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【券商聚焦】第一上海予泡泡瑪特(09992)買入評級 指海外業務延續爆發式增長
金吾財訊 | 第一上海發研報指，泡泡瑪特(09992)2025Q3營業收入同比增長245%-250%，在基數較高的背景下，較2025H1204%的增速進一步提速。其中國內營收同比增長185%-190%，海外營收同比增長365%-370%，整體業績表現超預期。國內分渠道看，線下渠道 Q3營收同比增長130-135%，考慮到期內國內門店網絡規模並未進行快速擴張，預計這一增長主要得益於門店體驗的持續優化與運營效率的全面提升，使得平均店效維持在翻倍以上水平。線上渠道表現尤爲突出，同比增長300%–305%，該機構認爲線上渠道收入高增主要得益於直播電商的高效轉化、抽盒機等私域流量的深度運營，以及部分Q2預售訂單在Q3確認收入的共同貢獻。海外業務延續爆發式增長，美洲市場爲主要增長引擎：2025Q3海外營收延續高增態勢，亞太地區(除中國外)同比增長170%-175%(1H25爲257.8%)；美洲地區同比增長1265%-1270%(1H25爲1142.3%)；歐洲及其他地區同比增長735%-740%(1H25爲729.2%)。海外線下渠道方面，公司持續開設新店，快速拓展市場覆蓋範圍。截至2025年8月20日，海外門店數已達140家，預計年底將達到200家。展望未來，公司將計劃開拓中東、中歐以及中南美等新興市場，同時推進巴黎、悉尼、米蘭、紐約等全球核心城市旗艦店佈局。基於公司Q3超預期的營收表現以及Q4強勁的旺季展望，該機構將2025-2027年盈利預測上調至132.9/197.8/252.0億元，給予目標價400.0港元，相當於25/26財年盈利預測35.8/24.1倍PE，距離當前股價有75.3%漲幅，買入評級。金吾財訊
10月31日 週五
科技巨頭豪賭AI！5000億美元投資湧向數據中心產業鏈，這些概念股繼續“起飛”？
華盛資訊10月31日訊，本週微軟、谷歌、亞馬遜、 $META 四大科技巨頭髮布最新財報，創紀錄的資本支出成爲貫穿所有巨頭財報的共同主線。儘管這些巨頭股價績後走勢大幅分化，但對AI領域空前的投資力度，帶動“賣鏟人”英偉達周內衝上五萬億美元市值，美股市場上一系列數據中心產業鏈公司股價集體“起飛”。英偉達周內衝上五萬億美元市值據本週微軟電話會信息，高管預計公司未來兩年數據中心總面積將大致翻倍；目前，除了英偉達等半導體公司外，數據中心產業鏈還有哪些公司在“悶聲發大財”？一文帶你看懂。科技巨頭集體上調AI資本支出！年內已投資1100億美元在本週最新公佈的財報中，微軟、谷歌、亞馬遜、Meta四家公司資本支...華盛證券
10月31日 週五
理想汽車召回部分理想MEGA 2024款電動汽車，共計11411輛
10月31日，日前，北京理想汽車有限公司根據《缺陷汽車產品召回管理條例》和《缺陷汽車產品召回管理條例實施辦法》的要求，主動向國家市場監督管理總局備案了召回計劃。召回編號S2025M0174V：自2025年11月7日起，召回生產日期從2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽車，共計11411輛。本次召回範圍內的車輛，由於該批次冷卻液防腐性能不足，特定條件下會導致冷卻迴路中動力電池和前電機控制器的冷卻鋁板腐蝕滲漏，導致車輛出現故障燈點亮、動力受限及無法上電的情形，極端情況下會造成動力電池熱失控，存在安全隱患。北京理想汽車有限公司將爲召回範圍內車輛免費更換冷卻液、動力...老虎證券
10月31日 週五
