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《即时观点5》中美关税休战再延长90天，双方在谨慎博弈寻求达成协议
路透北京8月12日 - 中国周二发布的中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明显示，中美均自8月12日起再次暂停实施对对方商品加征24%的关税90天，同时保留对这些商品加征的剩余10%的关税。分析人士认为，中美关税休战延期符合预期，但并无其他实质性成果，预计后期谈判还会有反复曲折，双方还在谨慎博弈，寻求达成协议；与此同时，中国还需稳定内需，加大科技自主，减少对美出口依赖。以下为分析师评论摘要：--ING大中华区首席经济学家 宋林：4月和5月的经验表明，过高的关税对两国经济都带来损害，因此再次休战在预料之中。但考虑到中美达成“大交易”的难度，以及利用关税这一工具促使各国坐到谈判桌前的有效性，目前还很难真正...路透社
8月12日 周二
脑机接口概念普升 南京熊猫电子股份(00553)涨6.37% 湖北成立产业联盟叠加政策支持提振产业链
金吾财讯 | 脑机接口概念普升，南京熊猫电子股份(00553)涨6.37%，脑洞科技(02203)涨4.19%，微创脑科学(02172)涨4.06%，脑动极光-B(06681)涨1.38%，联想集团(00992)涨1.09%。8月10日，据“中国光谷”官微消息，8月9日，湖北省医疗科技创新成果发布会召开，宣布湖北脑机接口产业创新发展联盟在光谷成立。据介绍，湖北脑机接口产业创新发展联盟以“产学研医协同创新”为核心理念，将构建覆盖“基础研究－临床转化－产业应用”的全链条生态。基础研究方面，华中科技大学、武汉大学等高校科研团队将提供支持。此外，联盟将依托依瑞德、衷华脑机等脑机接口企业，通过协和医院等实现临床转化。另外，工信部等七部门日前联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出，到2027年，我国脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。脑机接口产品加快应用，产业规模不断壮大，打造2至3个产业发展集聚区，开拓一批新场景、新模式、新业态。到2030年，脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力迈入世界前列。金吾财讯
8月12日 周二
金科服务(09666.HK)盘中涨逾16% 料中期扭亏为盈 净利不超1亿元
金科服务(09666.HK)早间开盘后持续走高，一度涨逾16%，截至发稿，涨11.69%，报7.26港元。消息面上，该公司业绩盈喜，预期截至2025年6月30日止六个月公司拥有人应占净盈利介乎零至1亿元(人民币,下同)，而2024年同期的公司拥有人应占净亏损约为1.94亿元。预期由净亏损转为净盈利主要归因于期內根据关联开发商金科地产集团股份有限公司的重整情况对未偿还应收款项计提减值损失拨备大幅减少至约1000万元至3000万元，而2024年同期计提拨备1.198亿元；及加强风险管控后，贸易应收款项及其他应收款项的信用减值由截至2024年6月30日止六个月计提约2.13亿元减少至约1.5亿元至1.7亿元。财华社
8月12日 周二
苹果加大美投资及关税豁免预期提振产业链 概念股普遍飘红 鸿腾精密(06088)涨8.86%
金吾财讯 | 苹果概念股普遍飘红，鸿腾精密(06088)涨8.86%，比亚迪电子(00285)涨4.71%，富智康集团(02038)涨2.49%，高伟电子(01415)涨1.91%，蓝思科技(06613)涨1.21%，瑞声科技(02018)、丘钛科技(01478)、舜宇光学科技(02382)跟涨。中信证券表示，根据8月6日的最新表态，苹果公司累计对美国制造业投资承诺达到6000亿美元（今年2月苹果已承诺未来4年对美投资5000亿美元），该机构预计投资将以自动化程度较高的芯片、零部件为主，同时AI服务器整机也有希望在美国本土生产。从当前苹果硬件产品的产能分布来看，iPhone当前约80%产能在中国大陆，20%产能在印度；AirPods/Watch/iPad/Mac等产品国内产能占比约在40-60%，海外产能集中东南亚等国家。