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恒指全日收跌0.76% 黃金飾品股走軟 老鋪黃金(06181)跌4.17%
金吾財訊 | 港股大盤午後下行，三大指數全天低開低走，截至發稿，恒指跌0.76%，恆科指跌1.74%，國企指跌0.92%。藍籌中，紫金礦業(02899)跌5.36%，舜宇光學科技(02382)跌4.59%，石藥集團(01093)跌4.42%，泡泡瑪特(09992)跌4.06%，理想汽車(02015)跌3.89%；漲幅方面，康師傅控股(00322)漲3.27%，百度集團(09888)漲2.87%，招商銀行(03968)漲2.37%，美的集團(00300)漲2.12%，中信股份(00267)漲1.80%。黃金飾品股走軟，老鋪黃金(06181)跌4.17%，周生生(00116)跌2.52%，周大福(01929)跌2.3%，六福集團(00590)跟跌0.69%。中信建投研報指出，黃金稅收新規將產生三方面影響：對於非投資類的黃金飾品企業，因進項稅抵扣減少（由13%降至6%），對於成本端或有所提升；對於投資金銷售的企業，會員單位銷售金幣具備優勢；對於終端消費者而言，購買黃金飾品價格預計將提升，具體提升幅度要看黃金飾品企業的成本轉移幅度，向上海黃金交易所會員單位購買金條不受影響。茶飲股普跌，古茗(01364)跌3.5%，滬上阿姨(02589)跌2.7%，茶百道(02555)跌2.06%，蜜雪集團(02097)跌1.99%。據報星巴克同意以40億美元（約312億港元）將其星巴克中國業務的多數權益，出售給私募公司博裕資本，以改善其當地咖啡店業務的經營狀況。根據協議，博裕將持有合資企業至多60%股權，星巴克保留40%股權，並將繼續作爲星巴克品牌與知識產權的所有者和授權方，向新成立的合資企業進行授權。基於約40億美元（不計現金與債務）的企業價值，博裕將獲得其相應權益。百勝中國(09987)逆市升3.83%。摩根士丹利發表研究報告指，百勝中國將於本月17日舉辦投資者日，預期屆時公司管理層將提出其中期業務計劃，料將涉及未來兩至三年的增長指標，包括銷售額、經營利潤、每股盈測及店鋪數目等，並可能提及業務計劃及資本分配計劃。大摩認爲，百勝中國有七成機率維持穩定的同店銷售增長和每年擴張1600至1800間店，並增加特許經營和小型店鋪的比例，以支持中個位數的銷售年均增長率，並或會節省成本和改善必勝客以支持經營溢利年均增長高個位數。該行續預期，公司每年的自由現金流約爲10億美元，股東回報收益約爲6%。大摩予其美股“增持”評級，目標價57美元。野村近期研報指出，預期公司業務持續保持強韌，穩健基本面前景未變，仍有望實現下半年系統銷售額中單位數百分比增長目標。報告指，百勝中國持續透過產品創新及文化關聯，提升客戶忠誠度，例如肯德基8月底推出限量拼好飯特供版黃燜雞飯，每份定價14.9元人民幣，引發消費熱潮，旗下品牌亦與多個IP合作，滲透至不同消費羣體。理想汽車跌3.89%。日前，北京理想汽車有限公司根據《缺陷汽車產品召回管理條例》和《缺陷汽車產品召回管理條例實施辦法》的要求，主動向國家市場監督管理總局備案了召回計劃。召回編號S2025M0174V：自2025年11月7日起，召回生產日期從2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽車，共計11411輛。本次召回範圍內的車輛，由於該批次冷卻液防腐性能不足，特定條件下會導致冷卻迴路中動力電池和前電機控制器的冷卻鋁板腐蝕滲漏，導致車輛出現故障燈點亮、動力受限及無法上電的情形，極端情況下會造成動力電池熱失控，存在安全隱患。此外，集團日前公佈，10月交付新車約3.2萬輛，按年下跌約38.2%。浦銀國際表示，投資港股性價比仍較高。美聯儲降息落地、中美經貿磋商進展良好、三季報整體業績穩健等多重利好逐步釋放後，市場或面臨一些獲利了結的壓力，短期或呈現震盪向上的態勢。從估值上看，當前上證綜指和恒指的前瞻市盈率分別爲14.4倍和11.6倍，位於其過去5年均值的2.4倍標準差和1.1倍標準差，但恒生科技指數估值仍低於過去5年均值，配置價值凸顯。