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和譽-B(02256.HK)：於CTOS 2025年會展示匹米替尼臨床III期MANEUVER研究長期療效和安全性數據
和譽-B(02256.HK)公佈，附屬公司和譽醫藥宣佈，其在結締組織腫瘤學會(「CTOS」)2025年會上以壁報形式展示了匹米替尼(pimicotinib/ABSK021)治療腱鞘巨細胞瘤(「TGCT」)患者的全球III期MANEUVER研究的長期療效、安全性及患者報告結果數據。該長期分析顯示，持續接受匹米替尼治療可為TGCT患者在腫瘤緩解方面帶來療效持續提升與患者報告結果(包括疼痛與功能)的進一步改善，同時維持可接受的安全性，強化了匹米替尼在適合患者中的長期應用潛力。財華社
11月17日 週一
【券商聚焦】中信證券：“反內卷”和“有色系”是PPI超預期的核心驅動力
金吾財訊 | 中信證券表示，10月PPI同比跌幅進一步收窄至-2.1%，環比暨2024年9月後首度錄得正增長，表現略超市場預期，反內卷受益型行業與有色系行業繼續成爲工業品價格中的核心貢獻。反內卷品類方面，煤炭、水泥、光伏設備和元器件、鋰離子電池的PPI回升表現較爲亮眼。供給擾動延續背景下，有色系延續大漲態勢，成爲10月PPI超預期的重要驅動因素。進入四季度“低基數保護”消失後，PPI同比回升路徑或偏慢。該機構預計，中性情景下PPI同比在2025Q4或錄得-2.3%，但想看到PPI同比轉正或仍需更多耐心。10月CPI同比讀數如期回升至+0.2%，核心CPI同比讀數連續6個月回升至1.2%，爲2024年3月以來最高值，其中旅遊和金飾品貢獻了較大漲幅，豬肉價格則出現超預期下跌再度呈現出“旺季不旺”的特徵。拆解年內核心CPI走勢的貢獻，漲幅最大的幾個分項爲其他用品和服務（8.0%）、家庭服務（2.0%）、服裝（1.6%）、教育服務（1.1%）、醫療服務（1.1%）、家用器具（1.1%）、通信工具（0.8%）。結合豬肉價格的新變化對後續CPI走勢預測進行更新，中性情景下，該機構預計25Q4的CPI同比或將維持在0.5%以下的區間低位徘徊。金吾財訊
11月17日 週一
【券商聚焦】交銀國際維持騰訊控股(00700)買入評級 料其仍可維持穩定收入增速及利潤增長
金吾財訊 | 交銀國際研報指，騰訊控股(00700)3季度總收入同比增15%至1928.7億元（人民幣，下同），高於該機構預期4%，其中游戲+23%/社交+4%/營銷+21%/金融企服+10%。毛利潤同比增22%，繼續快於收入增速，毛利率同比優化約3.3個百分點至56.4%，得益於高毛利業務包括本土遊戲、視頻號和微信搜索等毛利收入增量貢獻以及雲服務成本持續優化優化。調整後每股盈利7.58元，同比增19%，高於該機構預期6%。該機構認爲，公司仍可維持穩定收入增速及利潤增長，預計2025-27年收入增速分別14%/10%/8%，利潤增速仍快於收入。受益於AI技術投入對騰訊各產品線的支持，該機構預計2025/26年騰訊遊戲收入增速21%/9%，社交增速7%/7%，廣告增速19%/13%，FBS增速9%/9%，仍有上調空間。2025年資本支出佔收比預計低於10%，但絕對值仍高於2024年，預計約800億元，該機構認爲其投入主要用於自有產品的迭代升級，並未將算力業務作爲主營業務，是公司戰略考量，並認爲其在C端領先流量供給中，仍最可能實現AI應用落地。該機構預計2025-27年調整後EPS增速21%/18%/9%，較此前上調3-10%，對應2026年20倍市盈率，上調目標價至729港元，維持買入評級。金吾財訊
11月17日 週一
【券商聚焦】建銀國際維持中芯國際(00981)H股跑贏大盤評級 指其在本土先進芯片製造領域重要性日益提升
