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【券商聚焦】中信证券：苹果产能转移 中期维度仍然看好目前核心供应链公司的配套出海
金吾财讯 | 中信证券表示，根据8月6日的最新表态，苹果公司累计对美国制造业投资承诺达到6000亿美元（今年2月苹果已承诺未来4年对美投资5000亿美元），该机构预计投资将以自动化程度较高的芯片、零部件为主，同时AI服务器整机也有希望在美国本土生产。从当前苹果硬件产品的产能分布来看，iPhone当前约80%产能在中国大陆，20%产能在印度；AirPods/Watch/iPad/Mac等产品国内产能占比约在40-60%，海外产能集中东南亚等国家。该机构认为未来多地化产能布局以分散关税风险仍然是明确方向，中期维度该机构仍然看好目前核心供应链公司的配套出海。当前A/H股果链代表公司估值较低，该机构看好果链阶段性利空落地带来的情绪修复；该机构也看好苹果2025-27年的硬件创新周期。建议重点关注有苹果业务贡献基础业绩，同时卡位AI业务、折叠屏、机器人等新领域的公司。金吾财讯
8月12日 周二
【券商聚焦】交银国际维持中芯国际(00981)中性评级 指次季业绩强于指引
金吾财讯 | 交银国际研报指，中芯国际(00981)2Q25收入环比降1.7%，毛利率20.4%，高于该机构预期/指引上限。该机构认为驱动公司业绩好于预期的主要因素是8英寸产品的增长。非控股权益利润约0.14亿美元，环比降89.5%。管理层指引3Q25收入恢复环比增长5%-7%，而毛利率18%-20%的指引与管理层之前给出的2Q25指引一致。管理层指出产能利用率保持近满载状态，该机构认为公司各成熟制程平台需求总体继续温和复苏。管理层提到前三季度客户或已经提前建立库存，预计4Q25急单和备货需求或放缓，但至少到10月公司产能依旧供不应求，管理层将继续收集客户反馈以评估。该机构测算1H25新增12英寸月产能1.9万片，预测3Q25继续新增1.1万片月产能。根据该机构的预测，3Q25ASP虽高于2Q25，但仍略低于1Q25。预测2025/26年收入92.9/110.0亿美元，毛利率20.5%/21.0%。该机构保持之前对公司目前的估值水平或充分反映基本面的看法，维持中性评级，H股目标价微调至47港元（前为45港元），对应2.1倍2026年市净率（前为2.1倍2025年市净率）。金吾财讯
8月12日 周二
【券商聚焦】中信证券：需求旺盛叠加供应扰动，锂价有望大幅上涨
金吾财讯 | 中信证券表示，据期货日报新闻，由于采矿权证于2025年8月9日到期，宁德时代宜春枧下窝锂矿确认暂停开采作业，宁德时代正按相关规定办理采矿证延续申请。据彭博引述知情人士称，枧下窝锂矿将暂停至少3个月。受此事件影响，8约11日碳酸锂期货价格大幅上涨8%至8.1万元/吨。据宜春自然资源局，宁德时代该锂矿年采矿产能为3300万吨，配套建设的锂盐冶炼厂年产能为10万吨碳酸锂，停产一个月将影响约8300吨碳酸锂产量。据SMM ，7月份国内碳酸锂产量及碳酸锂进口量合计为10万吨，因此该矿月度产量占国内碳酸锂供应量的8%左右。据SMM，7月份国内碳酸锂月度供应过剩量为2682吨，因此该锂矿停产或导致锂盐月度供应短缺，推动碳酸锂去库。若改锂矿停产三个月，或影响2.5万吨碳酸锂供应量。宜春部分锂矿仍存合规性风险，产能合计为18.5万吨LCE/年，占全球锂供应的12.5%，全部停产或导致全球锂供应短缺。据中国汽车动力电池产业创新联盟，2025年1-7月我国动力和其他电池产量为831.1GWh，同比+57.5%，保持较高增速，且9-10月份有望迎来需求旺季。智利5-6月份出口量较此前大幅下滑，或导致7-8月中国锂盐进口量下滑，叠加宁德时代宜春锂矿及藏格锂业停产，近期国内锂盐供应量或大幅下滑，月度供应有望扭转至短缺，推动锂价大幅上涨。金吾财讯
8月12日 周二
【隔夜市场回顾】昨日A股震荡上扬；美股指数集体低收
