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【券商聚焦】西部證券首予古茗(01364)“買入”評級 指其產品質價比突出
金吾財訊 | 西部證券研報指，茶飲行業頭部效應加劇下具備三位一體綜合能力的品牌將最終勝出，且長期穩定佔據所處價位段的絕對龍頭地位。價位帶越高，能滿足細分消費需求的品牌越多元，二三梯隊品牌預計快速擴張後閉店至穩定規模，本地長尾品牌長期跟隨。西部證券認爲，古茗(01364)核心壁壘包括：1）供應鏈：新鮮食材供應鏈管理難度大且大部分環節爲自營，形成向低線城市門店兩日一配短保質期鮮果和鮮奶的核心競爭力，成本優勢明顯。 2）產品：“貨架式”產品策略同時保證高質價比，響應快品質優，強供應鏈支撐與高質量研發提升復購率。 3）開店：區域加密策略下前8大關鍵規模省份門店數量佔比近80%，聚焦攻堅形成根據地高市佔率；下沉策略下加盟商單店 GMV 相對領先。該機構指：1）強戰略定力與極致效率導向結合，築就供應鏈&產品質價比&門店盈利穩定核心壁壘。2）中期看開店展望2w家+，有望成爲10-15元領先龍頭；咖啡品類提高客單量，供應鏈優勢下快速佈局。該機構預計公司2025/2026/2027年收入分別爲116/140/169億元，歸母淨利潤分別爲21/26/32億元，目前股價對應公司2025/2026/2027年PE分別爲26X/21X/17X，考慮到公司目前處於區域加密的全國化擴張階段，成長性強，首次覆蓋，給予“買入”評級。金吾財訊
8月11日 週一
【券商聚焦】華泰證券維持華虹半導體(01347)“買入”評級 看好加速擴產和調價驅動量價齊升
金吾財訊 | 華泰證券研報指，華虹半導體(01347)2Q25收入5.66億美元，同比+18.3%，環比+4.6%，超過公司指引中值的5.6億美元。毛利率10.9%，同比+0.4pct，環比+1.7pct，超過公司指引的7%~9%。展望Q3，公司指引收入6.2-6.4億美元，中值環比增長11.3%，高於彭博一致預期的6.0億美元；毛利率10%-12%，中值環比接近持平，高於彭博一致預期的9.2%。展望全年：1）公司持續受益AI相關需求，該機構看好模擬芯片加速成長；2）九廠擴產提速，看好產能擴張增厚收入；3）公司Q2開始進行的價格調整或在Q3/Q4有所體現，看好價格調漲對收入和毛利率產生積極影響。考慮到AI相關需求旺盛，產能擴充提速，上調2025/2026/2027年收入11.7%/19.4%/16.3%至24.21/29.29/31.86億美元，上調2025/2026/2027年歸母淨利潤14.7%/7.9%/6.2%至0.60/0.89/1.03億美元。考慮到短期地緣政治影響加劇，市場對於自主可控交易情緒提升，基於1.85倍2025E PB，2025年預測BVPS 3.65美元，給予華虹目標價53港幣（前值：43港幣，對應1.5倍2025E PB）。 維持華虹的“買入”評級。金吾財訊
8月11日 週一
【券商聚焦】光大證券維持華虹半導體(01347)“買入”評級 料下半年盈利水平穩中有升
金吾財訊 | 光大證券研報指，華虹半導體(01347)2Q25實現收入5.66億美元，YoY+18.3%，QoQ+4.6%，符合此前公司5.5~5.7億美元的指引區間，系晶圓出貨量提升。盈利方面，2Q25毛利率10.9%，高於公司7%~9%指引區間上限，高於8.3%的市場預期，YoY+0.4pct，QoQ+1.7pct，系產能稼動率上升及降本增效。2Q25歸母淨利潤795萬美元，不及1277萬美元的市場預期，主要系研發開支與折舊上漲所致。該機構指，公司指引3Q25營收6.2–6.4億美元，中值對應YoY+19.7%、QoQ+11.3%，高於6.01億美元的市場預期；指引毛利率10%–12%，中值YoY-1.2pct、QoQ+0.1pct，高於9.2%的市場預期。該機構判斷，1）2H25營收持續較快增長，主要受12英寸產能釋放節奏明確，下游BCD等產品需求強勁，“localforlocal”利好華虹承接海外IDM廠商訂單。2）2H25盈利水平穩中有升。25Q2起公司對部分產品價格上調，相關提價效果將在下半年逐步體現，儘管折舊壓力持續提升，但產能釋放帶來營收增長，疊加漲價效應、成本管控等，盈利能力有望持續恢復。下游需求持續復甦，高稼動率帶動公司進入漲價週期，但考慮到擴產加速折舊壓力較大，下調公司25~27年歸母淨利潤預測至0.7/1.4/1.8億美元（較上次預測-5%/-18%/-32%），對應同比+26%/+99%/+24%。當前股價對應25/26年1.5/1.5xPB，看好自主可控+在地化趨勢幫助公司市場份額增長，擴產支撐營收長期成長性，優質資產注入進一步提振業績和估值，維持華虹半導體(H）“買入”評級。金吾財訊
