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【券商聚焦】華泰證券：產品力或將成爲房企穿越週期的核心競爭力之一 有望重塑企業市場地位和競爭格局
金吾財訊 | 華泰證券表示，28日，新華社發佈《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》，其中明確提出要推動房地產高質量發展，對比中共中央“十四五”規劃建議以來的中央政策表述，房地產戰略目標實現了政策框架的遞進式演繹：從21年的“房住不炒”總定位，到“止跌回穩”的短期目標，再到“構建新模式”的中長期任務。“十五五”重在完善商品房基礎制度、完善供給體系、提升住房品質等方面發力，政策推動行業從量向質切換，爲其長期價值賦能。該機構認爲產品力或將成爲房企穿越週期的核心競爭力之一，有望重塑企業市場地位和競爭格局。該機構提到，“十五五”規劃建議圍繞地產新模式的構建，基於長期視角對行業發展賦能。隨着“好房子”上升爲行業標準，或進一步放大產品能力差異，推動企業競爭格局重塑。標的方面，該機構繼續推薦“好信用、好城市、好產品”的“三好”地產股以及分紅與業績穩健的頭部物管公司。金吾財訊
10月30日 週四
【券商聚焦】國泰海通：內房量價持續回落，需求動能不足
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，基於對27個一二線城市的七大核心指標模型測算，2025年三季度僅有19%的城市房地產市場呈現築底跡象。首先，在成交量方面呈現“二手房強於新房”的分化格局，新房成交量普遍疲軟，而二手房市場則展現出更強韌性。成都、上海等城市成交同比顯著回升。其次，價格層面初現企穩信號但未成趨勢，新房與二手房價格均在季度初普遍經歷下跌後，於季末跌幅收窄或出現反彈。部分城市環比漲幅突出，但整體修復基礎尚不牢固，城市間分化劇烈。最後，庫存壓力改善不明顯，超過八成城市新房去化週期大致上行至18個月以上，且多數城市較第二季度開始去化難度加大。數據表明市場供大於求的現狀依然嚴峻，去庫存是當前核心挑戰。無論是新房還是二手房價格，在2025年Q3都出現環比繼續回落現象。具體而言，新房住宅價格在經歷2024年10月以來同環比降幅收窄後，於2025年第三季度環比降幅有所擴大。二手房住宅價格同樣跟隨新房趨勢，2025年第三季度環比跌幅也有所擴大。從二手房掛牌報價來看，當前二手房掛牌價仍處於下行通道。二手房以價換量現象比較普遍，導致市場觀望情緒濃厚。短期需求在新房與二手房之間存在部分替代關係。成交規模目前尚不足支撐整體性修復。在成交套數方面，整體市場復甦乏力，一線城市略強，波動減小。2025年延續2024年末回暖慣性，但進入三季度趨勢有所減弱。一線城市7-9月新房成交套數同比增速先降後升，至9月爲5%；二線城市弱勢復甦維持不變。二線城市2025年Q2新房成交套數同比負增長-16%，進入到Q3維持負增長-16%不變。數據反映出二線城市庫存壓力較大、人口流入放緩、居民購房信心不足特徵。進入2025年Q3，二線城市二手成交套數持續走弱，而一線城市於7月開始同比增速回升。數據反映限購政策持續放鬆下效果有所增強，但後續市場表現如何仍需要持續觀察。金吾財訊
10月30日 週四
百威亞太(01876)前三季股東溢利同比下滑19.95%
金吾財訊 | 百威亞太(01876)公告公佈，截至2025年9月30日止九個月的未經審覈業績及2025年第三季度財務資料。第三季，股權持有人應占溢利1.85億元(美元，下同)，同比下滑7.96%；期內，集團收入15.55億元，同比下滑8.8%。前三季，股權持有人應占溢利5.94億元，同比下滑19.95%；正常化每股基本盈利5.13美分，去年同期爲5.89美分。前三季，集團收入46.91億元，同比下滑8.09%。每百升收入則增長0.4%，主要受惠於印度的正面地域組合，以及亞太地區東部的收入管理措施。前三季，總銷量減少7.0%，主要因爲該機構在中國的業務佈局影響，但被印度的表現所部分抵銷。前三季，亞太地區西部銷量及收入分別減少7.9%及8.7%，而每百升收入減少0.8%；亞太地區東部銷量減少0.5%，而收入及每百升收入分別增加1.8%及2.3%。金吾財訊
