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【券商聚焦】中信證券：持續看好美股科技板塊未來6~12個月的投資機會
金吾財訊 | 中信證券表示，鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上釋放鴿派信號，預計美聯儲9月降息將是大概率事件，疊加新關稅框架的逐步清晰，以及此前的《大而美法案》（OBBBA法案）帶來的財政刺激等，料將推動市場主要尾部風險的消除，爲美股科技板塊創造出較爲穩定、韌性的宏觀環境，疊加板塊自身向上的經營週期等，該行持續看好美股科技板塊未來6~12個月的投資機會，結構上首選業績正進入週期反轉通道的應用軟件、模擬芯片等子板快，並持續看好AI（計算芯片、HDD、先進製程）、互聯網（一線巨頭）、Fintech等領域的投資機會，並謹慎看待缺乏明確業績支撐的主題性板塊。金吾財訊
8月25日 週一
【券商聚焦】中信證券：“補漲”的交易邏輯將主導接下來的美股市場
金吾財訊 | 中信證券表示，鮑威爾在Jackson Hole央行峯會上發言與該機構此前預期相符，強調就業市場下行風險，延續7月議息會議中“關稅通脹是一次性的”觀點，爲9月降息做鋪墊。該機構延續此前觀點，預計美聯儲年內將連續降息三次，每次25bps。關於貨幣政策框架調整，美聯儲放棄平均通脹目標制，迴歸靈活通脹目標制，且修改措辭強調關注“雙向”就業市場風險。資產方面，該機構認爲鮑威爾鴿派發言後，美股市場“降息交易”的主線重新明確，“補漲”的交易邏輯將主導接下來的美股市場。該機構延續此前觀點，認爲類似於2024年7月“降息交易”中對利率敏感的羅素2000、標普500房地產和納指生物技術上漲的行情或將再度上演。美元指數和美債利率方面，市場對美聯儲年內降息預期（2次）與該機構的觀點（3次）仍有一定距離，該機構預計美債利率和美元指數仍有小幅下行空間。非美權益方面，鮑威爾鴿派發言和較弱美元預計能提振全球權益市場風險偏好。黃金方面，降息預期提振利好金價，但需警惕俄烏可能達成協議帶來的利空。金吾財訊
8月25日 週一
找鋼集團-W(06676.HK)料中期股東應佔虧損淨額4.8億至5.2億元
找鋼集團-W(06676.HK)公佈，根據對未經審核財務資料的最新評估(公司核數師審閱過程進行中)，集團預期截至2025年6月30日止六個月將錄得公司擁有人應佔虧損淨額介乎約4.8億元至5.2億元(人民幣,下同)，而非8月19日的公告所述公司擁有人應佔溢利淨額介乎約1.4億元至1.8億元，而2024年同期則錄得公司擁有人應佔虧損淨額約7600萬元。更新主要由於進一步審閱可轉換優先股的公允價值變動的計算所致。根據最新評估，截至2025年6月30日止六個月，優先股及以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債的公允價值變動產生的非現金收益估計約為1.1億元，而非該公告所述的7.69億元。財華社
8月25日 週一
一週美股牛榜 | Dayforce上週累漲超30%；皇家加勒比郵輪、能源股ENPH累漲超9%
上週哪些股票表現優異？以下是截至8月22日當週，市值超過200億美元的美國股票中漲幅前十名：1. Dayforce 傳與私募股權公司Thoma Bravo洽談收購，上週累漲超30%人力資源軟件公司Dayforce 於週三表示，正就被私募股權公司 Thoma Bravo 以每股 70 美元的價格收購進行深入洽談。當前經濟形勢不明朗，私募股權公司普遍將軟件行業視爲增長驅動力，此次洽談正是這一趨勢的體現。上週，Dayforce的股價暴漲30.9%。據路透社測算，以8月15日（收購洽談消息首次曝光前）該股的收盤價爲基準，此次收購報價溢價32.4%；若交易達成，總交易價值將達111.8億美元。若該交易最...老虎證券
8月25日 週一
