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【券商聚焦】摩根士丹利：AI代理崛起與融資多元化拓寬投資版圖
金吾財訊 | 摩根士丹利於2026年4月27日發佈全球宏觀論壇研報，聚焦人工智能生態系統發展，涵蓋代理型AI（Agentic AI）、企業AI採用及基礎設施融資三大主題。研報指出，科技股財報季將至，市場對AI投資回報率的關注升溫，同時AI基礎設施融資渠道正從傳統的投資級債券市場向高收益債、槓桿貸款及證券化信用等多元路徑擴展。 在AI採用層面，標普500成分股公司中提及量化AI影響的比例在2026年第一季度升至25%，顯著高於2025年同期的13%；摩根士丹利定義的AI採用者羣體中這一比例更高，從22%躍升至37%。量化收益主要體現爲“財務影響”（收入增長、成本節約）和“生產力提升”兩大類，提及頻次持續攀升。融資方面，三大超大規模雲廠商（Hyperscalers）今年迄今已發行超過800億美元的投資級美元債券，若計入所有幣種則總額突破1000億美元。摩根士丹利預計2026年AI相關投資級債券發行量約4000億美元，其中超大規模企業貢獻2500至3000億美元。高收益債市場方面，數據中心相關發行今年迄今已達210億美元，約佔高收益市場總供給的20%，2026年平均評級爲BB，加權平均新發行利差爲324個基點，期限約5年。證券化信用端，美國資產支持證券（ABS）和商業抵押貸款支持證券（CMBS）中的數據中心相關發行今年迄今已達約110億美元，摩根士丹利預測2026年全年證券化信用發行量約300億美元，市場規模當前約600億美元，預計到2028年將增至約1800億美元。此外，GPU融資方面，摩根士丹利估算代理型AI工作負載將催生CPU的增量市場總規模（TAM）達325億至600億美元，疊加服務器CPU總TAM超1000億美元。美國數據中心開發面臨55吉瓦的電力缺口，離網電源方案及“比特礦場”改造等“時間換電力”方案將成爲信貸市場焦點。 研報核心觀點認爲，科技股財報季中投資者將尋求更多關於投資資本回報率（ROIC）的證據以確認AI盈利收入的兌現。當前市場共識預計2027年數據中心資本支出增速僅5%至6%，遠低於摩根士丹利預期的22%，投資者需警惕2027年資本支出上調可能對現金流及2028年每股收益（EPS）造成的壓力，即使營收數據表現強勁。代理型AI的邏輯將投資範圍從GPU擴展至CPU，CPUs作爲多步驟工作流編排的控制平面，受益方涵蓋CPU、內存、基板、基礎設施芯片及設備等全產業鏈環節。AI採用帶來的可量化收益在科技和金融板塊最爲顯著。基礎設施融資方面，信貸渠道的廣度和深度均超出此前預期，創新結構如擔保貸款、分層融資、表外融資、合資企業及超大規模企業提供的殘值擔保等已獲市場認可。保險資本尤其是美國人壽保險公司（受益於固定年金銷售增長）已成爲AI基礎設施融資的關鍵資金來源，但若利率顯著下行，該資金來源的持續性將面臨挑戰。金吾財訊
4月28日 週二
【券商聚焦】伯恩斯坦指中國車企加速全球化 大型SUV競爭白熱化
金吾財訊 | 伯恩斯坦於2026年4月26日發佈2026北京車展觀察研報，指出中國汽車市場正經歷深刻變局。大型6座電動SUV細分市場競爭急劇升溫，國產車企加速推出AI定義超高性能車及概念車，國際車企則仍主打傳承敘事；國產車企戰略從“在中國、爲中國”轉向“在中國、爲全球”，出海野心顯著。同時，人形機器人成爲展會亮點，小米集團創始人雷軍高調回歸，重燃市場關注。行業規模方面，伯恩斯坦數據顯示，2024至2025年中國SUV總銷量約1150萬輛，其中中大型及大型SUV在2025年達到約190萬輛，同比強勁增長27%，2021至2025年複合年增長率高達25%，遠超整體SUV市場同期5%的增速。該細分領域電動化滲透率已處於高位，2025年純電滲透率約23%，插電混動及增程式滲透率達約55%。但30萬元人民幣以上SUV市場過去兩年維持在約190至200萬輛，增長空間有限。 核心細分板塊的大型6座SUV迎來密集新品投放。