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【券商聚焦】交銀國際維持英偉達(NVDA)買入評級 指市場對其的部分擔憂或已經解決
金吾財訊 | 交銀國際表示，H20恢復出口，重新打開中國市場：考慮到英偉達銷售受產能影響，該機構認爲比短期財務變化更重要的是投資者重新將中國市場作爲英偉達的目標市場之一，有助提高公司的估值水平。國產算力芯片替代趨勢或不會改變：該機構認爲新產品的網絡通信能力或是其打開市場的關鍵。該機構同時認爲，H20出口恢復對國產算力芯片衝擊有限，中國內地CSP或繼續尋求本土算力芯片產品。該機構調整英偉達(NVDA)的盈利預測及估值。該機構認爲之前市場對於英偉達的部分擔憂或已經解決。上調目標價，看好公司長期在全球GPU領域的領先地位。短期利好落地，看好公司長期發展：該機構繼續看好公司在全球GPU領域的領先地位，基於35倍2025/26年平均市盈率，上調目標價至195美元，維持買入評級。金吾財訊
7月22日 週二
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-07-21股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)香港食品投資(00060)23.0011.09首佳科技(00103)15.008.40VITASOY INT'L(00345)5.6051.86嬴集團(00397)400.0025.79中國東方航空股份(00670)294.40851.94世界華文媒體(00685)10.001.90信利國際(00732)22.4026.88中電光谷(00798)400.00104.00IGG(00799)49.00211.60力鴻檢驗(01586)8.0024.80彩客新能源(01986)22.2018.43中集集團(02039)0.030.21蒙牛乳業(02319)20.00342.07卡羅特(02549)15.1073.77現代牙科(03600)10.0041.88駿傑集團控股(08188)30.0027.80名創優品(09896)5.72199.40金吾財訊
7月22日 週二
【券商聚焦】中信證券：重視AI創新發展與政策支持
金吾財訊 | 中信證券表示，英偉達將恢復H20銷售，疊加下一代系統級算力快速發展，國內AI產業鏈迎新一輪機遇。2025年世界人工智能大會（WAIC）將於7月26至7月29日在上海舉辦，華爲將首次線下展出昇騰384超節點真機，該機構預計系統級算力的發展將會爲下一代AI模型提供強有力支撐。其他如物理AI等重要行業進展亦將於大會陸續展出。建議重點關注服務器及雲廠商機遇。Kimi K2、Grok-4、ChatGPT Agent分別作爲基座模型、邏輯模型、Agent產品均以提升工具使用能力爲主要方向，長流程專業工作潛力支持Agent落地高價值場景，打開全新應用機會。同時，其他重點廠商下一代模型應用預計25Q3起不斷髮布或升級，建議重點關注AI應用機遇。近兩年，伴隨大模型快速發展，政策持續加大支持。參考此前政策給予的算力補貼及工業互聯網補貼支持，該機構預計政策後續亦有望加大對AI應用層面的資金支持，形式包括但不限於tokens調用、合格項目申報、企業採購Agent應用等方式的支持，但具體力度金額等仍有待進一步觀察。該機構預計政策持續落實支持下，AI產業鏈有望進一步發展繁榮。金吾財訊
7月22日 週二
【特約大V】鄧聲興：港股繼續闖關，延續升勢