華興資本控股(01911)漲近10%領漲穩定幣概念 許正宇：穩定幣定位爲交付工具 跨境支付成本望降至1%
金吾財訊 | 穩定幣概念集體走高，華興資本控股(01911)漲9.98%，中國光大控股(00165)漲3.51%，聯易融科技-W(09959)漲3.29%，雲鋒金融(00376)漲3.25%，第四範式(06682)漲2.51%，招商證券(06099)漲2.05%，勝利證券(08540)漲2.31%，耀才證券金融(01428)漲2.50%，連連數字(02598)漲2.22%，盛業(06069)漲2.17%，衆安在線(06060)漲1.38%，OSL集團(00863)漲1.86%，國泰君安國際(01788)漲1.52%。香港財經事及庫務局局長許正宇表示，香港穩定幣定位爲交付工具，是法定貨幣的另一體現，不存在炒作機會。《穩定幣條例》本月起生效，過去通過銀行體系支付成本或達到3%，但相信使用穩定幣後成本有望降至1%，這將可減低跨境支付成本，以及提升效率。金吾財訊
8月25日 週一
政策利好預期推升市場樂觀情緒 內房股普升 萬科企業(02202)漲6.96%
金吾財訊 | 內房股普升，萬科企業(02202)漲6.96%，融創中國(01918)漲5.26%，遠洋集團(03377)漲5.08%，新城發展(01030)漲5.06%，龍湖集團(00960)漲4.66%，綠城中國(03900)漲4.30%，金輝控股(09993)漲4.35%，富力地產(02777)漲3.70%，越秀地產(00123)漲3.87%，龍光集團(03380)漲4.49%，雅居樂集團(03383)漲3.26%，中國金茂(00817)漲2.53%，美的置業(03990)漲2.58%，世茂集團(00813)漲2.41%，中國海外宏洋集團(00081)漲2.33%，華潤置地(01109)漲2.23%，旭輝控股集團(00884)漲2.00%，融信中國(03301)漲2.00%，中國海外發展(00688)漲1.47%，建發國際集團(01908)跟漲。開源證券認爲，在各項促進房地產市場止跌回穩政策作用下，今年以來我國房地產市場整體朝着止跌回穩的方向邁進，在止跌回穩的過程中，房價仍可能存在小幅度震盪，期待後續在政策作用下，房地產市場進一步穩定。國金證券指出，近期北京五環外限購套數取消以及有望出臺政策推動央企和 AMC 收儲存量房等消息，反映當前市場對於地產進一步出臺政策預期較爲樂觀，從財政端來看，專項債對城中村改造和收購存量土地均給到一定支持，預計後續落地有望加速。金吾財訊
8月25日 週一
新股申購 | 奧克斯電氣一手入場費3519.14港元！公司是全球前五大空調提供商之一
華盛資訊8月25日消息， 奧克斯電氣( $02580.HK )今日起招股，每股招股價16.00-17.42港元，每手200股，一手入場費3519.14港元，預期將於9月2日掛牌上市。前往新股中心，申購新股>>奧克斯電氣：公司是全球前五大空調提供商之一發售比例：擬全球發售2.07億股H股，，其中香港發售佔5%，國際發售佔95%，另有超額配股權15%發售價格：16.00-17.42港元，每手買賣單位200股，一手入場費3519.14港元發售日期：8月25日至8月28日上市日期：9月2日IPO保薦人：中金公司公司簡介公司是全球前五大空調提供商之一，集家用和中央空調設計、研發、生產、銷售及服務於一體。...華盛證券
8月25日 週一
【券商聚焦】交銀國際維持嗶哩嗶哩(09626)買入評級 看好經營槓桿持續釋放促進盈利能力不斷提升