小鵬汽車GX預售價39.98萬元起，搭載L4級VLA 2.0智能駕駛與線控底盤，提供純電與增程雙動力；蔚來ES9定價52.8萬元以上，強化品牌高端形象並帶動ES8展廳客流；理想汽車L9（55.98萬元）配備全主動800伏懸架及自研芯片；零跑科技D19以約21.98萬元起售價成爲該細分市場“預算旗艦”。比亞迪大唐朝（預售價25萬元起）搭載第二代刀片電池與超快充，上市首24小時訂單超3萬輛。小米集團計劃於2026年第三季度推出YU9增程版。競爭驅動因素包括功能快速迭代、靈活動力方案及更激進定價，對理想L9/L8、問界M9/M8等現有領先者構成壓力。 競爭格局方面，比亞迪、小米等國產車企積極展示AI定義超跑及前瞻概念車，而奔馳、沃爾沃等國際品牌仍着重歷史傳承敘事。國際車企如豐田、大衆通過深度本地化合作（採用華爲鴻蒙座艙、Momenta智駕、地平線芯片等）維持競爭力，大衆新車本地供應鏈比例約65%；國產車企則利用國內規模與成本優勢加速出海。人形機器人方面，小鵬“鐵人”、奇瑞、榮耀及比亞迪投資的智元機器人等亮相，吸引大量國際觀衆。小米雷軍發佈Vision Gran Turismo概念車，確認YU7 GT於5月底上市，並透露SU7已交付2.6萬輛、鎖單6萬輛。伯恩斯坦對主要標的評級：比亞迪（港股及A股）均予“跑贏大盤”，目標價136港元/124元人民幣；小鵬（港股及美股）爲“市場表現”目標價86港元/22美元；蔚來“市場表現”目標價43港元/5.5美元；理想汽車（美股及港股）“市場表現”目標價19美元/74港元；小米“跑贏大盤”目標價46港元。 風險方面，伯恩斯坦提示，30萬元人民幣以上SUV市場近兩年增長停滯，樂觀情景下約半數25萬至30萬買家升級換購纔可將潛在市場擴大至250萬輛，但新增大量車型將使競爭加劇，價格戰風險上升，行業利潤承壓。金吾財訊
4月28日 週二
市場快訊——美股行情-Enterprise Products、Sherwin-Williams、Veradermics
《今日展望》通訊：https://refini.tv/3LI4BU7《晨間新聞簡報》：https://refini.tv/3dKUyB8路透4月28日 - 周二，納斯達克綜合指數下跌，表現遜於標普500指數和道瓊斯工業平均指數，因投資者質疑人工智能熱潮能否為科技股帶來實質性增長。.N 美國東部時間11:30，道瓊斯工業平均指數.DJI上漲0.11%，報49,221.28點。 標普500指數.SPX下跌0.72%，報7,122.07點；納斯達克綜合指數.IXIC下跌1.33%，報24,556.31點。 標普500指數.PG.INX漲幅前三的個股：Centene Corp CNC....路透社
4月28日 週二
現貨黃金失守4600美元/盎司 日內跌1.76%
金吾財訊
4月28日 週二
新能源汽車股震盪調整 Rivian(RIVN)跌3.95% 蔚來(NIO)逆市拉昇0.64%
金吾財訊 | 新能源汽車股震盪調整，截止發稿，Rivian Automotive(RIVN)跌3.95%，小鵬集團(XPEV)跌3.77%，理想汽車(LI)跌2.73%，StellantisNV(STLA)跌1.88%，通用汽車(GM)跌1.86%，福特汽車(F)跌1.24%，本田汽車(HMC)跌1.09%，LucidGroup(LCID)跌1.10%。值得一提的是，蔚來(NIO)逆市小幅拉昇，微漲0.64%，報6.27美元。成交額1.18億美元。消息面上，蔚來OnvoL80正式開啓預售，含電池組售價爲245,800元($35,940)，比L90低7.52%。新款車型將於5月1日開始供用戶試駕，並計劃於5月15日正式上市。另據標普全球移動出行預測，2025年全球純電動汽車(BEV)銷量將達到約1460萬輛，同比增長29%，佔汽車總銷量的16%以上。這一增長勢頭預計將持續，2026年銷量預計將增長至1740萬輛，市場份額約爲19%。金吾財訊
4月28日 週二
熱門話題-前瞻：星巴克第二財季每股收益與營收預計將同比增長
