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地平线机器人(09660)股价转升近7% 里昂指中期业绩强劲 看好J6B未来五年出货
金吾财讯 | 地平线机器人(09660)股价由跌转升，截至发稿，涨6.93%，报8.49港元，成交额36.12亿港元。地平线上半年实现营收15.67亿元，同比增长67.6%；毛利润达10.24亿元，综合毛利率为65.4%。里昂发表研究报告指，公司上半年业绩表现强劲，总收入按年增长近7成，主要来自于硬件出货量达200万及产品平均售价按年增长逾60%的支持。该行指，J6B在海外市场出货量能见度提升，加上J6P及升级版HSD进展成功，预期未来五年将在乘用车及Robotaxi领域贡献显着出货量。里昂将地平线2025至2027年收入预测上调3%至5%，目标价由10.5港元升至11港元，相信未来数月的业务发展可成为股价催化剂，推动进一步重新评级，重申“跑赢大市”评级。金吾财讯
8月28日 周四
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【热门行业】国务院印发“人工智能+”行动意见 AI产业链顺势起飞？
金吾财讯 | 人工智能产业再迎重磅政策催化，国务院日前印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，要求以科技、产业、消费、民生、治理、全球合作等领域为重点，深入实施“人工智能+”行动。《意见》提到，到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享。到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。此次“人工智能+”行动以系统性政策设计构建起发展新框架，从智能终端普及率目标到全产业链支持措施，为产业注入强劲动能。受益于政策消息，8月27日AI概念股逆市走高，截至收盘，商汤-W(00020)涨8.9%，同时为最大升幅恒科指成份股。另外，第四范式(06682)涨5.83%，迈富时(02556)涨4.11%，汇量科技(01860)涨2.74%，金山云(03896)涨1.05%。底层支持：算力基建《意见》从提升模型基础能力，加强数据供给创新，强化智能算力统筹等方面要求强化基础支撑能力，并提出布局建设一批国家人工智能应用中试基地，优化应用发展环境。人工智能的规模化应用，始终以强大的算力基建为核心支撑，目前我国算力的成长轨迹可谓日新月异。人民日报引述数据显示，截至2024年底，我国算力总规模达280EFLOPS（每秒百亿亿次浮点运算），其中智能算力规模达90EFLOPS，占比32%。中国工业和信息化部副部长在中国算力大会上透露，截至今年6月底，中国在用算力中心标准机架达1085万架，智能算力规模达788 EFLOPS，存力总规模超过1680 EB(2^60字节)，全国算力中心平均电能利用效率(PUE)降至1.42。从全球维度看，国家数据局表示，截至2025年6月底，我国算力总规模位居全球第二，数字基础设施在规模、技术等方面已处于世界领先地位。另据PlotSet数据，截至2025年8月中国算力占全球比重约为14.5%。随着H20许可证重新发放，以及国产芯片产能逐步放量，此前制约算力提升的“缺芯”难题有望得到改善，这将为我国算力规模再上台阶、进一步匹配人工智能规模化应用需求提供关键保障。核心载体：大模型大模型作为人工智能的核心技术载体，是串联底层算力资源与上层场景应用的关键纽带。根据Openrouter数据，目前谷歌与Anthropic模型份额较高，仍占据模型调用市场半壁以上江山。在技术路径上，OpenAI相对领先，聚焦强化推理与专业领域能力。不过，市场此前预期GPT5对各模态输入有极强的原生理解并且可以把它转化成可执行的指令/多模态输出，实际并未实现。而谷歌在端到端原生多模态领先，Anthropic则强调实用性、编程场景领先。国内大模型阵营中，DeepSeek在技术研究领域保持领先地位；阿里凭借扎实的自研实力与综合技术能力，展现出强劲竞争力；字节跳动的豆包大模型以各模态表现均衡为显著特色；百度文心大模型则针对中文场景完成了深度优化，在本土化应用中优势鲜明。市场表现上，谷歌大模型凭借显著的性价比优势领跑市场份额，国内大模型阵营同样稳步进阶，DeepSeek系列、QWEN系列、Kimi系列等以开源为核心特色，正通过技术开放持续扩大自身市场份额。8月21日，深度求索正式发布并开源DeepSeek-V3.1，采用混合推理架构，deepseek-chat对应非思考模式，deepseek-reasoner对应思考模式，且上下文均已扩展为128K。该版本被官方称为“迈向时代的第一步”。此次升级并非一次简单的参数优化或小范围调整，而是在模型架构、推理效率、长上下文支持、智能体能力及商业化应用等多个维度进行了系统性革新。从性能来看：1）编程：V3.1在Aider编程基准测试中取得71.6%高分，“霸榜”开源模型、超越Claude Opus 4，同时推理和响应速度更快；2）SVGBench：实力仅次于 GPT-4.1-mini，远超前代DeepSeek R1；3）MMLU：在多任务语言理解方面，V3.1的表现毫不逊色于 GPT-5，得分达到 88.5%。具象形式：机器人政策中提出的“新一代智能终端、智能体普及率”目标，很大程度上依赖于机器人技术的成熟与落地。在工业场景，搭载AI算法的机器人正替代传统设备；在服务领域，养老机器人、物流机器人等逐步进入家庭和商业场所。中信证券认为在《意见》印发后，智能机器人行业在技术发展、配套基础设施、法规体系等多个层面将得到支持，行业进入发展快车道。同时，该行看好具身智能机器人板块，认为该板块有望成为未来5-10年的最重要的科技产业机会之一。根据 《前瞻产业研究院2025年人形机器人产业发展蓝皮书》显示，2023年全球人形机器人市场规模约21.6亿美元，到2029年全球人形机器人产业规模预期达324亿美元。