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美股盘前 | 半导体、光通信集体回调，闪迪、英特尔、Lumentum跌超3%，美光科技跌超2%； $QUBT 绩后暴涨14%
华盛资讯5月12日讯，美股三大期指微跌，纳指期货 $NQmain 跌约0.61%，标普500期货 $ESmain 跌0.28%，道指期货 $YMmain 跌约0.04%。半导体股集体回调，闪迪、英特尔跌超3%，美光科技、高通公司跌超2%，3倍做空半导体指数ETF $SOXS 涨超5%；光通信概念集体下挫，Lumentum控股f跌超3%，Credo $CRDO 跌超2%，应用光电、 $COHR 跌超1%;业绩股走势分化！ $QUBT 绩后暴涨超14%，Q1营收同比暴增93.87%； $ASTS 绩后大跌超11%，Q1营收、利润惨淡远逊预期；油气股集体走高，美国原油基金ETF涨超2%，美国布伦特原...华盛证券
5月12日 周二
国家金融监督管理总局大庆监管分局不予核准王洪波和谐健康保险股份有限公司大庆中心支公司总经理任职资格
2026年05月09日，国家金融监督管理总局大庆监管分局不予核准王洪波和谐健康保险股份有限公司大庆中心支公司总经理任职资格。公告内容如下：国家金融监督管理总局大庆监管分局关于不予核准王洪波和谐健康保险股份有限公司大庆中心支公司总经理任职资格的批复庆金监复〔2026〕21号和谐健康保险股份有限公司黑龙江分公司：《关于王洪波任职资格核准的请示》(和谐健康黑发〔2026〕8号）收悉。经审核，王洪波不符合《保险公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理规定》第七条等有关规定的任职条件，不予核准王洪波和谐健康保险股份有限公司大庆中心支公司总经理的任职资格。你公司可在收到本批复之日起60日内向黑龙江金融监管...证券之星
5月12日 周二
国家金融监督管理总局大庆监管分局核准付颖中国工商银行股份有限公司大庆分行副行长任职资格
2026年05月09日，国家金融监督管理总局大庆监管分局核准付颖中国工商银行股份有限公司大庆分行副行长任职资格。公告内容如下：国家金融监督管理总局大庆监管分局关于付颖中国工商银行股份有限公司大庆分行副行长任职资格的批复庆金监复〔2026〕20号中国工商银行股份有限公司黑龙江省分行：《关于付颖同志任职资格行政许可事项的请示》（工银黑报〔2026〕25号）收悉。经审核，现批复如下：一、核准付颖中国工商银行股份有限公司大庆分行副行长任职资格。二、你行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起3个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，...证券之星
5月12日 周二
【券商聚焦】长江证券维持环球新材国际(06616)“买入”评级 指公司协同降本效应值得期待
金吾财讯 | 长江证券发布研报指，环球新材国际（06616.HK）2025年因收购默克表面处理业务（SUSONITY）并表，收入实现高增长，但受一次性项目影响报表净利润亏损。研报维持“买入”评级，并预计2026、2027年归属净利润为4.5亿、7.3亿元。2025年公司实现收入29.17亿元，同比增长76.9%，主要来自SUSONITY并表及国内新增产能投放。分地区看，中国业务收入16.4亿元，同比增长23.1%；韩国业务收入2.85亿元，同比下降9.8%；德国业务收入9.9亿元（同期无）。毛利率39.1%，同比下降13.9个百分点，受并购产生的会计影响（收购日存货公允价值增值在销售时一次性计入成本，减少毛利1.59亿元）以及德国业务（位于高成本国家）毛利率低于中国及韩国业务所致；中国及韩国业务平均毛利率同比提升0.2个百分点。