金吾財訊 | 交銀國際表示，嗶哩嗶哩(09626)2Q25收入73億元，同比增20%，基本預期。經調整歸母淨利潤5.6億元，略好於該機構預期的 5.3億元。《三謀》拉動遊戲收入同比增60%。廣告收入同比增20%，仍受益於流量增長（總時長同比+13%），產品基建完善及AI技術應用帶動eCPM/效果廣告收入同比增10%+/30%+。VAS收入同比增11%，其中充電業務翻倍增長。該機構預計3季度收入同比增4%，其中：1）遊戲受《三謀》高基數影響同比或降17%，關注年末港澳臺服上線及其他4-5款新遊版號進度。2）廣告收入或同比增20%，持續受益於流量增長/AI賦能投放效果優化/更多跨場景廣告庫存釋放。3）該機構預計經營槓桿釋放將帶動毛利率維持小幅優化趨勢，疊加審慎的運營費用控制，預計 3季度經調整運營利潤6.2億元。該機構小幅上調2025/26年經調整淨利潤預期，並將估值切換至2026年，基於可比文娛及遊戲公司 1.2倍 PEG，以及2025-27年經調整淨利潤複合增速 33%，上調目標價至 32美元/248港元，較現價有35%漲幅，維持買入評級。持續看好公司差異化優質中視頻內容社區定位，預計用戶價值提升及AI技術賦能下商業化效率有望進一步提升。看好經營槓桿持續釋放促進盈利能力不斷提升。風險：廣告收入增長不及預期，中視頻競爭加劇。金吾財訊
8月25日 週一
【異動股】AI芯片板塊高開，科德教育(300192.CN)漲20.01%
今日早盤，截至09:30，AI芯片板塊高開。科德教育(300192.CN)漲20.01%報25.91元，雲天勵飛U(688343.CN)漲18.86%報94.01元，艾布魯(301259.CN)漲14.30%報59.0元，利爾達(832149.CN)漲10.67%報19.19元，寒武紀U(688256.CN)漲9.49%報1361.13元，海光信息(688041.CN)漲7.38%報199.8元，北京利爾(002392.CN)漲7.03%報7.92元，航錦科技(000818.CN)漲6.78%報28.18元。財華社
8月25日 週一
【異動股】小金屬板塊高開，章源鎢業(002378.CN)漲10.03%
今日早盤，截至09:30，小金屬板塊高開。章源鎢業(002378.CN)漲10.03%報13.38元，鉑科新材(300811.CN)漲6.47%報72.95元，西部材料(002149.CN)漲3.44%報19.86元，北方稀土(600111.CN)漲3.21%報49.49元，盛和資源(600392.CN)漲3.11%報24.56元，中科磁業(301141.CN)漲2.98%報75.59元，洛陽钼業(603993.CN)漲2.97%報11.44元，廈門鎢業(600549.CN)漲2.95%報28.28元。財華社
8月25日 週一
蔚來(09866)高開近15% 新款ES8預售價公佈 下月或發佈螢火蟲特別版
金吾財訊 | 蔚來(09866)高開14.84%，盤前成交額3003.29萬港元。美股蔚來(NIO)上週高漲14.44%，夜盤暫升4.57%。蔚來董事長李斌日前在全新第三代ES8產品技術發佈會現場公佈新款ES8預售價，整車購買預售價41.68萬元人民幣起，電池租用方式購買預售價30.88萬元人民幣起。新款ES8將於2025年9月下旬上市交付。另外據懂車帝報道，蔚來有望於今年 9 月（下月）開幕的 NIO Day 中發佈特別版 firefly 螢火蟲車型。作爲比較，目前該車在國內市場整車購買售價爲 11.98 萬元起，採用 BaaS 電池租用方案起售價爲 7.98 萬元。金吾財訊
8月25日 週一
全球表面性能材料產業格局：壟斷與變革的雙重變奏
在全球經濟一體化持續深化的數十年間，企業間的併購重組屢見不鮮，每一次重大併購都可能重塑行業格局。近期，環球新材國際(06616)對德國默克表面解決方案業務的收購備受矚目，這一舉措不僅在珠光顏料領域引發震動，更可能對整個國際高端表面材料市場的業態分佈和競爭態勢產生深遠影響。表面性能材料的全球局勢表面性能材料作爲製造業的“皮膚”，其技術迭代與市場格局重構始終與高端產業升級同頻共振。當前，這一領域呈現出顯著的“馬太效應”——頭部企業憑藉百年技術沉澱、全球化生產佈局及深度綁定高端製造業的客戶網絡，牢牢掌控着市場話語權。