根据中国通信院《人形机器人产业发展研究报告（2024年）》显示，2045年后，人形机器人整体进入Lv5等级，在用人形机器人超过1亿台，进入各行业领域，整机市场规模可达约10万亿元级别。有趣的是，8月14日，首届世界世界人形机器人运动会在国家速滑馆正式开幕。赛事吸引16个国家的280支参赛队伍、500余台机器人同场竞技。本届人形机器人运动会参赛队伍宇树科技、北京人形机器人创新中心、加速进化、松延动力、星动纪元、星海图等头部人形机器人企业，也有各大高校。赛会为期三天，于8月17日闭幕，同时在闭幕式上宣布第二届世界人形机器人运动会将于2026年8月在北京举办。华鑫证券表示，机器人近期受世界人工智能大会+世界机器人大会+世界人形机器人运动会持续催化，人形机器人正经历从虚拟走向现实、由被动执行转向主动行动的历史性变革。机器人板块有望开启在新场景应用和订单引领的上升行情。结语《意见》中提出了6大重点实施行动，包括科学技术、产业发展、消费提质、民生福祉、治理能力、全球合作，从多个维度展望“人工智能+”给社会带来的新生活范式，指导人工智能与经济社会的融合发展方向。2024年以来，我国明显开始AI应用端的落地，如2024年中国科学院主管、科学出版社主办的商业期刊《互联网周刊》（CIW）联合德本咨询（DBC）、中国社会科学院信息化研究中心（CIS）发布了《2024全国“人工智能+”行动创新案例100》，就已经开始着重指导AI+的落地应用，以先期的案例推动应用层的进一步快速发展。此次发布的《意见》为AI应用层的发展提供了良好的发展环境，有利于为新的创新驱动模式和生产要素革新提供良好的政策基础。央广网引述专家指出，当前AI的发展已经告别炫技阶段，进入价值兑现的黄金期。六大重点行动推动全社会从了解AI、拥抱AI到用好AI，使得市场有方向、行业有信心、百姓有体感。随着行动的推进，AI不再只是工具性的加法，而是推动全要素生产率的指数因子，为产业注入迭代动能，带来一场指数级别的变革。金吾财讯
8月28日 周四
外汇
《专栏》别天真了，特朗普驯服美联储致美元贬值或许是场阳谋
路透伦敦8月28日 - 世界需要做好准备。美联储独立性瓦解导致的美元贬值或许不仅仅是其附带后果，很可能就是刻意为之。特朗普今年对美联储的日常抨击差不多让人相信，他打算对美联储施加比1970年代以来任何一位总统都更大的政治影响力。他以抵押贷款欺诈指控为由解雇美联储理事库克，大多数人对这一存在法律争议的举动解读为，他显然是想在美联储七位理事中再制造一个空缺。如果成功解雇库克，特朗普明年就可以让自己人在美国联邦储备理事会中占多数--其中两席已经到位，第三席已提名美国白宫经济顾问委员会主席米兰(Stephen Miran)填补，此外备受打压的鲍威尔任期将于5月届满，届时也将有继任者接替美联储主席一职。...路透社
8月28日 周四
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<回购监测> 最新回购统计数据
2025-08-27股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)恒生银行(00011)21.002349.07布鲁可(00325)10.501156.96旭日企业(00393)0.801.06世界华文媒体(00685)5.100.98腾讯控股(00700)90.9055028.60枫叶教育(01317)449.20179.64津上机床中国(01651)10.00279.89清科创业(01945)0.200.25彩客新能源(01986)27.1021.24富智康集团(02038)20.00304.78归创通桥(02190)5.00115.21和誉－Ｂ(02256)20.00320.12美高梅中国(02282)100.001601.80天福(06868)0.601.85浩德控股(08149)13.001.43骏杰集团控股(08188)10.0010.70北森控股(09669)4.2033.56腾讯控股－Ｒ(80700)90.9055028.60金吾财讯
8月28日 周四
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中升控股(00881)跌3.31%领跌汽车经销商 中期股东溢利跌近36% 新车二手车收入双降
金吾财讯 | 中升控股(00881)震荡走低，截至发稿，跌3.31%，报14.6港元，成交额2.98亿港元。其余汽车经销商中，永达汽车(03669)跌1.92%，美东汽车(01268)跌1.9%，新丰泰集团(01771)跌1.75%，和谐汽车(03836)跌1.43%。中升控股午间公布，截至2025年6月30日止六个月，母公司拥有人应占溢利10.11亿元，同比减少35.97%；每股基本盈利0.427元。不派中期股息。期内，集团收入总额773.22亿元，同比减少6.19%，毛利总额42.09亿元，同比减少14.55%。其中新车销售的收入579.31亿元，同比减少4.7%，主要由于当期新车销量下滑及新车平均销售价格下降；二手车销售收入为60.15亿元，同比减少27%。金吾财讯
8月28日 周四
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【券商聚焦】交银国际维持中国平安(02318)买入评级 指OPAT和归母净利润略低于预期
金吾财讯 | 交银国际研报指，中国平安(02318)上半年归母营运利润（OPAT）同比增长3.7%，增长主要来自寿险健康险及资管业务。归母净利润同比下降8.8%，降幅略超该机构预期，主要由于投资收益低于预期。新业务价值同比增长39.8%，好于该机构预期3.5个百分点，增长主要来自银保渠道贡献。财险COR显著好于该机构预期。总投资收益略低于预期，资产配置上股票占比提升。该机构指，公司FVOCI投资资产占比达到58%，在同业中处于较高水平，资产会计分类原因使得股票公允值变动在盈利中未充分体现，但综合投资收益率仍处较好水平。该机构预计公司综合投资收益仍受益于股票市场向好态势，目前估值仍具吸引力，维持买入评级和目标价73港元。金吾财讯
8月28日 周四