由于并购影响，销售开支、行政等支出及融资成本大幅增加，导致报表净利润亏损3.06亿元。剔除一次性项目后，经调整净利润为2.55亿元，上年同期为3.20亿元。展望未来，公司中端市场依托规模及合成云母优势，伴随产能扩张，份额有望继续提升；通过SUSONITY、CQV渠道及技术优势打开高端市场；协同降本效应值得期待。技术层面，公司在云母加工和水解包膜两大环节掌握多项专利，在合成云母生产方面主导行业标准。合成云母相比天然云母纯度更高、性能更稳定，随着成本下降占比有望持续提升。桐庐10万吨云母产线投产后，除自供外可对外销售，形成新增长曲线。产能方面，广西鹿寨一期、二期珠光颜料工厂合计产能4.8万吨；杭州桐庐合成云母产能10万吨逐步投产。通过收购韩国CQV及默克表面解决方案业务，迈向高端，有望实现渠道协同、产品导入、成本优化与技术互补的“1+1+1>3”效果。风险提示包括：业务协同效果不及预期，涉及商业模式、技术水平及企业文化差异；产能投放进度不及预期，可能影响收入释放节奏。金吾财讯
5月12日 周二
供需两旺，国产算力加速崛起，四只芯片产业链指数各展所长
5月以来，芯片半导体板块持续爆发，仅5月11日一天，芯片产业、科创芯片设计、半导体材料设备等指数就涨超6%。大涨背后，是国内AI需求端与供给端双双发力的结果。从需求端看，国内AI应用加速落地正持续拉动算力消耗。国家数据局数据显示，中国日均Token调用量已突破140万亿，较两年前增长超千倍，腾讯云等厂商相继上调AI算力服务价格，印证了算力供需偏紧、行业景气度走高。从供给端看，算力供给端同样在加速扩张。2026年是国内晶圆厂扩产大年，多家代工厂均有产能扩张计划，先进制程芯片产能也在持续扩大，本轮扩产不仅有望带动晶圆代工厂自身的增长，还将通过设备与材料采购，拉动上游半导体设备材料产业链同步受益。面...证券之星
5月12日 周二
【券商聚焦】长江证券维持港交所(00388)“买入”评级 指互联互通加持流动性有望抬升
金吾财讯 | 长江证券发布研报指，香港交易所(00388)2026年第一季度业绩延续高增趋势，交易和上市类相关收入表现强劲。核心推荐理由为多市场交投活跃度提升驱动业绩增长，中长期伴随互联互通政策加持，港股市场流动性及估值有望持续抬升。报告维持“买入”评级，但未明确给出目标价。研报预计公司2026-2028年收入及其他收益分别为338.83/358.00/375.79亿港元，归母净利润分别为217.24/228.85/239.60亿港元，对应PE估值分别为24.50/23.26/22.21倍。2026Q1公司实现收入及其他收益82.03亿港元，同比+19.63%；归母净利润51.88亿港元，同比+27.25%。分业务看，交易及交易系统使用费同比+18.33%，联交所上市费同比+34.07%，结算及交收费同比+32.52%。现货市场方面，联交所股本证券日均成交额同比上涨13.3%，沪深港通日均成交额同比分别+69.6%和+11.5%，推动交易费和结算费高增。衍生品市场交易费及交易系统使用费同比+3.4%，主要受衍生权证及牛熊证活跃度提升带动。商品市场方面，LME金属合约日均成交量同比上升22.5%，商品分部交易费同比+33.9%。上市费方面，联交所现货上市费同比+36.7%，新上市公司40家，募资金额同比增长490.4%；衍生品上市费同比+31.3%至2.60亿港元。投资净收益方面，2026Q1公司实现12.81亿港元，同比-4%；保证金及结算所基金年化投资收益率同比下降0.45pct至1.11%，公司资金年化投资收益率同比下降0.96pct至4.51%，主因购置永久总部物业导致外部组合规模及收益减少。报告同时提示风险，包括权益市场大幅回调、上市制度改革不及预期、互联互通进展缓慢及美联储政策不确定性。金吾财讯