亞馬遜(AMZN)盤前漲12.69% 第三季度業績超預期 AI購物助手RUFUS今年月度用戶同比增長140%
金吾財訊 | 亞馬遜(AMZN)盤前股價拉昇，暫報251.15美元，漲12.69%。公司公佈第三季度財報。期內，淨利潤增至212億美元，每股收益爲1.95美元，預期爲1.58美元。2024年第三季度淨利潤爲153億美元、每股收益1.43美元。淨銷售額增長13%，達到1,802億美元，預期爲1778.2億美元。AWS部門銷售額同比增長20%，達到330億美元，預期爲324.2億美元及增長18.1%。營業利潤爲114億美元，去年同期爲104億美元。業績指引方面，公司預計第四季淨銷售額將在2060億美元至2130億美元之間，同比增長10%至13%。營業利潤預計將在210億美元至260億美元之間，去年同期爲212億美元。另外，亞馬遜CEO表示，亞馬遜人工智能購物助手Rufus有望帶來每年100億美元的增量銷售額；人工智能購物助手RUFUS今年已有2.5億活躍客戶，月度用戶同比增長140%；自2022年以來，AWS的電力容量已翻了一番，預計到2027年還將再次翻一番；預計2025年全年的現金資本支出約爲1250億美元，今年迄今，已在資本支出上投入了899億美元。金吾財訊
10月31日 週五
香港政府統計處：9月零售業總銷貨價值的臨時估計爲313億元 按年上升5.9%
金吾財訊 | 香港政府統計處今日（10月31日）發表最新的零售業銷貨額數字。2025年9月的零售業總銷貨價值的臨時估計爲313億元，較2024年同月上升5.9%。2025年8月的零售業總銷貨價值的修訂估計較2024年同月上升3.9%。與2024年同期比較，2025年首九個月合計的零售業總銷貨價值的臨時估計下跌1.0%。在2025年9月的零售業總銷貨價值中，網上銷售佔12.5%。該月的零售業網上銷售價值的臨時估計爲39億元，較2024年同月上升27.3%。2025年8月的零售業網上銷售價值的修訂估計較2024年同月上升8.7%。與2024年同期比較，2025年首九個月合計的零售業網上銷售價值的臨時估計上升6.3%。扣除其間價格變動後，2025年9月的零售業總銷貨數量的臨時估計較2024年同月上升4.8%。2025年8月的零售業總銷貨數量的修訂估計較2024年同月上升3.4%。與2024年同期比較，2025年首九個月合計的零售業總銷貨數量的臨時估計下跌2.3%。2025年第三季與第二季比較，經季節性調整的零售業總銷貨價值的臨時估計上升1.4%，而經季節性調整的零售業總銷貨數量的臨時估計則上升0.5%。政府發言人表示，零售業在9月繼續恢復。零售業總銷貨價值按年上升5.9%，升幅較上月進一步加快。大部分主要零售商類別均錄得不同程度的銷售升幅。展望未來，本地消費氣氛逐步改善，以及訪港旅遊業持續增長，應繼續爲零售業務帶來支持。金吾財訊
10月31日 週五
天津銀行(01578)前三季度權益持有人利潤同比增長4.05%
金吾財訊 | 天津銀行(01578)公告公佈，2025年前三季度，歸屬於權益持有人利潤34.72億元(人民幣，下同)，同比增長4.05%；每股收益0.57元，去年同期爲0.55元。期內，集團營業收入129.39億元，同比增長0.48%；其中，淨利息收入92.92億元，同比增長1.7%；投資收益15.91億元，同比減少15.12%；手續費及佣金淨收入9.25億元，同比減少30.23%。截至2025年9月末，本行資本充足率爲13.30%，一級資本充足率爲10.10%，核心一級資本充足率爲9.21%，滿足中國相關監管要求。金吾財訊
10月31日 週五
港股綜述｜大市三連跌，創新藥、AI等走高，滴普科技三天暴漲326%