该机构认为未来多地化产能布局以分散关税风险仍然是明确方向，中期维度该机构仍然看好目前核心供应链公司的配套出海。当前A/H股果链代表公司估值较低，该机构看好果链阶段性利空落地带来的情绪修复；该机构也看好苹果2025-27年的硬件创新周期。建议重点关注有苹果业务贡献基础业绩，同时卡位AI业务、折叠屏、机器人等新领域的公司。招银国际发表报告指出，美国总统特朗普宣布计划对半导体进口徵收100%关税，但特朗普表示，苹果公司等多家科技公司因承诺在美投资而获得关税豁免。虽然官方细节尚未公布，但招银国际认为此豁免政策将对以下领域产生积极影响：1)智能手机/iPad/TWS相关企业，因苹果/三星的豁免将缓解市场对232条款关税的担忧；2)伺服器/AI伺服器企业，因伺服器组装位于墨西哥(根据USMCA协议)及辉达(NVDA.US)承诺在美投入5,000亿美元AI基础设施投资，将维持关税豁免。整体而言，该行认为苹果/三星/AI伺服器销售占比较高的企业将受益。金吾财讯
8月12日 周二
重发-《全球汇市》美元在通胀数据公布前持稳；澳元等待澳洲央行利率决议
道明证券：CPI数据可能使美元偏向小幅上涨交易员关注CPI数据中的关税压力迹象澳洲央行利率决议在即，市场普遍预期将降息 路透东京8月12日 - 美元周二持稳，市场正在为稍晚将发布的美国消费者通胀报告做准备，该报告可能会影响对美联储降息的预期。澳元持稳，澳洲央行即将做出利率决议。0046 GMT，美元指数 =USD持稳，报98.497，过去两个交易日上涨了0.5%。通胀数据若降温，可能会巩固对美联储下月降息的押注，但如果有迹象表明特朗普的关税正在助长物价压力，则可能会让美联储暂时按兵不动。交易员目前认为，美联储9月17日会议上降息25个基点的概率约为89%。道明证券策略师在一份研究报告中写...路透社
8月12日 周二
【大行报告】中泰国际：中报业绩期将集中验证基本面，市场有理由高位整固
财华社8月12日讯，中泰国际《每日晨报》中指出，当前港股市场维持高位盘整态势，昨日（11日）成交量缩减至2,009亿港元，显示资金观望情绪有所升温，随着中报密集业绩期临近，板块分化或加剧。当前港股估值短期已大幅修复，恒指预测 PE 回归 2018-2019 年中枢，风险溢价处历史低位与 AH 溢价创近六年新低，叠加 8 月进入港股季节性的淡季，中报业绩期将集中验证基本面，市场有理由高位整固。上游资源板块受反内卷政策驱动供给收缩，盈利弹性有望持续释放；科技与消费赛道中，关注自主可控（半导体/AI算力）及生育补贴受益链（母婴/本地生活）。财华社
8月12日 周二
珠光材料全球市场“换挡”：跨国并购的长期行业牵引力
金吾财讯 | 7月末，一桩对价高达6.65亿欧元的跨国并购，正式完成最后的交割。德国默克在法兰克福举办的交接仪式上，正式把表面解决方案业务（Surface Solutions)资产交割给环球新材国际（06616.HK），至此环球新材国际该项跨国并购大功告成。此次交易创下国内珠光材料行业最大规模跨国并购纪录，标志着这家中国珠光材料领军企业正式跻身全球行业第一梯队，其全球化战略迈入新纪元。这也意味着，环球新材国际正再一次借助跨国并购拓宽海外业务版图，并借助对方在国际市场的影响力，加速布局包括汽车产业链在内的更具想象力的高端市场。复刻吉利“跨越式并购” 打通国际市场这桩业内瞩目的并购最早风闻于2022年11月，2024年7月双方正式签署协议，最终的交易对价为6.65亿欧元，相当于环球新材国际2024年营业收入16.49亿元（未特别说明均为人民币，下同）的3.4倍。作为一场“跨越式”的并购，某种程度上来说是一个非常值得深挖的价值博弈故事。公告显示，此次交易的标的资产涵盖德国默克在德国、日本、美国的多家子公司及生产基地，主要供用于汽车（涂料）、化妆品和工业的表面解决方案。2024年，标的资产的业务收入为4.02亿欧元。换言之，并购完成后，环球新材国际的营业收入将被推升至现有水平的3倍。就账面而言，予目标公司的估值低于12.8倍的行业中位数，可以说是一桩“划算”的买卖。但环球新材的这次跨国并购，更多值得玩味的是其复刻吉利收购沃尔沃的那份“经典”。