金吾財訊 | 建銀國際研報指，中芯國際(00981/688981)3Q25收入環比增8%至23.8億美元、毛利率22.0%均超預期，高產能利用率與產品組合優化抵消新廠折舊壓力，4Q指引營收環比持平至略增、毛利率18-20%，工業與汽車需求保持強勁，資本開支持平下擴張繼續，爲供應鏈本土化核心受益標的。新晶圓廠產能加速折舊攤銷將持續影響毛利率，但更高的產能利用率及產品結構優化有望抵消這一影響。該機構將2025/2026/2027財年盈利預測分別上調19%/4%/9%，主要源於毛利率高於預期及運營支出下降。每股淨資產預測同步上調0.5%/0.6%/0.9%。在國際政策不確定性背景下，中芯國際已在中國半導體供應體系中佔據重要地位，且在新技術節點及平臺開發方面取得紮實進展。其特色技術競爭力與能力的提升，進一步鞏固了其作爲供應鏈改革核心受益方的地位。因此，該機構將H股前瞻市淨率目標倍數從3.0倍上調至4.0倍，同時將估值基準更新至2026財年，對應H股目標價從62.00港元上調至87.00港元。據此，該機構將A股目標價從90.00元人民幣上調至126.00元人民幣，仍基於60%的A-H股溢價，對應2026財年A股市淨率6.4倍。考慮到中芯國際在中國本土先進芯片製造領域的重要性日益提升，該機構維持H股“跑贏大盤”評級及A股“中性”評級。金吾財訊
11月17日 週一
浪潮數字企業(00596)折讓約6.77%配股 淨籌4.9億港元
金吾財訊 | 浪潮數字企業(00596)公告公佈，於2025年11月14日（聯交所交易時段後），擬配售最多6763.4萬股配售股份，佔經配發及發行配售股份擴大後公司已發行股本約5.54%。每股配售價爲7.3港元，較上交易日收市價7.83港元折讓約6.77%。配售事項的所得款項總額預期將約爲4.94億港元，而配售事項的所得款項淨額預期約爲4.9億港元。配售事項的所得款項淨額將用於：(i)約70%用於補充集團在人工智能、雲及工業軟件等領域研發投入、業務擴張及增長計劃所需的長期資金；及(ii)約30%用於補充公司的一般營運資金。金吾財訊
11月17日 週一
【券商聚焦】建銀國際維持騰訊(00700)“跑贏大盤”評級 指其Q3業績超預期且AI賦能持續推進
金吾財訊 | 建銀國際研報指，騰訊(00700)3Q25業績超預期，AI賦能的長期成長邏輯未變。儘管AI芯片供應瓶頸限制了騰訊的資本支出計劃，但其仍致力於AI模型架構升級、頂尖人才投入，並在微信生態內開發智能體AI能力。鑑於騰訊獨特的微信生態，該機構持續認爲它是中國互聯網行業中最有望從智能體AI應用中獲益的企業之一，這類應用具備顯著的商業化潛力。基於2025年第三季度的業績超預期及AI賦能持續推進，該機構將2025/2026/2027財年營收預測上調1%；同時，受營收增長及有利的毛利率結構支撐（部分被GPU租賃相關的運營支出增加所抵消），該機構將2025/2026/2027財年盈利預測分別上調1%/1%/2%。由於盈利前景更加樂觀，該機構將目標市盈率從之前的2026財年21.0倍上調至22.0倍，目標價相應從717.00港元升至760.00港元。維持“跑贏大盤”評級。金吾財訊
11月17日 週一
【灣區早參】陳茂波：香港GDP連續三年保持增長勢頭；大灣區上市公司治理評價報告出爐