4月28日 - 咖啡零售商星巴克（SBUX.O）股價周二下跌1%，市場正等待該公司于收盤後發布的第二財季財報據倫敦證券交易所集團（LSEG）最新數據顯示，華爾街預計星巴克（SBUX）第二季度調整後每股收益將達0.43美元（2025年第二季度為0.41美元），營收為91.6億美元（去年同期為87.6億美元）在過去八個季度中，SBUX的營收有四次超出市場預期，而每股收益僅有兩次達到或超過預期 公司高管在1月的投資者日上表示，星巴克正致力於恢復至疫情前的利潤率水平 (link)，並闡述了國際擴張、推出新飲品以及進行更經濟但更具吸引力的門店翻新等戰略。 此前在第一季度財報中，得益於CEO布萊恩·尼科爾...路透社
4月28日 週二
熱門話題-Universal Health Services股價下跌，因流感季就診量減少
4月28日 - 醫院運營商Universal Health Services UHS.N的股價下跌6.8%，至167.18美元 據倫敦證券交易所集團（LSEG）匯編的數據， (link) 周一晚間公布第一季度經調整後每股收益為5.62美元，高於分析師預期的5.41美元隨著《平價醫療法案》補貼逐步取消，市場關注點轉向醫療保險交易所趨勢帶來的壓力該公司表示，在持續評估補貼減少的影響時，採取了“審慎態度”UHS估計，受流感及呼吸道疾病活動減弱以及部分市場冬季天氣影響，第一季度急性護理量受到約200個基點的衝擊古根海姆證券表示，儘管受流感和天氣影響導致接診量下滑，但業績指引依然有效，稱這些影響是暫時的...路透社
4月28日 週二
再鼎醫藥(ZLAB)逆勢上漲2.66% 機構指Zoci數據積極
金吾財訊 | 再鼎醫藥(ZLAB)逆勢上漲2.66%，最新報22.44美元，成交額309.77萬美元。中金公司研究指，再鼎醫藥近期公佈了3款在研腫瘤候選藥物最新數據，包括zocilurtatugpelitecan(簡稱zoci，前稱ZL-1310，DLL3ADC)、ZL-6201(LRRC15ADC)和ZL-1222(PD-1/IL-12雙抗)，Zoci小肺顱內療效和epNEC數據積極。機構維持2026年和2027年盈利預測不變，維持跑贏行業評級，且由於Zoci數據積極，機構上調Zoci未來銷售峯值，基於DCF模型，上調H股/US股目標價15%/15%至22.0港元/28.4美元，較當前股價有16.8%/24.2%上行空間。金吾財訊
4月28日 週二
與小鵬充電訂立戰略合作協議 拓展亞太地區網絡覆蓋，提升利用率和用戶忠誠度
【即時發布】 2026年4月28日基石科技控股有限公司(股份代號: 8391.HK)與小鵬充電訂立戰略合作協議拓展亞太地區網絡覆蓋，提升利用率和用戶忠誠度（香港– 2026年4月28日）一家領先的電動車充電解決方案供應商–基石科技控股有限公司（「基石科技」或「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」；股份代號：8391.HK）欣然宣佈，其全資附屬公司Cornerstone EV Charging Service Limited及其聯營公司Spark EV Company Limited （「Spark」）與小鵬充電（香港）有限公司（「小鵬」）訂立戰略合作協議。根據該協議，各方旨在共同建設其電動汽車（「EV」）充電生態系統，並推廣其在亞太地區之應用。此次合作的重點在於小鵬將與本集團及Spark在亚太地區共同投資開發電動汽車充電站，並將委託本集團及Spark負責該等充電站之管理及營運。透過妥善運用本集團的技術專長、小鵬廣泛的客戶基礎以至Spark的區內佈局，各方擬加快部署區內充電基礎設施，以滿足區內日益增長的充電需求，繼而鞏固其在亞太市場的領先地位。小鵬為小鵬集團（XPeng Inc.）之附屬公司。小鵬集團作為中國領先的智能電動汽車企業，業務覆蓋智能電動汽車的設計、研發、製造及銷售。除致力拓展充電網絡以外，本集團亦計劃向小鵬用戶提供充電卷和其他優惠服務，旨在提升用戶體驗及客戶忠誠度，以及進一步提高充電網絡之利用率。基石科技行政總裁兼執行董事葉兆康先生表示：「是次合作充分凸顯出小鵬對本集團以至Spark的絕對信任，不但明確認可了本集團及Spark在亚太地區的領先地位、在地專業知識及出眾執行能力，同時更委以重任，視雙方為區域拓展計劃的重要合作夥伴。