英特爾暴漲23%創1987年以來最大漲幅！輝達重回5萬億 美股是否已經過熱？

分析指出，CPU 市場之所以突然升溫，是因為 AI Agent 時代將從根本上改變 CPU 與 GPU 的配比關係，過去 CPU 與 GPU 的需求比例為 1:8，而現在正向 1:1 靠攏。英特爾作為 CPU 領域的佼佼者，也將受益於此。

英特爾在本次財報電話會議中上調了伺服器 CPU 的需求預期，預計今年行業和公司的伺服器 CPU 出貨量都將實現兩位數增長，且這一勢頭將延續至 2027 年。

美股已進入 Q2 財報季。本週，晶片商德州儀器（TXN）與英特爾均發布了強勁的財報，支撐了該類股表現。

Murphy & Sylvest 財富管理公司市場策略師 Paul Nolte 指出，本輪漲勢與 AI 基建投資持續升溫有關，「AI 領域的資金投入規模驚人，目前我們尚未看到任何放緩跡象。」

德銀分析師團隊在報告中指出，超大規模雲端運算商（Hyperscalers）今年資本支出總額預計將超過 7000 億美元，科技巨頭的強勁財報與樂觀的業績指引，都已大幅支撐當前漲勢，也都強化了 AI 驅動強力需求循環的敘事。

電影《大賣空》原型、知名投資人 Michael Burry 則認為，雖然圍繞 AI 數據中心大規模擴張、晶片供應短缺的敘事很強勁，但這主要由市場情緒所推動，而沒有得到可持續的基本面邏輯支撐。

市場情緒能否繼續高漲，主要取決於下週美伊戰爭和財報公布的情況。目前美伊第二輪談判仍未有定論，美方 24 日稱伊朗近期釋放「一些進展」，美伊代表均已前往巴基斯坦，預計將對停戰再舉行談判。

財報方面，資本支出最大的四家科技巨頭微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、谷歌（GOOG）（GOOGL）、Meta（META）均計劃在 4 月 29 日公布財報，屆時需關注季度業績及指引，或將決定短期內晶片類股的走勢。

從技術角度來看，目前半導體指數的超買程度創下有史以來的最高紀錄，SOX 相對 200 日均線的偏離程度為 2000 年 6 月以來最高，RSI 一度達到 85，已經遠超極端水準。金融財經部落格 Zerohedge 指出，目前部位、資金流向和波動率全都在追逐同一個方向，部位已經過度擁擠，上漲本身已變成風險。

Zerohedge 認為，這已不再是一場純粹的 AI 牛市，而是一場流動性驅動的 AI 追逐遊戲，價格越高、被迫買入越多，但同時風險已在累積。

Burry 已在本週四買入了對半導體 ETF 的看跌期權，同時建立了英偉達同期限看跌期權部位，並已持有 QQQ 的 2027 年 1 月及 2027 年 3 月到期看跌期權。

華爾街知名財經主持人 Jim Cramer 週四指出，科技股等部分市場領域已出現過熱跡象，但與此同時許多醫療保健公司股價則已回撤至極具吸引力的水準。顯示美股近期資金流向極度集中。

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