金吾财讯 | 市场观望美国通胀数据，以及本周五的美俄元首峰会，美股三大指数集体低收。美银发表报告指出，联储局应克制在9月货币政策会议上减息，因近期经济数据并不支持过早启动宽松周期，强调支持减息的决策者低估劳动市场冲击的影响，以及通胀的持续高企于2%的目标水平，警告最新关税上调可能对物价，造成更剧烈及持续的冲击。分析团队维持对联储局今年不减息的预测，并特别指出非农业就业职位数目增幅减少，增加所谓“被动减息”的可能性、即由劳动市场恶化而非抗通胀而驱动的利率下调。国内方面，A股震荡上扬，全市场超4100只个股上涨，沪深两市全天成交额1.83万亿，较上个交易日放量1167亿。港股指数震荡反复，最终收市涨跌不一。光伏太阳能、苹果概念、水泥等板块向好，黄金股、博彩股受压。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指涨0.34%，深成指涨1.46%，创业板指涨1.96%。港股：截至收盘，恒指涨0.19%，国企指跌0.08%，恒科指跌0.01%。2、隔夜外盘：美国股市：道琼斯指数失守44000点水平，收报43975.09点，跌200.52点，跌幅0.45%。纳斯达克指数收报21385.40点，跌64.62点，跌幅0.30%。标普500指数收报6373.45点，跌16.00点，跌幅0.25%。欧洲股市：英国富时100指数收报9129.71点，升33.98点，升幅0.37%。德国DAX指数收报24081.34点，跌81.52点，跌幅0.34%。法国CAC指数结束三日升势，收报7698.52点，跌44.48点，跌幅0.57%。 日韩股市：日股因假期休市，韩国综合指数收跌0.10% 报3206.77点。金吾财讯
8月12日 周二
伯克希尔哈撒韦董事所执掌公司减持近三成伯克希尔持股
由 伯克希尔B （Berkshire Hathaway, 股票代码：BRK.B）董事克里斯·戴维斯（Chris Davis）掌管的投资公司，在第二季度减持了近三成沃伦·巴菲特旗下公司的持股，借机锁定股价上涨带来的收益。根据《巴伦周刊》对最新监管文件的分析，戴维斯精选顾问公司（Davis Selected Advisers）——旗下管理戴维斯纽约风险基金（Davis New York Venture Fund）——截至6月30日，将伯克希尔哈撒韦的持股从3月31日的逾2000股（按B类股折算为等值A类股的数量）减少至1434股A类股等值。该公司于上周五向美国证券交易委员会（SEC）提交了披露美股...老虎证券
8月12日 周二
《全球重要经济事件一览表》--8月12日-8月19日
(除特别说明外，均为GMT时间)8月12日(二)悉尼--澳洲央行公布货币政策决定声明(0430)，之后央行总裁布洛克举行记者会(0530)芝加哥--里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金发表讲话(1400)奥克拉荷马--堪萨斯城联邦储备银行总裁施密德就货币政策和经济前景发表讲话(1430)8月13日(三)曼谷--泰国央行宣布货币政策决定南卡罗来纳州格林维尔--里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金发表讲话(1130)阿拉巴马州红湾--亚特兰大联邦储备银行总裁博斯蒂克就经济前景发表讲话(1730)伊利诺伊州斯普林菲尔德--芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比参加一个活动的问答环节(1700)渥太华--加拿大央行公布两周前...路透社
8月12日 周二
【湾区早参】深圳5宗地块调整规划；香港7月中小企的营商气氛和8月的预期均略为改善
一、市场要闻1、香港7月中小企的营商气氛和对未来一个月的预期均略为改善香港政府统计处8月11日发表2025年7月份中小型企业（中小企）业务状况按月统计调查的结果。中小企业务收益的现时动向指数从2025年6月在收缩区域的41.6上升至2025年7月的42.1，而未来一个月（即2025年8月）的业务收益展望动向指数为45.5。按行业分析，业务收益现时动向指数虽低于50的分界线，但不少统计调查涵盖的行业的相关指数在2025年7月较上月上升，特别是地产业（从44.2上升至46.2）及商用服务业（从43.5上升至44.8）。进出口贸易业新订单的现时动向指数在2025年7月维持在45.0，而未来一个月（即2025年8月）的新订单展望动向指数为47.0。