港股行情10月31日週五，港股三大指數全天震盪走低，均錄得三連跌。截至收盤，恒生指數跌1.43%，再度失守26000點大關；國企指數跌1.91%，恒生科技指數大跌2.37%。全月來看，恒指累跌3.53%，國指累跌4.05%，恆科指數累跌8.62%。大型科技股普跌，阿里巴巴跌超4%，騰訊、快手跌超3%，百度集團、京東集團跌幅超2%，美團小幅下跌。創新藥概念逆市走高。 三生製藥漲11.27%，信達生物漲7.81%，復星醫藥漲6.72%，科倫博泰生物-B漲6.26%。醫藥行業整體呈現邊際改善趨勢，市場風格有望切換至有業績支撐的高景氣賽道。部分AI應用概念上揚。匯量科技漲7.86%，第四範式漲2.76...老虎證券
10月31日 週五
香港政府統計處：第三季本地生產總值較上年同期實質上升3.8%
金吾財訊 | 香港政府統計處今日（10月31日）發佈2025年第三季的本地生產總值預先估計數字。根據預先估計數字，2025年第三季本地生產總值較上年同期實質上升3.8%，而第二季的升幅爲3.1%。按本地生產總值各個主要組成部分分析，私人消費開支在2025年第三季與上年同期比較實質上升2.1%，而第二季的升幅爲1.9%。按國民經濟覈算定義計算的政府消費開支，在2025年第三季與上年同期比較錄得1.6%的實質升幅，而第二季的升幅爲2.5%。本地固定資本形成總額繼2025年第二季實質上升1.9%後，在第三季與上年同期比較進一步上升4.3%。經季節性調整而作相連季度比較的本地生產總值，在2025年第三季較第二季實質上升0.7%。政府發言人表示，受出口繼續大幅上升及內部需求持續擴張帶動，2025年第三季香港經濟表現蓬勃。根據預先估計數字，實質本地生產總值按年增長3.8%，較上一季3.1%的增幅大。經季節性調整後按季比較，實質本地生產總值進一步上升0.7%。金吾財訊
10月31日 週五
澳門統計暨普查局：2024年批發及零售業收入按年下跌8.4%
金吾財訊 | 澳門統計暨普查局資料顯示，2024年批發及零售業收入按年下跌8.4%至1,261.8億元（澳門元，下同），支出減少6.7%至1,153.9億元，行業全年錄得116.1億元盈利。批發業收入同比上升8.4%至471.3億元，當中燃料批發及批發貿易代理的收入分別上升24.0%及21.2%；支出按年增加6.8%至434.0億元；行業全年盈利41.9億元。零售業收入較2023年下跌17.5%至724.3億元，當中百貨、鐘錶及金飾和皮革產品的收入分別減少26.5%、23.3%及22.2%；支出按年下降14.8%至658.1億元；行業全年盈利68.7億元。車輛及車用燃料銷售業收入同比上升 2.4% 至 57.9 億元，其中機動車貿易的收入上升15.2%；支出按年增加6.8%至54.6億元。行業盈利4.5億元。街市攤檔及固定街檔收入（8.4億元）和支出（7.3億元）分別錄得1.2%及4.0%按年升幅，盈利1.1億元。批發及零售業調查的範圍涵蓋批發業場所、零售業場所、車輛及車用燃料銷售業場所，以及街市攤檔及固定街檔。2024年有營運的批發業場所及零售業場所分別有6,972間及7,666間，車輛及車用燃料銷售業場所共1,125間，街市攤檔及固定街檔則有1,160檔。金吾財訊
10月31日 週五
澳門統計暨普查局：首3季酒店業場所的客房平均入住率按年上升3.9個百分點至89.3%