金吾財訊 | 恒指週一(21日)收市報24994，升168點或0.7%。大市全日成交2630億元。國指升0.6%，報9040；科指升0.8%，報5585。內地雅魯藏布江下游水電工程開工儀式在西藏自治區林芝市舉行，工程將計劃建設5座梯級電站，總投資約1.2萬億元人民幣，刺激電力設備、鋼鐵、水泥及基建股炒上。其中東方電氣(01072)表現最醒，一度狂升7倍，高見119.9元，收造24.65元，仍爆升65.2%；道指週一(21日) 收市報44323點，跌19點或0.04%；標指升0.14%，報6305點；納指上揚0.38%，報20974點；重磅股中，本週稍後公佈業績的特斯拉(Tesla)股價收市倒跌0.4%，Alphabet上漲2.7%，市場關注兩家公司在人工智能(AI)開支方面的情況；蘋果公司股價升0.6%。電訊公司Verizon第二季業績勝預期，並上調全年盈利預測，股價抽升4.1%，爲升幅最大道指成份股；可口可樂今日公佈業績，股價升0.4%。美國運通滑落1.6%，爲表現最差道指成份股。亞太股市今早(22日)個別走，日經225指數現時報40254點，升434點或1.09%。南韓綜合指數現時報3205點，跌5點或0.17%。港股繼續闖關，延續升勢。農夫山泉(09633)農夫山泉近期受益於同業娃哈哈家族爭產事件影響，市場份額加速提升。數據顯示，娃哈哈瓶裝水線上銷售額從7月初的日均7.5-10萬元人民幣驟降至18-19日的2.5-5萬元人民幣，而農夫山泉自3月以來瓶裝水銷售持續保持雙位數增長。公司憑藉“天然健康”品牌定位與15大優質水源地佈局，形成強大供應鏈優勢，配合豐厚渠道利差政策，構築堅實競爭壁壘。核心產品線表現亮眼，包裝水業務市佔率持續回升，無糖茶品牌“東方樹葉”佔據領先地位，通過開蓋有獎等活動維持快速增長；NFC果汁憑藉上游原料佈局優勢，正逐步成爲新增長點。短期來看，原材料價格下行及產品結構優化將維持較高盈利水平；中長期則看好其在包裝水、無糖茶及果汁三大賽道的領先地位，配合“強品牌+強渠道”策略，業績增長具備持續性。當前估值尚未充分反映其市場份額提升潛力與多品類協同效應，建議關注包裝水業務恢復進度及夏季銷售旺季表現。目標價$52，止蝕價$37.2。(筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
7月22日 週二
【券商聚焦】中信證券指雅江集團正式成立 西藏水電開發有望提速
金吾財訊 | 中信證券表示，根據國務院國資委公告，近日國務院批准組建新央企中國雅江集團有限公司。根據新華社報道，7月19日，雅江集團成立大會在北京舉行，會議明確組建雅江集團是保障雅下水電工程順利建設運營重要舉措；雅下水電工程開工儀式在西藏自治區林芝市舉行，國務院總理李強出席開工儀式並宣佈工程正式開工。項目造價方面，西藏地區移民成本較低，但複雜地質條件和惡劣施工環境使得水電開發成本較高，參考瀾滄江上游西藏段如美電站單位造價2.2萬元/千瓦，預計雅江下游水電工程單位造價將達到2.0萬元/千瓦左右，較當前水電行業當前平均建造成本1.4萬元/千瓦（參考水規總院《中國可再生能源發展報告》）超出約40%。輸電成本方面，雅江下游水電工程所發電力以外送消納爲主，西電東送因較遠的輸電距離通常輸電成本較高，例如白鶴灘電站特高壓工程輸電費用達到0.08元/千瓦時，考慮到雅江下游工程外送至東部或南部沿海負荷中心的輸電數據更遠、地質條件更復雜，預計該項目配套特高壓工程的輸電費用或將超過0.10元/千瓦時。較高的單位造價和輸電成本或使得雅下水電工程綜合發電成本處於較高水平。雖然按當前情況測算雅江下游工程綜合發電成本較高，但該機構預計遠期項目能夠實現收入與成本的平衡。一方面，消納端沿海地區的電價承受能力相對較高，疊加電價市場化改革正在積極推進，長期來看大水電上網電價仍有提升空間，而大型水電建設時期較長帶來的優化調節時間充裕；另一方面，雅江下游工程後續配套建設新能源或能降低綜合發電成本，疊加大型基建工程的綜合拉動效應，預計雅下水電工程後續在覈定電價時能夠平衡投資回報、落地省實際承受能力從而獲取較好的電價水平，並確保項目投產後在電力市場化階段的項目競爭性。雅江集團成立且雅江下游水電工程正式開工，意味着西藏水電開發提速在即；長期來看在新型電力系統中水電仍將承擔重要的功能，發揮基荷&調節作用確保系統穩定安全運行，且電價更加市場化有利於其價值提升。金吾財訊