一、市場要聞1、陳茂波：香港經濟持續向好 GDP連續三年保持增長勢頭11月16日，香港財政司司長陳茂波發文稱，香港經濟今年來持續向好，本地生產總值連續11個季度錄得同比增長。香港今年第三季GDP同比實質增幅擴大到3.8%，是超過一年半以來表現最好的一季，出口、消費及投資三大主要環節表現均持續良好。在息口趨降、中美貿易緊張局勢稍爲緩和下，香港政府對今年第四季度的經濟表現審慎樂觀，因此向上修訂了對2025年全年經濟增長預測至3.2%，高於原本2%至3%的預測水平。這將是疫情後GDP連續第三年保持增長勢頭。2、澳門三季度GDP爲1038.6億澳門元 同比增長8.0%近日，澳門統計暨普查局公佈2025年第3季本地生產總值的初步數值。數據顯示，2025年第3季澳門本地生產總值爲1038.6億澳門元，同比實質增長8.0%，整體經濟規模恢復至2019年同期的92.6%。受惠暑假旅遊旺季以及澳門旅遊業發展態勢持續向好，今年第3季訪澳旅客錄得明顯升幅，帶動服務出口進一步上升，加上本地私人消費保持穩健，令澳門特區整體經濟延續穩中有進的發展態勢。3、2025深圳低空發展大會發布多項成果11月14日，2025深圳低空發展大會暨中科星圖低空安全創新成果發佈在深圳國際會展中心召開。本次大會由深圳市羅湖區發展和改革局、深圳低空產業發展服務有限公司與中科星圖股份有限公司聯合主辦，以“灣區低空 安全護航”爲主題，吸引了來自政府、學界、產業界、投資界、媒體界等逾1000人蔘會，共同探討低空經濟實現“安全健康發展”的創新路徑、關鍵技術應用與產業生態構建。4、深圳市人民政府與復旦大學簽署戰略合作框架協議11月16日，深圳市人民政府與復旦大學戰略合作框架協議簽約活動在深圳舉行。深圳市市長覃偉中、復旦大學校長金力出席活動並見證簽約。根據協議，雙方將深入貫徹落實科教興國戰略、人才強國戰略、創新驅動發展戰略，搶抓新一輪科技革命和產業變革機遇，統籌推進教育科技人才體制機制一體改革，按照“服務大局、需求牽引、協同推進、互補共贏”原則，充分發揮市校雙方各自優勢，創新合作機制、融通優勢資源，在河套深港科技創新合作區深圳園區建設新型研發機構“深圳復旦研究院”，加快人工智能、醫學研究等前沿領域拔尖創新人才培養，促進重大科技原創成果高效產出和轉化應用，深化雙方在決策諮詢、幹部培訓、醫療衛生等方面發展協同與資源聯動，助力深圳加快建設具有全球重要影響力的產業科技創新中心，助力復旦大學不斷提升服務國家重大戰略和區域經濟社會發展能力、加快建設中國特色世界頂尖大學。5、廣州邊檢：今年以來享受240小時過境免籤政策外國人同比增149%從廣州出入境邊防檢查總站獲悉，今年以來，該總站已保障免簽入境外國人近137萬人次，佔入境外國人總量的48.6%，其中享受240小時過境免籤政策的外國人同比增幅達149%。廣州邊檢總站介紹，隨着出入境便利政策不斷優化，政策紅利的釋放成爲人員流動增長的核心動力。數據顯示，截至11月13日，該總站2025年累計查驗出入境人員突破1589萬人次，提前超越2024年全年總量，較去年同期實現18.1%的顯著增長，口岸人員往來活力持續迸發。 6、大灣區上市公司治理評價報告出爐11月13日上午，在中國公司治理研究院指導下，由深圳市公司治理研究會主辦的第九屆中國（深圳）公司治理高峰論壇在深圳市舉行，“治理築基，市值煥新”成爲主議題。當天，南開大學講席教授、中國公司治理研究院院長李維安發佈《2025大灣區上市公司治理評價報告》。報告顯示， 大灣區803家上市公司治理水平 總體上較高，治理指數平均值爲65.17，比全國平均水平（64.94）高出0.23。2025年大灣區上市公司總體治理水平也高於京津冀（65.14）的平均值，略低於長三角（65.18）。從城市羣內核心城市來看， 深圳的上市公司治理指數均值（65.19）略高於北京（65.16），但低於上海（65.29）。二、公司新聞1、京西國際(02339)宣佈，公司將向控股股東等4名認購方配發4.308億股股份，每股認購價0.704元(港元，下同)，較股份於最後交易日收市價1.07元折讓34.21%，集資約3.033億元。另外，公司將向控股股東發行本金額約4.09億元的可換股債券。