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【特約大V】Option Jack：港股11月初見真章
金吾財訊 | 過去一星期美日股市持續多天的升勢，上證指數昨天也一度升上4000點關，然而港股相對反覆偏弱，這星期連續3天陰燭收，今天（10月31）結算日後受A股拖累早段跌破全周低位，回到上週五（10月24）水平，力守26000點的好淡分界線，情況看來有再向下回落的跡象，但下週一纔是關鍵。自10月2日恒指升至多年浪頂27381之後，兩星期之內回跌逾2200點，低位在25146，改變了小股災以來的升勢回調節奏，回落幅度最大，後來隨着美股及A股上升，恒指反彈1400點超逾跌幅的0.618幅度一些，高位出現在昨天（10月30）的26588，但日K仍然呈現陰燭收，今天（10月31）顯着走低，上午最低位在26073，中午收市前在26100點水平。適逢昨天乃期指結算日，今天月底最後交易日，若隨後跌破26000點，又未能即日升回26100點之上，相信11月初（下週週一）將是一個好淡判斷的重要日子，因爲回測過去，結算日及月底向下，有時月初會扭轉弱勢，重回升勢，所以判斷上除了26000點關鍵位之外，以下星期初爲新反向的判斷期，暫時以大環境判斷，可能再向下的機率高些。【作者簡介】Option Jack：國際市場資深全職交易員，32 年市場實務期貨期權交易經驗。前投資機構交易員、前投資機構資深分析顧問。前理財週刊期權專欄主筆、經濟一週 期權專欄作者。在多個著名財經媒體包括 Now 財經臺、新城財經臺、策略王直播嘉賓。有暢銷著作：《盤房爆炒30年》及《哪有一天不交易》金吾財訊
10月31日 週五
【券商聚焦】國金證券首予高偉電子(01415)“買入”評級 料公司有望在超廣角、潛望長焦等模組中獲取更多份額
金吾財訊 | 國金證券發研報指，高偉電子(01415)深度綁定蘋果，具備客戶粘性優勢。2025H1來自蘋果的收入佔公司總營收的98.1%，客戶粘性源於兩大優勢，一是依託立訊集團產業鏈資源，協同效應顯著，二是持續投入資本開支，精準滿足蘋果對供應鏈企業在產能規模及快速響應等方面的要求。行業需求回暖，量能基礎穩固。iPhone需求強勁，開售以來截至10月12日國內全系激活量已達約400萬臺，預計iPhone與iPad出貨量將步入穩健增長通道，爲公司提供堅實的需求基本盤。光學升級持續，價值量穩步提升。iPhone攝像頭模組每年持續迭代升級，是明確的價值增長主線。iPhone Pro Max機型的攝像頭模組價值量從13系列到16系列增長了約37美元，最新推出的17Pro Max長焦鏡頭由16 Pro Max的1200萬像素大幅升級至4800萬像素，該機構判斷單機價值量年增趨勢將延續，增厚公司收入。競爭格局優化，份額擴張可期。在主要競爭對手夏普逐漸退出後攝模組供應鏈後，後攝模組供應鏈格局重塑。蘋果有平衡供應鏈與降低成本的需求，疊加公司近年來積極擴產備能，該機構預計公司有望在超廣角、潛望長焦等模組中獲取更多份額，並有望於2027年切入價值量更高的主攝領域，打開全新增長空間。該機構預計公司 2025-2027年歸母淨利潤將達到1.91億美元、2.25億美元和3.36億美元，對應PE爲19倍、17倍和11倍。給予公司2026年24倍PE，對應419.90億港元目標市值，48.38港元/股目標價，首次覆蓋，給予“買入”評級。金吾財訊
10月31日 週五
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-10-31 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5945.87點，較昨日收盤跌-105.89前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)金山軟件 03888.hk34.102.65海爾智家 06690.hk25.162.28金蝶國際 00268.hk14.751.94同程旅行 00780.hk21.361.42美的集團 00300.hk84.201.26前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk80.30-6.79中芯國際 00981.hk75.25-4.99比亞迪股份 01211.hk100.40-3.65快手－Ｗ 01024.hk72.55-2.81阿里巴巴－Ｗ 09988.hk167.30-2.79金吾財訊
