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大唐黃金(08299)配股後仍大漲22% 部分資金用於開發AI礦業應用 萬國黃金主席高明清斥資入股
金吾財訊 | 大唐黃金(08299)午後維持高位，截至發稿，漲21.88%，報0.39港元，成交額8132.85萬港元。公司宣佈，配售最多10.386億股，相當於擴大後股本12.27%，每股配售價0.275港元，較9月22日收市價0.32港元折讓14.06%，集資2.856億港元，淨額2.745億港元。所得款項淨額中，(i)約70%用於集團日後進行的收購事項；(ii)約5%用於履行集團於下列各項之出資義務：(a)集團與內地的西北大學及陝西地礦集團就內地潼關蒿岔峪甘斜凹及外圍靶區的工程驗證及資源儲量增儲所訂立的兩項合作協議，及(b)人工智能礦業(公司非全資附屬公司)開展有色金屬勘探、礦業開採流程及安全生產領域人工智能應用的開發及使用業務；(iii)約25%用於補充公司的營運資金及作一般公司用途。值得注意的是，本次配售的主要投資人之一爲Victor Soar Investment Limited。該公司系萬國黃金集團(03939)的第一大股東、實際控制人、及萬國黃金集團董事會主席高明清。完成本次配售後高明清將成爲大唐黃金的第二大股東。金吾財訊
9月23日 週二
教育部：職業教育供給了現代產業70%以上新增高素質高技能人才
金吾財訊 | 據上證報，教育部副部長熊四皓23日在國新辦“高質量完成‘十四五’規劃”系列主題新聞發佈會上表示，大國工匠、高技能人才是國家戰略人才的重要組成部分，是推動產業創新升級的重要人力資源，職業教育供給了現代產業70%以上新增高素質高技能人才。“十四五”期間，圍繞國家戰略調整專業結構，教育部五年新增了專業點1.2萬個，年均調整達到10%；專業點的50%爲工程、技術類專業。圍繞產業升級完善層次結構：五年新增了63所職業本科學校，52所普通高校開設了職業本科專業。圍繞區域和產業發展重點優化佈局結構：組建了市域產教聯合體、行業產教融合共同體，提升技能人才培養與區域經濟、產業發展的匹配度。金吾財訊
9月23日 週二
邁越科技(02501)升近10% 與網易有道戰略合作 共拓東盟AI翻譯市場
金吾財訊 | 邁越科技(02501)股價走高，截至發稿，漲9.71%，報1.13港元，成交額103.29萬港元。消息面上，邁越科技公告，公司與網易有道信息技術（北京）有限公司訂立戰略合作框架協議，雙方將合作開發及應用人工智能翻譯技術，旨在加強中國-東盟地區的語言解決方案。此外，公司與FERRY INTERNATIONAL CONSULTING CO., LTD.訂立不具法律約束力的戰略合作協議，旨在於柬埔寨推廣AI設備應用。根據協議，網易有道擬向公司採購10000臺便攜式翻譯設備，而Ferry International擬購買2000套AI語言產品。金吾財訊
9月23日 週二
【首席視野】薛鶴翔：淡季運價加速見底，等待黃金週後的調控-航運週報
薛鶴翔、柴玉榮（薛鶴翔系申銀萬國期貨研究所所長、中國首席經濟學家論壇成員）摘要9月15日當週，EC繼續弱勢運行，市場價格中樞再度下一臺階，週五主力10合約跌破1100點整數關口，主因在於國慶黃金週前現貨運價的加速下行，盤面跟隨現貨運價。週二馬士基開艙第40周，大櫃報價1400美元，環比下調150美元，周度環比降幅與此前持平，但PA和OA聯盟的跟降加速使得市場對於9月底的運價預期持續走弱。12合約來看，美聯儲降息25個基點落地，帶動短期12合約跟隨商品情緒略有走弱，12-10價差向上動能有所弱化。9月22日最新公佈的SCFIS歐線爲1254.92點，對應於09.15-09.21期間的離港結算價，較上期下跌12.9%，連續第10周下跌，對應大櫃運價爲1880美元左右，主要反映9月第三週OA聯盟和PA聯盟的加速跟降。後市來看，9月底船司降價博弈趨於白熱化下，現貨運價加速下行，期貨跟隨現貨。目前船司9月底大櫃均價在1500美元左右，折算成現貨指數基本和10合約持平，馬士基當前報價已低於5月份報價，爲年內新低同時也是2023年底繞行好望角以來新低，國慶前運價繼續加速下行。