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港股三大指數震盪回落 恒指半日跌0.1% 小米集團-W(01810)跌2.47%
金吾財訊 | 港股三大指數震盪回落，截至午間收盤，恒指跌0.1%，國企指數跌0.32%，恒生科技指數跌0.51%藍籌中，中國聯通(00762)漲3.69%，阿里健康(00241)漲3.18%，中國生物製藥(01177)漲2.68%；跌幅方面，小米集團-W(01810)跌2.47%，百度集團-SW(09888)跌2.46%，中升控股(00881)跌2.22%。板塊方面，高鐵基建股普漲，中國中車(01766)漲5.34%，時代電氣(03898)漲3.48%，中國鐵建(01186)漲2.79%，中國中鐵(00390)漲2.47%，中國通號(03969)漲1.45%。中國銀河發研報指，8月19日，國鐵集團發佈2025年第二批時速350公里復興號智能動車組採購項目招標公告，涉及時速350公里復興號智能動車組（8編組普通型）108組、時速350公里復興號智能動車組（8輛編組高寒型）30組、時速350公里復興號智能動車組（16輛編組普通型）72組（36列），摺合標準組共計210組。該機構表示，鐵路貨運平穩增長，機車更新彈性有望釋放。今年1-7月國家鐵路累計發送貨物23.31億噸，同比增長3.3%。新一輪大規模設備更新推動下，老舊內燃機車淘汰時間提前帶動機車彈性。截至2024年我國鐵路機車保有量爲2.25萬臺，其中內燃機車保有量7800臺，按老舊（30年以上）約爲4000臺，27年之前按照新車替換比例1：2測算，將有約2000臺新能源機車替換需求釋放。今年以來，國鐵集團累計採購機車455臺，同比增長26.39%；其中電力機車240臺、3000馬力節能環保型內燃機車45臺、4400馬力內燃機車170臺；內燃機車採購量爲近年來最高，我們認爲部分原因是對前兩年機車招標較少的補坑需求，部分是對老舊機車的更新替換。隨着各地方設備更新配套支持政策陸續落地，機車更新彈性有望自今年起逐步釋放。鐵路行業高景氣持續，鐵路投資有望維持高位，持續看好動車組新車和高級修採購、機車招標，有望支撐鐵路裝備公司業績保持穩健增長。油氣股盤初走強，山東墨龍(00568)漲7.69%，華商能源(00206)漲5.26%，中海油田服務(02883)漲3.91%，中石化煉化工程(02386)漲3.88%，中石化油服(01033)漲2.50%，中石化冠德(00934)漲2.49%。中信證券表示，石化化工行業當前存在較多的落後產能，也是“反內卷”整治的行業之一。結合當前地煉產能利用率低，政策要求淘汰200萬噸/年以下的產能裝置，該機構認爲當前地煉行業存在部分出清的可能。該機構認爲“反內卷”要求下，地煉落後和利用率低的產能存在進一步出清的可能性，持續關注政策要求及地方政府執行情況。該機構指，當前石化行業處於成本底部、盈利底部、庫存低位、或有“反內卷”政策催化、需求有望改善的階段，強烈推薦民營大煉化行業的重點公司。此外，據外媒引述知情人士稱，中國政府據報計劃對石油化工行業進行全面調整，淘汰小規模設施，對老舊設施進行升級改造，投資轉向新特材料領域。遏制行業內低附加值領域的長期產能過剩的措施可能在下個月內出臺。具體方案正在等待工信部的最終批覆。個股方面， 萬國數據(09698)漲3.19%。萬國數據公佈6月止六個月中期業績，總淨收入錄得56.23億(人民幣，下同)，按年增加12.2%。歸屬股東淨利潤6.91億元，相較上年同期虧損5.72億元，虧轉盈；每股盈利44分。單計第二季度，淨收入29億元，增加12.4%，主要由於數據中心的持續增長。毛利增加21.8%至6.89億元。虧損由上年同期2.26億元，收窄至7,230萬元。中興通訊(00763)漲5.52%。浙商證券研報指，2025年，國內超節點進展超預期。同時浪潮、中興、新華三、華勤、超聚變等也紛紛參與其中，國內廠商加速部署超節點方案。國內超節點滲透率有望加速提升。