7月22日 週二
【券商聚焦】中信證券：電動兩輪車行業市場容量增長仍有空間
金吾財訊 | 中信證券表示，電動兩輪車行業此前已高速發展20餘年，但近幾年的增長有所反覆。在經歷2024年行業銷量下滑後，市場再次擔心行業面臨長期增長空間的考驗，該機構從銷量/保有量的增量/存量電動化率角度論證了中期電動兩輪車保有水平仍有一定確定性提升空間。同時，借鑑其他地區的保有率水平、拆解不同省份的保有量、電動化率水平，對長期行業空間做了一定探討。當前，考慮到行業即將進入傳統旺季，疊加8月底新國標主機廠過渡期到期，預期行業景氣度將持續向上。此外，行業龍頭企業上半年的盈利能力提升不斷得到驗證，支撐該機構此前對於行業ASP和盈利彈性更優於銷量指標的判斷。金吾財訊
7月22日 週二
美中嘉和(02453)擬折讓16.94%配股 淨籌2.59億港元
金吾財訊 | 美中嘉和(02453)公佈，擬配售4872.36萬股新H股，佔擴大後已發行H股數目約15.52%及擴大後已發行股份數目約6.22%。每股配售價5.54港元，較上交易日收市價6.67元折讓16.94%。配售事項集資2.7億港元，淨額2.59億港元，擬將其中約30%將用於爲上海泰和誠腫瘤醫院的建設提供資金；約15%將用於爲公司及其附屬公司在醫療AI業務方面的資金需求提供支持；約25%將用於償付金融機構向公司及其附屬公司提供的貸款；及約30%將用於補充公司及其附屬公司的營運資金及一般公司用途。公司將根據適用法律法規就發行配售股份完成中國證監會備案。金吾財訊
7月22日 週二
GameSquare將以太坊資金儲備計劃擴大至2.5億美元，並推出NFT收益策略
GAMESQUARE HLDGS INC （納斯達克股票代碼：GAME）夜盤漲超5%。GameSquare正在加倍押注數字資產。這家媒體和娛樂巨頭已將其加密貨幣資金儲備計劃從 1 億美元擴大至 2.5 億美元，並公佈了一項新的基於 NFT 的收益策略，旨在產生高達 10% 的年化回報。該公司董事會已批准爲 NFT 項目撥款 1000 萬美元，這使得 GameSquare 成爲首批將以太坊原生 NFT 納入結構化資金儲備收益策略的上市公司之一。該計劃由以太坊提供支持，並通過與 Dialectic 共同構建的專有框架進行管理，反映出前瞻性媒體公司在資本管理方式上日益增長的轉變。“我們不僅僅是在持有...老虎證券
7月22日 週二
國際金價上揚 紐約期金升逾1.5%
金吾財訊
7月22日 週二
【隔夜市場回顧】昨日美股收市漲跌不一；港股呈“V”型走勢
金吾財訊 | 美股企業業績多數勝於預期，科技股普遍想好，帶動市場氣氛，不過關稅仍有一定影響，美股三大指數漲跌不一，標指、納指再創收市新高。國內方面，A股反覆揚升，個股漲多於跌，逾4000只股份錄得上揚，滬深兩市全天成交額1.7萬億，較上個交易日放量1289億。港股全日呈“V”型走勢，雅魯藏布江下游水電工程開工，帶動電力設備、水泥等板塊強勢。東吳證券表示，往後看，該機構比市場擔心海外風險上行，即美元資產繼續上漲，或會分流全球資金對中國資產的關注。相比上半年，全球投資者對美股的上漲行情更爲樂觀，美股仍處在反彈趨勢中，AI科技敘事繼續。投資者開始聚焦有韌性的宏觀經濟基本面和企業盈利面。1、昨日滬深港：滬深股市：截至收盤，滬指漲0.72%，深成指漲0.86%，創業板指漲0.87%。