是次合作將有助我們進一步加快亞太地區的部署；一方面，Spark在泰國已建立了穩固的基礎，另一方面，小鵬將為我們的充電生態系統帶來豐富的技術應用以及忠誠的用戶群體，為網絡鋪設和提升網絡使用率奠定了堅實的基礎。隨著三方強強聯手，我們將共同努力降低電動汽車的使用成本，推動電動出行在亞太地區的快速普及，同時鞏固自身定位，成為電動車生態系統中的重要市場參與者，在多變的經營環境下，致力為用戶和股東創造可持續的價值。」小鵬、基石科技及Spark亞太區戰略夥伴簽約儀式-完-關於基石科技控股有限公司基石科技控股有限公司（8391.HK）為香港領先的電動車充電解決方案供應商，致力為客戶提供一站式充電系統、充電設備及相關配件，以及充電基礎設施的諮詢、安裝、維護和租賃服務。集團在香港的核心業務分為私人住宅充電訂閱服務（Cornerstone HOME）和公共充電網絡（Cornerstone GO），後者現時已覆蓋超過118個策略性停車場，總充電點數量超過2,000個，會員人數亦突破92,000名用戶。集團亦致力捕捉香港以外的市場機遇，以Spark EV品牌進軍泰國市場，同時積極探索馬來西亞和印尼等高潛力市場。目前Spark EV 已投入運營的充電站已超過 250 座，會員人數亦突破 222,500名用戶。此新聞稿由金通策略有限公司代基石科技控股有限公司發布。如有查詢，請聯絡：DLK Advisory電話：+852 2857 7101傳真：+852 2857 71032026-04-28 此財經新聞稿由EQS Group轉載。本公告內容由發行人全權負責。瀏覽原文: http://www.todayir.com/tc/index.phpEQS
4月28日 週二
熱門話題-亞歷山大房地產因第一季度基金運營收益下滑而股價下跌
4月28日 - 房地產投資信託基金亞歷山大房地產股權公司（Alexandria Real Estate Equities，代碼：ARE.N）股價暴跌10.6%，至40.73美元第一季度經調整的基金運營收益（REITs的關鍵業績指標） (link)，從上年同期的每股2.30美元降至每股1.73美元。分析師預計為每股1.74美元——數據由LSEG匯編公司預計，受市場狀況影響，2026年後的年度建築支出將減少約5億美元18位分析師的平均評級為“持有”，目標價中位數為60美元——數據由LSEG匯編ARE股價今年迄今下跌16.8%，而標普500指數.SPX上漲4.1%路透社
4月28日 週二
醫療器械製造商Zimmer Biomet在銷售團隊重組之際持謹慎態度
受美國關稅取消和成本下降推動，一季度業績超預期，2026年盈利預測上調美國銷售團隊重組引發業務中斷，包括失去兩家大客戶首席財務官烏帕迪亞（Suketu Upadhyay）將離職，斯特拉托（Paul Stellato）在尋找繼任者期間被任命為臨時首席財務官Sahil Pandey 路透4月28日 - 醫療設備製造商Zimmer Biomet ZBH.N周二態度謹慎，因美國銷售團隊重組帶來的業務中斷以及營收展望未變，掩蓋了盈利預測上調的利好，導致其股價在早盤交易中下跌約7%。得益於美國關稅被撤銷以及重組成本較上年降低，該公司第一季度業績超出華爾街預期，進而上調了2026年調整後利潤預測。不...路透社
4月28日 週二
Centene因成本控制有所改善而上調2026年盈利預期
Sriparna Roy/Sneha S K路透4月28日 - 健康保險公司Centene CNC.N周二在季度業績超預期後上調了全年調整後利潤和營收預期，因其預計將更好地控制醫療成本，其股價在早盤交易中上漲逾6%。此前，規模更大的同行聯合健康集團 UNH.N和埃萊萬斯 ELV.N也相繼上調了預測，這讓投資者鬆了一口氣。過去兩年多來，醫療成本上漲一直困擾著整個行業，給健康保險公司的利潤率帶來了壓力。 首席執行官倫敦（Sarah London）表示：“隨著我們對影響今年剩餘時間的關鍵因素的認識日益清晰，我們對2026年剩餘時間持審慎展望。”醫療成本得到控制Centene表示，更完善的管理以及流感...路透社