2、深圳5宗地块调整规划，涉及4宗居住用地8月11日，深圳市规划和自然资源局光明管理局发布了公明中心地区法定图则10-11、10-12等5个地块的规划调整。此次调整涉及4宗二类居住用地，用地面积分别为8 333 平方米、21443平方米、21499平方米和8 333 平方米，容积率分别为3.0、4.4、4.0和3.0。此外，还包括一宗公共绿地和一宗文化设施用地。3、深圳地铁客运量创年内新高深圳地铁客流持续高位运行——8月8日，以1120.92万人次的客流量创下年内新高；暑运40天已有19天客流超千万人次。今年1-7月，地铁全网日均客流同比增量及客运强度均位列全国第一。这些数据成为深圳这座城市吸引力与经济活力的生动注脚。而数据的背后，是深港融合、消费文旅繁荣、城市活力提升等多重因素的叠加，共同构成了深圳吸引力的底层逻辑。4、《广州蓝皮书：广州社会发展报告（2025）》发布8月11日，广州市社会科学院与社会科学文献出版社联合发布了《广州蓝皮书：广州社会发展报告（2025）》（以下简称“蓝皮书”）。蓝皮书显示，广州民生福祉不断增效，居民收入和就业质量实现双提升，基础教育与医疗资源扩容提质，聚焦一老一小，生育和养老服务更有保障。总体来看，广州不断加大民生领域支出，城乡居民收入持续增长，居民收入和就业质量实现双提升。2024年，广州民生领域支出占一般公共预算支出比重超七成，城镇居民平均收入达83436元，同比增长3.6%，农村居民平均收入突破四万元达40914元，同比增长6.0%。5、东莞：将在全市范围内征集条件合适的商品房用作保障性住房8月11日，东莞市住建局发布《关于继续征集存量商品房用作保障性住房的公告》。东莞将在全市范围内，征集条件合适的商品房用作保障性住房。意向企业可报名，优先考虑债务即将到期而无力偿还的房地产企业库存商品房。二、公司新闻1、百胜中国(09987)公布，截至2025年6月30日止六个月之中期业绩。期内，归属于百胜中国控股有限公司净利润5.07亿元(美元，下同)，同比增长1.60%；每股普通股基本盈利1.36元，去年同期为1.27元。期内，集团总收入57.68亿元，同比增长2.32%。其中，公司餐厅收入54.14亿元，同步增长1.73%；加盟费收入5100万元，同比增长8.51%；与加盟店往来交易的收入2.36亿元，同比增长16.26%；其他收入6700万元，同比增长3.08%。2、三一国际(00631)公布，截至2025年6月30日止六个月之未经审核半年度净利润预期介乎12.337亿元至13.324亿元人民币，相较2024年半年度增加25%–35%。3、康师傅控股(00322)公告，截至2025年6月30日止六个月，公司股东应占溢利为22.71亿元人民币（单位下同），同比增长20.46%，每股基本溢利为40.3分，去年同期为33.46分。不派中期息。期内，收入为400.92亿元，同比减少2.69%。毛利为138.15亿元，同比增长2.79%。毛利率为34.5%，同比增长1.9个百分点。4、裕元集团(00551)公布，截至2025年6月30日止六个月未经审核中期业绩。期内，公司拥有人应占溢利1.71亿元(美元，下同)，同比减少7.2%。每股基本盈利10.67美仙，去年同期为11.44美仙。拟派中期股息每股0.40港元。期内，集团营业收入40.6亿元，同比增长1.11%。其中，制造业务收入27.98亿元，同比增长6.21%；零售业务输入法12.62，同比减少8.61%。5、金蝶国际(00268)公布，截至2025年6月30日止六个月之中期业绩。期内，归属公司权益持有人亏损9773.8万元(人民币，下同)，同比收窄55.14%；每股基本亏损2.78分，去年同期为6.12分。期内，与客户之间的合同产生的收入31.92亿元，同比增长11.24%。6、晶泰控股(02228)发盈喜，预期截至2025年6月30日止6个月(本期间)之综合收益将不少于5亿人民币(下同)，较去年同期之收益约1.0263亿元增加至少约387%；预期本期间将转亏为盈，由去年同期之亏损净额12.3755亿元，转为本期间之纯利不少于5000万元；及预期由去年同期之经调整亏损净额(非国际财务报告准则计量)2.514亿元转为本期间之经调整纯利(非国际财务报告准则计量)不少于1.2亿元。这是集团首次实现半年盈利。金吾财讯