港股：截至收盤，恒指漲0.68%，國企指數漲0.16%，恒生科技指數漲0.84%。2、隔夜外盤：美國股市：道瓊斯指數收報44323.07點，跌19.12點，跌幅0.04%。納斯達克指數收報20974.17點，升78.52點，升幅0.38%。標普500指數收報6305.60點，是首次收於6300點之上，升8.81點，升幅0.14%。歐洲股市：英國富時100指數收報9012.99點，升20.87點，升幅0.23%。德國DAX指數收報24307.80點，升18.29點，升幅0.08%。法國CAC指數收報7798.22點，跌24.45點，跌幅0.31%，結束連續兩日升勢。日韓股市：日股因假期休市，韓國綜合指數收漲0.71%，報3210.81點。金吾財訊
7月22日 週二
【灣區早參】港股IPO集資今年截至7月中暫列全球第一；廣州冼村舊改村屋全部拆除清零
一、市場要聞1、香港6月CPI按年升1.4%香港政府統計處公佈，6月消費物價指數(CPI)按年升1.4%，升幅較5月回落0.5個百分點，主要由於去年政府在6月份提供的電費補貼較5月份減少所致。剔除所有政府一次性紓困措施的影響，6月基本通脹率爲1%，與5月升幅相同。 價格在6月份錄得按年升幅的類別爲住屋升2.8%；交通升1.9%；電力、燃氣及水升1.6%；菸酒升1.4%；外出用膳及外賣升1.4%；雜項物品升1.3%；雜項服務升1%。至於價格錄得按年跌幅的類別爲衣履跌4.1%；耐用物品跌2.5%；基本食品跌0.4%。上半年綜合消費物價指數按年升1.7%，基本通脹率爲1.2%。第2季度綜合消費物價指數按年升1.8%，基本通脹率爲1.1%。2、香港特首李家超：港股IPO集資今年截至7月中暫列全球第一香港特區行政長官李家超21日在社交平臺發文表示，今年截至7月中，香港迎來共52次IPO，同比增加30%；共集資1240億港元，同比上升590%，暫列全球第一；恒生指數今年以來累計上升25.3%。李家超表示，自去年9月23日起，香港交易及結算所有限公司(港交所)實施“打風不停市”安排，落實香港金融市場的重要改革。自此，香港證券市場在惡劣天氣下仍可維持運作，這一改革措施讓香港市場進一步與國際接軌，提升市場競爭力。3、澳門特區科技委員會舉行2025年第一次全體會議澳門特區科技委員會21日下午在中國與葡語國家商貿合作服務平臺綜合體舉行2025年第一次全體會議，澳門特區行政長官、科技委員會主席岑浩輝主持會議。岑浩輝表示，面對國際格局演變，“科技自立自強”已成爲國家發展核心戰略目標，澳門必須抓緊國際科技革命與數字經濟發展的歷史機遇。特區政府正加大力度、持續完善科技創新體系和機制，優化科創發展環境，發揮澳門內聯外通優勢，推動高新技術產業成長。4、廣州冼村舊改村屋全部拆除清零7月20日，隨着最後兩棟村屋順利拆除，廣東廣州天河區冼村1950棟村屋全部清零，開發建設全面啓動。冼村舊改項目既是廣州市的重點舊改項目，也是珠江新城最後一個城中村改造項目。改造工作從2009年開始籌備，2010年正式啓動。由於人口密度高、土地資源緊張，地段價格隨經濟發展上漲，再疊加村集體財產問題等情況，改造難度較大。5、深圳今年預計舉辦超400場展會活動深圳市商務局數據顯示，今年上半年，深圳市舉行各類展會活動超200場，全年預計舉辦超400場展會活動。南方財經記者梳理發現，今年上半年，深圳的展會主要呈現出以下兩大特點：一是展會專業性強，聚焦細分產業；二是展會國際化程度高，無論是參展商還是觀衆都遍及世界各地。二、公司新聞1、優必選(09880)宣佈，擬配售3015.545萬股新H股，佔擴大後已發行股本約6.39%，配售價每股H股82港元，較上交易日H股收市價90.25港元折讓9.14%，集資24.73億港元，淨額24.1億港元，用於集團的業務運營及發展以及償還集團公司相關金融機構授信業務項下的款項。