搜尋
新聞
【券商聚焦】中信建投：中短期2025-2026年或將迎來政策落地期的板塊輪動 關注養老托育補短板等領域機會
金吾財訊 | 中信建投發研報指，中國民生政策歷經多階段演進，在“十四五”規劃確立增進民生福祉、邁向共同富裕的全面福祉導向。“十四五”期間多數民生指標推進良好，但托育服務供給不足、養老服務牀位總量短缺等短板突出。當前民生領域面臨三大核心挑戰。一是居民收入預期不穩，受房地產市場回調的負財富效應及城鎮就業結構性壓力影響，居民預防性儲蓄動機強化，消費對經濟拉動作用受限。二是基本公共服務均等化不足，存在質量斷層、羣體盲區、碎片化梗阻等問題。三是老齡化與少子化交織，老齡化推高醫療、長期照護需求，現有服務供給缺口明顯；少子化加劇托育供需矛盾，加重地方財政民生支出壓力。針對上述挑戰，“十五五”規劃預計將聚焦六大重點領域破局：擴大普惠養老托育供給，構建社區嵌入式養老網絡、推動幼兒園開設託班；推動高質量就業，破解青年就業結構性矛盾、完善新業態勞動者權益保障；優化收入分配，提高勞動報酬佔比、深化個人所得稅改革；強化社保公平可持續性，推進養老保險全國統籌、發展多層次社保體系；升級醫療健康體系，推動優質醫療資源下沉、深化三醫聯動改革；夯實教育強國根基，實現義務教育優質均衡、促進職業教育產教融合。對資本市場而言，中短期2025-2026年或將迎來政策落地期的板塊輪動，重點關注養老托育補短板、基建價值鏈後移等領域機會；長期則圍繞大健康與大保育經濟、人力資本服務業、新型消費與家庭服務三大主線，相關領域龍頭企業有望實現價值重估。金吾財訊
10月17日 週五
中國央行今日開展1648億元7天逆回購操作
金吾財訊
10月17日 週五
港股開盤受壓 恒指低開0.14% 新東方(09901)跌5.03%
金吾財訊 | 港股開盤受壓，恒指低開0.14%，國企指數平開，恒生科技指數低開0.07%。新東方(09901)跌5.03%，中國海外發展(00688)跌1.41%，金沙中國(01928)跌1.15%，創科實業(00669)跌0.98%。漲幅方面，紫金礦業(02899)漲5.39%，翰森製藥(03692)漲3.92%，石藥集團(01093)漲2.08%，藥明康德(02359)漲1.51%。福耀玻璃(03606)低開2.16%，公司公佈，截至2025年9月30日止第三季純利22.59億元(人民幣．下同)，按年升14.1%；每股基本盈利0.87元。首三季純利70.64億元，按年升28.9%；每股基本盈利2.71元。金風科技(02208)低開1.47%，公司公佈，全資子公司金風沙特與中能建國際建設集團（沙特分公司）分別就Shaqra項目和Starah項目簽署兩份《性能與質保協議》，由金風沙特作爲在岸供應商，負責沙特港口的機組接貨、內陸運輸、混塔生產、機組安裝、吊裝以及調試工作。金風沙特與中能建國際建設集團（沙特分公司）分別就該兩個項目簽署兩份《傘協議》，由該集團爲金風沙特履約責任和義務分別提供擔保，擔保金額總計不超過3.59億美元（約25.5億元人民幣）。擔保全部發生後，該集團及控股子公司對外擔保餘額爲35.48億元人民幣，佔淨資產比例爲9.21%。協鑫科技(03800)高開4.35%，公司公佈，由7月1日至9月30日第三季光伏材料業務未經審覈利潤約9.6億元（人民幣．下同），其中包括出售一家聯營公司稅後出售收益約6.4億元，去年同期有關光伏材料業務未經審覈虧損約18.1億元。有關光伏材料業務分部未經審覈經調整息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)約14.1億元；去年同期未經審覈經調整息稅折舊攤銷前虧損(LBITDA)約5.71億元。該集團指，第三季顆粒硅平均外部售價每公斤42.12元，按季升27.9%，平均生產現金成本每公斤24.16元，跌4.5%。港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀表示，美股週四表現向下，市場憂慮當地壞賬急增，拖累銀行股急挫，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息下滑至3.97厘水平，金價再創新高，油價表現受壓。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨外圍低開。內地股市昨日造好，滬綜指高開低走，收市上升0.1%，滬深兩市成交額進一步縮減。港股近日表現反覆，投資者觀望中美貿易戰消息，資金繼續進行換馬行動，換入防守性較強股份，大市成交亦較前減少。短期大市未有明確方向，預料指數在26,000點有較大阻力，下方支持在25,200點水平。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-10-17金吾財訊