從資金面上看，正回報資金獲利了結意願較強，外資淨流入放緩。10月2日-29日，外資繼續淨流入中國內地市場，錄得15.7億美元淨流入，但較9月的38.7億美元明顯放緩。港股也呈現類似的情況，外資淨流入放緩至2.8億美元，反映出前期累積了較多正回報的對沖型和交易型基金或開始獲利了結。但該機構認爲，若市場情緒保持樂觀，流動性維持充裕，即便獲利了結導致市場出現短期回調，也不影響港股中期向好。經過該機構的回測與分析，“十三五”和“十四五”規劃建議公佈後，短期市場大概率錄得正回報，大盤風格贏率較高，價值風格受青睞，因此短期需注意風格切換。從中長期維度上看，政策重點支持產業將提供結構性投資機遇，包括數字經濟、高端裝備、低空經濟、航空航天、集成電路、基礎軟件、新能源和新材料、生物科技、新消費和服務消費等多個領域。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-11-4金吾財訊
11月4日 週二
新股暗盤 | ”豪華新能源車企“賽力斯漲超3%，中籤一手賬面浮盈400港元
華盛資訊11月4日訊，港股”豪華新能源車企“賽力斯正在暗盤交易中，截至發稿漲3.04%，報135.5港元/股，中籤一手賬面浮盈400港元，最新總市值超2300億港元。該股預計將於11月5日正式掛牌上市，配售結果將於今日晚間披露。公司簡介根據賽力斯遞交的招股書，公司歷史可追溯至1986年，2007年成立現有主體，是一家以新能源汽車爲核心業務的科技型企業，業務涵蓋新能源整車及核心三電系統的研發、製造、銷售與服務。2011年4月，公司改製爲股份有限公司；2016年6月，在上交所主板掛牌上市。截至目前，賽力斯已推出問界M5、M7、M8和M9四款車型。招股書援引弗若斯特沙利文報告顯示，2024年問界品牌...華盛證券
11月4日 週二
老虎暗盤｜“問界汽車製造商”賽力斯微跌逾1%，總市值超2200億港元
11月4日，賽力斯暗盤微跌逾1%，總市值超2200億港元；公司每股定價131.5港元，每手100股，將於11月5日（週三）正式掛牌交易。賽力斯是以新能源汽車爲核心業務的技術科技型企業，業務涵蓋新能源汽車及核心三電等產品的研發、製造、銷售及服務。公司憑藉近四十年的行業經驗和運營優化，實現了多項業務里程碑。1986年，公司從彈簧和減震器業務開啓了第一次創業，並擴展到摩托車業務；2003年，公司抓住自主品牌汽車崛起機遇，與東風汽車合資進入整車製造領域；2016年，公司全面轉型至新能源汽車領域，於2021年發佈問界品牌，樹立了“智慧重塑豪華”的品牌定位，並推出了系列車型。截至目前，公司已經成功推出問界...老虎證券
11月4日 週二
【熱點追蹤】黃金稅收新規落地 強監管下黃金行業將迎“洗牌期”？
金吾財訊 | 11月1日，財政部、稅務總局發佈《關於黃金有關稅收政策的公告》，明確自2025年11月1日起至2027年12月31日，對在上海黃金交易所、上海期貨交易所交易的標準黃金實施一系列增值稅政策調整。根據公告內容，會員單位或客戶通過上海黃金交易所、上海期貨交易所交易標準黃金時，賣出方銷售標準黃金可享受免徵增值稅優惠。在實物交割環節，按“未發生實物交割出庫”和“發生實物交割出庫”進行區分：未發生實物交割出庫的，交易所免徵增值稅；發生實物交割出庫的，區別標準黃金的投資性用途和非投資性用途，分別按規定適用增值稅即徵即退政策，以及免徵增值稅、買入方按照6%扣除率計算進項稅額政策。華泰期貨認爲，短期來看，新規可能推高金價進而壓制實物需求；長期則有助於黃金投資市場規範化，增強其金融屬性，提升在資產配置中的地位。在全球金融波動背景下，中長期黃金需求預計不會受稅制壓制。此外，持有成本上升或促使居民財富更多流向實體經濟或資本市場，進一步助力經濟復甦。中信建投表示，此次稅收政策改革通過提高非交易所渠道流通的合規成本，實質性引導黃金交易集中至上金所、上期所等官方平臺，強化對交易數據的收集、資金流的監控以及票據流的可追溯。這一平臺集中趨勢不僅有助於提升我國黃金市場的透明度、標準化程度與監管效率，爲中國官方交易平臺在全球黃金市場中爭取更高層級的話語權創造現實路徑。細究來看，本次稅改的影響覆蓋了黃金從交易所會員單位流向終端消費者的全鏈條稅負結構，無論是中間流通環節的企業，還是最終的消費者，都將感受到稅負調整帶來的變化。