隨着英偉達機櫃方案放量及ASIC機櫃方案跟進，該機構預計25-27年海外超節點滲透率爲19%、45%、72%。該機構判斷國內超節點滲透率進展較海外市場僅晚一年，2025-2028年國內超節點滲透率分別爲5%、19%、45%、72%。該行指，中興通訊佔據國內超節點方案的核心位置，市場認知預期差明顯。25年8月，IDC重磅發佈《中國大模型推理算力市場分析報告，2025》中興通訊全棧開放智算平臺取得亮眼成績在算力架構、網絡和存儲增強、安全與合規等關鍵指標上斬獲滿分。最核心的是，公司首次展示了在機內高速互聯芯片（Scale Up Switch）的佈局。ScaleUp交換芯片的國產化進程有望復刻GPU國產化之路。該機構預計，隨着國產卡出貨加速，國內GPU廠商市佔率有望快速提升。該機構認爲，在高端的ScaleUp交換芯片領域有望復刻GPU國產化之路。該機構預計25-27年公司歸母淨利潤分別爲87、93、101億元，分別同比+2.8%、+7.2%、+8.5%，對應25-27年PE分別爲22、21、19x，維持“買入”評級。中國銀河指出，展望後市，建議關注港股以下板塊：(1)中報業績表現超預期的板塊，港股中報業績表現好於預期的板塊有望補漲。(2)政策利好增多或政策利好持續發酵的板塊，例如創新藥、AI產業鏈、“反內卷”行業等。(3)美國加徵關稅政策擾動不斷，投資者風險偏好隨之波動。在海內外不確定性因素的擾動下，高股息標的可以爲投資者提供較爲穩定的回報。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-8-21金吾財訊
8月21日 週四
期權大單丨科技股V型急速反彈，英偉達、Palantir多空博弈焦灼；塔吉特績後大跌，期權成交量猛增
週三，期權市場總成交量5606.23萬張合約，高於90日均量；英偉達、Palantir期權成交量激增，多空博弈焦灼；塔吉特當日期權成交33.25萬張，較90日均量放大逾5倍>>一、市場概覽 （8月20日）美東時間週三，美股三大指數收盤漲跌不一，截至收盤，道指漲16.04點，漲幅爲0.04%，報44938.31點；納指跌142.10點，跌幅爲0.67%，報21172.86點；標普500指數跌15.59點，跌幅爲0.24%，報6395.78點。數據來源：老虎國際期權市場總成交量5606.23萬張合約，環比前一交易日（5023.23萬張合約）大幅增加，且高於90日均量（ 5062.66萬張合約），其...老虎證券
8月21日 週四
【異動股】發電機概念板塊下挫，濰柴重機(000880.CN)跌7.13%
今日早盤，截至11:15，發電機概念板塊下挫。濰柴重機(000880.CN)跌7.13%報52.01元，科泰電源(300153.CN)跌6.57%報46.62元，全柴動力(600218.CN)跌6.20%報10.28元，通達動力(002576.CN)跌5.89%報19.8元，動力新科(600841.CN)跌4.59%報7.49元，新柴股份(301032.CN)跌3.26%報14.56元，中堅科技(002779.CN)跌3.11%報104.2元，華豐股份(605100.CN)跌2.44%報23.62元。財華社
8月21日 週四
隔夜shibor報1.4660% 下降0.70個基點
金吾財訊
8月21日 週四
《全球市場》美元持穩亞股漲跌不一，市場準備迎來杰克森霍爾年會
杰克森霍爾年會周四開始，聚焦鮑威爾周五講話交易員尋找美聯儲是否會在 9 月降息的暗示特朗普向美聯儲施壓，要求理事庫克辭職 路透東京8月21日 - 美元周四徘徊於一周高位下方，亞洲股市漲跌互現，投資者關注為期三天的美聯儲杰克森霍爾年度研討會，這場會議的相關消息可能對市場造成影響。各國央行高層將出席當天稍晚展開的會議，但主要焦點將在於美聯儲主席鮑威爾周五的演說，交易員將從中尋找9月降息可能性的線索。日股日經指數 .N225 早盤下跌 0.6%，從周二創下的歷史高位進一步回落。儘管隔夜華爾街在科技股帶領下大跌，但日本芯片類股漲跌不一，愛德萬測試(Advantest)6857.T 上漲 3%，而...路透社
