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【券商聚焦】华源证券首予映恩生物(09606)“买入”评级 指公司出海全球化有望进展顺利
金吾财讯 | 华源证券发研报指，映恩生物(09606)于2020年正式运营，是一家临床阶段的创新生物药企，专注于为癌症和自身免疫性疾病患者研发新一代抗体偶联药物(ADC)。公司已成功构建了多个具有全球知识产权的新一代ADC技术平台，持续开发下一代新型ADC，包括双抗ADC，全新机制载荷ADC和自免ADC，与BioNTech、百济神州、Adcendo、GSK、Avenzo及三生制药等海内外公司达成合作，广泛合作掘金全球市场。随着2023年FDA批准Nectin-4ADC药物PADCEV联合PD-1抗体K药用于一线尿路上皮癌治疗，肿瘤治疗策略来到IO+ADC阶段。2024年BioNTech研发日提出PD-L1/VEGF双抗联合单抗ADC疗法策略(即IO2.0+ADC)，肿瘤治疗策略进入新的开发时代。根据BioNTech2024年及2025年研发日的进度更新，该机构认为BioNTech作为最早提出并进入临床验证IO2.0+ADC治疗策略的公司，进度领先，映恩生物和BioNTech在ADC资产上深度合作，有望借此实现对下一代肿瘤疗法的提前布局，未来可期。该机构预计公司2025-2027年营业收入分别为15.00/15.67/18.21亿元，同比增速分别为-22.7%/4.4%/16.2%；2025-2027年归母净利润分别为-14.02/-1.95/-1.28亿元。鉴于公司在ADC领域的优势地位，未来肿瘤疗法迭代布局靠前，出海全球化有望进展顺利，首次覆盖，给予“买入”评级。金吾财讯
3月18日 周三
十八年扣非亏损魔咒未解，华升股份跨界押注算力赛道，标的公司曾对赌爽约
证券之星 吴凡随着2025年年报的披露，华升股份(600156.SH)再次将一份不算亮眼的成绩单摆在投资者的面前。2025年，公司实现营收7.97亿元，同比小幅增长2.5%；得益于公司出售了持有湘财证券的股票获益的2226.96万元，华升股份归母净利润虽仍亏损3521.62万元，但较上年同期减亏，若剔除非经常性损益，公司归母扣非净利润为亏损7246.97万元，同比下滑18.05%。在这份尴尬的成绩单背后，是华升股份长达十八年的主业困局。自2008年以来，公司扣非净利润便陷入连年亏损的泥潭，累计亏损金额巨大。期间，公司营收体量亦波动较大，总体呈现萎缩之势。为改善业绩，培育第二增长曲线，这家以苎麻...证券之星
3月18日 周三
【券商聚焦】国金证券维持零跑汽车(09863)“买入”评级 指公司处于强势新品周期 有望驱动销量继续向上突破
金吾财讯 | 国金证券发研报指，零跑汽车(09863)披露2025年年报，2025全年实现营收647.3亿元，同比增长101.3%；实现归母净利润5.4亿元，同比扭亏。其中，25Q4实现营收210.3亿元，同比增长56.3%；实现归母净利润3.6亿元，同比增长+339.0%。25Q4汽车业务收入202万元，同比+53.7%、环比+8.1%，收入同比增长主要受B10、B01、Lafa5新车拉动。拆分量价看，25Q4实现交付量20.1万台，同比+66.3%、环比+15.6%；ASP10.5万元，同比-7.6%、环比-6.5%。持续补齐产品矩阵，处于强势新品周期，有望驱动销量继续向上突破。2026年公司ABCD四大产品系列将全面落地，A系列和D系列新车将陆续上市；其中，A10将于3月上市、D19预计4月中下旬上市、A05/D99预计6-7月上市。