4月28日 週二
UPS維持全年營收目標，稱伊朗戰爭引發的燃油價格飆升可能影響需求
UPS維持全年營收預期不變這家包裹遞送公司預計第二季度營收和利潤將實現增長UPS業務重心從大宗運輸轉向高利潤配送Nandan Mandayam路透4月28日 - 儘管預計6月當季將重回增長軌道，但聯合包裹服務公司（United Parcel Service，UPS.N）周二重申了全年營收目標。 因美國與以色列在伊朗的戰爭導致燃油價格飆升，使其業務基本面的改善面臨風險。 這家全球最大的包裹遞送公司預測，2026年營收將達到897億美元，同比增長1.2%。由於其客戶包括零售商、工廠和處方藥製造商，UPS被視為經濟晴雨表，其股價在早盤交易中下跌5.2%。競爭對手聯邦快遞FDX.N的股價則下跌1%...路透社
4月28日 週二
增韌性 強創新 有確定性：上海萊士2026Q1收入利潤環比雙提升
4月28日晚間，上海萊士(002252.SZ)發佈2026年一季度報告。報告期內，公司實現營業收入15.09億元，環比增長20.07%; 歸母淨利潤3.16億元，環比增長197.19%；歸母扣非淨利潤3.20億元，環比增長324.92%；經營活動產生的現金流量淨額爲1.61億元，環比由負轉正。上海萊士持續深化“拓漿”與“脫漿”戰略，聚焦營銷變革、創新藥研發、血液製品適應症探索三大維度系統性推進轉型。一季報核心經營指標環比回升，驗證公司改革成效已進入實質性兌現期。在行業承壓與存量博弈加劇的市場週期裏，上海萊士以創新驅動的生物製藥平臺型企業爲定位，通過營銷破局穩住當下，着力研發創新蓄勢未來，向市場...證券之星
4月28日 週二
聚焦中概 | 熱門中概股普跌，小鵬汽車跌逾3%，阿里巴巴跌近2%
華盛資訊4月28日訊，新能源汽車股普跌，小鵬汽車跌逾3%，理想汽車跌超2%，唯蔚來逆勢漲近1%；消息面上，4月國內新能源車銷量同比下降約14%。科網股普跌，騰訊音樂、嗶哩嗶哩、百度跌超2%，阿里巴巴跌近2%。拼多多跌近1%，網易、京東小幅下跌。相關資訊4月國內新能源車銷量顯露頹勢，機構稱仍處於下行階段數據顯示，4月1日-19日，全國乘用車新能源市場零售38.7萬輛，同比去年4月同期下降14%，較上月同期下降5%；4月1日-19日，全國乘用車廠商新能源批發41.3萬輛，同比去年4月同期下降17%，較上月同期下降9%。機構分析稱，乘用車整體仍處於同比下行階段。但值得注意的是新能源汽車4月前三週零售...華盛證券
4月28日 週二
熱門話題-有報導稱OpenAI未達業績目標，美國芯片股應聲下跌
4月28日 - 《華爾街日報》報導稱 OpenAI 未達銷售目標 (link) 以及每周活躍用戶和營收目標後，美國芯片股下跌該消息引發市場對ChatGPT母公司能否支撐其巨額數據中心支出的擔憂英偉達 NVDA.O 下跌 2%，超微半導體 AMD.O 下跌3%，Arm 控股 ARM.O 下跌 7.4%代工芯片製造商台積電 TSM.N 和內存芯片製造商美光科技 MU.O 在美上市的股票分別下跌3.3%和4.4%應用材料 AMAT.O、Lam Research LRCX.O 和 KLA Corp KLAC.O 等芯片製造設備公司的股價也下跌了4.8%至5.2%微軟 MSFT.O上漲0.4%；該公司周...路透社
4月28日 週二
熱門話題-Veradermics股價在脫發治療研究取得積極進展後繼續上漲
4月28日 - Veradermics（股票代碼：MANE.N）股價周二早盤上漲4.7%，報104.84美元，延續漲勢。這家生物製藥公司憑借其治療男性型脫發藥物的積極試驗結果成功上市僅數月，目前正計劃進行股權融資MANE股價較2月首次公開募股（IPO） (link) 時的17美元發行價已飆升逾六倍該公司周一宣布，其口服藥物 (link) （VDPHL01）在針對500多名男性的為期六個月的研究中顯示，服用該藥的患者每平方厘米增生頭髮超過30根，而安慰劑組僅為7根，受此提振，股價收盤大漲近48%該公司表示，米諾地爾緩釋劑型未出現嚴重的心臟相關安全問題，並補充稱計劃開展進一步研究，包括針對女性的研...路透社
4月28日 週二
