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Robinhood再度落选标普500指数，但特朗普的大而美法案对股价影响更大
金融服务平台 Robinhood（HOOD）周四股价下跌，因其再度无缘入选标普500指数。但投资者或许更应关注特朗普的税收与支出超级法案——该法案可能对公司产生更深远影响。尽管市场曾预测 Robinhood（HOOD）将入选标普500指数（SPX），但标普道琼斯全球指数公司周三宣布，由于 慧与科技 （HPE）收购，将由 Datadog （DDOG）取代其在指数中的位置。此前三个交易日暴涨18%创收盘新高的 Robinhood，在周四因假日缩短的交易时段最终下跌3.7%。该股6月9日首次落选指数时曾下跌2%至73.40美元，而周四收盘价仍比该价位高出28.6%。不过本周在参众两院通过的“大而美法...老虎证券
7月4日 周五
【券商聚焦】浦银国际维持李宁(02331)“持有”评级 预计公司全年销售费用率将同比大幅攀升
金吾财讯 | 浦银国际发研指，在劳动节长假线下客流增长、“618”购物节提前开跑等因素的影响下，2Q25的终端消费需求相较去年同期更多向5月集中。该机构预计4月李宁(02331)全渠道流水同比增长低单位数，而5月流水增幅进一步扩大至中、高单位数，但进入6月以后，整体流水同比录得显着下滑。基于以上，该机构预测李宁品牌2Q25整体流水同比基本持平或微正。该机构预测1H25整体收入同比增长低单位数，好于公司全年的指引。该机构认为DTC占比提升可能将部分抵消线下折扣加深的影响，预计公司1H25毛利率同比小幅下降0.6ppt。该机构估计1H25销售费用同比增长6%，主要用于品牌营销与赛事赞助（比如北京马拉松），预计销售费用率同比上升1.3ppt，管理费用率同比基本持平。另外，该机构预计其他收入（包括政府补贴）以及净融资收入同比基本持平或小幅下降，税率同比小幅上升。基于以上，该机构预测公司1H25核心净利润同比下滑10%左右，净利率下降至12%左右（1H24为13.6%），好于公司全年净利率高单的指引。该机构表示，预计公司将在2H25进一步加大对品牌的营销力度，旨在提升李宁的品牌力。因此，该机构预计2H25的销售费用率将同比大幅攀升，从而拉低全年的净利率水平。该机构依然维持公司2025全年高单位数的净利率预测。该机构小幅上调李宁2025/2026年的收入预期1.7%/1.4%，同时上调2025/2026年的核心归母净利润3.7%/3.1%。基于该机构的预测，李宁目前交易在15.9x 2025 P/E，估值水平与增长趋势基本匹配。但该机构认为李宁在当前的估值水平下，股价依然具有较高的弹性，一旦品牌力与终端需求出现显着恢复，股价有望呈现较大的反弹力度。上调目标价至18.31港元，维持“持有”评级。金吾财讯
7月4日 周五
又一家SPAC公司退市！曾风靡一时SPAC不香了？
财华社
7月4日 周五
【券商聚焦】招银国际：美越关税协议 苹果供应链受益最大
金吾财讯 | 招银国际表示，美国总统特朗普于7月2日宣布，美国已与越南达成贸易协议，比最后期限7月9日提前了一周。美国将对越南出口商品征收20%的关税，并对原产于其他国家的商品征收40%的“转运”关税（此前4月份宣布的税率为46%）。作为回报，越南将给予美国产品零关税进入其市场的待遇。短期内，该机构相信这将为苹果供应链消除一个重大的不确定性，对于个股而言，该机构预计在美国收入占比高且在越南有产能的公司短期内将作出正面反应，例如：瑞声科技(02018)（声学/触控马达/VC散热板）、比亚迪电子(00285)（iPad代工/iPhone外壳）、以及鸿腾精密(06088)（连接器/AirPods代工）。金吾财讯
7月4日 周五
