流水同比增長低單位數，零售折扣7.0-7.5折；索康尼品牌線上線下全渠道零售銷售流水同比增長超過20%。上半年主品牌全渠道零售銷售流水同比增長中單位數，渠道庫銷比4.0-4.5個月；索康尼品牌線上線下全渠道零售銷售流水同比增長超過30%。該機構指，特步聚焦跑步領域、發揮跑步品類專業優勢，2025年上半年主品牌流水保持中單位數的穩健增長，專業運動品牌索康尼保持30%以上、邁樂保持50%以上快速增長。看好未來主品牌聚焦大衆市場獲得穩健增速，索康尼和邁樂分別聚焦“雙精英人羣”和戶外，保持較快增速，並在未來3-5年盈利持續提升。該機構維持盈利預測，預計2025-2027年淨利潤分別爲14.0/14.9/16.0億元，同比增長13.2%/5.9%/7.7%。維持6.1-6.6港元的合理估值區間，對應2025年11-12xPE，維持“優於大市”評級。金吾財訊
7月17日 週四
藍港互動(08267)股價飆升3成 成立“LK Crypto”事業部加速Web3及RWA資產佈局
金吾財訊 | 藍港互動(08267)反覆揚升，截至發稿，漲30.65%，報0.81港元，成交額888.77萬港元。公司日前宣佈，集團已成立“LK Crypto”事業部，以加速Web3及RWA（現實世界資產上鍊）資產的佈局。“LK Crypto”事業部作爲集團Web3戰略執行的核心平臺，統籌集團旗下所有Web3與加密資產相關業務，涵蓋：集團持有的比特幣、以太坊、Solana等主流加密資產管理；集團之參股公司加密資產管理（包括LK Venture、Marsbit、Element等）。金吾財訊
7月17日 週四
【大行評稅變】富達國際：不確定性及關稅上升，投資者轉向美國以外市場
財華社
7月17日 週四
思摩爾國際(06969)挫逾3% 美銀料費用比率上升趨勢會持續至下半年 將繼續抑壓盈利
金吾財訊 | 思摩爾國際(06969)震盪走低，截至發稿，跌3.1%，報20.3港元，成交額1.39億港元。公司發盈警，預計上半年溢利介乎4.43億至5.41億人民幣，按年下降21%-35%。溢利下降主要由於非現金性質的以股份爲基礎的付款開支增加1.76億人民幣、分銷及銷售開支，以及法律服務相關費用有較大增長。公司預期上半年收入爲60.13億人民幣，按年增長18%，加回非現金的以股份爲基礎的付款開支，期間經調整期內溢利預計介乎6.88億至7.87億人民幣，下降9%至上升4%。美銀證券認爲其表現符合全年收入正增長及經調整溢利持平的指引，意味下半年收入較弱；收入增長主要來自自有品牌業務和企業客戶業務，次季趨勢與首季相若，但利潤則受到拖累，原因包括股份支付費用增加、自有品牌產品於海外市場的銷售及管理費用上升，以及法律費用大幅增加。該行預期費用比率上升的趨勢會持續至下半年，繼續抑壓盈利。金吾財訊
7月17日 週四
《全球主要央行動態》--7月10日-7月17日
以下所列為7月10日-7月17日全球主要國家和地區中央銀行相關政策動態報導。 **美加**紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯（John Williams）周三表示，目前貨幣政策正處於適當的位置，允許美聯儲官員先觀察經濟再採取下一步措施，他還警告說，貿易關稅對經濟的影響才剛剛開始。威廉姆斯表示，目前的經濟狀況良好，勞動力市場穩固，但他預計隨著時間的推移，這兩方面的情況都會趨軟。他指出目前面臨持續不確定性，並警告不要輕忽關稅的影響。nL6T3TD0UT威廉姆斯表示，如果沒有特朗普政府的貿易關稅，通脹率將向美聯儲的目標水平邁進。nL6T3TD0U4他還承認，經濟學家對經濟的預期與交易員和投資者持有...路透社
7月17日 週四
【異動股】CPO概念板塊拉升，本川智能(300964.CN)漲14.16%
今日早盤，截至10:30，CPO概念板塊拉升。本川智能(300964.CN)漲14.16%報49.59元，仕佳光子(688313.CN)漲10.47%報51.93元，聯特科技(301205.CN)漲8.82%報96.84元，新易盛(300502.CN)漲5.74%報179.55元，中富電路(300814.CN)漲5.64%報34.08元，劍橋科技(603083.CN)漲4.81%報50.1元，德科立(688205.CN)漲4.71%報62.0元，光迅科技(002281.CN)漲4.28%報49.5元。財華社
7月17日 週四
第四範式(06682)由升轉跌2.43% 擬折讓約9%配股
金吾財訊 | 第四範式(06682)早盤高開2.16%，惟隨後走低，截至發稿，報54.1港元，轉跌2.43%，成交額3.34億港元。公司發佈公告，擬配售2590萬股新股份，佔擴大後的已發行股本約4.98%，每股配售價爲50.5港元，較上交易日收市價55.45港元折讓約8.93%。認購事項的所得總款項約爲13.08億港元，認購事項的所得淨款項約爲13.06億港元。認購事項所得款項淨額將用於：(1)50%用於在具身智能、智能設備、區塊鏈、真實世界資產(RWA)及穩定幣等新興領域，開展具備全方位人工智能能力的產品及解決方案的相關研發投資；(2)40%用於全球業務拓展及具身智能、智能設備、區塊鏈、真實世界資產(RWA)及穩定幣等新興領域的潛在併購；及(3)10%用於一般企業用途。金吾財訊
7月17日 週四
【券商聚焦】天風證券維持361度(01361)“買入”評級 指超品店成爲城市運動消費新地標
金吾財訊 | 天風證券發研指，361度(01361)主品牌產品（線下渠道）2025Q2零售額相較於去年同期增長10%；童裝品牌產品（線下渠道）2025Q2零售額相較於去年同期增長10%；電子商務平臺產品2025Q2整體流水相較於去年同期增長20%。該機構指，公司持續深化“科技賦能產品創新”戰略，針對多樣化的市場需求持續推出新品。跑步領域推出專業競速跑鞋“飛飈FUTURE2”與入門級“千行1.0”等多種款式，以高性價比和專業性能服務跑者，提供多樣選擇；籃球領域迭代“禪 7”，提供強大支撐保護；運動生活創新開發首款“制勝PRO”專業羽毛球鞋及騎行系列產品等，滿足消費者不同運動需求。該機構續指，線下渠道實施超品店戰略，持續大力發展市場拓展及零售業態創新。截至2025年6月，公司已佈局49家千平米門店，較期初淨增39家，覆蓋廣州、長沙等核心城市，成爲城市運動消費新地標，爲顧客打造“一店購齊”的消費新模式。超品店採用千平立體式購物空間開拓通透的佈局設計，覆蓋全年齡段、全週期、全品類、全場景的綜合需求。該機構維持盈利預測，維持“買入”評級，預計公司25-27年收入分別爲113億人民幣、128億人民幣、145億人民幣；歸母淨利分別爲13億人民幣、14億人民幣、16億人民幣；對應EPS分別爲0.61元/股、0.69元/股、0.79元/股；對應PE分別爲8x、7x、6x。金吾財訊
7月17日 週四
