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港股创新药领涨市场，关注低费率的港股通创新药ETF易方达（159316）投资机会
截至10:45，恒生港股通创新药指数上涨3.0%，成份股中，云顶新耀涨超11%，科济药业-B、亚盛医药-B、石药集团涨超7%。消息面上，信达生物3月26日发布2025年业绩，实现总收入130.42亿元，同比增长38.4%，净利润8.1亿元，同比扭亏为盈。公司拥有18款上市产品，其中12款已纳入国家医保目录，肿瘤与慢病“双轮驱动”战略成效显著。继恒瑞医药后，信达生物的业绩进一步验证了创新药行业正从“烧钱研发”进入“盈利兑现”新阶段。恒生港股通创新药指数在编制方案中明确剔除了CXO公司，100%聚焦创新药核心企业，经过前期调整，指数估值已回归至历史相对低位区间，随着龙头企业业绩拐点确认，板块配置性...证券之星
10 小时前
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【券商聚焦】东方证券维持安踏体育(02020)“买入”评级 指多品牌战略展现韧性
金吾财讯 | 东方证券发布研报指，安踏体育(02020)2025年经营保持稳健增长，营收和盈利均略超市场预期，营业利润率同比提升0.4个百分点，市场份额提升至21.8%。报告指，尽管主品牌因赛道竞争激烈及消费环境面临增长挑战，但公司凭借多品牌组合的强劲表现（FILA稳健增长、迪桑特及可隆等品牌高速增长）及高效的运营能力展现了韧性。短期来看，主品牌安踏的增速是影响公司股价和估值的重要因素，其26年流水若能超越低单位数增长预期，可能成为估值提升的催化剂。长期而言，公司持续通过收购（如狼爪、PUMA）推进多品牌国际化战略，虽然整合投入会影响短期盈利增速，但基于其过往优秀的品牌整合历史，坚定看好公司由此构建的穿越周期的长期竞争优势。报告给出明确目标价为102.60港元，并维持“买入”评级。根据调整后的盈利预测，预计公司2025-2027年每股收益分别为4.86元、5.00元和5.48元。财务方面，报告指出2025年公司经营活动净现金流同比增长25%至210亿元，大幅超越净利润水平。业务层面，2025年安踏主品牌收入同比增长3.7%，FILA品牌收入增长6.9%，以迪桑特和可隆为首的其他品牌收入大幅增长59.2%。主要风险，包括消费终端复苏缓慢、运动服饰行业潮流变化及竞争加剧等。金吾财讯
10 小时前
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锂电板块强势 赣锋锂业(01772)涨6.54%
金吾财讯 | 锂电板块强势，赣锋锂业(01772)涨6.54%，比亚迪股份(01211)涨4.19%，天齐锂业(09696)涨3.56%，宁德时代(03750)涨1.95%，中创新航(03931)涨1.45%。东吴证券表示，2月电动车销量76.5万辆，同环比-14%/-19%，3-4月新车发布，订单边际好转，预计4月本土电动车销量同比有望转正，全年维持5%增长，另外出口超预期，有望实现70%+增长，此外单车带电量提升明显，2月同比提升50%+；2月欧洲主流9月电动车销量22万辆，同环比+27%/+6%，相对平稳，预计全年30%增长。排产端，3月目前排产预计新高，环增20%左右，4月预计环增5%，景气持续上行。价格方面，津巴锂矿出口恢复仍需时间，碳酸锂价格高位持续，电池价格传导顺畅，散单价格已调至0.38元/wh，材料中小客户涨价已落地，大客户预计3月后逐步落地。当前位置，强推电池和隔膜板块，首推宁德、亿纬锂能等。金吾财讯
10 小时前
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资金连续4日净流入，中证500ETF华夏(512500)低开走强
截至今日11:05，中证500ETF华夏(512500)早盘小幅低开后振荡走强，最新价报4.289元，涨幅为0.563%。持仓层面，该ETF跟踪的中证500指数成分股轮动活跃，多只中小盘成长股强势上攻，鼎龙股份涨超14%，建设工业、康弘药业封死涨停，宽基分散优势充分体现。流动性方面，该ETF成交额已达9734万元，换手率0.70%，场内交易活跃度维持平稳。从分时走势观察，早盘下探后买盘承接有力，目前已成功站上均线，多头动能有所回升。资金层面，连续4日资金净流入，昨日中证500ETF华夏(512500)净流入0.48亿元，近期资金布局节奏依然稳健。策略上，建议关注量价配合持续性，中证500中小盘...证券之星
10 小时前
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创新药概念持续走高，我武生物盘中涨近5%