8月11日 週一
光伏太陽能股普升 順風清潔能源(01165)漲4.35% 政策促價格回升 機構看好行業穩態發展
金吾財訊 | 光伏太陽能股普升，順風清潔能源(01165)漲4.35%，信義光能(00968)漲4.11%，協鑫科技(03800)漲3.51%，新特能源(01799)漲2.72%，福萊特玻璃(06865)漲2.65%，凱盛新能(01108)漲2.49%，信義玻璃(00868)漲1.80%，信義能源(03868)漲1.64%，水發興業能源(00750)漲1.64%，北京能源國際(00686)漲1.45%國信證券指出，“反內卷”政策持續推進，7月國家發改委、市場監管總局研究起草《價格法修正草案（徵求意見稿）》，將對規範價格秩序具有指引作用。在相應政策推動影響下，N型各產業環節產品價格觸底反彈，多晶硅、硅片及電池片價格明顯回升，組件價格小幅上漲。展望後市，硅料端的價格傳導已經初見成效。光伏行業出清與整合勢在必行，該機構預計2027年進入穩態發展階段，從產能成本差異性、企業資金實力等維度來看，硅料環節比較優勢最爲明顯，整體有望實現產能整合和出清。金吾財訊
8月11日 週一
重發-《全球市場》亞股走強，日經指數期貨接近紀錄高位
路透悉尼8月11日 - 亞洲主要股指周一走高，因樂觀的企業財報支撐了科技股的高估值，而美國一份至關重要的通脹報告可能會決定美元和債券的走勢。日本股市 .N225 適逢假期休市，日經指數期貨 NKc1 攀升至42,465點，並暗示該指數將在本周測試42,426點的歷史高點。貿易和地緣政治問題突出，美國對中國暫停徵收關稅的最後期限將於周二到期，人們預期該期限將再次延長，而美國總統特朗普和俄羅斯總統普京將於周五在阿拉斯加會晤，討論烏克蘭問題。主要經濟數據是周二將公布的美國消費者價格指數(CPI)，分析師預計關稅的影響將有助於推動核心CPI同比上漲0.3%，至3.0%，遠離美聯儲2%的目標。若數據高於...路透社
8月11日 週一
創科實業(00669)升4.14% 機構預計明年Milwaukee品牌銷售額將實現兩位數增長
金吾財訊 | 創科實業(00669)午後維持高位，截至發稿，漲4.14%，報98.1港元，成交額2.5億港元。2025H1公司收入同比增長7.1%，達到78.33億美元。這一增長主要得益於公司旗下Milwaukee和RYOBI兩大品牌業務的強勁表現，以及公司在全球市場的持續拓展和運營效率的提升。毛利率同比增加0.34個百分點至40.3%，主要得益於高利潤率的Milwaukee業務增長、持續提升的運營效率以及整個生產與採購網絡生產力的提升。淨利潤同比增長14.2%，達到6.28億美元。中期每股派息16.09美仙，同比增長15.7%，派息率約47%。興業證券表示，創科實業有望憑藉Milwaukee品牌在專業市場的持續創新和RYOBI品牌在消費市場的競爭力，推動收入增長。預計2026年Milwaukee品牌銷售額將實現兩位數增長，或將得益於其在數據中心建設、礦業和運輸維護等垂直領域的深耕，以及新產品開發的推動。RYOBI品牌銷售額預計增長中單位數，或將得益於ONE+18伏特電池平臺的持續擴張和地理市場的拓展。截至2025年8月6日，公司市盈率2年分位數爲15.9%。該機構預計2025-2027年的營業收入將分別達到161/176/190億美元，同比增長9.9%/9.7%/7.7%。歸母淨利潤分別達13.2/14.8/16.6億美元，同比變動+17.3%/+12.5%/+12.3%。維持“增持”評級。金吾財訊
8月11日 週一
港A鋰電股聯袂大漲！贛鋒鋰業飙升21%，漲勢能否延續？
財華社
8月11日 週一
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-08-11 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5475.34點，較昨日收盤跌15.04前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)小鵬汽車－Ｗ 09868.hk85.007.12比亞迪電子 00285.hk38.986.97蔚來－ＳＷ 09866.hk38.402.73嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk182.802.41阿里巴巴－Ｗ 09988.hk118.401.81前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk42.30-3.86衆安在線 06060.hk17.23-3.80金蝶國際 00268.hk17.50-2.51攜程集團－Ｓ 09961.hk472.00-2.07平安好醫生 01833.hk12.32-1.60金吾財訊