10月17日 週五
【券商聚焦】國泰海通：美國301制裁與中國反制或驅動運價超預期上升
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，美國301調查措施自2025年10月14日執行，針對中國擁有、運營或建造的船舶靠泊美國港口徵收特別港務費。中國2025年9月28日國務院簽發《中華人民共和國國際海運條例》修改，新增對中國國際海運採取歧視性措施的國家或地區將採取必要的反制措施。2025年10月10日中國交通運輸部根據新條例及相關法律法規和國際法基本原則，決定自2025年10月14日對美實施對等反制措施，即對美國擁有、運營或建造的船舶靠泊中國港口徵收特別港務費。其中，中國徵收標準爲每淨噸400元，略高於美國每淨噸50美元，未來三年逐年增加。該機構表示，2025年油運運價中樞將創新高，原油增產將保障油運需求穩健增長，且油輪供給剛性持續，未來數年油運供需向好與景氣上行有望好於市場預期。美國301制裁與中國反制或驅動運價超預期上升。金吾財訊
10月17日 週五
【券商聚焦】國泰海通：2025年以來市場行情和交易活躍度改善，經紀和投資業績增長驅動整體業績增長
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，2025年以來市場行情和交易活躍度改善，經紀和投資業績增長驅動整體業績增長。從上市券商2025Q1-3各項業務收入對營收增量貢獻度看，預計經紀業務同比增長對調整後營收增量的貢獻最大，爲48.32%，主因2025年前三季度市場交易額同比大幅提升。同時投資業務對調整後營業收入增長的貢獻爲38.14%，主因是權益市場相較2024Q3收益率在高基數下仍然邊際提升。預計2025Q1-3上市券商業績較高基數下保持快速增長，歸母淨利潤同比+58.63%。1）我們預計42家上市券商2025Q1-3調整後營業收入（營業收入-其他業務成本）同比+32.02%至3954.84億元，歸母淨利潤同比+58.63%至1651.47億元。2）其中，2025Q3單季調整後營收1481.51億元，環比/同比+11.45%/+27.15%，歸母淨利潤611.3億元，環比/同比17.94%/+48.74%。繼續看好配置力量（含居民資金入市）+業績改善雙輪驅動帶來的投資機會。1）增量資金入市持續推進。7月11日，財政部對保險公司實施“5+3+1”的考覈方式（ROE考覈從“當年+3年”、資本保值增值率考覈從當年，轉變爲當年權重30%，3年權重50%，5年權重20%），將推動保險公司提升權益倉位，利好低估值高ROE的藍籌股。2）在居民資金入市背景下，建議關注三季度業績彈性較好的標的。金吾財訊
10月17日 週五
人民幣兌美元中間價報7.0949 上調19點
金吾財訊
10月17日 週五
甲骨文預計到2030年雲銷售額將占總營收近75%，稱其客戶不是只有OpenAI
路透10月16日 - 美國軟體巨擘甲骨文(Oracle)ORCL.N周四表示，預期到2030財年，雲基礎設施營收將攀升至1,660億美元，占總營收近75%，顯示該業務將成為未來成長主力。甲骨文執行長Clay Magouyrk在與金融分析師會面時指出，雲業務新訂單來自各種客戶，並非僅限於OpenAI。他強調：“我們認為OpenAI是重要客戶，但我們還有許多其他客戶。”甲骨文財務長Dough Kehring表示，公司預測到2030財年總營收將達2,250億美元，經調整後的每股獲利為21美元。根據LSEG數據，分析師原預估營收為1,984億美元，經調整後的每股獲利為18.92美元。受雲業務利多消息激...路透社
10月17日 週五
【券商聚焦】國泰海通：上海印發“智能終端產業發展行動方案” 有望加速上海智能終端產業的人工智能轉型