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-07-03股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)WING ON CO(00289)1.3015.86VITASOY INT'L(00345)47.20436.16旭日企业(00393)1.201.56嬴集团(00397)550.0034.65方正控股(00418)151.00174.51腾讯控股(00700)100.4050065.76信利国际(00732)100.00109.00中电光谷(00798)270.0066.18IGG(00799)23.20100.77摩比发展(00947)6.400.78友邦保险(01299)401.8228804.99金涌投资(01328)1.101.96津上机床中国(01651)10.00214.22中国旭阳集团(01907)200.00517.16清科创业(01945)10.4813.11彩客新能源(01986)1.201.05富智康集团(02038)11.00113.44中集集团(02039)82.40530.64创新奇智(02121)40.00241.89归创通桥(02190)5.00104.14安德利果汁(02218)20.00356.09百宏实业(02299)73.00328.04乐华娱乐(02306)4.2013.63玄武云(02392)1.101.19希玛医疗(03309)20.0036.30现代牙科(03600)10.0043.08金山软件(03888)58.641999.96碧桂园服务(06098)11.0071.50天福(06868)0.501.60中国恒有源集团(08128)20.000.76骏杰集团控股(08188)10.008.50北森控股(09669)5.4646.56名创优品(09896)5.68199.70腾讯控股－Ｒ(80700)100.4050065.76金吾财讯
7月4日 周五
稳定币叠加政策催化推升券商板块行情 国泰君安国际(01788)涨21.5%
金吾财讯 | 券商股强势，国泰君安国际(01788)涨21.5%，胜利证券(08540)涨17.29%，弘业期货(03678)涨9.25%，中国银河(06881)涨2.81%，中信证券(06030)、中州证券(01375)均涨2.7%。东海证券指出，上周市场活跃度抬升，主要受国泰君安国际（H）所持香港1号牌升级催化，升级后可通过综合账户提供虚拟资产交易服务，天风国际随后也获批虚拟牌照升级；此外，HashKey Chain上周宣布广发证券（香港）全面接入HashKey Chain作为核心链上发行网络，并发行首个每日可申赎代币化证券“GF Token”，供高净值个人专业投资者及机构专业投资者均可参与认购、交易。该机构认为虚拟资产交易牌照陆续获批表明监管对业务的许可和支持态度，后续牌照的发放和业务的开展或将继续催化板块行情。该机构表示，资本市场新“国九条”顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性，活跃资本市场的长逻辑不变，建议把握并购重组、财富管理转型、创新牌照展业和ROE提升在内的逻辑主线，个股建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇。金吾财讯
7月4日 周五
澳门2025年度育儿津贴7月16日起接受申请
金吾财讯 | 澳门特区政府社会工作局今日（4日）公布，2025年度育儿津贴将于2025年7月16日至2026年6月30日期间接受申请，预计约1.5万名婴幼儿受惠。合资格澳门婴幼儿每年可获1.8万澳门元津贴。为鼓励生育并协助育养婴幼儿的家庭减轻部分经济负担，澳门特区政府推出临时性的《育儿津贴计划》，对象为2025年至2027年期间出生且持有效澳门特区永久性居民身份证的婴幼儿，津贴金额为每年度18000澳门元。经特别考虑2025年前出生、且于法规生效时仍未满3周岁或刚满3周岁的幼儿的养育需要，在2022年至2024年期间出生的幼儿亦列为津贴受惠对象，将按具体情况获发一个年度至三个年度的津贴。凡于2022年至2025年期间出生且持有效澳门特区永久性居民身份证的婴幼儿，其父母可于2025年7月16日至2026年6月30日期间通过一户通提出申请；倘属新生儿，其父母亦可通过一户通内的“出生一件事”提出申请。如果婴幼儿的监护人不是其父母，监护人需带同本人的身份证明文件，前往社会工作局总部或辖下各社会工作中心提出申请。2025年度育儿津贴申请人将于申请获批翌日起60日内，通过银行转账方式一次性获发该年度的津贴。金吾财讯