当年吉利汽车并购沃尔沃，初期虽饱经市场质疑，却很快用事实证明这是一步极具战略高度的前瞻性妙棋。彼时正值全球金融危机余波未平，资产价格跌入谷底，欧洲产业格局正经历剧烈调整，而中国车企的国际化诉求如燎原之火般迫切。三大因素交织之下，吉利果断在“危机中抄底”，从福特手中接过其计划剥离的非核心资产沃尔沃。当时沃尔沃的估值处于历史低位，恰逢人民币升值周期，海外收购的性价比如同被放大镜聚焦般格外凸显。对于彼时的吉利而言，高端技术与品牌力的缺失，如同横亘在国际市场门前的巨石，使其知名度与销量始终难以突破。而沃尔沃手握数千项专利技术，不仅能直接填补吉利的技术空白，更关键的是，它如同一张镶金的入场券，能让吉利快速叩开欧美市场的大门。吉利精准捕捉到这“天时地利”的绝佳时机，更辅以“人和”的智慧——并购之初便承诺维持沃尔沃原有的管理团队与品牌定位，后续通过联合研发提升自身实力，最终不仅让沃尔沃“枯木逢春”，更让吉利跻身全球一线车企阵营，完成脱胎换骨的蜕变。这场看似“倒反天罡”的操作，也成为中国企业海外并购融合的标杆案例。细究之下，环球新材国际此次的并购战略与步伐，与吉利当年简直如出一辙。当下全球供应链重构引发资产价值重估，欧洲新材料产业正经历技术迭代期的阵痛，而中国新材料企业正迫切需要突破高端市场壁垒，这三重契机如同历史的复刻版，为环球新材铺就了并购的黄金赛道。环球新材同样深谙“人和”之道，在并购预案中明确承诺保留原团队的决策权与技术研发体系，SUSONITY也将以独立品牌身份继续服务全球市场。这场并购或将复刻吉利与沃尔沃的传奇，让环球新材在全球新材料领域完成从追随者到领跑者的华丽转身。“相信双方能通过本次交易实现优势互补，进一步强化供应链、降低生产成本并实现协同效应。”环球新材国际董事会表示，目标公司强大品牌、庞大且满意度高的客户群、已覆盖全球大部分主要市场的商贸渠道，将帮助公司有效触达国际客户，实现增量销售，在全球化布局方向再迈出重要一步。从地方性新材料工厂舞到国际化大平台从产业视角看，本次交易的意义远非“规模扩张”这般简单。默克Surface Solutions业务在全球高端化妆品、汽车涂料及工业功能材料市场中已形成技术深度与品牌高度的双重壁垒。其旗下品牌如Rona®、Xirallic®、Lazer Flair®等，长期服务于全球高端汽车品牌、头部化妆品个护集团等行业标杆客户。通过本次交割，环球新材国际不仅获得领先的专利组合、稳定的高端客户群，还建立起全球范围的产品研发与应用协同平台。这家2011年诞生于广西柳州的珠光颜料生产商，每一步前行的轨迹都清晰可辨。2019年前后，它已成为国内珠光颜料行业领先者；2021年7月，成功登陆港交所，叩开国际资本市场的大门；2023年，果断出手并购知名珠光材料企业韩国CQV，正式迈开海外征伐的步伐；而如今，作为新材料领域中少有具备全流程合成云母制造能力的中国企业，环球新材国际更具魄力地将全球行业龙头的相关业务收入囊中，通过本次并购整合，锚定全球产业高端价值链核心位置。短短五年间，环球新材国际以“三连跳”的凌厉之势，高效完成了全球化布局的华丽蜕变。今年6月，环球新材国际董事会主席苏尔田在德国举办的第二届中欧企业ESG最佳案例大会上透露，环球新材国际正在整合相关业务，采取“不复制、不替换，共建共识”策略，保留原有团队架构并强化跨文化沟通，探索中欧企业合作新范式。另据了解，环球新材国际与韩国CQV的业务整合也已进入深度协同阶段。交易完成后，环球新材国际持有CQV已发行股份的42.45%，为单一最大股东。2024年，双方市场渠道整合成效显现，联合拓展欧洲、美洲及东南亚市场，进一步提升了公司在全球高端市场及新兴市场的市场份额持续提升。2024年度，公司营收增长55%，毛利率保持50%以上，并成功助力CQV实现盈利倍增。今年6月，环球新材国际还通过全资附属公司增持CQV 3.16%的股权。该项目的成功落地，也为本次SUSONITY整合后的表现释放提供了积极参考。Buff加身，深化入局高端汽车产业链随着全球珠光颜料行业的高速发展，其应用版图正不断扩张。在涂料、塑料、油墨、汽车、化妆品等传统领域的坚实基础上，已进一步延伸至汽车涂料、工业机器设备涂料、航空航天、儿童玩具、家居装饰、食品包装等多元场景。而基材相关研究技术的持续突破，更为行业注入了快速成长的强劲动能。