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【券商聚焦】東方證券維持固生堂(02273)“買入”評級 指院內製劑迎來爆發 海外業務快速發展
金吾財訊 | 東方證券研報指出，25H1固生堂(02273)實現營收14.9億元，同比9.5%，歸母淨利潤1.5億元，同比41.9%，經營性現金流3億元，同比111%，自由現金流2.1億元，同比466%。按業務劃分，25H1醫療健康解決方案收入14.8億元，同比10.4%。銷售醫養健康產品收入0.1億元，同比-50.9%，主要系減少銷售低毛利率產品所致；按渠道劃分，25H1線下機構收入13.7億元，同比11.1%。其中，同店業績收入佔比97.3%，遠高於新店及併購收入（佔比2.7%），表明公司增長動力主要來自存量門店的運營深化和效率釋放。該機構指出，25H1，公司院內製劑等自主定價產品收入同比209%，迎來爆發式增長。同期新增2款院內製劑，累計完成備案的院內製劑達14款，其中，護髮益發顆粒成功通過新加坡衛生科學局認證並上市。25H1新加坡收入214.3萬元，同比121%，海外業績快速增長。疊加護髮益發顆粒在新加坡上市，標誌着“服務+產品”雙輪出海商業模式初步成型，有望開啓第二增長曲線。該機構續指，目前，公司已與小紅書、美團、抖音、高德地圖等主流平臺達成深度合作，通過多個流量平臺獲得的新用戶佔集團線下新增用戶數的7.6%，且獲客成本低於行業均值，流量生態佈局形成規模化效應。此外，從8月底最新周度數據看，AI分身處方支付率達76.7%，環比提升，專家審覈處方採納已經超過80%。從數據看，公司已擁有超2000萬就診數據、1800萬病例及10萬份專家高質量數據。未來公司將推進AI分身相關功能及商業應用場景的迭代，預計將於10月份向青年醫生開放AI國醫分身產品相關功能。該機構表示，基於25年中報，下調收入並上調毛利率預測，調整公司2025-2027年每股收益分別爲1.54、1.88、2.30元（25-27年原預測爲1.53、1.81和2.24元），根據可比公司25年平均估值，給予公司當年27倍市盈率，對應目標價45.54港元（按1：0.9147匯率測算），維持“買入”評級。金吾財訊
9月25日 週四
農業農村部：全國農產品批發市場豬肉平均價格爲19.44元/公斤 較昨日降0.8%
金吾財訊 | 據農業農村部監測，9月25日“農產品批發價格200指數”爲118.78，與昨天持平，“菜籃子”產品批發價格指數爲119.70，與昨天持平。截至今日14:00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格爲19.44元/公斤，比昨天下降0.8%；牛肉66.31元/公斤，比昨天上升0.2%；羊肉61.87元/公斤，比昨天上升0.4%；雞蛋8.48元/公斤，比昨天下降0.1%；白條雞17.61元/公斤，比昨天下降1.9%。重點監測的28種蔬菜平均價格爲5.05元/公斤，比昨天下降0.6%；重點監測的6種水果平均價格爲6.99元/公斤，比昨天下降0.1%。鯽魚21.09元/公斤，比昨天下降0.4%；鯉魚14.20元/公斤，比昨天下降1.3%；白鰱魚10.11元/公斤，比昨天下降1.3%；大帶魚41.43元/公斤，比昨天上升0.1%。金吾財訊
9月25日 週四
教育部、市場監管總局聯合印發《學校食堂大宗食材採購驗收管理工作指引》
金吾財訊 | 教育部、市場監管總局近日聯合印發《學校食堂大宗食材採購驗收管理工作指引》，旨在進一步規範全國各級各類學校食堂大宗食材採購驗收管理工作，深化全國中小學校園食品安全和膳食經費管理突出問題專項整治，進一步健全校園食品安全制度體系，切實提升校園食品安全保障水平。《指引》要求，學校大宗食材採購應嚴格執行進貨查驗制度，確保食材來源可溯、質量安全。採購食品及原料應遵循安全、健康、符合營養需求的原則，禁止採購、使用不合格食材。在驗收管理方面，要求學校建立“雙人或多人聯檢”查驗制度，集體驗收，公開透明。對於驗收不合格或禁止採購的食材，應當場退回或銷燬，並如實記錄。鼓勵有條件的地方建立大宗食材採購數字化平臺，推進電子化票證管理。《指引》對學校食堂大宗食材入庫及貯存管理、檔案記錄管理、從業人員培訓等關鍵環節管理進行規定，明確要求對入庫查驗驗收合格的大宗食材應及時入庫，登記相關信息，貯存管理符合《餐飲服務食品安全操作規範》，場地通風防潮，設置有效病媒生物防制設備，與有毒、有害等其他污染源保持規定的距離。建立大宗食材管理檔案，如實記錄全過程信息，專人保管。加強對從業人員專業知識培訓，確保食品安全責任落實到位。金吾財訊
9月25日 週四
A股指數全天震盪上行 滬指微跌0.01% 創業板指漲1.58% 遊戲、超導等概念板塊漲幅居前