3月27日，创新药概念持续走高，我武生物盘中快速拉升，涨幅一度接近5%。截至发稿，报24.88元/股，涨幅3.80%，换手率2.31%，成交额2.76亿元。消息面上，数据显示，截至2026年3月21日，2026年中国创新药出海BD总包已经达571亿美元，首付33亿美元，数量达53件。总包相当于2025年全年的41%，已超过2024年全年水平。东吴证券认为，整体而言，当前医药板块资金面充裕，绝大多数企业仍保持了1年以上的研发资金覆盖能力，能够有效支撑后续临床试验推进、管线拓展及技术创新，为行业长期高质量发展奠定了稳健的财务基础，也为创新药企业的技术突破与商业化转化提供了充足的时间窗口。公司层面，...证券之星
10 小时前
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【券商聚焦】中信建投证券维持亚盛医药(06855)“买入”评级 基于商业化产品放量及国际化管线潜力
金吾财讯 | 中信建投证券发布研报指，亚盛医药(06855)2025年业绩符合预期，核心投资论点基于其商业化产品放量及国际化管线潜力。报告认为，公司核心产品奥雷巴替尼营收实现大幅增长，利沙托克拉商业化前景优异，且两款产品的多个全球三期临床持续推动，构成未来增长动力。2025年，公司产品销售收入及商业化权利收入为5.74亿元（人民币，下同），同比增长90%。其中，核心管线奥雷巴替尼销售额为4.35亿元，同比增长81%；该产品所有已获批适应症均已纳入中国国家医保药品目录，可及性显著提升。另一产品利沙托克拉在上市后五个月实现销售收入7058万元。财务方面，2025年公司销售和分销开支为3.54亿元，同比增长80.4%，主要因商业化活动增加；研发费用为11.37亿元，同比增长20.1%，主要因临床试验费用增加；行政开支为2.46亿元，同比增长31.6%。截至2025年12月31日，公司现金和银行存款余额为24.70亿元，账上现金充足。未来展望聚焦于核心产品的临床进展。奥雷巴替尼的全球三期临床（包括POLARIS-1、POLARIS-2、POLARIS-3）持续推进。利沙托克拉的多个全球三期临床（包括GLORA-4、GLORA-3、GLORA、GLORA-2）也持续进行。此外，APG-3288（BTK PROTAC）预计启动早期I期研究。盈利预测方面，报告预计公司2026年至2028年将实现产品收入8.70亿元、12.73亿元和17.97亿元，同比分别增长52%、46%和41%。基于商业化放量及管线潜力，维持对亚盛医药-B的“买入”评级。风险主要包括商业化不及预期、海外临床开发及审批不及预期，以及行业政策风险。金吾财讯
10 小时前
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【券商聚焦】东吴证券维持古茗(01364)“买入”评级 指业绩利润端略超预期
金吾财讯 | 东吴证券发布研报指，古茗(01364)2025年度业绩利润端略超预期，经调整核心利润同比增长77.8%。公司的核心投资逻辑在于其作为国内大众现制茶饮领军者，通过区域加密扩张、产品上新以及自建供应链构建了差异化竞争壁垒。随着门店网络持续扩张和同店经营表现改善，公司有望加快抢占市场份额。报告显示，古茗2025年实现营业收入129.14亿元人民币，同比增长47%；归母净利润达31.09亿元人民币，同比增长110%。下半年业绩增长尤其强劲，经调整核心利润同比增长105%。分业务看，销售商品和设备收入占比80%，加盟管理服务收入占比20%，均实现快速增长。门店扩张显著提速是重要驱动力。截至2025年底，古茗门店总数达13,554家，同比增长37%。2025年全年净新增门店3,640家，且下半年开店速度（2,722家）快于上半年（1,570家）。公司积极布局下沉市场，二线及以下城市门店占比超过80%。单店经营效率持续改善。2025年，公司GMV为327亿元，同比增长46%；单店日均GMV达7，800元，同比增长20%；单店日均出杯量为456杯，同比增长19%。基于门店网络的快速扩张以及新品类对同店增长的支撑，东吴证券上调了公司盈利预测。预计2026-2028年归母净利润分别为33.5亿、38.5亿和43.6亿元人民币，对应市盈率（PE）分别为16倍、14倍和12倍。该机构维持对古茗的“买入”评级。风险包括市场竞争加剧、消费需求增长不足、门店扩张不及预期以及品牌价值和形象受损。金吾财讯
10 小时前
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【券商聚焦】东吴证券维持中国太平(00966)“买入”评级 看好分红险转型