10月30日 週四
【券商聚焦】中信證券：我國航天產業已進入發展“快車道”
金吾財訊 | 中信證券表示，10月23日四中全會公報新增“航天強國”，體現了國家對航天的高度重視。此前10月17日，時隔七月千帆星座恢復發射，隨着星座加速組網，應用端也在加速落地。民營火箭方面，我國的民營火箭公司已完成獵鷹1號形式的液體火箭首飛，下一階段是研發出對標獵鷹9號的可回收中型運載火箭，並有望在2025年內實現首飛。該機構指，發展航天事業，建設航天強國，我國航天產業已進入發展“快車道”。隨着中國星網和G60千帆星座先後進入批量化發射階段，以及海南商業航天發射場和商業運載火箭的投入使用，大運力、低成本趨勢正引領商業航天開啓新時代。萬億市場規模的新賽道即將揚帆起航，爲相關產業鏈帶來巨大的發展契機。建議關注以下細分領域：1）衛星製造；2）火箭發射；3）地面終端。金吾財訊
10月30日 週四
【券商聚焦】中信證券：醫療健康產業政策改革進入密集期
金吾財訊 | 中信證券表示，認爲《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》對醫療健康產業行業未來五年發展做出重要指示。政策的核心圍繞着“實施健康優先發展戰略，健全健康促進政策制度體系”展開。該機構學習該建議並整理重點內容包括：①健全多層次醫療保障體系，推動商業健康險發展；同時優化藥品集採、醫保支付和結餘資金使用政策，提升醫保基金管理效能。②推行長期護理保險，該機構預計是國家醫保局下一階段重點發展目標之一。③支持創新藥和醫療器械發展。④延續深化醫療改革方向，促進分級診療、深化以公益性爲導向的公立醫院改革等，實施醫療衛生強基工程，推進全民健康數智化建設等。醫療健康產業政策改革進入密集期，建議持續關注政策驅動下的醫療健康產業投資機會。金吾財訊
10月30日 週四
【券商聚焦】中信證券：優質商業空間在拉動內需過程佔據重要生態位 推薦頭部的商業地產持有者和運營
金吾財訊 | 中信證券表示，根據商務部網站，2025年10月27日，商務部等5部門辦公廳關於印發《城市商業提質行動方案》（以下簡稱《方案》）的通知，提出要大力提振消費、全方位擴大內需，完善現代商貿流通體系，充分發揮城市在國內國際雙循環中的樞紐作用。該機構指，優質購物中心是城市商業空間重要的優化方向，對傳統商業空間的改造訂單預計持續快速增長，但具備經驗的改造服務提供商產能十分有限。深化商旅文體健融合，商業產品形態持續迭代升級，多元吸引力的綜合不動產設施有望持續增值。科學規劃城市商業網點佈局，避免重複建設盲目發展，動態優化供給，支持REITs發展和穩妥推進工商業用地使用權續期，都有利於存量商業地產項目的資源重估。該機構認爲，優質商業空間在拉動內需過程佔據重要生態位，政策鼓勵優化增量、盤活存量，有利於頭部的輕資產商管公司通過接管存量改造訂單持續擴大其市佔份額。而避免重複建設、動態優化供給、研究商業地產使用權到期續期等，也十分有利於推動商業地產價值的向上重估。推薦頭部的商業地產持有者和運營。金吾財訊
10月30日 週四
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-10-29股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技(00103)155.00120.90WING ON