10月31日 週五
證監會主席吳清：加力實施更具包容性的發行上市、併購重組制度
在近日出版的《〈中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議〉輔導讀本》中，證監會主席吳清發表題爲《提高資本市場制度包容性、適應性》的署名文章，吳清指出，要堅持目標導向、問題導向，緊緊圍繞健全投資和融資相協調的資本市場功能，進一步全面深化資本市場改革，持續提高資本市場制度包容性、適應性和吸引力、競爭力。一是更大力度支持科技創新。適應科技企業研發投入大、經營不確定性大、盈利週期長等特徵，加力實施更具包容性的發行上市、併購重組等制度，紮實做好金融“五篇大文章”。二是更好滿足投資者多元化財富管理需求。堅持投資者爲本，着力打造多層次、立體化的市場體系和產品服務矩陣，持續拓寬中長期資金入市渠...老虎證券
10月31日 週五
港股期權｜騰訊一張認購合約押注700港元，比亞迪PUT成交活躍
一、期權成交概覽10月31日週五，港股三大指數上午均呈現低開低走行情，恒生科技指數跌幅最大，午間收跌1.91%，恒生指數跌0.89%險守26000點大關，國企指數跌1.17%。大型科技股集體走低。 阿里巴巴-W 跌超3%，騰訊跌超2%，百度跌1.74%，網易跌1%； 美團-W 則逆市小幅上漲。半導體股、中資券商股、汽車股、重型機械股跌幅較大，芯片龍頭 中芯國際 跌超5%。港股期權半日成交445713張。其中，騰訊控股成交量居首，期權成交55663張。阿里巴巴、小米集團、美團、比亞迪股份等成交量緊隨其後。騰訊控股 午盤跌超2%，按此趨勢將連續第三日收出陰線。騰訊上午成交量排名第一的是一份11月2...老虎證券
10月31日 週五
<半日沽空>半日沽空金額約203.694億元 沽空比率14.314%
港股半日沽空金額約203.694億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲14.314%。總沽空股份數目:717總沽空股數:14.382億股總沽空金額:約203.694億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)恒生中國企業(02828)2565.6330535.49912.60南方恒生科技(03033)1690.2940655.8538.30比亞迪股份(01211)894.0111525.2464.39阿里巴巴－Ｗ(09988)869.6154611.4954.27盈富基金(02800)751.3134612.4823.69金吾財訊
10月31日 週五
中銀集團保險首推「粵車南下安駕保」跨境保障服務
積極響應「粵車南下」政策實施，中銀集團保險有限公司（「中銀集團保險」）今日率先推出「粵車南下安駕保」私家車第三者責任保險，為準備「南下」的廣東省私家車車主及駕駛人提供經港珠澳大橋跨境出行的車險服務。客戶可即日投保，暢享政策便利。港珠澳大橋作為大灣區互聯互通核心樞紐，是推進「一小時生活圈」從願景變為現實的重要基礎。「粵車南下」政策與「港車北上」形成雙向互惠，將進一步推動跨境出行從商務為主轉向居民旅遊、消費、探親多元場景，對進一步加強粵港交流共融大有裨益。中銀集團保險緊抓政策機遇，響應民生需求，充分發揮中銀集團跨境經營網絡及深耕大灣區保險市場30餘年的專業優勢，延續「港車北上」服務經驗，首推「南下」粵車跨境出行的專屬即時保障。「粵車南下安駕保」專為駕駛車輛來港的內地車主及駕駛者而設的私家車第三者責任保險，包括保額港幣1億元的第三者人身傷亡、200萬元的第三者財物損毀以及24小時緊急支援服務，並設有便捷高效的網上平台，方便客戶隨時隨地輕鬆辦理投保手續，另設網上售後服務，提供即時網上或手機申報索償服務。24小時支援服務除提供免費緊急道路救援及本地拖車服務外，更提供多項轉介及咨詢服務，包括跨境拖車服務、汽車引擎維修、洗車及車身美容等由客戶自費的轉介服務。客戶即日起可透過香港保險業聯會專頁或直接通過中銀集團保險官方網站進行投保，即時獲取投保確認及電子保單，投保流程方便快捷。投保完成後，客戶可根據政府指引憑有效保單申請「粵車南下」。作為中國銀行股份有限公司的全資附屬機構，中銀集團保險憑藉龐大的集團網絡、深度契合的銀保協同和雄厚的專業實力，不斷發展壯大。近年隨著數字化轉型步伐的加快，特色優勢進一步形成，保費收入快速增長，數字化服務水準持續提升，業務規模不斷擴大，市場份額持續提升。未來，中銀集團保險將背靠中銀集團，緊密圍繞客戶需求，充分發揮三地協同聯動機構優勢，適時推出更為多元的大灣區保險產品，持續優化投保及索償流程，為客戶提供更為便捷、優質、專業的保險服務，為金融助力大灣區建設貢獻中銀力量。2025-10-31 此財經新聞稿由EQS Group轉載。本公告內容由發行人全權負責。瀏覽原文: http://www.todayir.com/tc/index.php查看原始内容: EQS NewsEQS
