《分析》9月黑色開局凸顯美國市場風險隱憂，投資者人心惶惶

路透紐約9月2日 - 9月曆來是美國股市最糟糕的月份，在美聯儲獨立性疑慮和特朗普關稅不確定性的夾擊下，美國周二結束勞動節假期的交易首日，股市債市雙雙重創。

美國經濟放緩跡象不斷增加之際，市場參與者早已對股票和公司債券的高估值惴惴不安。在此同時，特朗普與美聯儲之間的矛盾升級，也引發對美國公債市場前景的擔憂。

上周末有關特朗普關稅合法性的疑慮再起，這些醞釀已久的焦慮情緒便在周二沸騰，推動股票和債券下跌，許多人預計，在周五發布關鍵的非農就業報告之前，市場將出現更多動盪。

"這些關稅問題上存在一些不確定性，我認為這是目前風險厭惡情緒的導火索，"Mindset財富管理投資組合經理Seth Hickle說。"最主要擔心的是，這會喚醒債市糾察隊，在債市造成一些混亂。"債市糾察隊指的是那些通過拋售政府債務來懲罰糟糕政策的債券投資者。

指標 10 年期美債收益率上漲近 5 個基點，達到 4.269%，而 30 年期美債收益率則飆升至 7 月中旬以來的最高點。

隨著債券回報變得更具吸引力，收益率的上升可能會損害股票。投資者通常將 10 年期美債收益率約為 4.5%視為影響股票需求的一個關鍵水位。

Janney Montgomery Scott首席投資策略師Mark Luschini指出，上訴法院對特朗普關稅的裁決"顯然讓人有些擔憂"，因為這影響到美國關稅收入及其對削減預算赤字的幫助。

9月寒流

9月市場的季節性疲軟表現，部分原因可能是投資者結束暑假後開始清理投資組合，同時也在年底前進行稅務和其他方面的調整。

根據Stock Trader's Almanac數據，過去35年以來，9月是標普500指數表現最差的月份，平均跌幅為0.8%。在這35年期間，9月有18次錄得下跌，是唯一下跌次數多於上漲次數的月份。

周五預定公布的8月非農就業數據對投資者評估美聯儲未來幾個月的降息力度至關重要，儘管持續的通脹壓力可能會限制美聯儲援救華爾街的能力。

投資者還將關注本周對米蘭（Stephen Miran）接任美聯儲理事的確認聽證會。

"市場認為央行的獨立性可能會降低，而這將帶來影響，"GuideStone Funds 公共市場投資組合經理Josh Chastant表示。

投資者也在尋找能夠在動盪的市場中幫助保護投資組合的另類資產。現貨金XAU=周二升至每盎司3,540美元附近的紀錄高位。

"今年，黃金和比特幣都在上漲，而不是此消彼長。"道富投資管理黃金策略主管Aakash Doshi說。

傳統上黃金被視為避險資產，而比特幣則視為高波動性的戰略資產，但Doshi指出，這兩種資產在美元問題上趨於一致，"兩者都為法定貨幣和去美元化提供了替代選擇。"(完)