數據顯示，2024年全球高性能塗料市場規模達1138.8億美元，預計到2032年將增長至1677.4億美元，年複合增長率爲4.96%。但市場份額高度集中於巴斯夫、PPG工業、默克等巨頭手中，以默克爲例，其在汽車原廠漆、高端化妝品等細分場景的技術壁壘尤爲顯著，在高端珠光顏料及功能性塗層領域佔據較高的全球份額。地域分佈上，歐美與日韓的領先地位源於產業需求與技術創新的正向循環。德國依託精密儀器和汽車工業對錶面材料高精度、塗層耐候性、均勻性的極致要求，催生出默克等企業在精密配方與生產工藝上的百年積累；日本和韓國則憑藉其強大的電子製造業、化妝品產業和汽車工業基礎，不斷推動表面材料的精細化、功能性突破，與終端企業形成產業鏈協同。中國表面材料產業的進階：從跟跑到破局的路徑探索中國表面材料產業的發展軌跡，是一部與工業化進程深度綁定的升級史，其進階路徑既具本土特色，也折射出全球產業轉移的共性規律。在工業化初期階段（20世紀50-80年代），產業技術主要服務於基礎工業需求，以防護性功能爲主，技術水平和產品附加值相對較低。隨着改革開放後工業化進程加速（90年代至21世紀初），在家電、電子等消費品製造業快速發展的帶動下，我國表面材料產業開始向功能化、多樣化方向發展。珠三角、長三角地區湧現出一批民營塗料企業，通過模仿創新實現產能擴張，在中低端市場逐步替代進口產品。但高端領域仍高度依賴巴斯夫、阿克蘇諾貝爾等外資品牌。新型工業化階段（2010年至今），製造業高端化轉型倒逼表面材料技術突破。例如，在新能源汽車領域，輕量化材料的表面處理技術、電池材料的界面改性技術等都成爲研發重點；在電子信息領域，新型顯示材料的表面塗層處理、半導體材料的精密加工等技術需求快速增長；美妝消費升級則帶動化妝品級珠光顏料的國產化替代。這一時期，中國企業的研發投入年均增長15%以上，高端表面材料國產化率也不斷提升。這一發展軌跡表明，我國表面材料產業正從“跟跑”向“並跑”甚至部分領域“領跑”轉變，其技術進步與我國製造業升級形成了良性互動。相較於歐美日韓企業依託傳統高端製造業形成的技術壁壘，我國表面材料產業通過“需求牽引+政策推動”實現了跨越式發展，逐步打破了國際巨頭的壟斷格局，爲後續企業的全球競爭奠定了基礎。未來，隨着新型工業化深入推進，表面材料產業將在支撐製造業高質量發展中發揮更加關鍵的作用。新質生產力浪潮下的產業重構：環球新材的全球化博弈近幾年，我國正在重點推進“新質生產力”的發展。在全球表面材料技術加速迭代的背景下，中國“新質生產力”戰略的提出，爲本土企業突破國際壟斷、實現全球領跑提供了全新契機。新質生產力以科技創新爲核心驅動力，正推動表面材料行業從“單一產品供給”向“綜合技術解決方案”轉型。這一轉型中，併購重組成爲企業快速補齊技術、渠道、品牌短板的關鍵手段，中國企業的身影日益凸顯。環球新材的破局並非偶然，其“三步走”戰略，堪稱本土企業藉助資本力量實現全球化躍遷的典型案例：第一步，通過併購區域龍頭鞏固細分市場地位——2023年8月，完成對韓國珠光顏料龍頭CQV的併購，不僅獲得其在化妝品、汽車領域的高端產品矩陣（例如以氧化鋁爲基材的汽車級產品），更將生產基地延伸至韓國，規避部分貿易壁壘，快速切入亞太汽車及化妝品高端產業供應鏈；第二步，佈局研發基地夯實技術根基——2024年在杭州桐廬開始建設的亞太總部及研發生產基地，劍指未來十年產業發展，朝着成爲全球一流表面性能材料企業邁出重要一步；第三步，國際巨頭業務整合，實現全球資源貫通——2025年7月，收購默克表面性能材料業務，是其戰略佈局的關鍵落子。不僅承接了默克積累多年的品牌影響力，更是一舉拿下了默克在高端表面性能材料領域如配方、生產工藝等方面衆多專利和其在全球的銷售渠道及客戶資源，據行業測算，交易完成後，環球新材國際在全球市場的份額將躍居行業首位，短短兩年內完成了從中國龍頭到全球領跑者的華麗蛻變。從行業視角看，環球新材的崛起並非孤例，而是中國製造業向全球價值鏈高端攀升的縮影。