目前統計到10月周均運力降至28萬TEU左右，運力相對有所下降，國慶黃金週後運價下行速率或有放緩，關注後續船司調降節奏。風險提示1、貨量表現超預期；2、船司運力調控力度超預期；3、關稅政策對海運供需的不確定性影響。報告正文一、集運指數（歐線）期貨9月15日當週，EC繼續弱勢運行，市場價格中樞再度下一臺階，週五主力10合約跌破1100點整數關口，主因在於國慶黃金週前現貨運價的加速下行，盤面跟隨現貨運價。週二馬士基開艙第40周，大櫃報價1400美元，環比下調150美元，周度環比降幅與此前持平，但PA和OA聯盟的跟降加速使得市場對於9月底的運價預期持續走弱。12合約來看，美聯儲降息25個基點落地，帶動短期12合約跟隨商品情緒略有走弱，12-10價差向上動能有所弱化。9月22日最新公佈的SCFIS歐線爲1254.92點，對應於09.15-09.21期間的離港結算價，較上期下跌12.9%，連續第10周下跌，對應大櫃運價爲1880美元左右，主要反映9月第三週OA聯盟和PA聯盟的加速跟降。二、集運現貨市場1、運價表現從SCFI歐線的走勢來看，今年歐線夏季旺季運價在7月初見頂，之後進入平頂狀態，8月初開始回落，8月底9月初開始加速下降，進入9月下半月後運價開始第二輪加速下降。上週五盤後公佈的SCFI歐線爲1052美元/TEU，基本對應於09.22-09.28期間的歐線訂艙價，周度環比下跌102美元，較上週絕對跌幅有所收窄，反映9月最後一週運價的續降。SCFI美線方面，美西和美東航線挺價失敗，運價大幅回調，美西由2370美元/FEU降至1636美元/FEU，環比下降30.97%，美東由3307美元/FEU降至2557美元/FEU，環比下降22.68%。從船司報價來看，GEMINI聯盟中，週二MSK開艙第40周，大櫃報價1400美元，環比下調150美元，周度環比降幅同第39周持平，週三新開艙第41周，大櫃報價1400美元，這兩週處於國慶中秋長假期間，貨量減少兩週報價維持一致，HPL至10月上半月大櫃報價維持1535美元。OA聯盟中，OOCL率先跟降，當前至10月上半月大櫃降至1450-1500美元，CMA微降至大櫃1620美元，EMC在10月1日開艙大櫃報價1500美元，其餘10月上半月大櫃微降至1610美元。PA聯盟中，YML跟降迅速，ONE降至大櫃1435美元。MSC則當前在9月下半月至10月上半月均維持大櫃1590美元。更高頻的北方國際集裝箱運價指數TCI日度跟蹤數據，上週歐基港20GP和40GP的市場參考價，20GP由1472.44$/TEU降至1211.67$/TEU，40GP由2394.33$/FEU降至1880.56$/FEU，TCI大小櫃價格跌幅繼續走闊，20GP環比跌幅增加至17.71%，40GP環比跌幅增加至21.46%。2、運力供給與週轉從上海&寧波&青島（AE5/NE4）-歐基港的周度運力投放情況來看，9月周均計劃運力較上週統計有所下降，主要是最後一週運力統計有所下降，降至30.23萬TEU，整體9月周均計劃運力投放降至30.99萬TEU，環比8月上漲10%。到了10月，第40周和第41周處於國慶中秋長假期間，目前統計到的第40周計劃運力投放未見明顯下降，仍處於30萬TEU左右，第41周計劃運力有明顯下降，降至21萬TEU，但對應貨量也是同步下降的，和往年船司停航計劃對比，今年是未見停航班次增加的。10月後三週，單週計劃運力投放基本維持在30萬TEU左右，未見明顯調控，10月周均計劃運力爲28.47萬TEU，環比9月下降8%，但也只是在41周的運力投放有所收斂。11月的話，目前TBN仍較多，估算下來周均運力投放再度增加至31.8萬TEU，相對較爲充裕，由於時間尚久，關注後續船期變動。地緣方面，3月18日以色列對加沙地帶的哈馬斯目標發動大規模空襲，基本宣告1月19日起生效的巴以停火協議破裂，目前衝突仍在繼續，雖說不斷有新的停火方案，但至今雙方仍未就停火達成一致。據央視新聞，當地時間9月16日，卡塔爾外交部發言人馬吉德·安薩里表示，現階段無法推進加沙地帶停火談判。巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）高級官員巴塞姆·納伊姆在接受卡塔爾阿拉伯電視臺直播採訪時表示，該組織贊同卡塔爾的立場，也就是鑑於以色列持續不斷髮動襲擊，特別是以色列不斷升級其對加沙城的軍事行動，哈馬斯在當前不可能進行談判。據CCTV國際時訊，以色列軍方發言人9月19日發表聲明稱，將在加沙地帶北部加沙城以“前所未有的力量”繼續展開軍事行動，並敦促加沙城居民向南撤離。3、需求方面歐線需求延續往年季節性表現。夏季旺季過去後，隨着現貨艙位裝載壓力的增加，貨量迎來拐點，8月至10月期間通常對應着季節性的需求淡季，從往年的統計情況來看，9月大多是攬貨壓力相對較大的時期。同時，隨着國慶黃金週的到來，船司的攬貨壓力通常也會增加，9月底降價博弈也會趨於激烈。第36周國內港口集裝箱吞吐量爲664.60萬TEU，環比上漲0.85%。宏觀經濟方面，美聯儲如期降息25個基點，將聯邦基金利率下調至4.00%-4.25%，爲年內首次降息，也是時隔9個月後重啓降息。FOMC聲明指出，就業方面的下行風險已上升，今年上半年經濟增長有所放緩，通脹有所上升。歐洲央行執委施納貝爾表示，歐洲央行應維持當前利率水平，物價風險依然偏向上行。三、總結展望後市來看，9月底船司降價博弈趨於白熱化下，現貨運價加速下行，期貨跟隨現貨。目前船司9月底大櫃均價在1500美元左右，折算成現貨指數基本和10合約持平，馬士基當前報價已低於5月份報價，爲年內新低同時也是2023年底繞行好望角以來新低，國慶前運價繼續加速下行。目前統計到10月周均運力降至28萬TEU左右，運力相對有所下降，國慶黃金週後運價下行速率或有放緩，關注後續船司調降節奏。四、其他航運數據跟蹤風險提示1、貨量表現超預期；2、船司運力調控力度超預期；3、關稅政策對海運供需的不確定性影響。金吾財訊
9月23日 週二
【首席視野】程強：縮量上漲，科技領先
程強 系德邦證券研究所所長、首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事市場概覽2025年9月22日週一，A股市場縮量上漲。國債期貨全線上行。商品漲跌參半，貴金屬品種表現亮眼。PART.02市場行情分析1）股票市場：縮量上漲，科技強勢大盤縮量上行，指數全線上漲。今日A股市場整體縮量上行。截至收盤，上證指數漲0.22%報3828.58點，深證成指漲0.67%，創業板指漲0.55%，北證50漲0.71%，科創50漲3.38%，萬得全A漲0.52%，萬得A500漲0.47%，中證A500漲0.44%。A股全天成交2.14萬億元，上日成交2.35萬億元。科技板塊表現領先。全市場成交額有所回落，市場主線仍以科技爲主，科創50全天漲幅明顯。盤面上，午後市場振幅有所擴大，資金繼續抱團科技趨勢加劇，同時多隻減肥藥概念股午後閃崩，博瑞醫藥大幅跳水跌超12%，早盤一度漲近10%；衆生藥業跌超8%。全天綠盤個股維持3000+，硬科技維持局部強勢。板塊方面，摩爾線程、GPU、消費電子概念大幅領漲，旅遊、航運、免稅概念跌幅居前。國新辦發佈會介紹資本市場穩定發展，摩爾線程創造短期熱點。今日國新辦舉行“高質量完成‘十四五’規劃”系列主題新聞發佈會。證監會主席吳清表示國務院去年出臺新“國九條”及60餘項配套規則，爲資本市場穩定發展打下制度基礎。數據上，截至今年8月底，各類中長期資金合計持有A股流通市值約21.4萬億元，較“十三五”末增長32%。此外，目前A股科技板塊市值佔比超過1／4，已明顯高於銀行、房地產行業市值合計佔比，顯示國內權益市場科技含量正持續增加。短期內，摩爾線程科創板IPO將於9月26日上會。作爲國內全功能GPU領域的領軍企業，摩爾線程的80億募資規模、255億元估值有望對A股市場科技企業的估值體系帶來新的驅動。2)債券市場：短弱長強，整體上行國債期貨集體上漲，呈現“短弱長強”格局。國債期貨收盤集體上漲，30年期主力合約漲0.22%，10年期主力合約漲0.20%，5年期主力合約漲0.13%，2年期主力合約漲0.04%。央行流動性呵護延續。