CO(00289)1.4018.06方正控股(00418)5.003.85信利國際(00732)41.6049.83網龍(00777)10.00126.77摩比發展(00947)0.100.02國際家居零售(01373)15.0011.87燕之屋(01497)16.00129.78極兔速遞－Ｗ(01519)38.50388.12親親食品(01583)2.002.53力鴻檢驗(01586)0.802.26歌禮制藥－Ｂ(01672)10.0091.89康臣藥業(01681)15.90244.97中國心連心化肥(01866)57.90423.32歸創通橋(02190)5.00120.65固生堂(02273)8.94261.29百宏實業(02299)3.8016.83蒙牛乳業(02319)30.00429.77美麗田園醫療健康(02373)3.0091.72易點雲(02416)11.0022.14連連數字(02598)47.45380.99綠城服務(02869)20.8096.97希瑪醫療(03309)20.0037.79中國飛鶴(06186)517.402162.93昊海生物科技(06826)0.9024.41天福(06868)0.200.60中國恆有源集團(08128)100.004.00貪玩(09890)30.14441.30聯易融科技－Ｗ(09959)146.25476.22金吾財訊
10月30日 週四
歌禮制藥-B(01672)選定同類最佳每月一次皮下注射胰澱素受體激動劑ASC36進入臨牀開發階段
金吾財訊 | 歌禮制藥-B(01672)公告公佈，已選定一款有望成爲同類最佳每月一次皮下注射胰澱素(amylin)受體激動劑ASC36作爲臨牀開發候選藥物。歌禮預計將於2026年第二季度向美國食品藥品監督管理局(FDA)遞交ASC36治療肥胖症的新藥臨牀試驗申請(IND)。ASC36是利用歌禮基於結構的AI輔助藥物發現(Artificial Intelligence-AssistedStructure-Based Drug Discovery，AISBDD)和超長效藥物開發平臺(Ultra-Long-ActingPlatform，ULAP)技術自主研發的胰澱素受體激動劑多肽。經設計優化的ASC36實現了更長的表觀半衰期(以血藥濃度降至Cmax的50%所需時間計)及更高的每毫克多肽生物利用度，從而支持每月一次皮下給藥，且注射體積不超過1毫升。這些經設計優化的特性使其在規模化生產中成本更低(scalability advantages inmanufacturing)。金吾財訊
10月30日 週四
谷歌(GOOGL)第三季淨利潤同比增長33% 盤後股價漲幅超7%
金吾財訊 | 谷歌(GOOGL)母公司Alphabet公佈第三財季業績，淨利潤349.79美元，同比增長33%；每股收益2.87美元，高於市場分析師預估的2.26美元。自由現金流同比下降9%，降至245億美元。期內，Alphabet營收1023.5億美元，分析師預期998.53億美元；三季度ex-tac（不包含流量獲取成本）營收874.7億美元，分析師預期851.1億美元。具體來看，雲營收收入151.57億美元，分析師預期147.52億美元；服務營收870.52億美元，分析師預期846.7億美元；搜索和其他收入565.67億美元，分析師預期549.9億美元；YouTube廣告營收102.61億美元，分析師預期100.3億美元；廣告收入741.82億美元，分析師預期724.6億美元；包括自動駕駛汽車公司Waymo和生命科學部門Verily，實現收入3.44億美元，但經營虧損仍達14.26億美元截至發稿，谷歌盤後漲幅超7%，報293.96美元。金吾財訊
10月30日 週四
【美股收市】美股三大指數收盤漲跌不一 納指漲0.55%
金吾財訊 | 美股三大指數收盤漲跌不一，道瓊斯指數跌0.16%，報47632點；納斯達克綜合指數漲0.55%，報23958.47點；標普500指數跌0.3點，報6890.59點。大型科技股中，英偉達(NVDA)漲2.99%，谷歌(GOOGL)漲2.65%，亞馬遜(AMZN)漲0.46%，蘋果(AAPL)漲0.26%，特斯拉(TSLA)漲0.21%，Meta Platforms(META)漲0.03%；跌幅方面，英特爾(INTC)跌0.46%，奈飛(NFLX)跌0.19%，微軟(MSFT)跌0.10%。熱門中概股跌多漲少，富途控股漲5.26%，萬國數據漲5.05%，阿里巴巴漲1.84%；霸王茶姬跌3.93%，小馬智行跌3.06%，滿幫跌2.75%。金吾財訊
10月30日 週四