8月11日 週一
港股期權 | 贛鋒鋰業飆漲近20%！小鵬大漲期權交投火熱，阿里認購合約活躍
8月11日，港股早盤小幅上揚，截止午盤，恒生指數漲0.19%，恒生科技指數漲0.11%，國企指數平收。股票期權成交量截止午間收盤，港股期權半日成交26.7萬張。其中， 騰訊控股成交量居前，期權成交超3.6萬張；小米集團-W名列次席，期權成交超3.2萬張；阿里巴巴位居第三，期權成交超2.4萬張。異動觀察阿里巴巴-W早盤上漲1.72%，期權方面：半日成交超2.4萬張合約，其中於8月28日到期行權價120港元的認購期權成交量居前，成交超1700張合約。 $ALB.HK 20250828 120.00 CALL$小鵬汽車-W早盤漲超6%，期權方面：半日成交超1.4萬張合約，其中於8月28日到期行權價8...老虎證券
8月11日 週一
<半日沽空>半日沽空金額約161.184億元 沽空比率13.289%
港股半日沽空金額約161.184億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲13.289%。總沽空股份數目:694總沽空股數:9.568億股總沽空金額:約161.184億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)恒生中國企業(02828)2119.7174243.17813.15盈富基金(02800)1610.7804346.5429.99南方恒生科技(03033)770.1084928.5054.78小米集團－Ｗ(01810)606.1742518.3943.76比亞迪股份(01211)503.2587024.8043.12金吾財訊
8月11日 週一
丘鈦科技(01478)中期溢利同比增長1.67倍 擬派中期股息每股15港仙
金吾財訊 | 丘鈦科技(01478)公告，截至2025年6月30日止六個月，期內歸屬公司股權持有人溢利錄得3.08億元（人民幣，下同），同比增長167.59%，每股基本盈利26分，去年同期爲9.7分。擬派中期股息每股15港仙（約13.7分）。期內溢利增加主要是由於：(i)營業收入較同期穩健增長；(ii)毛利率同比提升；及(iii)聯營公司新鉅科技股份有限公司（“新鉅科技”）的經營業績由虧轉盈。期內，收入爲88.32億元，同比增長15.07%。收入增長主要是由於：於本期間，集團應用於車載和物聯網(IoT)領域的攝像頭模組的銷售數量同比增長約47.9%，推動攝像頭模組產品的綜合平均單價較同期增長約27.2%，及指紋識別模組產品的銷售數量較同期增長約59.7%。期內，毛利爲6.54億元，同比增長63.47%。毛利率約爲7.4%，較同期的約5.2%提升約2.2個百分點。毛利率提升主要是由於：(i)於本期間，全球智能手機銷售保持平穩，惟應用於智能手機的攝像頭模組之規格繼續提升，而集團繼續堅持以中高端攝像頭模組爲主並加快發展應用於車載和IoT領域的攝像頭模組業務的策略，令得中高端產品的銷售佔比繼續提升，其中應用於車載和IoT領域的攝像頭模組的銷售數量同比增長約47.9%，從而令得本期間集團營業收入較同期穩健增長。同時，高端產品佔比的提升改善了集團的產能利用率和產品附加值，並進一步改善了毛利率；及(ii)於本期間，集團指紋識別模組產品的銷售數量較同期增長約59.7%，其中屏下光學、超聲波指紋識別模組的佔比達到約66.9%，規模與規格的雙提升令得指紋識別模組產品的銷售收入明顯增長，產能利用率亦較同期明顯改善，幫助改善了指紋識別模組產品的毛利率。金吾財訊
8月11日 週一
港股三大指數早盤探底回升 恒指半日漲0.19% 比亞迪電子(00285)漲5.71%