D系列搭载80.3kWh大电池增程、千伏纯电平台、双8797芯片、3电机矢量控制驾控、VLA辅助驾驶等旗舰技术，A系列将激光雷达、L2+级智驾、CTC2.0电池技术等中高端车型智能配置引入10万内市场，产品竞争力强、性价比高，有望拉动公司销量持续向上，冲击全年百万销量目标。海外渠道扩展与产品导入加速。26年公司将发力南美市场，优先聚焦巴西，遂后陆续进入智利、哥伦比亚等市场，同时将Lafa5、A10、C16等车型导入海外，助力达成海外全年10-15万销量目标。零跑长期坚持自研自供战略，成本优势持续释放，高度适配市场价格竞争，产品颇具竞争力，同时对外合作贡献增长新空间。该机构预计公司2026-2028年分别实现净利润46.5/67.5/72.2亿元，公司股票现价对应PE估值12/8/8倍，维持“买入”评级。金吾财讯
3月18日 周三
光通信概念股涨幅居前 鸿腾精密(06088)涨13.51% 机构指光纤光缆行业需求增长显著
金吾财讯 | 光通信概念股涨幅居前，截至发稿，鸿腾精密(06088)涨13.51%，长飞光纤光缆(06869)涨5.14%，汇聚科技(01729)涨4.45%，剑桥科技(06166)涨2.27%，华虹半导体(01347)涨1.37%。对消息面上，中国银河证券发研报指，光纤光缆行业需求增长显著，行业价格大幅上调：运营商集采接连出现流标、加价现象，部分产品投标限价甚至在两个月内涨至100%。招标单价提升侧面反映了光纤光缆价格大幅上调的市场普遍情况；同时该招标为应急采购项目，更偏向于短周期，结合此前因项目情况变化而暂停的招标，或代表光纤光缆的缺货情况已经较为普遍。OpenClaw连续多日位居OpenRouter每日热门应用第一名，其Token消耗量在平台总量中占据显著份额，远超第二名：OpenClaw的兴起标志着AI产业的核心价值正从模型能力向任务完成能力迁移——即从“能聊”到“能干”：其自主规划、多步推理及多智能体协作的运行机制，将传统一次性的问答升级为持续性、多轮调用的复杂工作负载，导致Token消耗量加速增长。据OpenRouter统计，2026年3月首周平台处理量达14.8万亿Tokens，较年初一周翻倍，其中，Agent驱动的工作流输出Token已超过平台总输出的一半。这种“机器自循环”模式对网络架构产生结构性冲击：AI Agent的爆发看似是应用层事件，但其需求压力最终将传导至算力基础设施环节。网络请求频次激增，推理需求从中心化计算扩展至“中心+边缘”计算协同，以及基础设施从追求峰值带宽转向强调持续连接与稳定性。金吾财讯
3月18日 周三
电网设备板块止跌反弹，电网设备ETF易方达（560390）获资金密集加仓
3月18日早盘，大盘震荡下探，近日连续调整的电网设备板块迎来反弹，截至10:18，中证电网设备主题指数上涨0.4%。Wind数据显示，电网设备ETF易方达(560390)近5个交易日连续“吸金”，合计超6亿元。国家电网近日发布数据显示，今年前两月固定资产投资累计完成757亿元，同比增长80.6%，电网基础支撑和投资拉动效应显著。叠加全球AI算力带来的数据中心用电量激增，电力基础设施作为“重资产、低淘汰率”资产，在技术快速变革时期成为较确定的投资方向。电网设备ETF易方达(560390)跟踪的恒生A股电网设备指数覆盖智能电网、特高压、输变电设备等关键环节，更加聚焦龙头公司，直接受益于国内电网投资...证券之星
3月18日 周三
观点 | OpenAI联手AWS争夺政府订单，瞄准国防与企业市场“双跳板”
据知情人士透露，OpenAI 于上周五与 Amazon Web Services（AWS）签署新协议，将向美国政府员工提供其AI产品，涵盖机密与非机密场景。借助AWS在政府体系中的深厚基础，OpenAI得以更快速切入包括五角大楼在内的关键机构。此次合作的重要背景是，美国国防部此前放弃了原有AI供应商 Anthropic，为OpenAI创造了窗口期。AWS作为美国政府长期合作的核心云服务商，将负责向更多政府客户销售OpenAI产品，并与其进行收入分成。从收入角度看，这类政府合同的直接贡献并不突出。OpenAI此前签署的一项协议，为美国国防部约300万员工提供ChatGPT及定制AI服务，合同周期...老虎证券