5月12日 周二
【新股IPO】制造业数智化解决方案提供商鼎捷数智递表港交所 正式启动“A+H”上市征程
金吾财讯 | 据港交所5月10日披露，鼎捷数智已正式向港交所主板提交上市申请，招商证券国际担任独家保荐人，标志着其“A+H”双重上市征程正式拉开序幕。不足一个月前，鼎捷数智第五届董事会第二十五次会议审议通过《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》等相关事项，正式敲定境外发行H股并申请港交所上市的计划。作为深耕制造业数智化领域的企业，鼎捷数智拥有深厚的行业积淀。公司前身可追溯至1982年成立的鼎新电脑，早期专注于ERP软件的研发与实施，2001年正式布局大陆市场，2014年成功登陆深交所创业板。经过四十余年的发展，公司已成长为业务覆盖中国台湾、越南、泰国等亚太地区的国际化运营集团。行业地位方面，按2025年收入计，公司是中国制造业数智化解决方案市场的最大国内提供商，并于该市场所有提供商中排名第五，市场份额为1.4%。同年，以收入计，公司于亚洲制造业数智化解决方案市场所有供应商中排名第八，并稳居总部位于亚洲的该市场供应商的首位，市场份额为0.9%。多家机构对公司的发展前景给予积极评价，申万宏源近日指出，公司制造业Agent是B端AI的重要落地场景，长期积累的行业经验及数据具备稀缺性，AI商业化加速有望拉动长期增长。国泰海通亦提到，公司深耕垂直行业智能体，基于雅典娜底座持续挖掘行业AI需求，相关产品快速落地。财务方面，公司近三年营收规模保持平稳增长态势，从2023年的22.28亿元增长至2024年的23.31亿元(人民币，下同)，2025年进一步攀升至24.33亿元；利润水平同步稳步提升，从2023年的1.55亿元增长至2025年的1.74亿元。据最新一季报显示，按中国会计准则，公司营收4.36亿元，同比增长3.02%；归属于上市公司股东的净亏损803.5万元，同比亏损减少3.58%。于一季报绩后，中金公司更新其报告，并对二季度展望积极，称公司将延续优势赛道聚焦与AI全面推进。公司表示，将持续推进半导体、高科技电子等高景气优势赛道的资源聚焦，推动高质量订单增长；产品线加速AI方案的标杆复制，推动存量客户升级与新客场景激活。维持2026/2027年盈利预测不变，维持跑赢行业评级和54元目标价。不过，在亮眼的行业地位与清晰的战略规划背后，鼎捷数智仍面临不容忽视的经营压力与潜在风险。2026年一季报显示，尽管归母净亏损轻微收窄，但扣非后归母净亏损达2111.9万元，同比亏损扩大121.95%，与2025年的盈利表现形成鲜明反差，短期盈利压力凸显。海外扩展是公司增长战略的核心组成部分，2025年来自中国台湾及海外市场的收入达12.85亿元，占总收入的52.8%，已成为业绩增长的“主力军”。但海外市场存在诸多不确定性，不同地区的法律法规、文化环境及客户需求差异较大，给市场拓展、团队管理及合规运营带来挑战；目前，泰国、越南、马来西亚等东南亚国家的收入占比仍处于较低水平，海外市场深耕仍需时日。行业竞争加剧与技术迭代压力，是鼎捷数智必须长期应对的挑战。当前，国内工业软件市场呈现“国际巨头深耕、本土厂商崛起”的竞争格局，国际厂商凭借深厚的技术积累与品牌优势占据高端市场，用友、金蝶等本土头部企业也持续加码工业软件领域，在ERP、MES等核心产品上与鼎捷数智形成直接竞争，市场份额争夺日趋激烈。事实上，公司当前的市场份额尚未形成绝对龙头格局，在激烈的市场竞争中仍需持续巩固优势。与此同时，AI、云计算等新技术的快速迭代，对工业软件企业的技术研发能力提出更高要求。