季末臨近，央行時隔八個月重啓14天逆回購操作。9月22日，央行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了3000億元14天期逆回購操作。當日央行還開展了2405億7天期逆回購。考慮到當日有2800億逆回購到期，單日淨投放規模爲2605億元，爲連續第九日淨投放。LPR按兵不動，美聯儲降息下後續或有下調空間。今日，新一期貸款市場報價利率（LPR）出爐。中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈的數據顯示，1年期LPR爲3.0%，5年期以上LPR爲3.5%，爲連續4個月持平。當下時點，2025年二季度末商業銀行淨息差已經降至1.42%，自2024年中以來持續下行，若淨息差快速收窄或影響銀行系統穩定，當前的LPR保持穩定基本符合預期。但展望後續，上週美聯儲降息25個基點，且點陣圖顯示，預計2025年底前還將降息兩次共50個基點，有望打開國內政策空間，爲後續LPR下調打下基礎。3)商品市場：貴金屬品種表現強勢偏弱運行，漲跌參半。航運期貨表現突出，集運指數(歐線)上漲2.00%；基本金屬多數上漲，滬錫上漲1.50%，國際銅上漲0.44%，滬銅上漲0.43%；油脂油料多數上漲，豆二上漲1.14%，豆粕上漲1.00%，豆油上漲0.36%；化工品漲跌互現，20號膠上漲1.10%，橡膠上漲0.55%，丁二烯橡膠上漲0.31%；黑色系漲跌不一，螺紋鋼上漲0.85%，熱軋卷板上漲0.54%，鐵礦石上漲0.37%；農副產品多數下跌，玉米下跌1.11%，玉米澱粉下跌1.50%，雞蛋下跌1.51%；能源品普遍下跌，原油下跌1.67%，燃油下跌1.21%，低硫燃料油下跌0.68%；黑色系中硅鐵下跌2.01%，錳硅下跌1.84%；新能源材料普遍下跌，多晶硅下跌3.63%，工業硅下跌0.83%，碳酸鋰下跌0.05%.貴金屬品種表現突出。滬銀上漲3.81%，滬金上漲2.01%，我們預計未來一段時間內仍將處於降息週期，對貴金屬價格將帶來持續的提振。本週需關注歐洲經濟活動數據及週五公佈的美國個人消費支出價格指數。此外，鮑威爾將就經濟前景發表講話，也有望對貴金屬價格帶來影響。反內卷政策逐步落地，看好政策相關及貴金屬品種。今天，工業和信息化部等部門聯合印發《鋼鐵行業穩增長工作方案（2025—2026年）》，明確未來兩年鋼鐵行業增加值年均增長目標設定在4%左右。該方案以“穩增長、防內卷”爲核心，爲中國鋼鐵行業的結構性調整與高質量發展指明實施路徑。方案同時提出，實施產能產量精準調控、推進鋼鐵企業分級分類管理，嚴禁新增產能。展望後續，當前已進入反內卷品種的政策落地階段，伴隨鋼鐵反內卷政策的出臺，今日螺紋、熱卷等品種均有不錯表現，後續若其他行業政策持續落地，有望持續對相關板塊帶來驅動。此外，上週美聯儲降息落地，且政策指引降息仍未結束，同比看好貴金屬等相關受益品種。PART.03交易熱點追蹤1) 近期熱門品種梳理表1：近期熱門品種梳理（括號內爲近期趨勢方向判斷）2) 近期核心思路總結權益方面，當前市場處於新一輪美元降息週期的初期，流動性的釋放剛剛開始，從權益市場角度，經歷了2024年的“9.24”大漲後，市場經過大半年的震盪後開始走出慢牛，初期“金融+科技”的趨勢有望延續。建議圍繞強產業趨勢板塊（人工智能、固態電池等）及受益於美元走弱的有色金屬進行重點佈局，同時把握政策加碼預期（大消費、地產等）輪動節奏。債市方面，綜合攻守思路，短期交易層面的壓力釋放之後，深度貼水的超長期國債期貨性價比凸顯，配置價值有望進一步提升。長期來看，寬鬆資金面下，“股債蹺蹺板”有望結束，未來市場有望將迎“股債雙牛”。商品方面，貴金屬和有色金屬因全球流動性的寬鬆，漲價或將更流暢，值得長期佈局。工業品方面，反內卷逐漸進入深水區，當前時間點更多的行情來自於供給端博弈，板塊受政策預期波動或將放大，建議積極跟隨政策落地節奏。風險提示：中美貿易摩擦加劇，美聯儲降息節奏不確定，反內卷政策落地不確定。金吾財訊
9月23日 週二
