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互联网最新年度展望出炉了！
近期市场持续调整，互联网板块的波动更是牵动人心，成为市场关注的焦点。那么，站在当前时点，市场对互联网行业作何预期？2026年，行业格局将如何演变？我们结合招银国际的最新研报，对核心展望与判断进行梳理。以下为主要内容招银国际在研报中最新强调：2026年将是互联网行业争夺AI时代用户心智的关键之年。 行业的关注重点将集中在如何降低AI使用门槛、助力提升决策效率以及为用户创造真实价值。其中，研报认为，那些具备稳定主业现金流以支撑AI投入、拥有丰富应用场景积累数据、供应链能力突出且运营能力出众以支撑出海打开增量空间的公司，更具长期投资价值。细分板块方面：1.电商板块：研报判断2025年在“国补”政策支...证券之星
12月16日 周二
新股暗盘 | HashKey一度涨超8%，最新总市值超179亿港元
华盛资讯12月16日讯，香港最大持牌数字资产交易所HashKey $03887.HK 正在暗盘交易中，截至发稿跌超2%，最新总市值超179亿港元。该股预计将于12月17日正式挂牌上市，配售结果将于今日晚间披露。公司简介该公司提供一个持牌数字资产平台以提供(i)交易促成服务、(ii)链上服务及(iii)资产管理服务。该公司的平台具备发行和流通代币化现实世界资产的能力，并已推出HashKey链─一个可扩展、可互操作的Layer 2基础设施，以支持链上迁移。如今，该公司已成为亚洲成熟的综合性数字资产公司，业务遍及全球，通过提供端到端的金融基础设施、技术及投资管理来构建数字资产生态体系。具体而言，根据...华盛证券
12月16日 周二
<全日沽空>全日沽空金额约383.760亿元，沽空比率19.043%
港股全日沽空金额约383.760亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为19.043%。总沽空股份数目:812总沽空股数:26.713亿股总沽空金额:约383.760亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)盈富基金(02800)3479.4432234.4849.07阿里巴巴－Ｗ(09988)3027.4084517.8367.89恒生中国企业(02828)2867.1325346.9287.47小米集团－Ｗ(01810)1337.9262022.5073.49腾讯控股(00700)1136.2364011.9342.96金吾财讯
12月16日 周二
券商今日金股：2份研报力推一股（名单）
券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。据证券之星数据库不完全统计，12月16日券商共给予8家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商12月16日关注的个股聚焦于汽车零部件、橡胶制品、电子元件、专用设备、通信设备、小金属、工程咨询服务等行业。模塑科技最受券商关注，近一个月获华鑫证券等2份券商研报关注，位居12月16日券商力推股榜首。12月16日又有华鑫证券发布研报《公司事件点评报告：获人形机器人项目订单，开辟轻量化新兴应用市场》，预测公司2025-2027年收入分别为79.0/87.3/96.6...证券之星
12月16日 周二
全线走强！自动驾驶重磅 八大概念股盘点（名单）