由於以會員身份向上海黃金交易所採購環節的稅收優惠政策不變，而上金所會員主要包含了國內主要的銀行、黃金精煉企業、大型金店等，大部分投資品需求從以上單位購買爲主，因此金條類買入價格受影響相對有限。但與此同時，新政也限制了金條類產品後續的流通空間，使得其在二次交易或流轉過程中的靈活性有所降低。對於投資金銷售企業而言，以往存在的免稅套利空間將隨着新政的實施而消失，這一變化可能會推動投資金市場的需求向頭部企業集中，小型企業的生存壓力將進一步增大。興業證券表示，黃金投資有望向交易所集中，基準金影響力增強。利好銀行等交易所會員的黃金投資產品，如積存金等，將帶來增量投資需求。對於非投資金飾品銷售企業而言，新政帶來的短期影響可能直觀。此前，非投資性用途黃金適用“增值稅即徵即退+開設增值稅專用發票”的政策，而新政實施後，調整爲“增值稅免稅+開設普通發票+按6%計算抵扣進項稅額”的模式。從積極層面來看，這一調整減少了企業的資金佔用壓力，企業無需再先繳納增值稅而後等待退稅，資金流轉效率得到提升；但從消極層面來看，許多非會員的金飾品牌企業，其原材料採購中有較大比例來自具備會員資格的供應商，新政實施後，這些企業計算抵扣的進項稅額扣除率從原來的13%降至6%，扣除率的大幅下降將直接導致企業實際繳納的增值稅額相應增加，在短期內可能會使企業的利潤端面臨較大壓力。與非投資金飾品銷售企業相呼應，作爲中國乃至亞洲規模最大的黃金珠寶集散中心之一的深圳水貝市場，其匯聚了數千家黃金珠寶相關企業，日常交易活動十分活躍，且其中許多交易涉及的是未在交易所登記交易的黃金產品，這類交易恰好處於新政調整的覆蓋範圍內，因此市場內的數千家小企業都將直面政策調整帶來的挑戰。除了中小微企業，龍頭企業的利潤也將受到新政影響。花旗指出，在最極端情況下，黃金採購成本可能上升7%。若黃金零售價格維持當前水平不變，預計這一政策將對老鋪黃金、周大福、六福珠寶2026財年的淨利潤分別產生15%、26%及6%的負面影響。從首飾金的終端銷售來看，毛利率越低的企業，對本次增值稅制度調整越敏感。中信建投的敏感性分析結果顯示：若零售產品工藝附加值較低，毛利率僅爲5%，則終端含稅售價需要提升5.5%才能覆蓋抵扣差額；而當零售產品工藝附加值高，毛利率高達50%時，稅負抬升幅度收斂至3.8%，呈現出“邊際遞減”的效果。國金證券表示，短期非上金所會員珠寶企業利潤下行壓力增加，上金所會員珠寶企業受影響相對較小，長期來看，行業集中度進一步提升，具備定價能力的品牌具有更強業績韌性。制度紅利再分配下，政策有意引導交易走場內、簡化退稅流程、減少資金佔用的設計，也是未來黃金首飾行業集中度提升的重要制度抓手。最後落到消費者層面，新政帶來的影響也將逐步顯現。花旗與大摩均認爲整個行業很可能會提高價格以轉嫁成本壓力。而這一價格調整對大衆市場產品的需求衝擊可能更爲顯著，普通消費者對價格變動的敏感度相對較高，價格上漲可能會導致其購買意願下降。但中信建投提到，對於近兩年不斷快速增長的定價黃金產品，這一輪稅制調整帶來的影響和近期金價的波動相比影響並不顯著，如果消費者有追漲金價的情緒，則影響相對有限。金吾財訊
11月4日 週二
星巴克擬40億美元轉讓華業務控股權 茶飲股受累下滑 古茗(01364)跌4%
金吾財訊 | 茶飲股普跌，古茗(01364)跌4.04%，滬上阿姨(02589)跌2.7%，茶百道(02555)跌2.06%，蜜雪集團(02097)跌1.29%。據報星巴克同意以40億美元（約312億港元）將其星巴克中國業務的多數權益，出售給私募公司博裕資本，以改善其當地咖啡店業務的經營狀況。根據協議，博裕將持有合資企業至多60%股權，星巴克保留40%股權，並將繼續作爲星巴克品牌與知識產權的所有者和授權方，向新成立的合資企業進行授權。基於約40億美元（不計現金與債務）的企業價值，博裕將獲得其相應權益。金吾財訊
11月4日 週二
農業農村部：全國農產品批發市場豬肉平均價格爲18.02元/公斤 比昨天上升0.2%