3月18日 周三
【券商聚焦】华鑫证券维持布鲁可(00325)“买入”投资评级 看好新品积木载具给公司带来新增量
金吾财讯 | 华鑫证券发研报指，布鲁可(00325)发布2025年年报：报告期间公司实现收入29.13亿元，同比增长30%；归母净利润6.34亿元，实现转亏为盈；经调净利润为6.75亿元，同比增长15.5%。根据Circana数据，2025年全球12国玩具市场整体规模同比增长7%，其中拼搭角色类玩具延续高景气度，增速达18%。2025年公司畅销产品系列为变形金刚、奥特曼、假面骑士和英雄无限(自有IP)，各系列产生的收入分别为9.51亿元、8.15亿元、3.31亿元和2.64亿元；授权IP方面，由2024年50个增加至2025年73个，已有29个授权IP实现商业化。当前公司迪士尼相关IP储备充分，配合2026年迪士尼电影节奏，该系列IP有望成为2026年重点发展品类。预测公司2026-2028年收入分别为37.93、48.48、60.44亿元，EPS分别为3.18、4.09、5.14元，当前股价对应PE分别为20、15、12倍，考虑到公司新品积木载具及动物系列后续推新，看好该品类给公司带来新增量，维持“买入”投资评级。金吾财讯
3月18日 周三
港股异动 |创新药概念逆势走强，荣昌生物大涨逾6%，君实生物涨超5%，诺城健华涨超2%
华盛资讯3月18日讯，创新药概念逆势走强，荣昌生物大涨逾6%，君实生物涨超5%，诺城健华涨超2%，信达生物、百济神州涨超1%。相关阅读创新药产业步入新周期，机构称中国创新药出海趋势仍在延续据证券日报，创新药产业步入新周期。3月16日，全球首张国产原研药立贝韦塔单抗注射液处方被开出，该药物是病毒性肝炎领域全球首个抗体类药物，有效填补了该领域空白。近年来，伴随着AI智能体、现代生物技术及交叉学科融合的快速发展，创新药的技术路线正迎来多点突破，我国创新药行业或正从“跟随创新”迈向“源头创新”。在此背景下，资金加快对创新药的长期投资价值投资。招银国际指出，中国创新药出海趋势仍在延续，且MNC对于中国资...华盛证券
3月18日 周三
【券商聚焦】中国银河：光纤光缆行业需求增长显著，行业价格大幅上调
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，光纤光缆行业需求增长显著，行业价格大幅上调：运营商集采接连出现流标、加价现象，部分产品投标限价甚至在两个月内涨至100%。招标单价提升侧面反映了光纤光缆价格大幅上调的市场普遍情况；同时该招标为应急采购项目，更偏向于短周期，结合此前因项目情况变化而暂停的招标，或代表光纤光缆的缺货情况已经较为普遍。OpenClaw连续多日位居OpenRouter每日热门应用第一名，其Token消耗量在平台总量中占据显著份额，远超第二名：OpenClaw的兴起标志着AI产业的核心价值正从模型能力向任务完成能力迁移——即从“能聊”到“能干”：其自主规划、多步推理及多智能体协作的运行机制，将传统一次性的问答升级为持续性、多轮调用的复杂工作负载，导致Token消耗量加速增长。据OpenRouter统计，2026年3月首周平台处理量达14.8万亿Tokens，较年初一周翻倍，其中，Agent驱动的工作流输出Token已超过平台总输出的一半。这种“机器自循环”模式对网络架构产生结构性冲击：AI Agent的爆发看似是应用层事件，但其需求压力最终将传导至算力基础设施环节。网络请求频次激增，推理需求从中心化计算扩展至“中心+边缘”计算协同，以及基础设施从追求峰值带宽转向强调持续连接与稳定性。金吾财讯