尽管鼎捷数智已布局雅典娜数智底座并推进AI商业化落地，但AI工业应用仍处于初期阶段，技术落地效果与商业化回报存在不确定性，且持续的研发投入将进一步加大成本压力，若无法持续推出具备竞争力的创新产品，公司市场地位或将面临下滑风险。鼎捷数智凭借行业积淀与AI布局具备明确增长潜力，“A+H”上市有望助力其拓宽融资渠道、加速发展，但短期盈利压力、海外拓展不确定性及行业竞争等挑战仍需应对，未来发展机遇与风险并存。公司名称：鼎捷数智股份有限公司保荐人：招商证券国际控股股东：富士康工业互联网、叶子祯、孙蔼彬、Top Partner及新蔼谘询为一致行动集团成员，合计有权行使公司约20.12%的投票权。基本面情况：公司是领先的制造业数智化解决方案提供商。公司的制造业数智化解决方案涵盖全面的数智化软件产品、数智一体化软硬件解决方案及数智技术服务产品组合。公司于制造企业营运价值链各关键功能领域提供有关产品及服务，包括研发设计、数字化管理、生产控制及AI物联网（“AIoT”）。公司通过深入的运营诊断识别客户需求，借助系统部署与整合提供量身定制的解决方案，并提供持续的技术支持与管理精进，以确保有效落地及价值实现。公司的的产品及服务包括：数智软件产品；数智一体化软硬件解决方案；数智技术服务。行业现状及竞争格局：2025年，全球数智化制造解决方案市场规模将达到1,707亿美元。预计到2030年，亚洲市场将达到563亿美元，其在全球市场的份额将持续扩大，使其成为全球制造业数智化解决方案市场的关键增长驱动力。亚洲制造业数智化解决方案市场由2021年的288亿美元增加至2025年的370亿美元，中国市场一直是亚洲的重要市场，2025年达236亿美元。展望未来，亚洲制造业数智化解决方案市场预计将进一步增长至563亿美元，2025年至2030年的年复合增长率为8.6%。亚洲制造业数智化解决方案市场竞争格局较为分散，前十大厂商合计约占整体市场份额23.8%。以2025年收入计，公司于亚洲制造业数智化解决方案市场排名第八，同时亦是该市场内规模最大的亚洲厂商，市场份额为0.9%。此外，以2025年收入计，公司于中国制造业数智化解决方案市场排名第五，同时亦是该市场内规模最大的中国厂商，市场份额为1.4%。财务状况：公司于2023年至2025年分别录得收入22.28亿元(人民币，下同)、23.31亿元及24.33亿元；同期对应年内利润1.55亿元、1.58亿元、1.74亿元。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、市场对公司产品及服务的需求会受到经济或行业整体波动的影响；2、若企业数智化转型进程较公司预期缓慢，公司的业务、财务状况及经营业绩可能受到不利影响；3、公司运营所在市场竞争激烈，若无法有效竞争，公司业务前景、财务状况及经营业绩可能受到不利影响；4、公司的持续增长取决于能否不断优化及升级产品以及持续引进新产品，以满足客户不断变化的需求；5、公司可能面临全球开展业务的相关风险。公司募资用途：1、增强并升级雅典娜数智平台；2、升级并扩展公司的产品及服务；3、加强产品开发合作，构建智能应用网络；4、深化公司的海外扩张，以抓住全球市场机遇；5、选择性地寻求与公司业务互补的战略投资及收购机会；6、用作营运资金及一般企业用途。金吾财讯
5月12日 周二
罕见！A股市场两大重磅
市场震荡调整，深成指盘中跌超1%。黄白线分化明显，中小盘股走势较弱，微盘股指数跌超1%。盘面上，电网设备板块震荡拉升，太阳电缆、汉缆股份、大连电瓷涨停。光纤概念逆势走强，通鼎互联4连板，杭电股份触及涨停。CPO概念表现活跃，光模块龙头中际旭创涨超8%。机器人概念逆势活跃，百达精工、晋拓股份涨停。下跌方面，猪肉概念震荡调整。截至收盘，沪指跌0.25%，深成指跌0.47%，创业板指涨0.15%。市场热点较为杂乱，全市场超4000只个股下跌。沪深两市成交额3.24万亿，较上一个交易日缩量2962亿，成交额连续5个交易日超3万亿。从市场热度看，今日两大消息值得重点关注：一是中际旭创股价突破1000元，...证券之星