公司應完成有關配售事項的中國證監會備案。公司有90日禁售期。2、中國儒意(00136)宣佈，將收購快錢金融服務(上海)(目標公司)的30%股權，現金代價2.4億人民幣。於完成後，公司將成爲目標公司單一最大股東。目標公司應入賬列作於聯營公司之權益。交易須待包括人行批准在內的若干先決條件獲得滿足後，方可完成。目標公司爲中國內地獲得全牌照的第三方支付機構之一，持有涵蓋互聯網支付、移動支付、銀行卡收單及跨境人民幣支付等多項支付業務牌照，並已完成跨境人民幣備案。目標公司亦爲人民銀行數字貨幣研究所首批合作機構之一。3、金斯瑞生物科技(01548)發盈喜，預期截至2025年6月30日止6個月除稅前利潤按年顯着增加，其中不包括(i)報告期內應占傳奇生物的損益；及(ii)因傳奇於2024年10月18日從集團解除合併帶來的上期已終止經營業務虧損。經調整，集團預計報告期內錄得約1.754億至2.046億美元的除稅前利潤，而集團上期的除稅前虧損約爲1.279億美元。4、美中嘉和(02453)宣佈，擬配售4872.36萬股新H股，佔擴大後已發行H股數目約15.52%及擴大後已發行股份數目約6.22%，配售價每股5.54港元，較上交易日收市價6.67港元折讓16.94%，集資2.7億港元，淨額2.59億港元，約30%將用於爲上海泰和誠腫瘤醫院的建設提供資金；約15%將用於爲公司及其附屬公司在醫療AI業務方面的資金需求提供支持；約25%將用於償付金融機構向公司及其附屬公司提供的貸款；及約30%將用於補充公司及其附屬公司的營運資金及一般公司用途。公司將根據適用法律法規就發行配售股份完成中國證監會備案。5、哈爾濱電氣(01133)發盈喜，預期截至2025年6月30日止半年度錄得歸屬於母公司所有者的淨利潤約10.2億元人民幣（上年同期錄得約5.23億元人民幣），較上年同期大幅提升。主要原因爲該公司2025年半年度營業收入規模較上年同期明顯增長，同時深化提質增效工作取得積極成效，該公司2025年半年度經營業務毛利率水平較上年同期有所提升。6、美圖公司(01357)發盈喜，截至2025年6月30日止六個月，集團經調整歸屬母公司權益持有人淨利潤相較於去年同期可能實現約65%至72%的同比增長。集團盈利能力的顯着提升，主要由於核心業務“影像與設計產品”收入實現快速增長，而該增長則歸因於過去六個月內付費訂閱用戶數量的提升。該業務具高毛利率，且在整體收入的佔比持續擴大，帶動集團的整體毛利和毛利率同比雙增長。同時，受惠於期間綜合運營費用增幅低於毛利增幅，經營槓桿效應上升，進一步提升盈利能力。如果將該等非現金及非運營項目納入一併考慮，預期期間歸屬母公司權益持有人淨利潤相較去年同期錄得不低於30%的增長。金吾財訊
7月22日 週二
華盛早報丨要求審查美聯儲！美財長貝森特激進發言；"Meme股"黑馬Opendoor再暴漲42%觸發熔斷
貝森特要求美聯儲進行“全面的制度性審查”"Meme股"Opendoor $OPEN 週一再度暴漲42%瑞銀在特斯拉財報前夕警告：股價存在根本性高估特朗普媒體科技集團囤積20億美元比特幣阿里通義千問宣佈更新旗艦版Qwen3模型貝森特要求美聯儲進行“全面的制度性審查”美國財政部長斯科特·貝森特在X上發帖說，美聯儲領導層應該“開展、公佈並實施一項涵蓋其全部使命的全面制度性審查來增強其公信力”。貝森特在強調美聯儲獨立實施貨幣政策和機構自主權重要性的同時批評其“持續將職責滲透到核心使命以外的領域”。白宮新聞祕書：特朗普可能在8月1日前發出更多關稅函白宮新聞祕書表示，特朗普可能在8月1日之前發出更多關稅函...華盛證券
7月22日 週二