金吾財訊 | A股三大指數全天震盪上行，截至收盤，滬指跌0.01%，深成指漲0.67%，創業板指漲1.58%。滬深兩市成交額2.37萬億，較上一個交易日放量443億。總體上看，個股跌多漲少，兩市超3800只個股下跌，盤面上看，遊戲、超導、電源設備等概念板塊漲幅居前，貴金屬、航運港口、燃氣等概念板塊跌幅居前。東莞證券指出，近期A股市場呈現震盪上行態勢，科技成長板塊表現依然突出。儘管節前市場波動較大，但隨着節後政策窗口開啓，資本市場活力有望進一步提升。操作上建議保持合理倉位，靈活應對輪動，可藉助調整逢低佈局。往後看，市場將在震盪中孕育新的投資機會，預計短期市場繼續以穩步震盪上行爲主，可密切跟蹤政策信號與資金流向變化，把握產業升級與景氣擴散帶來的長期價值。板塊選擇方面，建議重點關注TMT、公用事業、有色金屬、金融等板塊。金吾財訊
9月25日 週四
小鵬汽車(09868)漲3.78% 與阿里雲簽署後量子安全技術合作
金吾財訊 | 小鵬汽車(09868)臨近午盤發力走高，午後維持高位，截至發稿，報86.45港元，漲3.78%，成交額17.84億港元。消息面上，小鵬汽車與阿里雲在雲棲大會正式簽署後量子安全技術合作協議。雙方宣佈將基於後量子安全算法項目作爲合作基礎，在汽車的安全算法領域進行聯合研發和拓展合作，並在該領域爲廣大用戶提供更安全、可靠的服務。未來，小鵬汽車與阿里雲將攜手在汽車安全領域持續探索，將後量子安全加密技術進一步擴大至AI、V2X、芯片、機器人、飛行汽車等應用的安全防護領域範圍。目前，全新小鵬P7已搭載後量子安全技術，標誌着小鵬汽車率先實現後量子安全算法技術落地上車。當用戶使用小鵬APP與雲端、整車通信等功能時，後量子加密技術都會實時、無感化地守衛。今年10月，這些功能會隨着小鵬APP新版本的發佈正式上線。金吾財訊
9月25日 週四
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-09-25 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報6385.62點，較昨日收盤跌62.47前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)小米集團－Ｗ 01810.hk59.504.57小鵬汽車－Ｗ 09868.hk86.904.32華虹半導體 01347.hk65.703.87京東集團－ＳＷ 09618.hk138.003.76地平線機器人－Ｗ 09660.hk10.643.70前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)海爾智家 06690.hk25.20-4.26聯想集團 00992.hk11.63-3.41ASMPT 00522.hk81.20-3.22美的集團 00300.hk81.65-2.10攜程集團－Ｓ 09961.hk597.50-1.24金吾財訊
9月25日 週四
韓國綜合指數收跌0.03% 報3471.11點
金吾財訊 | 韓國綜合指數收跌0.03%，報3471.11點。國際貨幣基金組織（IMF）一位官員週三表示，在不確定性緩解和寬鬆政策的推動下，韓國經濟預計將在2026年出現反彈。“長期的國內政治和全球貿易政策的不確定性給2025年的（韓國）增長帶來了壓力，”IMF韓國代表團團長拉胡爾·阿南德（Rahul Anand）在一份關於代表團初步調查結果的聲明中說，“預計2025年增長將達到0.9%，因爲在更寬鬆的財政和貨幣政策的支持下，國內需求逐漸復甦，強勁的半導體外部需求抵消了其他出口的下降。”IMF表示，預計2026年韓國的實際國內生產總值將增長1.8%，明年全年的通脹率可能會保持在2%的目標附近。金吾財訊
9月25日 週四
【券商聚焦】美銀重申阿里巴巴(09988)“買入”評級 看好AI賦能電動車、具身智能等垂直領域增長
金吾財訊 | 美銀證券發報指，阿里巴巴(09988)舉行2025雲棲大會，阿里雲CEO吳泳銘強調，爲迎接人工智能超級智能(ASI)時代的到來，公司將在未來三年內，超越原定的3800億元預算，進一步增加對人工智能和雲端運算的投資。在商業化方面，阿里巴巴看好雲業務具備龐大增長潛力，主要受強勁的AI原生需求、國際擴張以及傳統產業AI採用率提升所驅動。該機構表示，憑藉其全棧式雲+AI服務，預期阿里電動車、金融及具身智能等垂直領域將快速增長。該行將其2026至2028財年每股ADS盈利預測上調0%至4%，將美股目標價由168美元上調至195美元，港股目標價由164港元上調至190港元。基於未來三年雲業務複合年增長率預估超過30%及穩固的電商前景，重申對阿里“買入”評級。金吾財訊
9月25日 週四