8月12日 周二
【特约大V】郭家耀：港股继续好淡争持 整体成交亦保持清淡
金吾财讯 | 美股周一先升后回，市场观望美国通胀数据及地缘政局消息，大市缺乏方向，三大指数反覆下滑收市。美元走势反覆靠稳，美国十年期债息维持于4.28厘水平，金价显着回落，油价低位靠稳。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随低开。内地股市昨日造好，沪综指低开高走，收市上升0.3%，沪深两市成交额亦有所增加。港股继续好淡争持，指数在25,000点水平徘徊，波幅不足200点，整体成交亦保持清淡。投资者观望业绩消息，加上外围未有明显升势，预料指数短期维持于24,500至25,500点水平徘徊。行业消息置富产业信托(00778)目前持有17个零售物业，当中包括16个香港私人住宅屋苑零售物业及1个新加坡社区零售物业。物业组合包括逾300万平方尺零售空间及2,793个车位。置富产业信托日前公布中期可供分派收益3.77亿元，按年上升2.1%；每基金单位中期分派18.41仙。期内收益8.55亿元，按年下跌1.9%，收益下降主要由于租金调升率录得负增长所致，当中主要来自超级市场和地产代理，尽管代收费用收入及停车场收益增加以及整体平均出租率按年上升抵消部分租金减幅。物业收入净额6.13亿元，下滑3.2%。置富表示，展望未来，香港的经济复苏将取决于多项宏观经济因素，零售业正积极应对结构性转变和日益剧烈的市场竞争，长期低迷的市况已有初步改善。随着政府加强香港作为国际枢纽的地位、积极吸引来自世界各地的人才及留学生、推广旅游业及举办大型活动，预期将会吸引资金来港并为市场注入全新活力。利率下行无疑对营商环境有利。此外，近期股市及楼市双双反弹，亦可带动财富效应，提振消费者信心并推动消费。管理人将保持灵活，透过积极管理资产组合、严格的成本控制和资本管理，以及把握增长机遇，专注于实现可持续的长期业绩。受惠息口回落，置富业绩有望见底回暖，派息水平亦有吸引力，前景展望向好。(笔者为证监会持牌人士，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀金吾财讯
8月12日 周二
美股夜盘｜大麻概念股续涨，Tilray涨近17%；AI软件热门股BigBear.ai绩后暴跌28%
8月12日，美股夜盘时段，大麻概念股续涨，Tilray涨近17%，Canopy Growth涨近11%，奥罗拉大麻公司涨超3%；以太币储备概念股普涨，SharpLink涨超5%，BitMine涨近4%，GameSquare涨近3%；英特尔涨近3%，特朗普对英特尔CEO态度反转，公司称期待与特朗普及其政府密切合作；BigBear.ai暴跌28%，二季度营收同比下滑18%不及预期，大幅下调全年营收指引；雅乐科技大跌近11%，二季度营收不及市场预期，付费用户数量同比下降7%；AST SpaceMobile大涨近12%，二季度业绩不及预期，但卫星部署策略提振股价上扬。老虎证券
8月12日 周二
华盛早报丨中美经贸最新进展！推动关税再延90天；美联储主席候选人名单再扩容
中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明发布特朗普政府扩大美联储主席候选人范围特朗普对英特尔CEO态度急转 曾要求辞职数日后改称其“成功典范”特特斯拉连涨四日，房利美、房地美创2008年以来收盘新高英伟达和AMD同意向美政府上缴15%收入换出口许可中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明中美双方同意于2025年8月12日前采取以下举措：一、美国将继续修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征从价关税的实施，自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天，同时保留按该行政令规定对这些商品加征的剩余10%的关税。二、中国将继续（一）修改税委会公告...华盛证券
8月12日 周二