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-09-23 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報6118.77點，較昨日收盤跌-139.14前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)網易－Ｓ 09999.hk236.601.11攜程集團－Ｓ 09961.hk597.50-0.08ASMPT 00522.hk79.05-0.25小鵬汽車－Ｗ 09868.hk82.75-0.60美的集團 00300.hk81.95-0.85前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)蔚來－ＳＷ 09866.hk52.65-7.87百度集團－ＳＷ 09888.hk126.50-6.78華虹半導體 01347.hk59.55-4.64京東集團－ＳＷ 09618.hk128.10-4.55嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk199.70-4.54金吾財訊
9月23日 週二
《熱點透視》AI芯片馬拉松：三星雖起步落後，但後程仍有望翻盤
路透香港9月23日 - 人工智能(AI)的馬拉松比賽才剛剛開始，芯片製造商Nvidia(輝達/英偉達)NVDA.O和聊天機器人先驅OpenAI等少數幾家公司已在向前飛奔。值得注意的是，多年來一直主導內存芯片和智能手機市場的韓國三星電子005930.KS這次起步卻慢了半拍。不過，該公司追趕領跑者的路徑還算明確。Nvidia的老板黃仁勳一直在密切關注競爭對手的動向。"要記得，三星創造了HBM，"他在1月表示，指的是通過在處理器上堆疊傳統內存芯片而創造出的功能強大的高帶寬內存芯片。"Nvidia使用的第一款HBM內存就是來自三星。"這種認可或許是為了表達尊重，但也讓人...路透社
9月23日 週二
<半日沽空>半日沽空金額約223.706億元 沽空比率13.539%
港股半日沽空金額約223.706億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲13.539%。總沽空股份數目:729總沽空股數:13.487億股總沽空金額:約223.706億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)盈富基金(02800)2900.8333423.69912.97阿里巴巴－Ｗ(09988)2573.6827322.31911.50百度集團－ＳＷ(09888)1210.3134238.6235.41美團－Ｗ(03690)929.8712932.0844.16恒生中國企業(02828)756.5969524.1843.38金吾財訊
9月23日 週二
港股期權 | 百度大跌超7%，期權成交量上漲60%，多張認沽期權漲超440%
一、股票市場及期權成交量9月23日，三大指數高開低走，市場連續回調。截止午盤，恒生指數跌0.97%險守26000點關口，國企指數跌1.17%，恒生科技指數跌幅最大，午間收跌2.2%。截止午間收盤，港股期權半日成交48.4萬張，其中，阿里巴巴成交量居前，期權成交6萬張；百度集團位居次席，期權成交5.8萬張；騰訊控股名列第三，期權成交4.8萬張。百度集團百度集團早盤大跌超7%，期權方面：今日百度半日期權成交量較昨日上漲60%達5.8萬張，百度集團多張9月26日到期行權價117.5-122.5港元的認沽期權最低漲超440%。二、異動觀察騰訊控股早盤跌0.94%，滙豐控股早盤漲0.75%，攜程集團早盤...老虎證券
9月23日 週二
整合AI加速晶片、量子電腦與高效能運算 目標破解地表最難習題