10月31日 週五
【券商聚焦】東吳證券維持新東方-S(09901)“買入”評級 指K12業務提速兌現質量優先邏輯
金吾財訊 | 東吳證券發研報指，新東方-S(09901)發佈FY26Q1季度業績。FY26開局好於預期，核心擔憂正在緩解。FY26Q1收入同比增長6.1%，超過此前指引(2%-5%)。公司預計FY26Q2收入增速9%-12%，並維持全年收入增速5%-10%目標。從遞延收入同比增長10%、續班率全面提升、Q2增速明顯提速等領先指標看，公司正在實現穩健增長。K12業務提速兌現質量優先邏輯。K12業務從FY26Q1的溫和增長到FY26Q2預期的顯著提速(K9約20%、高中雙位數增長)，驗證了“提升產品質量→提高續班率→驅動收入增長”的戰略路徑。尤爲關鍵的是，這種提速是在暑期面臨低價甚至免費課競爭壓力的背景下實現的，說明新東方通過產品力而非價格戰贏得了市場。續班率全面高於去年同期(小學、初中、高中各學段)，表明在供給恢復、競爭加劇的環境下，頭部機構的服務質量優勢正在轉化爲客戶粘性。儘管教培行業沒有絕對護城河，但通過持續的產品打磨和服務優化，可以建立相對競爭優勢。FY26Q1初中非學科業務增速快於小學業務，主要系公司投入大量精力開拓社區化教學等新模式，在非學科領域的產品創新能力正在顯現。OMO業務活躍付費用戶達45.2萬，在提升用戶留存和業務規模化方面的潛力令人鼓舞，正在從試點走向規模化，有望成爲未來的增長引擎。該機構基本維持FY2026-2028年Non-GAAP歸母淨利潤爲5.8/6.3/6.9億美元，當前股價對應FY2026-2028年PE(Non-GAAP口徑)分別爲17/15/14倍。總體而言，公司產品力提升、運營效率優化、股東回報增厚，維持“買入”評級。金吾財訊
10月31日 週五
【券商聚焦】東吳證券維持中金公司(03908)“買入”評級 看好公司長期在投行及財富管理業務方面的競爭壁壘
金吾財訊 | 東吳證券發研報指，中金公司(03908)公告2025年三季報，實現營業收入207.6億元，同比+54.4%；歸母淨利潤65.7億元，同比+129.8%；對應EPS1.24元，ROE6.3%，同比+3.7pct。第三季度實現營業收入79.3億元，同比+74.8%，環比+11.6%；歸母淨利潤22.4億元，同比+254.9%，環比-2.3%。公司業績大幅增長一方面是由於公司海外業務佔比較高，今年以來港股市場活躍、IPO發行顯著回暖，帶來海外業務收入高增長；另一方面公司衍生品業務實現較高收益。市場活躍背景下，經紀收入同比大幅增長，預計佣金率繼續下滑。公司2025年前三季度實現經紀業務收入45.2億元，同比+76.3%，佔營業收入比重22%。全市場前三季度日均股基交易額18723億元，同比+108.6%。公司兩融餘額622億元，較年初+43%，市場份額2.6%，較年初+0.3pct。市場持續活躍，該機構維持此前盈利預測，預計2025-2027年公司歸母淨利潤分別爲101/90/95億元，對應增速分別爲+77%/-10%/+5%。當前市值對應2025-2027年PB(H)估值分別爲0.98/0.93/0.88倍(港股匯率使用1港幣=0.912元)。看好公司長期在投行及財富管理業務方面的競爭壁壘，維持“買入”評級。金吾財訊
10月31日 週五
港股三大指數早盤受壓 恒指半日跌0.89% 中芯國際(00981)跌5.11%