隨着更多本土企業通過技術研發與資本運作參與全球資源分配，表面材料行業的競爭格局正從“歐美主導”向“多極並存”演變。但這一過程中，企業需平衡規模擴張與技術深耕的關係——畢竟，併購能帶來短期優勢，而長期競爭力仍取決於持續的研發投入與本土化創新能力。未來展望：技術迭代與市場重構的雙重變量對於中國企業而言，在新質生產力的推動下，若能有效消化併購所得的技術與渠道資源，同時持續強化自主創新能力，有望在未來5-10年實現從“全球領跑者”到“規則制定者”的跨越。而環球新材的下一步動作——如何整合默克的歐洲生產基地與全球市場需求，如何將專利技術轉化爲符合市場的性價比產品——將爲行業提供重要參考樣本。全球表面材料產業的重構大幕已啓，這場由技術、資本、市場共同主導的博弈，正書寫着製造業升級的新篇章。而中國作爲全球製造業中心，企業正通過“需求牽引+技術追趕”重塑產業版圖，有望實現從“中國製造”到“中國創造”的跨越。金吾財訊
8月25日 週一
【特約大V】鄧聲興：港股悶局25000爭持，無力向上
金吾財訊 | 恒指週五(22日)收市報25339點，升234點或0.93%。大市全日成交2855.84億元。國指收報9079點，升105點或1.17%。全周計，國企指數升40點或0.5%。科指收報5647點，升149點或2.71%。全周計，科指升104點或1.9%。科技股造好，騰訊(00700)收升1.2%，報600元；阿里巴巴(09988)升2%，報118元；輝達據報下令暫停H20晶片生產。華虹半導體(01347)升17.8%，收報56元；中芯國際(00981)升10.1%，收報56.9元，是表現最好藍籌；道指週五(22日) 收市報45631點，升846點或1.89%；標指漲1.52%，報6466點；納指揚1.52%，報21496點；個別股份表現中，輝達(Nvidia)據報下令暫停H20晶片生產，但行政總裁黃仁勳表示，正與美國政府洽談向中國出售更先進的新型晶片，股價由跌轉升1.7%。美國總統特朗普表示，英特爾(Intel)已同意讓白宮入股10%，英特爾股價升5.5%。蘋果公司據報考慮採用谷歌(Google)研發的Gemini AI，用於支援其改進版語音助手Siri，谷歌母公司Alphabet股價升3.2%。特斯拉(Tesla)抽高6.2%。Zoom業績理想，股價漲12.7%。Caterpillar抽高4.3%，爲表現最強道指成份股。亞太股市今早(25日)個別走，日經225指數現時報42891點，升258點或0.61%。南韓綜合指數現時報3192點，升23點或0.74%。港股悶局25000爭持，無力向上。先聲藥業(02096)先聲藥業2025年上半年收入35.85億元人民幣同比增長15.1%，創新藥業務收入27.76億元佔比77.4%同比增長26.0%，歸屬股東淨利潤6.04億元增長32.2%。三大核心領域表現突出：神經科學領域收入12.49億元增長37.3%，抗腫瘤領域收入8.74億元增長41.1%，自身免疫領域收入8.78億元增長3.3%。研發投入10.28億元佔收入28.7%，創新藥管線超60項，新增科唯可與恩澤舒兩款創新藥獲批，四項IND獲批、三項達成FIH、三項達成LPI。國際合作方面與艾伯維達成SIM0500三特異性抗體許可選擇權協議，展現自主創新平臺實力。未來催化劑包括創新藥管線臨牀推進、先必新舌下片海外拓展、SIM0500早期數據讀出及BD合作落地，業績增長與估值重塑潛力值得期待。目標價$16，止蝕價$11.8。(筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
8月25日 週一
港股開盤強勢 恒指高開1.06% 百度集團(09888)漲2.74%
