日元匯率跌破147！日本政壇劇變存50%概率，交易員做多美元兌日元

TradingKey - 在日本執政聯盟存在50%概率在參議院選舉中失勢並帶來擴張性經濟政策的預期下，市場看跌日元的預期增強，交易員選擇做多美元兌日元。

7月14日，美元兌日元（USD/JPY）匯率報147.347，從上週的144上方的水平大約升值2%。7月迄今，隨著美國再次發出關稅威脅以及日本參議院選舉前景造成財政政策趨於擴張，日元重拾弱勢並下跌3%。

【美元兌日元（USD/JPY）匯率走勢，來源：TradingKey】

據芝加哥商品交易所（CME）數據，7月11日，美元兌日元的看漲期權交易量較看跌期權的交易量增長了兩倍多，顯示更多投資人希望從日元匯率下跌中獲得收益。

野村表示，市場對一個月期限的看漲期權結構表示出興趣，除了押註美日關稅談判持續存在的不確定性外，他們也押註期內日本選舉的不確定性。

花旗也觀察到，在日本參議院選舉前，一些基金增加了美元兌日元的多頭頭寸，預期日元將走弱。

野村指出，有一些交易員的美元兌日元匯率目標是反彈至200日移動平均線，大致僅在150關口下方。

執政聯盟潛在失利=日圓疲軟時刻

在美國和日本貿易談判陷入停滯之際，此輪日元疲軟主要由日本參議院選舉前景推動。

在7月20日進行的參議院選舉中，在已擁有75個非改選議席的情況下，日本首相石破茂必須確保自民黨和公明黨的執政聯盟再贏得50個席位，才能獲得參議院席位的半數優勢（125個）。

在2024年10月的眾議院選舉失去過半數席位的現實下，如果執政聯盟再次失利，那麼主張減稅和寬鬆貨幣政策的反對黨將在政策決策中擁有巨大影響力。

據日本NHK公司上週的一項民意調查，石破茂的支持率在全國大選前進一步下滑，執政聯盟存在無法獲得參議院過半席位的風險。物價上漲問題是此次大選的核心，52%的受訪者更喜歡反對黨提出的銷售稅減免和廢除現金發放，只有17%的受訪者青睞於現金發放。

UBS SuMi Trust Wealth Management經濟學家表示，執政聯盟有50%的可能性失去上議院的多數席位，這可能會引發有關降低日本消費稅率的更多討論。

此外，反對黨倡導的更寬鬆財政和貨幣政策與日本央行的升息和削減購債的政策方向相悖。

有右翼黨派領袖指責日本央行這種在經濟依然疲軟的情況下的緊縮政策，稱財政省和日本央行應該攜手採取一些刺激措施，持續幾年來刺激國內需求。

日本政治風險將給日本央行進一步升息前景帶來打擊，這成為弱勢日元的又一衍生驅動力。

三菱日聯摩根士丹利分析師表示，投資人可能需要為長期的政治不確定性和市場波動做好準備。