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【券商聚焦】兴业证券予银河娱乐(00027)“买入”评级 指公司前三季度业绩保持优于行业平均的增长
金吾财讯 | 兴业证券发研报指，银河娱乐(00027)2025Q3业绩保持强劲增长。2025Q3公司净收益为122亿港元，同比增长14%，环比增长1%。其中，澳门银河、澳门星际净收益为101亿港元、13亿港元，分别同比增长20%、下跌6%，分别环比增长1%、增长8%。经调整EBITDA为33亿港元，同比增长14%，环比下跌6%。其中澳门银河、澳门星际分别为31亿港元、3.7亿港元，分别同比增长20%、下跌7%，分别环比下降8%、增长22%。公司2025Q3的整体经调整EBITDA率为27.5%，同比下降0.1个百分点。集团三季度EBITDA环比下降与赢率波动有关，若赢率正常化后，经调整EBITDA环比增长5%。公司前三季度业绩保持优于行业平均的增长，为全年业绩增长打下坚实基础。累计市场份额同比保持增长。2025Q3公司的GGR分别为20、95、7亿港元，同比增长86%、13%、11%，环比下降15%(赢率原因)、增长7%、下降6%。2025Q3行业整体三大业务贵宾、中场、老虎机GGR同比增长29.1%、7.2%、10.5%。公司总GGR同比增速(20.6%)高于行业(12.5%)，环比增速(1.9%)低于行业(2.3%)，市场份额同比提升，环比轻微下降。该机构计算公司2025Q3的GGR份额为19.6%，2025年前三季度的累计市场份额为19.4%，累计份额同比增长。公司的中高端策略卓有成效，2025Q1至Q3累计市场份额同比保持增长，银河综艺馆举办多项大型国际娱乐活动，吸引旅游客流并进行转化，高端物业嘉佩乐开业带来协同作用。公司的银河四期是澳门稀缺的新增供给，目前正在打造建设中，预计2027年竣工并分期开业运营，有望贡献下一个增长点。该机构看好公司的规模优势、供给释放潜力、中高端客户粘性、稳健的管理经营能力，以及行业领先的财务优势，该机构预计公司2025/2026/2027年营业收入为482/517/577亿港元，同比增长11%/7%/12%；经调整EBITDA为140/151/168亿港元，同比增长15%/8%/11%。给予“买入”评级，当前股价(2025/12/5收盘价)对应2025/2026/2027年PE为17/15/14倍，EV/EBITDA为11.3/10.5/9.4倍。公司中期提升派息率，派息率水平高于行业平均，当前股价(2025/12/5收盘价)对应2025/2026/2027年股息率为3.5%/3.8%/4.1%。金吾财讯
10 小时前
告别巴菲特转投小摩！Todd Combs何许人也？对伯克希尔影响几何
伯克希尔 / 伯克希尔B 投资核心人物、旗下政府雇员保险公司（GEICO）首席执行官Todd CombsTodd Combs宣布离职，将加盟摩根大通出任新职。此人事变动牵动两大金融巨头，引发市场广泛关注。Todd Combs此番跳槽后，Combs将执掌摩根大通新成立的投资部门，该部门隶属于集团去年 10 月推出的 “安全与韧性” 战略框架。他将直接向摩根大通首席执行官杰米・戴蒙汇报工作，同时辞去自 2016 年起担任的摩根大通董事职务，此外还将兼任戴蒙及集团运营委员会的特别顾问。巨头发声：戴蒙盛赞其资历 巴菲特认可对手决策戴蒙在声明中盛赞：“Todd Combs是我共事过的最顶尖的投资人和管理...老虎证券
10 小时前
建材水泥股震荡走弱 中国建材(03323)跌4.81% 机构料后期水泥价格将维持震荡调整走势
金吾财讯 | 建材水泥股震荡走弱，截至发稿，中国建材(03323)跌4.81%，海螺水泥(00914)跌3.63%，西部水泥(02233)跌3.58%，中国天瑞水泥(01252)跌3.39%，金隅集团(02009)跌2.60%。东吴证券发布研报称，11月下旬，南方地区水泥需求继续微幅回升，但北方地区受降温天气影响，需求持续减弱，导致全国重点地区水泥企业出货率环比下降约0.5个百分点。价格方面，由于前期多个省份涨价未能企稳，部分地区价格出现回调，带动整体市场价格震荡下行。鉴于南方地区水泥企业仍有继续推涨意愿，我们预计后期水泥价格将维持震荡调整走势。金吾财讯