金吾财讯 | 东吴证券发布研报指，中国太平(00966)2025年归母净利润同比大增223%至270.59亿港元，但业绩高增长主要受一次性税收政策利好驱动。报告看好公司分红险转型和银保渠道竞争力提升，维持“买入”评级。报告观点认为，中国太平2025年业绩表现强劲。2025年公司归母净利润为270.59亿港元，同比大增223%；净资产收益率（ROE）高达25.5%，同比提升15.5个百分点；预计每股分红1.23港元，按2026年3月25日收盘价计算股息率达5.8%。报告指出，业绩大幅增长主要受税收政策变动影响：由于2026年起需转用新所得税准则，公司于2025年转回106亿港元往年税项亏损，导致当期所得税收入为32亿港元（2024年为支出93亿港元）。剔除该一次性税收影响，公司2025年税前净利润同比实际增长51.1%。分业务板块看，寿险业务呈现结构转型态势。2025年新业务价值（NBV）为86.6亿元人民币，同比增长2.7%；其中，个险与银保渠道NBV分别增长7.2%和5.7%。产品结构方面，分红险保费同比大增91.7%，占比提升13.3个百分点。渠道方面，银保渠道新单保费同比增长15.7%，其在新单保费中占比同比提升5个百分点；但个险代理人规模持续收缩，截至2025年末为16.7万人，较年初减少26.3%。产险业务方面，太平财险综合成本率为98.8%，同比下降1.3个百分点，盈利能力有所优化。报告认为这主要得益于大灾偏少及公司成本管控强化。2025年太平财险原保费收入为355亿港元，同比增长3.4%。投资端，公司资产配置有所调整。截至2025年末，集团投资资产达17,431亿港元，较年初增长11.6%。债券和股票占比分别提升1.6和3.9个百分点至76.1%和12.2%，基金占比微降0.3个百分点至4.4%。2025年净投资收益率和总投资收益率分别为3.2%和4.0%，同比均有所下滑。基于对公司分红险转型和银保渠道的看好，东吴证券略微下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为159亿、180亿及205亿港元。报告指出，当前市值对应2026年预测内含价值（P/EV）为0.34倍。报告提示的风险包括长端利率趋势性下行、权益市场波动及新单保费承压。金吾财讯
10 小时前
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迅策科技(03317)涨超10% “词元”衍生新型商业逻辑加速成型
金吾财讯 | 迅策(03317)股价持续走强，最新报168.2元每股，涨10.81%，成交额5.82亿元。消息面上，国家超算互联网最近启动大规模词元(Token)免费派送活动，单人最高可领3000万Tokens，续用价低至0.1元/百万Tokens，“国补”级政策落地，为词元经济发展注入强劲动力。此前一日，国家数据局局长刘烈宏系统阐述AI演进五大趋势，明确词元已成为智能时代核心结算单位，日均调用量两年增长超千倍，新型商业逻辑加速成型。作为港股词元第一股、词元龙头股，迅策科技凭借全产业链布局与先发优势，深度契合行业趋势，站上词元经济发展C位。兴业证券研报指，全球AI产业主线已由“模型能力竞争”进一步升级为“推理效率与Agent落地”。看好三类方向：一是拥有超级入口、能够承接Agent分发的平台；二是拥有云、推理调度和算力基础的基础设施平台；三是能够将AI嵌入内容生产、广告转化、IP变现链条的传媒行业龙头。金吾财讯
10 小时前
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《汇市简讯》欧元/美元承压，周末前整体交投清淡
0244GMT欧元相关货币对走势不一，仓位参差，周末前整体交投清淡欧元/美元承压，亚洲时段EBS报价1.1525-42，中东局势不确定性构成压力在1.1539附近持平，该处为小时图一目均衡转换线，基准线位于上方的1.1545200 小时均线1.1548仍在上升，而 100 小时均线则已逐步下行至 1.1572今日1.1500附近有部分期权到期，1.1550-80区间有17亿欧元的大额期权到期今日1.16附近有更多期权到期，下方1.1390-1.1490区间亦有大量期权欧元/日圆自近期高点回落，亚洲时段EBS报价184.19至183.88整体位于日线一目均衡云区 183.61-93 之上，在小时...路透社
10 小时前
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心动公司：要匹配信仰溢价，TapTap 仍需加把劲
北京时间 3 月 27 日午间，$心动公司(02400.HK) 发布了 2025 年全年业绩。由于 3 月初已经发过预告，因此单从整体看，主要是盈利高于指引。BBG 一致预期有滞后性（未能表现体现预告之后机构预期的调整），绝对值的预期差可忽略，单从利润率表现来看算是超预期，得益于成本、费用的优化。但除开预期，海豚君对 TapTap 下半年增速显著放缓的表现不算满意。毕竟 TapTap 恰恰是基于目前估值水平（税后经营利润 PE=16x，高于港股游戏同行，说明已经打入了 TapTap 溢价）能否继续向上讲故事的关键，因此尽管下半年利润靠降本增效的 beat，还不够支持估值有力回升。今年 TapT...海豚投研
11 小时前
