【券商聚焦】貝萊德：預期金礦股升勢可持續，長期估值尚未充分反映金價升勢

金吾財訊 | 貝萊德行業及主題股票全球投資主管Evy Hambro表示，金價上升部分是在追回過去的滯後表現，以發揮其保障購買力的作用。推動今次升勢的因素包括央行需求、零售需求，以及近期實物黃金ETF 的資金流入。市場憂慮通脹削弱貨幣購買力、政府財政狀況，以及地緣政治風險及關稅不明朗因素，進一步支持金價上升動力。

儘管金礦股股價上升，但長期估值尚未充分反映金價升勢，其長期價格假設仍落後於黃金現貨價格，更落後於遠期曲線。貝萊德預期，金礦公司將檢視資本配置計劃，期望管理層能夠大幅提高派息，讓股東最終能從金價上升中受惠。該行認爲，金礦股升勢可以持續，因爲市場估值所用的金價假設，仍遠低於金礦公司目前實際享有的金價。