5月12日 周二
打新必看 | 5月13日三只新股申购
1.惠康科技(深市主板)申购代码：001237股票代码：001237发行价格：53.26发行市盈率：21.04行业市盈率：29.81发行规模：19.75亿元主营业务：制冷设备的研发、生产及销售公司其他重要信息如下图所示：点评：行业前景方面，根据Euromonitor数据统计，全球制冷设备市场规模2024年为1076.7亿美元，预计2027年将达到1373.1亿美元，年复合增长率为8.4%。据中国家用电器协会数据，全球制冰机行业的市场规模2024年为212.9亿元预计到2028年将达到272.0亿元，年复合增长率为 6.3%。公司业绩方面，2022年至2025年，惠康科技分别实现营收19.3亿元...证券之星
5月12日 周二
【券商聚焦】花旗：将阿里巴巴(09988)列为中国AI投资首选股 港股目标价204港元
金吾财讯 | 花旗发表研报指，阿里巴巴旗下阿里云拥有芯片分支平头哥、基础设施即服务(IaaS)、平台即服务(PaaS)到模型即服务(MaaS)的垂直整合人工智能全栈能力，加上其通义千问大语言模型(LLM)及Model-Scope平台持续进步，看好公司在快速增长的词元(Token)经济中占据有利位置，将其列为中国人工智能投资的首选股。花旗重申对阿里巴巴的“买入”评级，港股目标价204港元，ADR目标价205美元，认为公司不断提升的人工智能全栈能力可带来成本协同效应及利润扩张空间。该行预计，阿里云人工智能相关收入于2026至2031财年的年复合增长率将达到90%，到2031财年将占云业务总收入的70%。金吾财讯
5月12日 周二
SEA: 东南亚小腾讯霸气归来！
东南亚小腾讯$Sea(SE.US) ，5 月 12 日晚美股盘前交付了 26 年第一季度财报，本季整体业绩表现不错，营收增长和利润释放都明显好于预期。不过超预期主要归功于游戏板块，而非最重要的电商业务，因此超预期的含金量稍显欠缺。具体来看：1、整体表现不错：本季度总营收近 71 亿，同比大涨 47%，远高于上季增速和市场预期的 36%，如上文提及的主要是游戏板块超预期，不过电商和金融板块增长同样强劲。利润上，整体 adj.EBITDA 为 10.3 亿，比市场预期高出约 15%。虽相比去年同期的历史利润率高峰确有不小下滑，但环比上季的 11.5% 已显著触底改善到 14.6%，恢复到去年 2Q...海豚投研
5月12日 周二
国家金融监督管理总局崇左监管分局核准吴欣广西宁明农村商业银行副行长任职资格
2026年05月09日，国家金融监督管理总局崇左监管分局核准吴欣广西宁明农村商业银行副行长任职资格。公告内容如下：国家金融监督管理总局崇左监管分局关于吴欣广西宁明农村商业银行副行长任职资格的批复崇金复〔2026〕13号广西宁明农村商业银行：你行《关于申请核准吴欣广西宁明农村商业银行股份有限公司副行长任职资格的请示》（宁明农商银报〔2026〕27号）收悉。经审核，现批复如下：一、核准吴欣广西宁明农村商业银行副行长的任职资格。二、你行应要求上述核准任职资格人员严格遵守金融监管总局有关监管规定，自本行政许可决定作出之日起3个月内到任，并按要求及时报告到任情况。未在上述规定期限内到任的，本批复文件失效...证券之星
5月12日 周二
IPO屡败屡战，转战港股的鲟龙科技：光环之下，风险从未离开