8月21日 週四
【券商聚焦】中泰國際重申翰森製藥(03692)“增持”評級 指上半年業績超預期 配股影響有限
金吾財訊 | 中泰國際研報指，翰森製藥(03692)上半年業績超預期，收入同比增加14.3%至74.3億元（人民幣，下同），股東淨利潤同比增加15.0%至31.4億元。創新藥收入快速增加，引領產品銷售收入上半年同比增加同比增加13.2%至57.8億元，另外還獲16.6億元的授權費收入。公司的貨品銷售收入略勝預期，授權費收入則明顯超越預期。公司在費用控制方面非常成功，銷售費用與管理費用佔產品銷售收入的比例分別減少2.2與1.0個百分點，導致股東淨利潤也超預期。該機構指，公司擁有強大的研發能力，截止2025年6月底共有40款在研創新藥，其中有三款產品在2025年上半年新增進入三期臨牀階段，包括兩款分別用於軟組織肉瘤與卵巢癌的抗體偶聯物（ADC）及一款中重度銀屑病藥物，這些產品市場需求廣闊，未來值得期待。另外，公司從2023年至今已達成三項海外授權交易，其中與GSK（GSK US）合作的抗體偶聯物（ADC）HS20093於2025年上半年獲得美國FDA突破性療法認定，與默沙東（MRK US）合作的GLP-1受體激動劑HS-10535的研發進展也順利。此外，公司表示7月已從再生元（RGEN US）獲8,000萬美元的授權交易首付款，這些交易將持續帶來里程碑收入。按照2025年上半年情況，該機構將2025-27E收入預測分別上調6.3%、3.5%、3.4%，股東淨利潤預測上調18.9%、6.7%、3.9%，同時也上調2028-34E收入預測。根據調整後DCF模型，目標價從29.30港元調升至42.75港元。公司雖然宣佈按36.30港元配股集資38.9億港元用於研發及生產設施擴建，但配股數量僅佔已發行股份總數的1.82%，該機構認爲影響有限，重申“增持”評級。金吾財訊
8月21日 週四
【券商聚焦】交銀國際重申華潤啤酒(00291)買入評級 續看好其啤酒高端化的長期發展邏輯
金吾財訊 | 交銀國際研報指，華潤啤酒(00291)上半年錄得收入/歸母淨利潤同比增長0.8%/23.0%至239.4億/57.9億元（人民幣，下同），利潤優於市場預期，主要受益於啤酒業務結構升級、原材料成本紅利的釋放及“三精”戰略下的有效費用管控。期內，公司整體毛利率/調整後EBITDA 率同比提升2.0/3.1 個百分點至48.9%/34.8%。鑑於盈利能力的改善，該機構小幅調整了公司2025-27年的利潤預測，基於2026年18倍預測市盈率，上調公司目標價至35.90港元。華潤啤酒是該機構啤酒行業的首選公司，該機構持續看好公司啤酒高端化的長期發展邏輯，短期在整體行業溫和增長背景下，公司有望持續展現經營韌性。重申買入評級。金吾財訊
8月21日 週四
《分析》美國科技股下挫，人工智能交易顯現疲勢
路透紐約8月20日 - 美國科技股在大幅上漲後出現了脆弱的跡象，這讓一些投資者指出人工智能推動的漲勢過猛，而基金則採取措施遠離這個高歌猛進的板塊。投資者希望在股市季節性調整時期降低投資組合風險或鎖定利潤。投資者表示，美聯儲主席鮑威爾周五即將在杰克森霍爾央行年會上發表講話，這引發了謹慎情緒，如果他的言論未能迎合市場對美聯儲降息的預期，就有可能出現波動。"當板塊過於擁擠，而又有如此強勁的表現時，不需要太多時間就能看到調倉，"Truist Advisory Services聯席首席投資官Keith Lerner說："與此同時，本周每個人都在等待美聯儲，在此之前都會重新調整倉位...路透社
8月21日 週四
【券商聚焦】國信證券維持衆安在線(06060)“優於大市”評級 指保險主業持續優化 科技與銀行板塊協同效應顯現