量子為中心 混合為模式 IBM 與 AMD 合力打造超級運算全新架構 預計2025年底前展示「量子＋古典」的混合運算流程 台北2025年9月23日 /美通社/ -- IBM 與 AMD日前宣布雙方將共同開發結合量子電腦與高效能運算 (HPC) 的次世代運算架構，即「以量子為中心的超級運算」 (quantum-centric supercomputing) 。這項合作憑藉 IBM 研發全球最高性能的量子電腦與相關軟體的能力，與AMD研發高效能運算與AI加速技術的優勢，雙方將一同打造可延展的開源運算平台，定義未來的運算架構。 ...PR Newswire
9月23日 週二
港股三大指數早盤高開低走 恒指半日跌0.97% 百度(09888)跌7.59%
金吾財訊 | 港股三大指數早盤高開低走，截至午間收盤，恒指跌0.97%，恆科指跌2.2%，國企指跌1.17%。藍籌中，百度(09888)跌7.59%，石藥集團(01093)跌5.23%，中國生物製藥(01177)跌4.93%，京東集團(09618)跌4.77%，中國宏橋(01378)跌4.27%；漲幅方面，中信股份(00267)跌1.59%，新東方(09901)漲1.25%，中銀香港(02388)漲1.2%，工商銀行(01398)漲1.05%，恒生銀行(00011)漲1.03%。加密貨幣概念全線受壓，國泰君安國際(01788)跌7.45%，新火科技控股(01611)跌6.45%，華興資本控股(01911)跌5.83%，OSL集團(00863)跌5.39%，雲鋒金融(00376)跌2.61%，歐科雲鏈(01499)跌2.56%。據路透社報道，知情人士透露，中國證監會近期非正式要求部分券商暫停在香港開展現實世界資產（RWA）代幣化業務，以加強風險管控，確保發行有真實支撐。消息人士稱，至少兩家頭部券商在近幾周收到了中國證監會的非正式指導，要求其避免在海外開展 RWA 業務。香港正積極打造數字資產中心，而中國自2021年起已禁加密交易與挖礦，並上月要求大型券商暫停發佈穩定幣研究。雲智匯科技(01037)復牌高開45%，隨後漲幅進一步擴大，半日漲79.03%。公司宣佈，數家媒體刊載有關人形機器人業務潛在戰略合作的新聞報導，內容涉及公司全資附屬公司雲智匯（深圳）高新科技服務與優必選(09880)，訂立有關人形機器人業務潛在戰略合作的諒解備忘錄。根據諒解備忘錄，雲智匯深圳將負責人形機器人產品的全球銷售、營銷及售後服務，而深圳優必選則負責有關產品的研發、製造及技術支持。大唐黃金(08299)漲20.31%，公司宣佈，配售最多10.386億股，相當於擴大後股本12.27%，每股配售價0.275港元，較9月22日收市價0.32港元折讓14.06%，集資2.856億港元，淨額2.745億港元。所得款項淨額中，(i)約70%用於集團日後進行的收購事項；(ii)約5%用於履行集團於下列各項之出資義務：(a)集團與內地的西北大學及陝西地礦集團就內地潼關蒿岔峪甘斜凹及外圍靶區的工程驗證及資源儲量增儲所訂立的兩項合作協議，及(b)人工智能礦業(公司非全資附屬公司)開展有色金屬勘探、礦業開採流程及安全生產領域人工智能應用的開發及使用業務；(iii)約25%用於補充公司的營運資金及作一般公司用途。高盛中國股票策略師劉勁津表示，高盛對A股和港股積極看好，並在區域配置中對這兩個市場均予以超配。估值方面，當前估值仍未出現過熱跡象。當前，MSCI中國指數成分股中位數市盈率約爲17倍，略高於歷史平均水平；滬深300指數中位數市盈率爲18倍，處於歷史均值區間。相對於中國十年期國債收益率1.8%的水平，股市盈利收益率仍具明顯優勢。在全球範圍內，對比美股23倍市盈率及其他新興市場，中國估值並不算過高。他還表示，A股估值仍有支撐且未出現過熱，散戶情緒改善但未達狂熱水平。劉勁津特別強調“反內卷”政策的重要性，認爲若“反內卷”政策持續落實，未來幾年企業盈利年均增速有望提升約2%，顯著改善企業盈利能力。在A股與港股選擇方面，劉勁津認爲不應簡單二選一，而應該從兩個市場中優選標的。劉勁津表示，例如互聯網板塊在港股更爲集中，而A股則在機器人及AI等領域提供更多投資機會。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-9-23金吾財訊
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