所得款項總額預計合共約7.126億元，淨額7.104億元，40%用作集團波蘭生產廠房新建生產線及升級現有生產線；30%用作集團波蘭生產廠房的營運資金（包括採購原材料及其他營運開支）；25%用作波蘭、意大利及法國技術中心的營運資金；及5%用作公司香港總部的營運資金。京西國際今早復牌。其中，公司向控股股東京西重工(香港)配發2.37億股，代價爲1.67億元，另向執行董事劉喜合配發6461.31萬股，代價爲4548.77萬元，另向獨立第三方許安磐配發6461.31萬股，代價4548.77萬元，另向獨立第三方姚連芳配發6461.31萬股，代價4548.77萬元。可換股債券自發行日期起計第360日到期，初步換股價爲每股0.704元，可悉數轉換爲5.815億股股份，相當於經發行換股股份、關連認購股份及認購股份擴大後的已發行股份總數約31.03%。緊隨關連認購事項、認購事項及悉數轉換可換股債券完成後，控股股東持股72.07%，劉喜合持股3.45%，許安磐持股3.45%，姚連芳持股3.45%。2、浪潮數字企業(00596)宣佈，擬配售最多6763.4萬股股份，佔擴大後股本5.54%，每股配售價7.3元，較11月14日收市價7.83元折讓6.77%，集資4.94億元，淨額4.9億元，約70%用於補充本集團在人工智能、雲及工業軟件等領域研發投入、業務擴張及增長計劃所需的長期資金；及約30%用於補充公司的一般營運資金。3、固生堂(02273)宣佈，附屬公司Gushengtang Singapore TCM Healthcare Technologies Holdings Private Limited同意收購DA ZHONG TANG PTE. LTD.(大中堂)的100%股權。大中堂主要於新加坡從事提供中醫服務及藥品零售服務。如收購事項順利完成，集團將新增運營14家中醫門診部。收購事項符合集團通過收購擴大線下醫療機構網絡的擴張戰略，前提是公司認爲收購事項將(i)新增其在新加坡的市場份額及(ii)使大中堂與集團其他線下醫療機構及線上醫療平臺之間形成協同效應。代價將由公司配售所得款項淨額、集團閒置資金及Gushengtang Singapore的自有資金撥付。4、博雷頓(01333)宣佈，擬配售最多1000萬股新H股，佔擴大後H股及已發行股份總數約3.98%及2.57%，每股配售價25.08元，較H股11月14日收市價29.5元折讓14.98%，集資2.508億元，淨額2.4億元，70%用於海外光伏及儲能項目的投資及開發；15%用於償還集團計息借款；15%用於多模態大型模型驅動的無人駕駛礦卡協同調度系統研發、商業化及示範應用。5、寧德時代(03750)宣佈，股東黃世霖(出讓方)因自身資金需求，擬轉讓4563.2363萬股，佔公司總股本1%，本次詢價轉讓不通過集中競價交易或大宗交易方式進行，不屬於通過二級市場減持。受讓人通過詢價轉讓受讓的股份，在受讓後6個月內不得轉讓，而受讓人爲具備相應定價能力和風險承受能力的機構投資者。出讓方委託中金公司組織實施本次詢價轉讓。出讓方直接持有公司A股4.66億股，佔公司總股本(含A股及H股)比例10.21%。6、中國神華(01088)發通告稱，2025年10月商品煤產量2640萬噸,同比減7.4%；首10個月累計2.773億噸,同比減1.1%。10月煤炭銷售量3600萬噸,同比減5.8%；首10個月累計3.525億噸,同比減8.2%。10月總髮電量同比增2.3%；首10個月累計同比減4.7%。總售電量1同比增1.9%；首10個月累計同比減4.8%。金吾財訊
11月17日 週一
【券商聚焦】建銀國際維持京東集團(09618)跑贏大盤評級 指未來外賣減虧節奏仍取決於競爭強度