12月16日，自动驾驶概念逆市走强，万集科技、久之洋20cm涨停，北汽蓝谷、浙江世宝、路畅科技、索菱股份、通达电气等全线涨停。消息面上，12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可名单，标志着中国智能网联汽车发展迈入实质性应用阶段。长安汽车与北汽极狐成为首批获准企业，其获批车型将分别在重庆指定拥堵路段和北京指定高速路段开展上路试点。其中，两款车型最高运行速度分别被限定在50km/h和80km/h。据了解，根据国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布的《汽车驾驶自动化分级》国家推荐标准，自动驾驶分为L0到L5，分别对应“应急辅助、部分驾驶辅助、组合驾驶辅...证券之星
12月16日 周二
ETF 收评 | 沐曦股份接棒摩尔线程明日上市，科创 100ETF 华夏（588800）、科创半导体 ETF（588170）承压走弱
12月16日，上证指数跌 1.11%，科创 50 等成长类指数同步调整，半导体板块随市场情绪走弱，对相关 ETF 形成联动压制；成长风格板块集体承压，科创 100、半导体细分方向同步回调，科创 100ETF 华夏(588800)、科创半导体 ETF(588170)受板块情绪拖累走弱。ETF 方面，科创 100ETF 华夏(588800)今日开盘后震荡回落，盘中下探至日内低点，尾盘小幅回升难改弱势，最终收跌 1.81%，空头主导性明确；下跌过程中量能显著放大，整体属于放量调整的承压结构。科创半导体 ETF(588170)今日早盘下探后震荡拉升，随后维持宽幅博弈，尾盘小幅回落收跌 0.82%，多空...证券之星
12月16日 周二
【新股IPO】金智维拟依托18C章赴港上市 合规门槛达标下仍面临盈利与现金流挑战
金吾财讯 | 据港交所12月15日披露，AI解决方案提供商金智维正式向港交所主板递交上市申请，拟依据特专科技公司上市规则第18C章实现挂牌。从上市资质来看，公司的解决方案依托AI技术开发而成，该等技术共同赋予解决方案感知、理解、推理及学习能力，因此公司的K-APA解决方案及Ki-Agent解决方案均属于特专科技行业可接纳领域范畴，即上市规则第18C章所界定的新一代信息技术项下的AI解决方案，满足行业分类要求，同时，在财务指标层面，金智维已达到18C章对商业化公司的核心收入门槛，于2024年实现收入2.43亿元人民币，超过2.5亿港元（约合2.37亿元人民币）的量化标准。于往绩记录期间，公司的收入保持稳健增长。于2022年、2023年及2024年，公司的收入分别为2.03亿元(人民币，下同)、2.17亿元及2.43亿元，2022年至2024年的复合年增长率为9.5%。毛利率表现同样不俗，于2022年、2023年以及2024年，公司的毛利率分别为42.1%、41.5%及53.4%。不过，公司尚未摆脱持续亏损的经营现状，盈利拐点尚未显现。2022-2024年公司累计净亏损达6.92亿元，2024年净亏损同比扩大95.3%至1.22亿元，2025年上半年亏损进一步飙升至1.17亿元，已接近2024年全年水平，净亏损率高达254.1%。目前，招股书亦未披露明确的盈利时间表。更严峻的事，从商业模式看，2025年上半年，公司项目制收入占比70%，订阅制收入仅16.7%，项目制依赖一次性交付的特性导致收入稳定性不足，而订阅制占比偏低意味着公司缺乏持续现金流支撑。截至2025年上半年，公司流动负债净额达15.04亿元，而同期公司现金及现金等价物余8998.4万元，短期偿债能力不足。金智维此次拟依据18C章赴港上市，过往收入的稳健增长与毛利率的提升为其奠定了基础，但公司持续波动的亏损规模，尚未明确的盈利路径等仍是其核心挑战。公司名称：珠海金智維人工智能股份有限公司保荐人：国泰海通、中银国际控股股东：廖万里廖先生通过其受控实体（即金石众成、金石汇智、金石鹏程、金石伟业、智维星合及智维星链）有权行使公司已发行股本总额约40.65%所附带的表决权。基本面情况：公司是一家专注于提供人工智能（“AI”）数字员工解决方案及企业级智能体解决方案的AI企业，通过自主研发的AI解决方案，公司助力企业加速其数智化转型。