3月18日 周三
日本股市：日经指数上涨约2%，受人工智能和芯片股上涨提振
路透东京3月18日 - 日股日经指数周三上涨近2%，受芯片和人工智能相关股票带动，此前市场对油价飙升相关经济影响的担忧有所缓解。0140GMT，日经指数 .N225 上涨1.91%，报54,726.58点；东证股价指数(TOPIX) .TOPX 上涨1.66%，报3,687.35点。亚洲交易时段，油价小幅回落，此前有消息人士援引美国石油协会(API)的数据称，美国原油库存有所增加。在日本，芯片测试设备制造商爱德万测试6857.T 股价大涨4.95%，软银集团9984.T上涨5%。光纤电缆制造商Fujikura5803.T 上涨3.6%。三菱综合材料5711.T飙升14%，此前当地媒体报道称，这...路透社
3月18日 周三
GTC 2026大会召开，联想联合英伟达发布新一代AI解决方案，数字经济ETF（560800）涨0.31%
3月18日，三大股指早盘集体高开，其中数字经济指数小幅拉升。截至上午10:00，数字经济ETF(560800)涨0.31%。相关成分股中，兆易创新涨3.91%、澜起科技涨2.95%，北方华创、中微公司等小幅跟涨。(所列示股票为指数成份股，仅作示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，投资需谨慎)消息面上，3月16日，在美国加州举行的GTC 2026大会上，联想集团与英伟达联合发布新一代联想Hybrid AI Advantage (混合式AI优势集)解决方案，旨在加速AI落地、缩短首token时间(TTFT)，并在个人、...证券之星
3月18日 周三
微软重组Copilot团队，AI负责人将专注打造新模型与超级智能
路透3月17日 - 微软周二表示，该公司正在重组其Copilot团队，将商用版与消费者版加以整合，因这家科技巨头正加速改进其人工智能(AI)助理，以提升采用度。这项重组将让微软的AI负责人Mustafa Suleyman得以腾出精力，这位业界资深人士将能更专注于构建新的AI模型，并推动公司的超级智能研发工作。微软表示，自去年起担任微软AI产品与增长企业副总裁的Jacob Andreou，将领导公司在消费端和商业端的所有Copilot相关工作。Suleyman表示，此次重组将“使我能够将全部精力投入到超级智能的研发中，并在未来五年内为微软打造世界级的模型”。(完)路透社
3月18日 周三
存储芯片板块再度活跃，多家龙头股价创新高，芯片ETF易方达（516350）标的指数涨超1%
3月18日早盘，半导体产业链反弹，存储芯片概念股领涨，佰维存储、德明利股价创下历史新高，截至10:02，中证芯片产业指数上涨1.4%，上证科创板芯片设计主题指数上涨1.6%。消息面上，存储芯片“卖方市场化”正在加剧，SK海力士透露，目前DRAM及NAND库存仅剩约4周，从云厂商到消费电子终端均无法获得足额供应。vivo近日调整部分产品零售价，称受全球半导体及存储成本持续大幅上涨影响，成为继OPPO、荣耀之后又一家宣布涨价的手机厂商，半导体涨价正加速向终端传导。兴业证券指出，2026年存储行业难以形成规模化有效供给，国内存储芯片设计、存储模组厂商均有望受益。中证芯片产业指数全面覆盖芯片全产业链，...证券之星
3月18日 周三
【券商聚焦】中国银河：宏观政策与促消费举措持续落地 服装消费有望逐步企稳回暖