金吾財訊 | 澳門統計暨普查局資料顯示，2025年首3季酒店業場所的客房平均入住率按年上升3.9個百分點至89.3%，住客增加0.1%至1,090.7萬人次；隨團入境旅客則按年下降7.8%至137.9萬人次。第3季末向公衆提供住宿服務的酒店業場所共147間，按年增加3間，可提供客房數目增加2.4%至4.5萬間。首3季客房平均入住率按年上升3.9個百分點至89.3%，其中五星級（92.6%）、四星級（83.7%）及三星級（85.3%）酒店的入住率分別增加5.1、2.5和2.3個百分點。首3季酒店業場所住客按年微升0.1%至1,090.7萬人次；中國內地住客（810.8萬人次）上升1.3%，國際住客（85.4萬人次）增加9.5%，當中韓國（24.9萬人次）、日本（7.3萬人次）、馬來西亞（6.1萬人次）及印度（5.8萬人次）住客分別增加8.6%、20.6%、7.6%及5.8%；香港特區住客（133.7萬人次）則減少6.0%。平均留宿時間維持在1.7晚。今年首3季隨團入境旅客有137.9萬人次，按年下跌7.8%；中國內地團客減少13.1%至115.7萬人次，國際團客則增加15.9%至16.5萬人次。單月方面，今年9月酒店業場所的客房平均入住率按年下跌0.1個百分點至84.6%；住客共111.5萬人次，與去年同月相若，平均留宿時間增加0.1晚至1.7晚。另一方面，9月隨團入境旅客總數按年下降20.2%至10.6萬人次，當中國際團客增加33.6%至2.0萬人次。金吾財訊
10月31日 週五
蘋果(AAPL)盤前升2.06% 第四財季業績勝預期 料下一財季iPhone銷售額將實現"兩位數"增長
金吾財訊 | 蘋果(AAPL)盤前股價上揚，暫升2.06%，報277美元。公司公佈2025財年第四財季財報。期內，淨利潤274.7億美元，同比增長86.4%；稀釋後每股收益（EPS）爲1.85美元，同比增長90.7%，分析師預期1.77美元。期內，淨銷售1024.66億美元，同比增長7.9%，分析師預期1021.37億美元。其中，手機、電腦、可穿戴設備等各產品合計淨銷售737.2億美元，同比增長5.4%；可穿戴設備、家居、配件淨銷售90.13億美元，同比下降0.3%，分析師預期86.37億美元；服務淨銷售287.5億美元，同比增長15.1%，分析師預期281.8億美元。蘋果預測下一財季iPhone銷售額將實現"兩位數"增長。金吾財訊
10月31日 週五
澳門統計暨普查局：第3季末全澳註冊機動車共253,515輛 按年上升0.7%
金吾財訊 | 澳門統計暨普查局資料顯示，2025年第3季末全澳註冊機動車共253,515輛，按年上升0.7%。首3季跨境汽車流量按年增加22.5%至8,169,143車次；客輪航班減少3.1%至57,884班次；澳門國際機場商業航班下跌3.8%至40,797架次。第3季末流動電話用戶（1,502,744戶）和互聯網登記用戶（782,946戶）按年分別增加4.4%及1.6%。今年首3季新登記機動車按年減少10.2%至8,522輛，當中電動車有3,165輛，佔比較去年同期上升7.1個百分點至37.1%；9月新登記機動車下跌30.3%至814輛（電動車有247輛，佔30.3%）。首3季交通意外共11,086宗，按年減少5.2%，造成4人死亡和4,102人受傷；9月交通意外共1,243宗，涉及465人受傷。跨境交通流量方面，首3季跨境汽車流量共8,169,143車次，按年增加22.5%；輕型客車流量上升24.4%至7,742,484車次，其中橫琴單牌車（162.9萬車次）及“澳車北上”出入境流量（123.6萬車次）分別增加45.4%及13.1%。首3季客輪航班（57,884班次）及澳門國際機場商業航班（40,797架次）按年分別減少3.1%及3.8%。9月跨境汽車流量（932,644車次）及澳門國際機場商業航班（4,256架次）按年分別上升18.4%及2.6%，客輪航班（5,373班次）則下跌12.5%。