证券之星 吴凡近期，全球最大的鱼子酱企业鲟龙科技，再次做出了冲击资本市场的姿态，这是公司第二次递表港交所，也是其自2011年以来的第五次IPO冲刺。证券之星留意到，IPO的屡败屡战，既反映出连续11年全球鱼子酱销量第一的鲟龙科技，拥有较为扎实的经营底色，但多次叩击资本市场大门未果，也暴露出公司存在收入来源单一、海外依赖度持续攀升以及生物资产估值主观性强等相关风险。当亮眼的业绩与结构性风险并存，鲟龙科技此番能否在港股补上那张迟到多年的“资本通行证”，依然悬念重重。艰难上市路招股书显示，鲟龙科技的前身杭州千岛湖鲟龙科技开发有限公司成立于2003年，至2015年，公司鱼子酱的销量已位列市场第一，目前...证券之星
5月12日 周二
工业和信息化部：APEC框架下 开创汽车产业发展新局面
金吾财讯 | 据央视新闻报道，APEC第43次汽车对话会议在上海召开。工业和信息化部相关负责人表示，中国将与各经济体一道，在APEC框架下共建一个可持续、公平的汽车产业生态，携手开创汽车产业发展新局面。负责人表示，当前，新一轮科技革命和产业变革深入发展，特别是人工智能等前沿技术加速突破，为全球汽车产业转型升级开辟了新空间。下一步，中国将持续深化国际合作，坚持开放发展，持续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境。工业和信息化部装备工业一司司长王卫明表示，支持中外企业在技术、标准、投资、贸易等领域深化务实合作。同时，加强与各经济体在标准法规领域的协调互认，依托APEC等平台，推动技术交流、人才合作与创新成果的全球共享。金吾财讯
5月12日 周二
券商今日金股：9份研报力推一股（名单）
券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。据证券之星数据库不完全统计，5月12日券商共给予近30家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商5月12日关注的个股聚焦于非白酒、农化制品、饮料乳品、饰品、白色家电、白酒Ⅱ、半导体、商用车、化学制品、软件开发等行业。燕京啤酒最受券商关注，近一个月获国信证券、西南证券、中银证券、东吴证券、东海证券等9份券商研报关注，位居5月12日券商力推股榜首。5月12日又有诚通证券发布研报《燕京啤酒2025年年报及2026年一季报点评：中高端化产品持续发力“十四五”完美收...证券之星
5月12日 周二
【新股IPO】迈瑞医疗更新招股书重启“A+H”进程 股价五年调整、业绩拐点仍未显现？
金吾财讯 | 据港交所5月11日披露，迈瑞医疗(300760)向港交所主板更新上市申请文件，华泰国际和摩根大通为联席保荐人。这是继2025年11月首次递表后，第二次冲击港股上市。作为全球前30大医疗器械企业中唯一上榜的中国企业，迈瑞医疗的行业龙头地位毋庸置疑。公司深耕医疗器械领域三十余年，已构建起覆盖体外诊断、生命信息与支持、医学影像三大核心赛道的完整产品线，是全球为数不多能同时覆盖多诊疗场景的医疗器械企业。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，在多个领域，公司均处于行业领先地位，已有6类产品市场份额位居全球前三，9类产品市场份额位于中国第一。依托深厚的产业积淀，迈瑞医疗全球化布局步伐持续加快，国际化经营成果凸显，2025年海外营收达到176.5亿元(人民币，下同)，同比增长7.4%，占总营收比重首次突破50%，成为公司增长重要支柱。其中，欧洲市场增速达到16.86%，占比突破10%。创新研发与产能布局则为公司长远发展筑牢根基。2025年迈瑞医疗保持高强度研发投入，全年研发费用达39.29亿元，研发投入占营收比例为11.80%。产能端方面，截至2025年12月31日，公司在深圳、南京、砀山、武汉布局四大核心生产基地，总建筑面积超60万平方米；同时全球化产能落地提速，2025年末已在14个国家推进本地化生产项目，完善全球供应链与交付体系。