金吾財訊 | 港股三大指數早盤探底回升，截至午間收盤，恒指漲0.19%，國企指持平，恆科指漲0.11%。藍籌中，比亞迪電子(00285)漲5.71%，創科實業(00669)漲4.56%，信義光能(00968)漲4.11%，中升控股(00881)漲3.15%，吉利汽車(00175)漲3.1%；跌幅方面，銀河娛樂(00027)跌3.53%，周大福(01929)跌2.21%，攜程集團(09961)跌2.12%，金沙中國(01928)跌2.04%，翰森製藥(03692)跌1.81%。內房股溫和上揚，中國海外宏洋集團(00081)漲3.52%，龍湖集團(00960)漲2.56%，華潤置地(01109)漲1.88%，建發國際集團(01908)漲1.46%，融創中國(01918)漲1.36%。消息面上，北京市住房和城鄉建設委員會、北京住房公積金管理中心聯合印發《關於進一步優化調整本市房地產相關政策的通知》，《通知》明確，自2025年8月9日起，符合本市商品住房購買條件的居民家庭，購買五環外商品住房（含新建商品住房和二手住房）不限套數。《通知》還加大了對住房公積金貸款支持力度，包括由每繳存公積金一年可貸10萬元提高至可貸15萬元、二套房公積金貸款最高額度由60萬元提高至100萬元，以及二套房最低首付款比例統一調整爲不低於30%，不再區分五環內外等。央廣網引述業內人士普遍認爲，北京此次的新政落地有利於提振市場預期，帶動市場活躍度好轉，進一步推動房地產市場“止跌回穩”。鋰業股集體衝高，贛鋒鋰業(01772)漲19.7%，天齊鋰業(09696)漲15.11%。鋰電股亦表現強勢，比亞迪電子漲5.71%，洪橋集團(08137)漲5.26%，中創新航(03931)漲4.78%，中國石墨(02237)、天能動力(00819)漲逾1%。今日，寧德時代(03750)在互動平臺表示，公司在宜春項目採礦許可證8月9日到期後已暫停了開採作業，正按相關規定儘快辦理採礦證延續申請，待獲得批覆後將盡早恢復生產，該事項對公司整體經營影響不大。中信期貨表示，在三季度碳酸鋰供需緊平衡的背景下，該礦區停產，或造成單月數千噸的供應缺口。梘下窩礦區停產帶來的供應減量可以被進口增量覆蓋。後續若碳酸鋰價格持續上漲，馬裏兩大新項目、澳大利亞兩座新礦山的產能會重新釋放。不過，考慮進口需要時間，國內可能還會面臨兩個月的去庫週期。東吳期貨表示，江西礦端擾動預期強化，推動盤面上漲。若礦端停產走向現實，則內年供需過剩格局將大幅的改善，疊加積極的市場情緒，鋰價有望進一步走強。關注產業鏈政策以及宏觀市場情緒。金源期貨表示，國內江西鋰礦是否停運仍未可知，鋰價隨時面臨回撤風險。基本面上延續偏空邏輯，新能源消費增速環比轉負，同比增速大幅回撤，未來仍有較強基數壓力，消費讀數預期走弱。而在高鋰價驅動下，供給維持強勢，庫存仍有較強累庫預期。短期關注礦端擾動進展，鋰價或寬幅震盪。百果園集團(02411)跌2.86%。日前，“百果園稱不會迎合消費者”衝上微博熱搜第一。公司董事長餘惠勇日前發佈影片指出，便宜的水果供大於求，真正好的水果供不應求，這也是它貴的一個原因。公司有幾千萬會員，如果沒有一批真正認識百果園價值的顧客，百果園也就不復存在。他補充，商業就兩種，一種是利用消費者的無知，另一種是教育消費者成熟。多年來，百果園一直走在教育消費者成熟的路上。不會去迎合消費者。分析指出，餘惠勇不會迎合消費者的言論，實際上已將百果園置於用戶需求的對立面，因無論走高端路線或專注於中低端，各零售企業都是爲了滿足不同目標用戶的需求，實際都是對消費者需求的迎合。目前，餘惠勇的個人賬號上，這條視頻已刪除。華虹半導體(01347)挫4.23%。摩根士丹利發佈研報稱，由於2025年第二季度稅率波動及少數股東權益的影響，將公司2025年每股盈測下調10%。同時，受惠於12英寸晶圓價格上漲推動的毛利率擴大，將2026-2027年每股盈測分別上調3%和2%。基於上述每股盈利預測的變動，大摩基於模型從2025年，調整至2025年下半年至2026年上半年，並上調目標價11.8%，由34港元升至38港元，維持“與大市同步”評級。國泰海通證券發佈研報稱，展望下半年，港股有望繼續延續牛市走勢，增量資金繼續流入和資產結構性優勢是兩大驅動因素。流動性影響因素上，資金流出項與流入項都需要關注。從港股資金流出項看，綜合IPO和再融資視角，年內後續融資規模或近3000億港元；減持方面，港股二季度解禁高峰已過，整體減持壓力趨緩，但高估值且解禁集中的新消費或存解禁壓力。資金流入方面，該行指出，港股全年南向增量供給望超1.2萬億，外資有望邊際改善，爲港股資金蓄水池提供源源活水。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲 V1.0.4，生成時間 2025-8-11金吾財訊
8月11日 週一