金吾財訊 | 國信證券發研報指，衆安在線(06060)2025年上半年，公司實現總保費收入166.61億元，同比增長9.3%，市場份額進一步提升。保險服務收入達150.41億元，承保綜合成本率爲95.6%，同比改善2.3個百分點。承保利潤同比增長109.1%至6.56億元，顯示出公司在承保質量與成本控制方面的持續優化。淨利潤方面，集團歸屬於母公司股東的淨利潤大幅提升至6.68億元，較去年同期的0.55億元增長超過11倍，主要得益於保險業務利潤的顯著提升、ZA Bank扭虧爲盈以及科技業務虧損的大幅收窄。該機構表示，公司堅持AI賦能科技業務發展，上半年科技輸出實現總收入4.96億元，同比增長12.2%，淨虧損同比收窄32.2%。銀行業務板塊，ZABank實現淨利潤0.49億港元，首次實現盈利，淨收入同比增長82.1%，其中非息收入增長強勁，達272.1%。隨着香港加密資產監管的持續推進，ZA Bank強化對儲備資產託管服務，打開虛擬銀行業務增長空間。該機構續指，2025年上半年公司業績表現強勁，保險主業持續優化，科技與銀行板塊協同效應顯現，生態佈局更加均衡。公司在人工智能、大數據等科技應用方面持續投入，賦能全業務流程，提升運營效率與用戶體驗。該機構維持此前盈利預測，預計公司2025至2027年EPS爲0.91/1.09/1.30元/股，當前股價對應PB爲1.14/1.06/0.98倍，維持“優於大市”評級。金吾財訊
8月21日 週四
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2025-08-21 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5517.11點，較昨日收盤跌-24.16前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)平安好醫生 01833.hk17.8013.09衆安在線 06060.hk20.8010.82蔚來－ＳＷ 09866.hk40.764.19阿里健康 00241.hk5.523.37京東健康 06618.hk65.402.75前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)東方甄選 01797.hk36.22-2.48百度集團－ＳＷ 09888.hk85.30-2.24同程旅行 00780.hk20.96-2.15小米集團－Ｗ 01810.hk51.45-2.09騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk97.20-2.02金吾財訊
8月21日 週四
【券商聚焦】國金證券維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級 看好海外市場通過本土化運營體系構建第二增長曲線
金吾財訊 | 國金證券發研報指，泡泡瑪特(09992)發佈半年報，25H1營收138.8億元，同比+204.4%，歸母淨利潤45.74億元，同比+396.49%；歸母淨利率32.96%，同比+12.75pct，業績高於前期業績預告披露值。該機構表示，LABUBU強勁&新興IP生命力凸顯，毛絨產品爆發式增長。1)從IP結構看，13大藝術家IP收入破億，THEMONSTERS/MOLLY/SKULLPANDA/CRYBABY/DIMOO收入48.14/13.57/12.2/12.18/11.1億元,佔比34.7%/9.8%/8.8%/8.8%/8.0%，前五大IP佔比70%。2)從品類看，25H1推出近20款毛絨產品，毛絨/手辦/MEGA/衍生品及其他分別收入61.39/51.76/10.07/15.54億元，同比+1276.2%/+94.8%/+71.8%/+78.9%，佔比44.2%/37.3%/7.3%/11.2%。該機構看好公司海外市場通過本土化運營體系構建形成第二增長曲線，以及中國市場依託全域運營能力升級，延續高質量發展態勢。預計公司 25-27年調整後歸母淨利分別爲114/160/202億元，同比增長266%/40%/26%,當前股價對應PE分別爲36x/26x/20x，維持“買入”評級。金吾財訊
8月21日 週四