不过在龙头光环与全球化亮眼表现背后，迈瑞医疗正面临近年来最严峻的业绩压力。2025年，公司交出了上市以来最差成绩单，全年营收332.82亿元，同比减少9.38%，年内利润同比下滑28.01%至84.51亿元，营收与净利润双双回落。拆分业务结构来看，国内市场大幅走弱是拖累整体业绩的主因，2025年国内业务收入156.32亿元，同比降幅高达22.97%。（来源：wind）进入2026年，业绩颓势仍未逆转，按中国会计准则，一季度净利润24.27亿元，同比下降9.88%，归母净利润23.3亿元，同比减少11.37%，盈利能力持续走弱。一季度营收83.52亿元，同比仅微增1.39%。其中，国内业务收入39.03亿元，同比下降11.13%，反映现阶段医疗机构普遍面临经营承压、采购预算收紧的现状，医疗设备行业整体仍处于弱复苏周期。除此之外，本次赴港上市还需直面严苛的合规监管审核，上市进程存在一定不确定性。2026年5月8日，中国证监会就迈瑞医疗港股上市申请下发六大核心问询，聚焦数据合规、募集资金用途、进出口业务合规、境外投资备案、外资准入限制及控股股东股权质押等关键议题，要求律所逐项核查并出具明确法律意见。六大问询直击企业全球化经营的合规痛点，尤其随着医疗器械向智能化、软件化升级，相关APP及小程序运营涉及大量居民医疗健康信息采集，数据安全与合规风险日益突出。同时，控股股东Magnifice（HK）部分股份处于质押状态，也让市场对公司控制权稳定性及潜在债务风险产生担忧。值得一提的是，在二级市场层面，迈瑞医疗同样表现低迷，股价已陷入长达五年的调整行情。目前公司股价较2021年477.87人民币的历史高点累计回调超65%，市值蒸发逾3000亿元，市场投资信心尚未修复。在此估值与情绪背景下，公司二度登陆港股，或将面临发行估值偏低、募资规模不及预期的潜在压力。华创证券就此表示展开剖析，公司本轮五年的股价调整，表面上是一个从高估值高预期回落到低估值低预期的过程，实质上可以清晰划分为两个阶段：第一阶段是“杀估值”，第二阶段是“调业绩”。前者对应核心资产牛市的终结与疫情红利见顶后的预期修正，后者对应国内医疗器械行业在政策、财政与采购体系变化下，真实经营压力的逐步体现。公司在过去五年中，股价和短期利润承压，但若从份额、装机、高端化、海外化和新业务成长等更能反映核心能力的指标看，迈瑞的竞争力并未恶化，反而在多个维度得到强化。总的来说，此次港股冲刺，不仅是对迈瑞医疗资本运作能力的考验，更是对其经营韧性与长期发展潜力的一次全面检验，最终结果仍需时间见证。公司名称：深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司保荐人：华泰国际、摩根大通控股股东：李西廷、徐航李西廷、徐航、Smartco Development、Magnifice HK、Quiet Well及Magnifice共同持有本公司已发行股本总额的约51.58%。基本面情况：公司是全球领先、创新驱动的医疗器械企业及医疗数智化先行者。根据弗若斯特沙利文的资料，公司为中国医疗器械行业的龙头企业，连续五年在所有国内企业中营收排名第一。按2024年收入计，公司已跻身全球顶尖医疗器械企业第23名，同时排名不断上升，是全球前30大医疗器械企业中唯一上榜的中国企业，也是前30强行业参与者中最年轻的企业之一。公司是全球前30大器械公司中唯一横跨体外诊断、生命信息与支持、医学影像、微创外科、微创介入等多产线的顶尖医疗器械企业，产品矩阵覆盖设备、试剂、耗材及数智化解决方案，形成了全面且具协同效应的产品与服务体系。行业现状及竞争格局：2020年至2024年，中国医疗器械市场规模从人民币7,298亿元增长至人民币9,417亿元，CAGR为6.6%。