国金证券研报数据披露，2023年全球珠光材料的市场规模235.0亿元，2016-2023年复合增长率14.1%，2030年市场规模将达到440亿，2023-2030年复合增长率9.4%。而汽车产业的蓬勃发展也为汽车涂料行业提供了有力支撑。公开资料显示，全球汽车涂料市场的价值在2023年为237.2亿美元，预计2032年能达到572.7亿美元，复合年增长率达到为10.4％。作为珠光颜料领域的领先者，德国默克表面解决方案业务截至2024年底在汽车涂料、化妆品及工业应用领域的收益分别为1.48亿欧元、1.48亿欧元和1.06亿欧元，汽车涂料和化妆品收入占比均高达36.82%。随着此次并购整合的深入，环球新材国际或将借助新能源车快速发展的东风和整合后SUSONITY的市场优势，扩大在高端汽车涂料领域市场份额，预期来自汽车涂料的销售净额贡献比例将持续提升。值得注意的是，近年来国内汽车涂料领域在持续突破，尝试打破外资在高端功能涂料领域的垄断。环球新材国际不仅积极向外扩张寻求破局，也注重内生发展，着重布局高端产能。截至2024年2月，其七色珠光二期珠光材料工厂已正式投产，设计年产能为3万吨珠光颜料产品，重点生产高端汽车耐候级、化妆品级、特殊功能级珠光材料。此外，杭州桐卢亚太区总部及年产10万吨人工合成云母生产基地项目正稳步推进，预计2025年年底初步建成。结语：环球新材国际管理层在本次并购的交割仪式上表示，“未来双方将共同构建一个融合亚洲速度与欧洲精度的全球协同平台。从单一材料企业转向表面性能材料解决方案平台，将GNMI全球资源、市场通路与战略愿景将与SUSONITY深厚的技术底蕴、品牌积淀和人才优势深度融合，催化出跨文化、跨技术、跨市场的全新价值。”金吾财讯
8月12日 周二
复星医药(02196)逆市涨超5% 创新药XH-S004达成海外授权 料最多可收款6.45亿美元
金吾财讯 | 复星医药(02196)逆市上行，截至发稿，涨5.07%，报20.32港元，成交额2.49亿港元。公司公告，控股子公司上海复星医药产业发展有限公司(“复星医药产业”)与Expedition Therapeutics, Inc.("Expedition")签订《许可协议》，将向Expedition授予小分子口服二肽基肽酶1(DPP-1)抑制剂XH-S004在全球(不包括中国境内及港澳地区)范围的开发、生产及商业化权利。复星医药产业将保留XH-S004在中国境内及港澳地区的开发、生产及商业化权利。根据协议，Expedition将向复星医药产业支付至多1.2亿美元不可退还的首付款、开发里程碑付款，未来还将基于XH-S004于许可区域的年度净销售额的达成情况，由Expedition依约支付至多5.25亿美元的销售里程碑款项。金吾财讯
8月12日 周二
【异动股】医疗器械板块拉升，三鑫医疗(300453.CN)涨19.98%
今日早盘，截至10:00，医疗器械板块拉升。三鑫医疗(300453.CN)涨19.98%报11.29元，赛诺医疗(688108.CN)涨13.94%报27.95元，麦澜德(688273.CN)涨13.74%报50.9元，中红医疗(300981.CN)涨10.79%报18.48元，山外山(688410.CN)涨9.15%报18.85元，翔宇医疗(688626.CN)涨8.64%报63.02元，倍益康(870199.CN)涨6.58%报45.04元，南微医学(688029.CN)涨6.07%报98.0元。财华社
8月12日 周二
【异动股】锂矿概念板块下挫，中矿资源(002738.CN)跌5.16%
今日早盘，截至10:00，锂矿概念板块下挫。中矿资源(002738.CN)跌5.16%报40.43元，融捷股份(002192.CN)跌4.40%报37.19元，德方纳米(300769.CN)跌4.03%报35.51元，赣锋锂业(002460.CN)跌3.51%报39.09元，大中矿业(001203.CN)跌2.93%报11.94元，华友钴业(603799.CN)跌2.79%报43.61元，盐湖股份(000792.CN)跌2.67%报19.33元，雅化集团(002497.CN)跌2.59%报14.67元。财华社
8月12日 周二