金吾財訊 | 港股開盤強勢，恒指高開1.06%，國企指數高開1.07%，恒生科技指數高開1.49%。百度集團(09888)漲2.74%，中芯國際(00981)漲2.72%，紫金礦業(02899)漲2.71%，龍湖集團(00960)漲2.61%。沒有藍籌低開。微盟集團(02013)高開2.88%，公司宣佈，主席兼首席執行官孫濤勇透過其控制的實體Yomi.sun Holding Limited，於8月22日的公開市場交易中，以每股平均價約2.44元購入合共400萬股公司股份，相當於公司已發行股份總數的約0.11%。緊隨增持事項後，Yomi.sun Holding和孫濤勇分別直接持有2.446億股公司股份和被視爲於2.446億股公司股份中擁有權益，均相當於公司已發行股份總數約6.76%。赤峯黃金(06693)高開3.65%，公司發佈公告，截至2025年6月30日止六個月，歸屬於母公司股東的淨利潤爲11.07億元，同比增長55.79%，每股基本盈利0.63元，去年同期爲0.43元。不派中期息。期內，營業收入爲52.72億元，同比增長25.64%，主要系黃金銷售單價同比上漲所致。舜宇光學科技(02382)高開2.03%，公司公佈，集團若干成員公司與歌爾股份及歌爾光學訂立諒解備忘錄，訂約方同意進一步磋商，以就認購事項訂立最終協議，其主要條款包括：(i) 當重組完成後，寧波奧來以其持有的上海奧來的全部股權作價出資認購歌爾光學的股權；及(ii) 於認購事項完成後，寧波奧來將持有認購事項完成後的歌爾光學股權約33.33%。東方甄選(01797)低開2.75%，公司發佈公告，截至2025年5月31日止年度（2025財年），公司擁有人應占年內溢利爲573.5萬元（人民幣，下同），同比減少99.67%。每股基本盈利0.01元，去年同期爲1.68元。董事會不建議派發2025財年的末期股息。期內，持續經營業務淨溢利從2025財年上半年的虧損轉正，實現淨溢利620萬元，而2024財年則爲淨溢利2.49億元。由於報告期間內出售與輝同行，若剔除出售與輝同行的財務影響（即與輝同行所產生的一次性開支及溢利），持續經營業務的淨溢利增加30.0%至1.35億元。港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀表示，美股上週五大幅造好，聯儲局主席鮑威爾發表講話暗示減息機會大幅增加，刺激大市顯着向上，三大指數均錄得顯着升幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息回落至4.25厘水平，金價表現向好，油價走勢向上。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨外圍高開。內地股市上週五上升，滬綜指高開高走，升破3,800點水平，再創十年新高，收市上升1.5%，滬深兩市成交額保持活躍。港股表現跟隨內地股市向上，指數企穩25,000點水平，大市成交亦有所增加。外圍減息機會上升，內地股市氣勢如虹，有望刺激港股突破近月高位，上試25,800點阻力，下方支持在25,000點水平。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-8-25金吾財訊
8月25日 週一
港股開盤｜恒指高開1.06%，科指高開1.49%！蔚來、名創優品續漲
8月25日，恒生指數開盤上漲267.74點，漲幅1.06%，報25606.88點；恒生科技指數開盤上漲84.02點，漲幅1.49%，報5731.7點；國企指數開盤上漲97.02點，漲幅1.07%，報9176.95點；紅籌指數開盤上漲36.2點，漲幅0.83%，報4381.72點。京東物流漲近4%、泡泡瑪特漲3%、中國電信漲超2%，此前被納入恒生指數成份股；蔚來-SW續漲近15%，該股上週累漲近28%；近日全新蔚來ES8正式開啓預售，極具競爭力的價格顯著提振市場預期；名創優品續漲逾9%，上一交易日大幅收漲逾20%；公司調高全年營收預期，旗下潮玩品牌二季度營收增超八成。老虎證券
8月25日 週一