通过将AI算法、大语言模型（“大语言模型”）和机器人流程自动化（“RPA”）技术与行业场景的深度融合，公司实现了将各种不同的工作交由AI数字员工及智能体处理，以人机交互的方式重塑组织生产力，释放企业员工创造力，使其专注于更高价值的工作。截至2025年6月30日，根据公司AI解决方案授予客户的授权数量计，公司已部署逾180万名AI数字员工。该等AI数字员工涉足金融服务、政务、制造业等十余个行业，累计服务超过1,300家优质客户。行业现状及竞争格局：中国AI解决方案市场规模持续扩张，企业级AI解决方案市场规模从2020年的143亿元增长至2024年的472亿元，期间实现了34.8%的复合年均增长率。在企业数字化转型和政府智能化建设加速的带动下，预计2025年至2029年将以42.7%的复合年增长率增长，到2029年达到2,780亿元。中国AI数字员工解决方案市场规模从2020年的18亿元增长至2024年的65亿元，2020年至2024年的复合年均增长率达37.5%。预计2025年至2029年，中国市场将以51.0%的复合年均增长率增长，到2029年达到510亿元，占全球市场的比重将进一步提升。中国AI数字员工市场目前仍处于快速成长与格局分化并存的阶段，整体集中度相对有限。2024年市场前五大厂商的市场份额合计不足20%，尚未形成明显的垄断格局。市场参与者主要包括原RPA厂商、AI自动化解决方案提供商等，不同类型企业凭藉各自的技术优势与客户资源在不同领域展开竞争。具备深厚技术积累和大型项目交付经验的厂商在政企及金融等高标准场景中保持领先，而部分新兴企业则通过聚焦制造、零售、医疗等细分行业场景实现差异化突破。整体而言，行业竞争格局呈现集中度不断提高的趋势。按收入计，公司在中国AI数字员工解决方案公司中排名第一。按收入计，公司在中国金融服务行业的AI数字员工解决方案公司中排名第一。财务状况：于2022年、2023年及2024年，公司的收入分别为2.03亿元、2.17亿元及2.43亿元。今年上半年，收入同比下滑17.13%至4597.7万元。于2022年、2023年及2024年，公司分别亏损5.07亿元、6257.3万元及1.22亿元。今年上半年，亏损同比增长3.29倍至1.17亿元。招股书显示，公司经营可能存在风险因素（部分）：1、公司的成功在很大程度上取决于公司的AI研发能力及尖端技术实力，该等能力及实力使公司能够高效开发及创新解决方案，以满足客户在功能、性能、可靠性、设计及安全性方面不断演变的需求；2、AI技术正持续演进。无论实际存在或仅为感知、无论出于故意或无意，亦无论源于公司或其他第三方，AI技术的任何缺陷或不当使用，均可能对公司的业务、声誉以及社会对AI解决方案的普遍接受度造成负面影响；3、公司强大的研发流程依赖于公司能否招募及留住优秀研发人才。若现有科研合作者或核心研发人才终止与公司的合作关系，或转而与竞争对手建立合作关系，公司的研发能力与业务可能受到重大不利影响；4、公司已经并计划继续投入大量资金用于研发，这在短期内可能对盈利能力及经营现金流产生负面影响，且相关投入未必能达成预期成效；5、公司可能无法就解决方案获取或维持充分的知识产权保护，从而对业务、财务表现及经营业绩产生不利影响；6、公司可能会面临第三方提出知识产权侵权或盗用索赔的风险；7、若AI技术商业化进程，或公司重点布局的行业垂直领域中对AI及其他产品与服务的应用未能达到预期，或未来公司解决方案的价格或利润率出现下滑，公司的业务、增长及前景或受到重大影响；8、公司的经营业绩存在季节性波动；9、在资料安全、隐私及个人资料保护方面，公司可能面临法律法规繁杂、演变迅速的风险。任何实际或被认为未能遵守适用的网络安全、资料保护或个人资料保护规定可能会损害公司的声誉、削弱现有及潜在客户使用公司的产品及服务的意愿，并导致重大法律、财务及营运不利后果。公司募资用途：1、加强研发能力以及优化AI解决方案及AI解决方案平台。2、进一步发展公司在不同业务领域及地理区域的销售及营销网络。3、加强公司在香港市场的业务布局，并拓展海外市场。4、营运资金及一般企业用途。金吾财讯