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，“十五五”规划定调扩内需，消费市场迎强力政策支持。“十五五”规划中提出将坚持扩大内需作为战略基点，深入实施消费提振专项行动，通过扩大优质供给，推动商品消费扩容升级。此外，在“优化传统产业”的政策指引下，服装行业将持续推进产业提质升级，加大产品与技术创新力度，健全产业健康有序发展促进机制。展望2026年，随着宏观政策与促消费举措持续落地，服装消费有望逐步企稳回暖。1-2月纺服出口整体稳健，未来有望保持韧性。2026年1-2月纺织纱线出口按人民币计价同比上涨18%，服装出口同比上涨12.4%。一方面受2026年春节相比去年后移影响，节前集中出货推高出口数据，另一方面全球需求回暖，企业补库意愿提升，棉花、化纤等纺织品原料涨价带动出口单价提升。相比之下，越南纺织品2026年1-2累计出口同比+1.2%。关税方面，美国终止计收依据IEEPA的10%对等关税与10%芬太尼相关关税，新增10%临时进口关税，自2026年2月24日起生效，有效期为150天，对中国综合关税税率较之前有所下降，将在一定程度上减弱关税对出口影响，提振对美出口。受到节前赶工集中出货影响和纺织品原料成本价格上涨，短期看3月出口预计有所承压，但随着关税冲击减弱，纺织品及服装出口有望长期保持韧性。金吾财讯
3月18日 周三
【券商聚焦】中国银河：政府工作报告后续有望持续改善和稳定房地产市场预期 推动市场平稳健康高质量发展
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，2026年1-2月全国商品房销售面积0.93亿方，同比下降13.5%，降幅较2025年全年扩大4.8pct。2026年1-2月全国商品房销售额8186亿元，同比下降20.20%，降幅较2025年全年扩大7.6pct。对应2026年1-2月销售均价为8809元/平米，较2025年全年均价9370元/平米下降5.99%，同比2025年前2月下降7.75%。2026年2月上海出台“沪七条”，放松限购条件、扩大公积金贷款额度等。2026年3月政府工作报告提到“着力稳定房地产市场”、“因城施策控增量、去库存、优供给”，我们认为后续有望持续改善和稳定房地产市场预期，推动房地产市场平稳健康高质量发展。2026年1-2月房企到位资金13047亿元，同比下降16.50%，降幅较2025年全年扩大3.1pct。其中全年国内贷款为2570亿元，同比下降13.90%，降幅持续扩大；自筹资金4939亿元，同比下降5.9%，降幅收窄，定金及预付款3589亿元，同比下降21.50%，个人按揭贷款1128亿元，同比下降41.90%。房企资金来源中，与销售相关的定金及预付款、个人按揭贷款降幅扩大，这与销售尚未好转有密切关系。金吾财讯
3月18日 周三
芯片股涨幅居前 兆易创新(03986)涨7.29% 三星罢工潮近在咫尺 或加剧半导体供应瓶颈
金吾财讯 | 芯片股涨幅居前，截至发稿，兆易创新(03986)涨7.29%，澜起科技(06809)涨7.03%，上海复旦(01385)涨6.69%，ASMPT(00522)涨2.50%，豪威集团(00501)涨2.02%，华虹半导体(01347)涨1.64%。消息面上，韩国三星电子最大工会威胁称，如果成员在5月罢工投票中通过相关计划，可能扰乱芯片生产。三星作为全球最大的存储芯片制造商，若发生罢工，可能加剧全球半导体供应瓶颈。三星电子工会（SELU）主席崔胜浩上周在投票启动时表示：“我预计会出现生产中断。”投票将持续至周三。崔胜浩称，如果劳资双方未能达成协议，工会计划自5月21日起举行持续18天的罢工，这可能影响位于首尔以南平泽的大型半导体园区约一半的产量。三星工会要求将基本工资上调7%，取消绩效薪酬上限（目前为年基本工资的50%），并引入基于营业利润的奖金池。金吾财讯
3月18日 周三