金吾財訊 | 建銀國際研報指，京東集團(09618)3Q25京東零售收入及利潤率均超預期，新業務虧損略大於預期；外賣投入雖大幅拉低盈利，但活躍用戶與購買頻次均增超40%，首批外賣用戶向核心零售轉化率近50%，策略初見成效。未來外賣減虧節奏仍取決於競爭強度，短期股價或區間震盪，市場將關注其差異化定位（優質商家+服務導向）與主站交叉銷售成效。該機構指，自2024年9月以舊換新計劃實施已滿一年，後續京東零售將面臨較高的業績基數壓力。股份美股及港股均維持跑贏大盤評級，目標價維持40.9美元/159.6港元。金吾財訊
11月17日 週一
【特約大V】郭家耀：市場關注外圍息口去向 以及內地政策消息
金吾財訊 | 美股上週五個別發展，市場對息口去向出現分歧，拖累大市表現，三大指數收市升跌不一。美元走勢靠穩，美國十年期債息回升至4.15厘水平，金價顯着回落，油價走勢向好。港股預託證券表現向下，預料大市早段跟隨低開。內地股市上週五表現向下，滬綜指低開低走，收市下跌1%，失守4,000點水平，滬深兩市成交額有所縮減。港股跟隨外圍向下，藍籌股普遍下跌，指數低開後持續回落，以接近全日低位收市，大市成交相對清淡。市場關注外圍息口去向，以及內地政策消息，預料大市短期維持26,000至27,000點水平上落。行業消息渣打集團(2888)第三季除稅前基本溢利按年上升10%至19.85億美元，季內基本經營收入上升5%至51.47億美元，當中淨利息收入減少1%，雖然繼續積極管理轉付率，惟交易量上升及貸款組合優化的得益被減息及邊際利潤受壓造成的影響所抵銷。非淨利息收入上升12%，由於財富方案業務及環球銀行業錄得強勁表現所致。環球市場業務上升1%，因經常性收入增加12%大致被非經常性收入減少所抵銷。按列賬基準計算之有形股東權益回報上升50個基點至10.5%，主要由於基本溢利增長，惟部分被重組及其他項目的相關支出增加所抵銷。渣打上調2025年經營業務指引，收入增長預期至5%至7%區間的“上限”，股東權益回報指引亦上調至約13%。渣打整體業績表現優於預期，各業務線均錄得理想增長，後市展望樂觀。(筆者爲證監會持牌人士，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀金吾財訊
11月17日 週一
華盛早報 | 13F報告披露！巴菲特買入谷歌，段永平新進阿斯麥；美聯儲12月降息概率再降
13F報告密集出爐！巴菲特買入谷歌，段永平新進阿斯麥，高瓴持續重倉中國資產市場監管總局公佈《互聯網平臺反壟斷合規指引(徵求意見稿)》分歧加劇！美聯儲12月降息25基點的概率下降至44.4%阿里巴巴遭白宮針對？公司回應稱“有關內容完全不實”中偉新材每股定價34港元，一手中籤率10%，預計將於今日上市市場監管總局公佈《互聯網平臺反壟斷合規指引(徵求意見稿)》爲支持和引導平臺經營者有效防範反壟斷合規風險，健全反壟斷合規管理機制，保護相關主體合法權益，維護市場公平競爭秩序，促進平臺經濟健康發展，根據《中華人民共和國反壟斷法》等法律規定，市場監管總局起草了《互聯網平臺反壟斷合規指引(徵求意見稿)》，面向...華盛證券
11月17日 週一
<即市大盤> 向上突破5日均線焦點股票名單－國企篇
昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－國企篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)京東健康0661868.7564.177.1百濟神州06160218.4210.563.7石藥集團010937.947.7382.6申洲國際0231371.669.852.5中國海外發展0068813.7313.5581.3華潤置地0110930.530.1241.2中國銀行039884.744.6960.9攜程集團－Ｓ09961576571.50.8華潤啤酒0029128.628.4360.6工商銀行013986.576.5320.6金吾財訊
11月17日 週一