预计到2030年，市场规模将达到人民币13,260亿元，2025年至2030年的CAGR为6.4%；并于2035年进一步增至人民币18,134亿元，2031年至2035年的CAGR为6.3%。弗若斯特沙利文的数据显示，按医疗器械收入计，公司的全球排名从2020年及2021年的第26位提升至2022年的第24位，并进一步升至2023年及2024年的第23位，为该期间行业参与者中排名提升最快的企业。在中国，公司已连续五年以上位居国产医疗器械企业首位，且为2024年全球医疗器械企业30强中唯一的中国企业。全球体外诊断市场预计将稳步增长，各细分市场的增长率存在差异。自2020年至2024年，该市场由1,074亿美元小幅增至1,267亿美元，CAGR为4.2%。该市场预计2030年将达到1,847亿美元，2025年至2030年的CAGR为6.9%；将于2035年进一步增至2,615亿美元，2031年至2035年的CAGR为7.1%。2025年至2030年，成熟市场预计将由797亿美元增至1,081亿美元，CAGR为6.3%，仍将保持绝对规模最大的地位。自2020年至2024年，中国市场规模由人民币992亿元增至人民币1,331亿元，CAGR为7.6%但出现明显的波动。该市场预计2030年将达到人民币1,990亿元，2025年至2030年的CAGR为8.6%；到2035年将进一步增至人民币3,364亿元，2031年至2035年的CAGR为10.9%。于2024年中国体外诊断市场，公司排名第二，市场份额6.9%。全球PMLS市场预计将保持稳定增长。市场由2020年的97亿美元增至2024年的119亿美元，2020年至2024年间的CAGR为5.2%；预计2030年将达到152亿美元，2025年至2030年间的CAGR为4.4%；到2035年将进一步增至175亿美元，2031年至2035年间的CAGR为2.6%。自2025年至2030年，新兴市场预计将由35亿美元增至60亿美元，CAGR达11.3%，增长势头强劲，是新增需求的主要来源。自2025年至2030年，成熟市场预计以1.3%的CAGR由75亿美元增至79亿美元。2024年全球监护仪的可及市场规模达到40亿美元，前三大参与者占据主要市场份额。公司于2024年在全球监护仪市场排名第二。2024年中国监护仪的可及市场规模达到人民币35亿元，前三大参与者占据主要市场份额。公司于2024年在中国监护仪市场排名第一。财务状况：公司于2023年至2025年分别录得收入349.32亿元、367.26亿元以及332.82亿元。同期对应年内利润115.78亿元、117.40亿元以及84.51亿元。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、公司所处行业的临床需求不断变化，若公司无法有效应对这些变化，将对公司的业务、经营业绩以及财务状况产生不利影响；2、公司的业务运营受到医疗器械行业持续演进的法律法规的约束；3、若公司不能保持在医疗器械领域的技术领先地位及竞争力，可能对公司经营业绩产生不利影响；4、倘若公司未能及时或无法成功推出新产品及解决方案，或在研产品和解决方案无法符合市场需求及技术发展趋势，则公司的业务、财务状况及经营业绩或会遭受不利影响；5、公司可能无法有效管理未来的业务增长。未能有效执行商业战略可能对公司的业务前景产生不利影响；6、公司面临着在全球开展业务运营的风险；7、全球贸易及关税风险将会让公司面临潜在的业务扩张及盈利能力风险。公司募资用途：1、全球研发投入，加强产品及数智化解决方案创新，战略性聚焦推进高端产品线和打造数智医疗生态系统；2、进一步提升全球销售网络及供应链能力；3、营运资金及一般公司用途。金吾财讯
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