金吾財訊 | 港股三大指數早盤受壓，截至午間收盤，恒指跌0.89%，國企指數跌1.17%，恒生科技指數跌1.91%。藍籌中，翰森製藥(03692)漲2.81%，新東方-S(09901)漲2.62%，中國生物製藥(01177)漲2.47%；跌幅方面，中芯國際(00981)跌5.11%，信義光能(00968)跌4.77%，比亞迪股份(01211)跌3.74%，泡泡瑪特(09992)跌3.22%。板塊方面，創新藥概念股逆市走強，三生製藥(01530)漲10.48%，信達生物(01801)漲6.82%，科倫博泰生物-B(06990)漲5.69%，歐康維視生物-B(01477)漲4.92%，復星醫藥(02196)漲4.84%，恆瑞醫藥(01276)漲4.2%。平安基金周思聰表示，並對未來行情作出展望。她指出，創新藥這輪調整已持續約三個月，無論從時間還是空間來看，都已比較充分。下一階段的行情驅動力，將從情緒推動的BD預期，逐步轉向基本面驅動。她依然相信創新藥的長期趨勢未變，長期資金入場邏輯依然成立。中國創新藥的行情遠未結束。從產品週期和盈利週期來看，這輪行情應是一輪持續三年以上的大趨勢。當前創新藥估值處於中等水平，港股估值可能更低。由於前期跌幅較深，整體估值處於中等偏上水平，但近期調整後，交易擁擠度已有所釋放。今年半年度時創新藥交易量一度非常擁擠，目前資金面擁擠程度明顯緩解。黃金股晉升，中國黃金國際(02099)漲2.07%，潼關黃金(00340)漲1.87%，中國白銀集團(00815)漲1.59%，赤峯黃金(06693)漲0.97%，招金礦業(01818)漲0.75%。天風證券指出，美國12月降息25bp、明年繼續降息3次左右或仍是基準情形。非農新增就業在最近4個月表現低迷，關門結束後公佈的數據或邊際好轉，但難現強勁的高增；而通脹大概率持續溫和。本次鮑威爾發言令降息預期驟降，或是暫時的；後續降息預期有望逐步恢復。基準情形下，該機構預計本次鮑威爾“鷹派發言”的衝擊是暫時的，後續或仍將回到降息週期的軌跡上，美債收益率繼續處於下行通道，美元偏弱，黃金價格有望在回調後修復，降息週期推進，對新興市場股債皆是利好。小概率情形下，如果美聯儲在12月暫停了降息、並且2026年亦難以推進降息，那麼美債收益率和美元或維持高位，黃金價格持續受壓制，美股承壓，新興市場資產的壓力也更大。此外，橋水基金創始人達利歐在最新文章中指出，黃金無可爭議地屬於“貨幣”，而且是最不容易被貶值或被沒收的貨幣形式。他指出，縱觀數千年曆史，在幾乎所有國家與文明中，黃金一直被視爲貨幣，而所有其他貨幣形態都隨時間消亡。個股方面，滴普科技(01384)漲18.97%。公開資料顯示，滴普科技專注於爲企業提供企業級大模型人工智能應用解決方案，助力企業大規模高效整合數據、決策及運營。憑藉集團的FastData Foil數據融合平臺及Deepexi企業級大模型平臺兩大基礎設施，實現Agentic人工智能應用在企業的部署及實施。集團已經實現了在多個垂直行業的規模商業化落地，包括消費零售、製造、醫療及交通等。中國中免(01880)漲7.44%。財政部、商務部等五部門發佈通知，明確自2025年11月1日起完善免稅店政策。通知從四方面完善免稅店政策。一是優化國內商品退(免)稅政策管理，積極支持口岸出境免稅店和市內免稅店銷售國產品。二是進一步擴大免稅店經營品類，將更多便於攜帶的消費品納入經營範圍。三是放寬免稅店審批權限，支持地方因地制宜整合優化免稅店佈局。四是完善免稅店便利化和監管措施，持續提升旅客免稅購物體驗。近年來，我國出入境旅遊持續增長，旅客消費結構更加多元化。本次完善免稅店政策，將進一步加大免稅店對出入境旅客購物消費的吸引力，促進免稅商品零售業務健康有序發展，是加強免稅店政策頂層設計、完善管理的重要舉措。招商證券表示，近期港股受到外部衝擊調整幅度較大，市場反應較爲過度。隨着貿易戰的緩和、增量政策釋放邊際利好，足以支撐港股的反彈。從整個四季度來看，重申“先抑後揚”的大勢研判觀點。市場關心的風格切換更可能是一個“漸進式”或“波浪式”的過程，而非簡單的“翻轉開關”，預計未來階段隨着市場風險偏好改善，成長風格仍將是未來一段時間的主線。行業推薦方面，建議重點關注互聯網與保險。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-10-31金吾財訊
10月31日 週五
Reddit：又是超預期暴漲，如何看待財報前後的預期差糾偏？
述說$Reddit(RDDT.US)的三季報，這次其實和二季度狀況如出一轍，也是存在一個預期糾偏的過程：1、財報前市場跟蹤北美用戶數據增長不佳（時長下滑，用戶零增長），考慮到北美用戶是變現主力，所以用戶不增長，成長性受質疑，高估值（一般徘徊在 40x-50x 的 EV/EBITDA 附近）自然撐不住。2、實際財報出來，北美用戶增長雖然沒有第三方數據跟蹤顯示的的那麼差（負增長），但也說不好好，同比增速 10%，環比也就增加了 20 萬。不過，靠猛拉變現帶來整體廣告收入增長 78%（明顯超市場預期 60%），北美地區單用戶變現率同比增長 69%，環比也有 30% 的增長。同時指引也是高於預期，公司...海豚投研
10月31日 週五
