【券商聚焦】交银国际：出口退税调整助推“反内卷” 关注锂电板块调整后的配置机遇

金吾财讯 | 交银国际表示，2025年中国内地动力电池装车量同比增超40%，出口维持高景气。根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据， 2025年全年中国内地动力电池装车量769.7 GWh，同比+40.4%。2025年全年中国电池出口305.0GWh，同比 +50.7%，占全年销量 17.9 %。

电池产品出口退税率下调，锂电行业“反内卷”趋势延续。2026年1月8 日，财政部发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》：2026年4月1日至12月31日，出口退税率由9%下调至6%，并在2027年1 月1日起彻底取消。短期看，在政策落地前的窗口期内引发“抢出口”潮。长期看，出口退税率下调有助于加速淘汰靠价格战生存的落后产能，进而提升头部企业的市场集中度并优化中国锂电产业的全球竞争力。此外，1季度进入业绩发布期，关注板块阶段性回调后布局机会。个股方面该机构建议关注具有成本和技术优势，以及出海布局领先的宁德时代（300750 CH/买入）。