跨境貨物量方面，首3季陸路貨櫃貨物毛重（53,394公噸）按年上升5.4%，港口貨櫃貨物毛重（137,830公噸）下跌6.1%。空運貨物毛重按年增加0.7%至76,760公噸，其中進口（3,741公噸）及轉口（3,980公噸）分別增加2.1%及21.8%，出口（69,039公噸）則微跌0.4%。9月陸路貨櫃貨物毛重（6,511公噸）及空運貨物毛重（9,614公噸）按年分別增加33.7%及8.1%，港口貨櫃貨物毛重（15,274公噸）則下跌7.8%。2025年第3季末流動電話用戶按年增加4.4%至1,502,744戶，其中上臺用戶（1,066,493戶）及預付卡（436,251戶）分別上升2.6%及9.1%；固網電話用戶則減少6.4%至77,833戶。第3季末互聯網登記用戶按年增加1.6%至782,946戶；首3季互聯網使用時數下跌0.6%至13.1億小時，9月互聯網使用時數亦下跌5.1%至1.4億小時。金吾財訊
10月31日 週五
澳門統計暨普查局：澳門首3季總出口貨值按年上升2.1%
金吾財訊 | 澳門統計暨普查局資料顯示，2025年首3季總出口貨值按年上升2.1%至103.1億元（澳門元，下同），當中再出口（92.3億元）增加2.8%，本地產品出口（10.8億元）則減少3.7%。總進口貨值爲914.9億元，下跌3.7%。首3季的對外商品貿易總額共1,018.0億元，貿易逆差爲811.8億元。按出口目的地統計，首3季輸往中國內地（9.3億元）及香港特區（73.5億元）的貨值按年分別上升59.9%和3.2%，而出口至美國（2.2億元）及歐洲聯盟（1.6億元）的貨值均下跌4.7%。按貨物分類，非紡織品出口上升3.9%至92.8億元，紡織品及成衣則下跌11.8%至10.3億元。按進口貨物原產地統計，首3季產自中國內地（279.5億元）及歐洲聯盟（264.3億元）的貨值同比分別下跌1.8%和5.7%，而產自香港特區（52.0億元）的則上升7.0%。以貨物來源地分析，從中國內地（149.4億元）、香港特區（716.8億元）進口的貨值分別下跌5.6%和3.2%。按貨物分類，消費品進口下跌2.2%至661.9億元，其中成衣及鞋類（87.1億元）減少6.5%，黃金制首飾（84.1億元）則增加10.3%。2025年9月貨物出口總值爲11.1億元，按年上升11.7%。再出口（9.6億元）升幅爲12.7%，當中珠寶首飾增加11.1%，成衣則減少24.2%；本地產品出口（1.4億元）上升5.1%，其中醫藥及有機化學產品增加8.0%。貨物進口總值按年上升9.3%至113.2億元，其中黃金制首飾、食物及飲品分別增加62.0%和16.0%，手袋及銀包則減少10.9%。9月的貨物貿易逆差爲102.1億元。2025年第3季的出口貨值（36.8億元）按年上升5.4%，而進口（312.7億元）則下跌0.2%。貨物貿易逆差爲275.9億元。金吾財訊
10月31日 週五
澳門統計暨普查局：澳門7月至9月總體失業率較上期下跌0.2個百分點
金吾財訊 | 澳門統計暨普查局資料顯示，2025年7月至9月總體（1.8%）及本地居民失業率（2.4%）均較上一期（6月至8月）下跌0.2個百分點。 失業居民（6,900人）中，以失業前從事建築業和零售業的佔多；此外，受畢業季的因素影響，尋找第一份工作的新增勞動力佔失業居民比重較上一期上升3.8個百分點至18.3%。 與上一期比較，7月至9月總體就業不足率（1.5%）維持不變，而本地居民就業不足率（2.0%）則微升0.1個百分點；就業不足居民（5,800人）中，以從事不動產及工商服務業和建築業的佔多。 另一方面，2025年第3季就業人口及本地就業居民的月工作收入中位數分別是17,000澳門元及20,000澳門元。 就業調查的統計範圍涵蓋澳門半島、氹仔及路環的所有住宅單位，但不包括學校宿舍、安老院等集體居住單位；統計對象爲居住在單位內人士，因此不包括在澳工作但居於境外的澳門特區居民或外地僱員。根據出入境資料初步估計，參考期內在澳工作而居於境外的澳門特區居民及外地僱員平均約有10.85萬人；由這批人士及居澳勞動人口（38.22萬人）組成的總勞動力有49.07萬人，較上一期增加3,400人。金吾財訊