10 小时前
1084亿现金豪购！派拉蒙截胡奈飞收购案，将搅动全球流媒体格局？
派拉蒙天空之舞 Paramount Skydance Corp 于周一宣布，拟以每股 30 美元的全现金方案收购华纳兄弟探索 WARNER BROS DISCOVERY INC ，交易总估值达1084亿美元。此番举动意在截胡 奈飞 上周敲定的收购协议，争夺这家老牌影业巨头的版图。消息公布后，派拉蒙股价大涨逾9%，华纳兄弟探索股价一度飙升7%，而奈飞股价则挫超3%。据悉，派拉蒙此次出价将全盘收购华纳兄弟探索旗下所有资产。窗口期出手：派拉蒙强攻华纳兄弟探索回溯此前动态，奈飞于上周五与华纳兄弟探索达成初步协议，计划以股权价值 720 亿美元、总估值 827 亿美元的现金加股票组合方案，收购后者旗下电老虎证券
10 小时前
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-12-08股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技（新）(00103)0.401.33吉利汽车(00175)153.402711.69NATIONAL ELEC H(00213)10.003.50WING ON CO(00289)5.0065.30VITASOY INT'L(00345)79.40527.92中国石油化工股份(00386)120.00541.90方正控股(00418)10.209.36腾讯控股(00700)104.9063579.95信利国际(00732)100.00107.00IGG(00799)14.0053.27明源云(00909)140.00444.63MONGOL MINING(00975)49.80563.49快手－Ｗ(01024)43.802995.43威高股份(01066)42.00228.20枫叶教育(01317)172.8065.85周黑鸭(01458)44.5071.85畅捷通(01588)2.1617.68小米集团－Ｗ(01810)480.0020398.26中国旭阳集团(01907)150.00335.14中远海控(01919)300.004121.05锦欣生殖(01951)592.851484.91瑞声科技(02018)10.00392.61中集集团(02039)21.26180.01和铂医药－Ｂ(02142)20.00267.66医渡科技(02158)22.50117.82固生堂(02273)22.06622.16百宏实业(02299)2.009.22蒙牛乳业(02319)20.00291.80酷派集团(02369)342.00453.44玄武云(02392)0.500.56易点云(02416)9.1018.94德康农牧(02419)7.51544.49粉笔(02469)90.00278.31多点数智(02586)88.00581.19绿城服务(02869)42.80190.14滨海投资(02886)3.203.56永达汽车(03669)60.00101.90碧桂园服务(06098)200.001286.73同道猎聘(06100)70.28274.76中国飞鹤(06186)700.002874.82昊海生物科技(06826)10.22278.50绿茶集团(06831)11.6071.57天福(06868)0.100.27北森控股(09669)1.8813.93汇通达网络(09878)2.0420.79叮当健康(09886)58.3061.70名创优品(09896)2.6299.54联易融科技－Ｗ(09959)60.00143.48快手－ＷＲ(81024)43.802995.43金吾财讯
10 小时前
【特约大V】Option Jack：港股短期弹散格局未变