7月4日 周五
【券商聚焦】招银国际维持百济神州(06160)美股买入评级 指CDK4抑制剂显示初步疗效
金吾财讯 | 招银国际研报指，百济神州(06160)CDK4抑制剂显示出良好的血液安全性，并降低了中性粒细胞减少发生率。百济的CDK4抑制剂BGB-43395展示出良好的血液学安全性，这得益于其更优的CDK4/CDK6选择性，从而减少了CDK6介导及非靶向的毒性。CDK4抑制剂的疗效数据仍在成熟中。目前评估百济的BGB-43395疗效仍为时尚早，因为随访时间有限，响应数据尚不成熟。值得注意的是，CDK4/6抑制剂通常需要3–5个月才能观察到疗效。因此，该机构认为疾病控制率（DCR）55.6%（15/27）可能是疗效的早期信号。公司管理层对BGB-43395的开发仍充满信心，计划在4Q25启动二线HR+/HER2-乳腺癌的三期研究，同时也在规划一线治疗的三期试验。血液肿瘤领域具备高度竞争力的产品管线。泽布替尼在CLL一线及复发/难治患者中持续领跑新处方数，并已成为美国销售额最高的BTK抑制剂。Sonrotoclax（Bcl-2抑制剂）相较于venetoclax展现出差异化优势，包括更强的疗效与选择性，以及更短的半衰期，可减少药物蓄积并简化肿瘤溶解综合征（TLS）的监测。Venetoclax需要5周的剂量递增并频繁就诊，而百济正在优化sonrotoclax的递增方案，目标是超过90%的患者只需一次门诊即可完成递增。Sonrotoclax临床开发推进迅速。Sonrotoclax+泽布替尼联合用于一线CLL的三期研究已于今年2月完成入组。公司还启动了R/R MCL和R/R CLL的三期试验，并计划开展多发性骨髓瘤（MM）的三期研究。百济已向中国监管机构提交了sonrotoclax用于R/R MCL和R/R CLL的新药申请，并预计将于2H25递交R/R MCL的全球上市申请，相关关键数据亦将在2H25公布。BGB-16673（BTK CDAC）有望取得全球领先地位。百济计划于2H25启动一项全球三期头对头优效性研究，比较BGB-16673与pirtobrutinib在CLL患者中的疗效。公司计划于2026年为BGB-16673在CLL中提交加速批准申请。该机构指，百济多款产品预计将于2H25进入概念验证（PoC）阶段，包括Pan-KRAS抑制剂、FGFR2bADC、PRMT5抑制剂等。公司有望实现2025年GAAP下的运营收入盈亏平衡目标。该机构维持目标价不变，为359.47美元。维持美股买入评级。金吾财讯
7月4日 周五
百度集团(09888)午后升3.43% 与小米共创智能体分发新模式 无人驾驶业务获摩通重估
金吾财讯 | 百度集团(09888)股价午后拉高，截至发稿，涨3.43%，报87.65美元，成交额3.4亿美元。公司旗下百度文心智能体平台宣布，与小米应用商店达成深度合作，联手共创行业首个智能体与应用市场跨端分发模式，上线“AI智能体专区”，实现智能体与应用市场首次打通。另外，近期，摩根大通发布研报对百度云、无人驾驶业务进行重估，给予百度796亿美元估值；美国银行报告称自动驾驶汽车迎来“ChatGPT时刻”，将带来万亿美元市场，该报告将百度等20多家企业列为受益企业；木头姐Cathie Wood不久前表示，Waymo、百度和特斯拉将成为10年内能规模落地的三家Robotaxi企业。金吾财讯
7月4日 周五
摩根大通7月首选股单出炉：减肥药概念股、建材股入列
摩根大通（JPMorgan）在进入七月之际，将生物技术公司 Scholar Rock Holding Corp 和建筑材料公司Carlisle Companies（卡莱尔伙伴 ）纳入了其首选股票名单。这家华尔街投行每月更新其分析师关注名单（analyst focus list），该名单涵盖了摩根大通在成长股、收益股、价值股和短期投资策略方面的首选股票。摩根大通同时也从上个月的名单中剔除了 Vera Therapeutics, Inc. 和 Alarm.com Holdings, Inc. 两家公司。摩根大通更新名单之际，正值美国股市在2025年上半年以创纪录的高位收官。标普500指数在第二季度...老虎证券
7月4日 周五
阿里发可转债募百亿，高明之处在哪？
财华社
7月4日 周五