10月31日 週五
【特約大V】財智坊：標指創新高頻率創戰後新高啓示
金吾財訊 | 年初至今，標普500指數累升約16.5%，表面看來升幅並非特別“標青”，但主要原因在於年初受關稅消息影響，美股一度出現短暫急挫。若以4月8日的低位（以收市價計）作起點計算，至今升幅高達約37%，表現遠勝恒生指數同期的表現。事實上，今年標指已多達36次創出歷史新高；若連同2024年的57次計算，意味在不足兩年內，標指累計創新高達93次，爲二戰以來的第五高紀錄，僅次於1965年（102次）、1996年（116次）、2014年（98次）及2021年（103次）（見圖1）。注：數字截至2025年10月30日這裏有兩點值得關注：其一，季節性週期表現。從歷史統計看，標指於11月及12月的表現一向強勁。自1945年至今，這兩個月份的平均升幅分別爲1.6%及1.5%，爲全年表現最佳的兩個月份；而上升機率則分別達67.5%及75%，後者更是全年最高（見圖2）。換言之，從週期表現角度來看，今年標指創新高的次數預料仍有機會進一步增加，兩年合計突破100次的可能性甚高。圖2：1945年至今標指按月平均表現及上升比例其二，創新高次數的啓示。一般而言，標指（或其他股指、個股）創出歷史新高的次數愈多、時間愈長，往往意味技術走勢已出現過度延伸的現象，後市回調壓力隨之增加。觀察過去紀錄可見，在1965年、1996年、2014年及2021年這四年之後，標指於翌年的表現普遍偏弱。除1996年外，其餘年份的走勢不是持平偏軟（如2015年全年微跌0.7%），便錄得雙位數跌幅（1966年及2022年分別下跌13.1%及19.4%）。總結而言，基於歷史季節性特徵，標指在今年餘下兩個月仍有望維持上行勢頭並再創新高；惟展望2026年，考慮到過去兩年的升勢已屬明顯延伸，市場出現“反高潮式”回調的風險亦隨之上升。歷史從不重演，但往往押韻。若今年標指在歲末再創新高，短線動能仍有望延續；不過，隨着市場估值與情緒達至高位，投資者或應開始思考，2026年會否成爲另一個“高潮過後”的調整年？【團隊簡介】財智坊從事金融分析、研究逾十年，主力分析港、美股市；擅長程序買賣，並透過金融市場（大）數據，編制不同大市指標、圖表，甚至進行廻溯測試等，尋找價格表現（price action）隱藏投資的訊息，從而掌握投資市場發展大形勢，發掘一些投資啓示和機遇。金吾財訊
10月31日 週五
奈飛(NFLX)盤前漲3.31% 據報考慮競購華納兄弟探索公司旗下影視製作與流媒體業務
金吾財訊 | 奈飛(NFLX)盤前漲3.31%，報1125美元。消息面上，奈飛於週四宣佈進行1股拆成10股的股票分拆，希望將普通股價格調整至更易於散戶投資者及員工承受的價格範圍內。根據計劃，截至11月10日收市時持有股份的股東，將於11月14日每持有1股獲配9股，股票將於11月17日(星期一)起以調整後價格開始交易。此外，據報道，知情人士消息稱，奈飛正積極探討競購華納兄弟探索公司(WBD)旗下的影視製作及流媒體業務。這家流媒體平臺已聘請莫里斯公司(Moelis & Co.)擔任財務顧問，並且已獲取評估是否出價所需的財務數據。金吾財訊
10月31日 週五