金吾财讯 | 12月开始恒指继续处于闷局，未有明显的方向展现，每次弹升皆无以为继，上周四周五连升两日后，这周打回原型更跌破波段底，今天（1208）开市15分钟内见日高后辗转向下，中午收市前恒指在25550附近再跌逾200点。12月份连板块轮流炒的格局也是短暂的，上周靠小米及平保领升的态势两日完结，平保及中人寿昨天（1207）再破年度新高，却被金融银行股所拖累，大市下挫319点，昨天多人推荐的平保及人寿今天明显从年度高位回落，而阿里巴巴、腾讯及港交所反弹无力，弱势持续，尤其是港交所及阿里巴巴，10月份以来是最多网红推荐的两只大蓝筹股，不少投资人套在高位，港交所及腾讯今天已经分别跌近400及600元整数关前，相信跌破才会让部份投资人恐惧。明晚美国联储将落实减息，市场关注的是明年的减息步伐及会后声明，美股仍处于历史高位附近震荡，而港股却早已出现疲态跑输，看来12月余下时间仍然受阻于20天线水平。若12月余下时间恒指未有出现太大变化，明年初才出现比较明显的趋势居多，综观近日各大市场分析们皆对明年港股持正面看法，笔者却持相反看法，除非12月底前已经跌破25000点，不然初步估计明年的走势，应该是趋向下，暂时估计向下目标在21000点。【作者简介】Option Jack：国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》金吾财讯
10 小时前
【券商聚焦】中银国际：短期震荡不改港股上行趋势 料恒指明年底达30100点
金吾财讯 | 中银国际发表研究报告指，近期股市剧烈波动，但认为投资者应保持定力，不宜过度忧认，牛市中股市出现调整属于正常现象，短期震荡不改港股上行趋势。该行预计，恒指在2026年12月底可达30,100点。重点投资机会方面，该行表示，壮大实体经济、推动科技创新、发展新质生产力及扩大内需等领域是“十五五”规划的关键方向，同时也是投资者应重点关注的投资主线。尤其是科技创新及新质生产力相关板块，可能是未来几年股票市场最重要的投资主线。中长期而言，建议关注以内需为主的消费龙头公司、低估值高息的央国企股、国产替代进程加速的自主品牌。金吾财讯
10 小时前
【券商聚焦】东吴证券首予均胜电子(00699)“买入”评级 指公司打造“机器人域控+头部总成”第二曲线
金吾财讯 | 东吴证券发研报指，均胜电子(00699)是立足中国、布局全球的汽车科技供应商，业务涵盖汽车安全、汽车电子和机器人关键部件。该机构认为，公司正在从“Takata整合阴影”走向“全球安全现金牛+智能汽车Tier1+机器人第二曲线”的新阶段，核心投资逻辑包括三点：全球汽车安全三强之一，现金流修复进入新阶段。通过收购KSS及Takata资产，公司已成为全球少数能够向跨国车企提供全套被动安全系统的供应商之一，安全业务收入规模稳定在数百亿元级别。随着历史召回与重组相关费用逐步出清，叠加新能源车型订单放量，该机构判断安全业务有望在未来3年保持中高个位数收入增长，同时毛利率稳步抬升，贡献稳定现金流。中国智能汽车Tier1，抓住座舱/网联/域控升级机会。汽车电子板块围绕智能座舱、智能网联、ADAS/域控及新能源管理系统展开，已形成较完整的产品线和平台化研发体系。在自主品牌加速智能化的背景下，公司凭借本土响应速度+全球项目经验，持续获取中高端车型项目定点，并在中央计算单元(CCU)等关键域控产品上取得突破。新一代座舱域控、800V高压平台获得订单或项目试点，预计即将进入新品周期。前瞻布局机器人，打造“机器人域控+头部总成”第二曲线。公司延伸汽车安全与电子技术能力，推出机器人全域控制器胸腔+底盘一体化方案，以及集成视觉/听觉/交互的机器人头部总成，并与多家头部机器人玩家和建立合作，在“具身智能+工业自动化”浪潮中具备先发卡位优势。该机构认为，机器人业务当前仍处早期投入期，但从技术路径与客户结构看，有望在3–5年内拓展出有意义的收入体量，为公司带来估值溢价。预计2025-2027年收入为626/670/719亿元，同比+12%/7%/7%，归母净利润为16/18/20亿元，同比+67%/12%/11%。考虑到公司为AH两地上市的公司以及公司长期在机器人业务的估值弹性，因此综合考虑A/H的汽车零部件公司，2026年平均估值水平为PE=18x，目标市值356亿港元，目标价为23港元首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
11 小时前