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，10月14日，上海市經濟和信息化委員會印發《上海市智能終端產業高質量發展行動方案（2026-2027年）》（以下簡稱《行動方案》），其中明確，到2027年，上海市智能終端產業持續做大做強，總體規模突破3000億元，打造3家以上具有全球影響力的消費級終端品牌，培育2家領軍企業，實現三個“一千萬”臺規模，即人工智能計算機、人工智能手機、人工智能新終端規模各達到千萬臺以上。並圍繞終端核心產品打造、終端關鍵技術築基、產業生態環境優化三大行動，提出20條舉措。該機構認爲，上海市經濟和信息化委員會印發《上海市智能終端產業高質量發展行動方案(2026-2027年)》，有望加速上海智能終端產業的人工智能轉型，推動各類戰略級、消費級智能終端的智能化和產業化，並引領上游關鍵技術迭代升級，全產業鏈生態環境持續優化，形成產業集聚效應，有望在上海匯聚一批具有競爭力的優質創新企業。建議關注智能算力、大模型、機器人、低空經濟、智能駕駛等硬件產業鏈，以及AI應用、工業軟件等配套軟件產業。金吾財訊
10月17日 週五
【券商聚焦】華泰證券：AI算力鏈業績延續兌現；運營商預計穩健增長
金吾財訊 | 華泰證券表示，以38家該機構覆蓋的A/H通信行業公司爲樣本，該機構預計3Q25通信板塊合計歸母淨利潤同比增長15%，剔除三大運營商、中興通訊權重股後，預計板塊歸母淨利潤同比增長73%。細分來看，電信運營商利潤預計穩健增長；光通信板塊在海外與國內市場需求延續高增下，業績有望持續兌現，且產業鏈景氣度預計繼續呈擴散趨勢；IDC受益國內外智算中心需求增長有望迎來拐點；銅連接板塊業績有望在產能釋放下逐步兌現；光纖光纜景氣度有望逐步復甦。該機構預計3Q25電信運營商板塊歸母淨利潤同比增長5%，保持穩健增長，據工信部，2025年1-8月國內電信業務收入累計完成11821億元，同比增長0.8%（1H25：1.0%），保持平穩增長。算力方面，該機構預計3Q25通信設備/IDC板塊歸母淨利潤同比提升10%/10%，隨着25年以來國內AI數據中心建設起量、規模效應下費用率有望優化，部分公司業績有望陸續兌現；同時，阿里在雲棲大會上表示其2032年數據中心能耗將增長10倍，頭部互聯網廠商對AI領域資本開支投入和擴張的積極態度有望爲頭部數據中心廠商帶來良好的訂單和EBITDA增長。金吾財訊
10月17日 週五
【券商聚焦】華泰證券：充電樁“三年倍增”行動方案出臺 充電樁建設有望提速
金吾財訊 | 10月15日，國家發改委等六部門聯合印發《電動汽車充電設施服務能力“三年倍增”行動方案（2025—2027年）》，方案指出要持續健全充電網絡，到27年底全國範圍內建成2800萬個充電設施，提供超3億千瓦的公共充電容量，滿足超過8000萬輛電動汽車充電需求，實現充電服務能力的翻倍增長。該機構認爲行動方案將大幅加速充電樁的建設，有望爲充電樁產業鏈公司提供業績增量，並帶動我國汽車電動化提速。該機構認爲行動方案從頂層設計上爲充電樁產業發展鋪平道路，並提供託底目標，有望帶動充電樁需求釋放，看好充電樁本體企業、充電模塊企業、運營企業隨行業高質量發展獲得業績增量，考慮到國內價格戰接近尾聲+出海+大功率產品迭代，樁和模塊龍頭或將享受量利齊升，運營企業或將受益於服務費提漲。考慮到充電設施完善有望帶動我國汽車電動化加速，建議同步關注鋰電產業鏈企業。金吾財訊
10月17日 週五
國際油市：油價小跌且周線料下滑，特普會消息緩解供應緊張擔憂
路透10月17日 - 油價周五早盤走低，周線料錄得下跌。美國總統特朗普和俄羅斯總統普京同意在匈牙利會晤討論結束烏克蘭戰爭之後，全球能源供應仍存在不確定性。0030GMT，布蘭特原油期貨 LCOc1下跌8美分，或0.13%，報每桶60.98美元；美國西德克薩斯中質原油期貨 CLc1下跌9美分，或0.16%，報57.37美元。本周以來，這兩種指標原油都下跌近 3%，部分因是國際能源署（IEA）預測 2026 年供應過剩的情況將日益嚴重。特朗普和普京周四同意就烏克蘭戰爭問題舉行另一次峰會，此舉出人意料，會議可能未來兩周內在布達佩斯舉行。烏克蘭總統澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy）周五...路透社
10月17日 週五
【券商聚焦】中國銀河：多維增量資金加速銀行估值重塑 繼續看好銀行板塊紅利價值
金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，9月新增社融3.53萬億元，同比少增2298億元；截至9月末，社融存量同比+8.68%，增速環比-0.13pct。政府債對社融增長的拉動作用繼續減弱。人民幣信貸延續少增，主要由於企業融資需求不足；居民中長貸有邊際改善。M1增速進一步改善，資金活化程度繼續提升。政府債對社融支撐減弱，信貸需求仍待修復。關注後續消費經營貸貼息、新型政策性金融工具政策成效。資金活化程度繼續提高。銀行基本面積極因素持續積累，中期業績邊際改善，拐點可期。結合多維增量資金加速銀行估值重塑，我們繼續看好銀行板塊紅利價值。金吾財訊