12月16日 周二
ServiceNow暴跌11.5%，70亿的收购也阻挡不了被AI替代？
上一交易日，美股市场情绪有多脆弱？从 ServiceNow 的暴跌可见一斑。周一，企业软件公司 ServiceNow 股价重挫 11.5%。此前有媒体报道称，该公司正就以约 70 亿美元收购网络安全公司 Armis 进行深入谈判。消息传出后，ServiceNow 市值单日蒸发约 210 亿美元，降至 1590 亿美元。行情来源：Tiger从基本面看，这一反应显得明显过度，但它清楚地反映出当下资本市场的特征：投资者先卖出，再问原因。市场开始系统性回避“AI 替代风险”公司当前，投资者对云计算和企业软件板块的情绪正在迅速恶化，尤其是那些高度依赖订阅制、面向企业流程与后台管理的软件公司。近期，为满足...老虎证券
12月16日 周二
【券商聚焦】光大证券首予极智嘉-W(02590)“买入”评级 指其具备全球优质+高粘性客户
金吾财讯 | 光大证券研报指出，极智嘉-W(02590)主营业务为仓储自动化AMR解决方案的设计、交付与运维，公司自研的AMR仓储机器人平台覆盖搬运、分拣、存储、调度等核心环节，项目覆盖零售、汽车、医药、电子等多行业。2024年公司收入24.09亿元，连续六年保持全球仓储履约AMR市占率第一；近年来公司净亏损持续收窄，1H25实现净利润-0.48亿元，同比减亏5.02亿元。根据灼识咨询，公司在仓储履约AMR解决方案市场中拥有全球最大的客户基础，目前公司业务覆盖超40个国家和地区，已向850余家不同行业的终端客户交付了超66,000台机器人(其中福布斯世界500强企业超65家)，典型客户包括UPS、西门子、沃尔玛、S&S、丰田等；同时，公司客户复购率从2022年的58.3%持续提升到2024年的74.6%，其中2024年关键终端客户复购率高达84.3%，显著高于行业平均水平。该机构指出，公司于2025年7月成立旗下聚焦具身智能领域的全资子公司，将AMR“环境感知、多机调度、动态决策”的核心技术，延伸至机械手拣货、通用机器人等具身智能应用场景，有望进一步巩固行业龙头地位；此外，在过去服务多家头部客户的过程中，公司不仅积累了丰富经验，更实现了持续的数据采集——这些涵盖货物尺寸、抓取力度、路径优化等维度的结构化标注数据，有望成为公司持续训练具身智能模型的核心资产。综合来看，该机构看好极智嘉：1)全球赛道龙头稳固，商业化能力持续兑现；2)全栈技术构筑核心壁垒，效率优势行业领先；3)全球化布局成效显著，盈利拐点临近；4)切入具身智能新赛道，长期增长空间打开。该机构预计公司2025-27年营收分别为31.6/40.5/51.2亿元，对应同比增速分别为+31%/+28%/+27%，对应每股营收分别为2.36/3.03/3.83元。结合相对估值法，2025/2026年极智嘉预测PS分别为9x/7x，低于可比公司PS均值，同时2024-2027年公司预测营收增速CAGR达28.6%，高于可比公司对应营收增速CAGR水平，因此该机构认为极智嘉相对被市场低估，参考绝对估值股价合理范围位于23.56-43.52港元。首次覆盖，给予公司“买入”评级。金吾财讯
12月16日 周二
手机产业链普遍下跌 通达集团(00698)跌4.27% 机构料明年全球智能手机出货量或将下滑2.1%
金吾财讯 | 手机产业链普遍下跌，通达集团(00698)跌4.27%，富智康集团(02038)跌3.51%，比亚迪电子(00285)跌2.32%，蓝思科技(06613)跌2.2%，丘钛科技(01478)跌1.85%，舜宇光学科技(02382)跌1.66%。Counterpoint Research发布的报告显示，受内存芯片短缺推高成本、压缩产能的影响，明年全球智能手机出货量或将下滑2.1%。这与今年预估3.3%的出货量增幅形成了鲜明对比，该研究机构此前还曾预测明年会有0.45%微幅增长。该机构在周二发布的研究报告中指出，受电子元器件整体成本上涨10%至25%的影响，明年全球智能手机平均售价将上涨6.9%。金吾财讯