金吾財訊 | 據農業農村部監測，11月4日“農產品批發價格200指數”爲124.96，比昨天下降0.13個點，“菜籃子”產品批發價格指數爲126.95，比昨天下降0.16個點。截至今日14:00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格爲18.02元/公斤，比昨天上升0.2%；牛肉66.73元/公斤，比昨天上升0.6%；羊肉63.20元/公斤，比昨天下降0.1%；雞蛋7.27元/公斤，比昨天下降0.3%；白條雞17.22元/公斤，比昨天下降2.2%。重點監測的28種蔬菜平均價格爲5.76元/公斤，與昨天持平；重點監測的6種水果平均價格爲7.09元/公斤，比昨天下降0.1%。鯽魚19.32元/公斤，比昨天下降1.8%；鯉魚13.65元/公斤，比昨天下降2.3%；白鰱魚9.59元/公斤，比昨天下降6.3%；大帶魚40.54元/公斤，比昨天上升2.1%。金吾財訊
11月4日 週二
A股全天縮量調整 滬指收跌0.41% 貴金屬、鋰礦等概念板塊受壓居前
金吾財訊 | A股全天縮量調整，三大指數低開低走，截至收盤，滬指跌0.41%，深成指跌1.71%，創業板指跌1.96%。滬深兩市成交額不足2萬億，較上一個交易日縮量1914億。總體上看，個股跌多漲少，兩市超3600只個股下跌。貴金屬、鋰礦、機器人等概念板塊受壓居前；福建板塊、銀行、冰雪經濟等概念板塊漲幅居前。摩根士丹利首席執行官表示，隨着信心的恢復，中國仍然是全球資產管理機構最青睞的投資目的地之一，投資者認識到，作爲全球第二最具流動性的市場，中國規模龐大不容忽視。泰德·皮克週二在香港接受媒體採訪時表示，在市場低迷時期，資產管理公司對中國的配置比例較低，投資策略更加被動，以貝塔爲導向。目前市場正成爲資本聚集地，動能正在恢復。金吾財訊
11月4日 週二
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2025-11-04 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5842.70點，較昨日收盤跌-79.78前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)百度集團－ＳＷ 09888.hk122.803.63海爾智家 06690.hk25.602.15騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk90.002.10美的集團 00300.hk84.001.94騰訊控股 00700.hk628.500.08前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)舜宇光學科技 02382.hk70.95-4.19地平線機器人－Ｗ 09660.hk8.41-3.56理想汽車－Ｗ 02015.hk78.10-3.46商湯－Ｗ 00020.hk2.27-2.99小米集團－Ｗ 01810.hk43.58-2.55金吾財訊
11月4日 週二
百勝中國(09987)逆市升逾3% 大摩料其有七成機率維持穩定的同店銷售增長
金吾財訊 | 百勝中國(09987)逆市上揚，截至發稿，報350.8港元，漲幅3.48%，成交額3億港元。摩根士丹利發表研究報告指，百勝中國將於本月17日舉辦投資者日，預期屆時公司管理層將提出其中期業務計劃，料將涉及未來兩至三年的增長指標，包括銷售額、經營利潤、每股盈測及店鋪數目等，並可能提及業務計劃及資本分配計劃。大摩認爲，百勝中國有七成機率維持穩定的同店銷售增長和每年擴張1600至1800間店，並增加特許經營和小型店鋪的比例，以支持中個位數的銷售年均增長率，並或會節省成本和改善必勝客以支持經營溢利年均增長高個位數。該行續預期，公司每年的自由現金流約爲10億美元，股東回報收益約爲6%。大摩予其美股“增持”評級，目標價57美元。野村近期研報指出，預期公司業務持續保持強韌，穩健基本面前景未變，仍有望實現下半年系統銷售額中單位數百分比增長目標。報告指，百勝中國持續透過產品創新及文化關聯，提升客戶忠誠度，例如肯德基8月底推出限量拼好飯特供版黃燜雞飯，每份定價14.9元人民幣，引發消費熱潮，旗下品牌亦與多個IP合作，滲透至不同消費羣體。金吾財訊
11月4日 週二