10月17日 週五
【券商聚焦】中國銀河：四季度貨幣寬鬆或超預期
金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，四季度貨幣寬鬆或超預期。三季度經濟數據有走弱跡象，市場又進入新一輪的政策等待週期，然而對於四季度降息落地並未形成一致預期。從內部來看有三條主線：一是美國對中國加徵關稅可能給中國出口帶來一定衝擊，中國經濟增速可能階段性放緩，並面臨一定的就業壓力；二是四季度依然面臨物價低位運行的困難和挑戰，實際利率仍然偏高，有調降的必要性；三是配合財政政策協同發力，5000億元的政策性金融工具正在加速落地、1萬億元左右化債相關工具也可能在四季度落地。四季度貨幣政策的優先目標仍然是經濟增長和充分就業，貨幣寬鬆或超預期。央行有望“以我爲主”進行貨幣寬鬆，一方面實施10-20BP的降息，從而引導LPR下行，並傳導至貸款、存款利率的進一步下行；另一方面，也有可能重啓國債買賣。金吾財訊
10月17日 週五
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-10-16股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技(00103)95.0076.00VITASOY INT'L(00345)2.0016.36方正控股(00418)24.6017.53信利國際(00732)63.8075.87網龍(00777)10.00126.86中電光谷(00798)531.60129.95摩比發展(00947)1.100.17金湧投資(01328)3.7023.85普華和順(01358)12.5018.38燕之屋(01497)19.00153.21力鴻檢驗(01586)1.203.18康臣藥業(01681)20.00311.82小米集團－Ｗ(01810)400.0019184.63康寧醫院(02120)0.101.06歸創通橋(02190)5.00123.92固生堂(02273)17.50521.35樂華娛樂(02306)72.30183.75蒙牛乳業(02319)100.001443.90美麗田園醫療健康(02373)3.00101.10雲工場(02512)201.00819.28重塑能源(02570)0.4563.89天虹國際集團(02678)7.3533.50希瑪醫療(03309)28.0054.57安東油田服務(03337)450.00499.91碧桂園服務(06098)16.20101.23心瑋醫療－Ｂ(06609)2.50146.82天福(06868)0.300.90中國恆有源集團(08128)100.004.00駿傑集團控股(08188)10.0010.50北森控股(09669)18.00144.87貪玩(09890)14.42194.08九毛九(09922)47.80100.28聯易融科技－Ｗ(09959)239.00747.51康寧傑瑞製藥－Ｂ(09966)40.00548.30綠城管理控股(09979)60.00181.48金吾財訊
10月17日 週五
【券商聚焦】中金公司：口岸消費或小幅受益“中國購” 部分堵點仍需疏通
金吾財訊 | 中金公司發研報指，受益入境政策持續優化，“中國遊”同比快速增長。2023年末以來國家移民局、外交部等發佈了一系列外國人入境優化措施，同時受益匯率及通脹環境，境外旅客“中國遊”呈現較快增長趨勢。根據移民局，2Q25中國大陸整體出入境人次修復至2Q19的96%，其中外國人出入境同比增長28%，修復至82%，自1Q24起基本保持較均衡修復趨勢(平均每季度提升約5ppt)。該機構測算2024年中國入境旅客平均消費爲714美元。該機構認爲外國人的國際旅遊消費存在“重品質體驗”的特徵，即在酒店等上花費較多；但該機構認爲外國人在中國的購物消費上也存在提升空間。2025年4月退稅政策優化較大幅度刺激了相關購物消費增長，從消費偏好上看，該機構認爲入境旅客喜愛具備中國特色/稀缺性或價格優勢的產品，典型如奢侈品、國產電子、傳統/新潮國貨。該機構認爲口岸消費或小幅受益“中國購”，部分堵點仍需疏通。該機構預期機場有稅和免稅都可受益於入境消費增長趨勢，但目前來看對業績影響有限。有稅商業方面，機場商業並不缺乏外國人喜好商品品類，但購物時間、商店佈局以及退稅資質等可能仍構成一定限制；免稅商業方面，中國機場免稅以香化品類主導，該機構發現機場店具備價格優勢但外國人並未對免稅客單形成有效拉動，或與其消費習慣相關。金吾財訊
10月17日 週五