12月16日 周二
【新股IPO】国投证券国际予智汇矿业(02546)IPO专用评分“5.5” 指其产品预计未来有稳定需求
金吾财讯 | 国投证券国际发布智汇矿业(02546)IPO点评报告根据招股书，公司从事西藏的锌、铅及铜的探矿、采矿、精矿生产及销售。根据上海有色网资料，以2024年西藏锌精矿、铅精矿及铜精矿的平均年产量计，公司分别排名第五位、第四位及第五位。于2024年，公司于西藏分别占锌精矿总产量的11.1%、铅精矿总产量的4.2%及铜精矿总产量的0.1%。公司在蒙亚啊矿包括一个自2007年起已投入商业营运阶段的露天矿场和一个已于2025年第二季度开展商业运营的地下矿场。于2025年7月31日，露天矿场的总矿石储量为1,438.0千吨，平均品位分别为4.90%锌、0.69%铅、0.10%铜及10.09克╱吨银；及我们的地下矿场的总矿石储量为10,623.0千吨，平均品位分别为4.14%锌、2.99%铅、0.21%铜及35.00克╱吨银。于独立技术报告日期，露天矿场的剩余矿场服务年限为8年，地下矿场的剩余年限为31年。根据招股书，公司2022/2023/2024以及2024前七个月/2025同期，总收入分别约为人民币482.35百万元/546.13百万元/301.43百万元/以及人民币72.62百万元/256.63百万元，同比+13.2%/-44.8%以及253.4%，其中锌精矿的销售占比超过50%，铅精矿占比30-40%；铜精矿毛利率最高超过80%，锌精矿毛利率波动较大。母公司应占溢利分别为117.9百万元/154.7百万元/55.9百万元以及-0.004百万元/51.74百万元。同比+31.2%/-63.9%以及扭亏为盈。2024年收入大幅下降主要是恶劣天气和产线升级导致生产期缩短，今年已有较好恢复。集资用途：约29.2%（或137.5百万港元）将用于全面提升采矿能力；约23.4%（或100.0百万港币）用于增加在西藏采矿权范围内的探矿投资；约18.7%（或88.0百万港元）用于提升选矿生产能力及优化精矿生产能力；约14.0%（或66.0百万港元）用于投资及收购具有增长潜力的资产；约7.7%（或36.1百万港元）用于2030年之前用作营运资金及其他一般企业用途；约7.0%（或33.0百万港元）用于2026年之前用作偿还银行贷款。该机构表示，公司拥有位于西藏的蒙亚啊矿场，主要产品为锌精矿、铅精矿、铜精矿，在西藏排名较为靠前，产品预计未来有稳定需求。公司已实现盈利归母净利润大约在1亿多港币水平，2024年受到天气以及产线升级等因素业绩受到影响，今年已有较好恢复；经营性现金流也为正大概1-2亿港币，基石投资人为招金矿业等，集资需求不大，在5亿港币左右。公司招股估值20亿港元左右，2024年P/E大概在36x左右，比较贵，但预计2025年业绩能有较大好转。从打新角度，公司所在行业金属矿业近期较为热门，公司虽然市值小但已实现盈利，有正向现金流，集资金额较小流通盘不多预计超额认购倍数较多；但公司业务容易受到产品价格波动影响较大，且矿山剩余采购年限不长。综上给于评分“5.5”，建议关注。金吾财讯
12月16日 周二
A股三大指数全天低开低走 沪指收跌1.11% 贵金属、光伏等板块受压居前
金吾财讯 | A股三大指数全天低开低走，截至收盘，沪指跌1.11%，深成指跌1.51%，创业板指跌2.1%。沪深两市成交额1.72万亿，较上一个交易日缩量493亿。盘面上看，个股跌多涨少，全市场超4300只个股下跌。盘面上看，商业百货、教育、食品饮料等板块涨幅居前，贵金属、有色金属、光伏等板块受压居前。中信证券研报认为，11月经济数据在供需两端总体有所回落，其中扩内需政策效果在投资端已有初步体现，但消费温度仍然较低。从生产侧来看，11月工业增加值延续较低水平，主要是需求不足牵引，以及工作日较少所致，服务业生产指数也在高基数和消费放缓的影响下有所回落。从需求侧来看，扩内需政策效果有所分化，11月固定资产投资单月增速小幅回升，增量财政政策的效果初步显现。但11月份居民消费表现略差，由于部分区域和品类的消费补贴使用进度较快以及前期补贴的透支效应愈发显现，11月社零增速低于预期和前值。展望后续，该机构判断年内外贸出口基本面仍有支撑，固定资产投资在政策性金融工具和增量地方债额度等政策发力的带动下有望温和改善，但12月消费温度可能仍然偏低。12月中央经济工作会议在北京举行，要求继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并指出“发挥存量政策和增量政策集成效应”，该机构认为政策或更注重政策协调与落地效果，增强经济高质量发展动力活力。金吾财讯
12月16日 周二
农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格维持17.40元/公斤
金吾财讯 | 据农业农村部监测，12月16日“农产品批发价格200指数”为130.72，比昨天上升0.06个点，“菜篮子”产品批发价格指数为133.66，比昨天上升0.06个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.40元/公斤，与昨天持平；牛肉66.00元/公斤，与昨天持平；羊肉62.64元/公斤，比昨天上升0.2%；鸡蛋7.45元/公斤，比昨天下降0.4%；白条鸡17.70元/公斤，比昨天下降1.7%。重点监测的28种蔬菜平均价格为5.93元/公斤，比昨天下降0.5%；重点监测的6种水果平均价格为7.53元/公斤，比昨天下降0.5%。鲫鱼19.20元/公斤，比昨天下降0.9%；鲤鱼14.01元/公斤，比昨天上升1.4%；白鲢鱼10.14元/公斤，比昨天下降2.8%；大带鱼39.71元/公斤，比昨天下降1.1%。金吾财讯
12月16日 周二
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2025-12-16 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5398.91点，较昨日收盘跌-99.51前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)金蝶国际 00268.hk13.500.82美的集团 00300.hk88.30-0.06联想集团 00992.hk9.55-0.10同程旅行 00780.hk21.96-0.54地平线机器人－Ｗ 09660.hk8.76-0.57前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)商汤－Ｗ 00020.hk2.00-6.10腾讯音乐－ＳＷ 01698.hk68.90-3.16阿里巴巴－Ｗ 09988.hk144.00-3.10京东健康 06618.hk55.80-2.62中芯国际 00981.hk63.05-2.55金吾财讯
12月16日 周二
东方证券龚德雄辞任董事长，年内多领域收罚单暴露内控隐忧
证券之星 赵子祥近日，东方证券(600958.SH)公告披露董事长龚德雄因工作调动辞职，其自2024年11月正式出任该职务至离任仅13个月，成为近年头部券商中任期较短的掌舵者之一。证券之星注意到，在这一人事变动背后，东方证券2025年不仅面临多地监管部门的多轮合规处罚，覆盖营业部管理、投行业务及从业人员执业全链条，暴露系统性合规漏洞。与此同时，尽管公司前三季度营收、归母净利润均实现同比增长，利息净收入却同比下滑15.15%，风险覆盖率、净稳定资金率等核心风控指标亦出现短期快速下滑，叠加新任董事长尚未落地、副董事长鲁伟铭暂代履职的现状，公司治理与高质量发展之路正面临多重考验。董事长官宣离任，任职...证券之星
12月16日 周二
