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于贸易变局中稳健前行，易达云修炼内功，锻造穿越周期之力
金吾财讯 | 在全球贸易与政策环境日益复杂的当下，供应链与跨境电商企业正面临新的挑战与重塑。作为一家以海外仓与一站式跨境供应链解决方案为核心的企业，EDA集团控股（2505.HK，下称“易达云”）在刚刚公布的2025年中期业绩中交出了一份颇具含金量的答卷。2025年上半年，易达云实现营业收入人民币9.19亿元，较去年同期实现约23.2%的增长。值得关注的是公司在此环境下选择的战略取向，通过强化履约能力、优化运营效率与加速数字化、智能化升级，追求“高质量增长”，为打造穿越周期的长期能力打下基础。出口韧性强劲，海外仓迎结构性机遇从宏观来看，尽管全球贸易环境不确定性增强，我国出口仍显示出强大韧性，对欧盟、东南亚、非洲等多元化市场的拓展，为跨境电商带来了新的增长空间。据海关数据，2025年上半年我国货物贸易出口同比增长7.2%，跨境电商进出口也保持稳健发展，同比增长5.7%。与此同时，贸易格局的深刻变化正重塑行业生态。随着欧美取消小额包裹免税政策，传统直邮模式优势消退，海外仓凭借“提前备货、批量清关、本地配送”的高效闭环，迎来结构性机遇。在这一趋势下，易达云凭借先发优势和长期积累，率先在全球各大重点市场建立起完善的仓网布局，并通过数字化系统，实现跨境运输、仓储与配送的高效协同。截至2025年6月30日，公司共拥有61个海外仓，覆盖全球三大洲及40多个主要城市，形成广泛且密集的国际化履约基础设施。构建高质量仓储网络，强化履约能力，优化客户结构当下贸易变局之下，易达云并未选择以速度换空间的粗放式扩张，而是将更多精力投入到仓网的“质”的建设上，提升整个海外仓网的运营质量和履约效率。2025年上半年，易达云新拓展5个自营海外仓，分别位于美国、加拿大和英国，新增仓储面积约11万平方米。除了重点建设自营仓，为未来部署机器人、自动分拣设备及更高阶的仓储自动化打下基础之外，公司同时对加盟仓采取更严格的准入标准与绩效监控。易达云深知，在复杂的国际贸易环境下，唯有构建稳定可靠的供应链体系才能赢得客户长期信任。对加盟仓的高标准能够保障单点的履约能力与整体网络的稳定性，避免服务质量的剧烈波动。这一系列举措的背后，体现的是公司对“质量优于数量”发展理念的坚持——海外仓网络的价值不在于简单的规模扩张，而在于运营质量与控制力的持续提升。事实上，易达云清晰地意识到，当下跨境物流的竞争早已不是单纯的渠道之争，而是产品力的竞争。公司所提供的供应链解决方案，整合了国际运输、海外仓储和末端配送，并通过自主研发的“易达云”平台进行智能化管理。这一解决方案的价值在于，为电商卖家提供清关合规支持、库存精准预测与高效末端派送等关键服务，帮助卖家省去自建海外供应链的复杂环节，以一个接口解决跨境物流的全部问题，从而提升订单履约质量，实现降本增效与快速市场响应。而正是这种对产品力的坚持，进一步延伸为公司“以质量为锚”的经营价值观。这种经营价值观也在公司的客户结构中得到了直接体现。根据业绩公告显示，2025年上半年，公司核心客户（半年间收入贡献超150万人民币）的数量由2024年同期的73家增加至109家；在此期间，核心客户贡献销售额达人民币7.7亿元，同比增长约17.8%。这不仅意味着客户基数的扩张，更重要的是客户质量的实质性提升，更多的品牌型客户与工贸一体化客户选择与易达云建立长期合作，愿意就库存方案、履约标准与数字化服务达成更深层次的绑定。可以说，客户结构的升级，正是公司注重质量、持续打磨产品力的必然结果，也是公司收入稳定性与可预测性增强的重要根基。平台合作+私域沉淀+产地赋能，构建生态化增长范式与此同时，与各大平台共建生态的同步推进，则进一步增强了易达云的抗风险能力与经营韧性。当前，绝大部分跨境交易的流量与成交仍依托主流商流平台实现，因此易达云与主流商流平台持续深化与亚马逊、eBay、SHEIN、TEMU、TikTok Shop等主流电商平台的对接和合作，共同构建“商流+物流”的协同生态。在这个生态体系中，商流平台专注于交易场景的创新与流量转化，而易达云则专注于提供稳定、高效、智能的物流履约服务。通过获得各平台的官方认证与服务商资质，易达云不仅能够更高效地触达潜在客户，更能深度融入平台的生态系统，与平台共同服务跨境电商卖家。同时，易达云也在积极经营自有线上渠道。公司通过微信视频号、小红书、头条、百家号、知乎以及行业媒体等多元化渠道，把零散的客户触点汇聚到可控的私域矩阵中，构建并放大私域流量池，以此补足对第三方平台流量的不确定性。私域流量的经营不仅帮助易达云沉淀下一批高价值、高活跃度的客户群体，同时也不断降低其获客成本、提升复购率和顾客终身价值。此外，易达云坚持“产业带+跨境电商”的发展路径。今年上半年，公司陆续在苏州、宁波、重庆等制造业集聚区域加大资源投入，旨在实现与产业带的深度融合。通过嵌入区域产业集群，易达云不仅能够进一步提升供应链响应速度与服务深度，更能够借助其对跨境物流与品牌出海的理解，反哺制造企业，帮助其从传统“代工出口”转向更高附加值的“品牌出海”。这一布局使得易达云更深地融入中国制造跨境出海的浪潮之中，成为产业生态中不可或缺的一环。AI赋能：技术基因驱动智能化跃升值得一提的是，易达云对技术的重视与投入，深刻烙印在其管理团队的基因之中。公司创始人兼董事会主席刘勇出自华为，在技术领域拥有逾22年管理经验。不难看出，易达云传承了“以技术驱动业务”的战略思维与执行力，这一独特的“技术基因”，使得易达云自成立之初，就对人工智能、大数据等前沿技术在物流场景的应用保持了高度的敏感性与前瞻性。2025年2月，公司发布公告，将长期战略目标制定为“成为新时代领先的全球人工智能物流技术服务集团”，随后宣布全面接入DeepSeek等先进大模型，并着手构建跨境电商垂直行业大模型。易达云的AI进程已经进入全面加速阶段，AI技术也将深度融合进公司业务的每一个环节：通过智能预测把握海外市场需求，优化库存，降低滞销；通过智能调度提升运输与配送效率；通过自动化流程减少人力成本与差错。可以预见的是，AI的引入将为易达云向客户提供更高阶的“供应链解决方案”创造了条件。而公司团队深厚的技术背景和技术基因，将使公司在AI浪潮中具备更强的洞察力与执行力，比同行更快、更精准地捕捉到新一代技术带来的市场红利，并将其转化为可持续的业务增长动能。结语：修炼内功以应万变，高质量增长穿越周期纵观易达云的中期表现与战略布局，可以清晰地看到，在市场充斥不确定性之际，公司选择了更扎实的发展路径——修炼内功。从持续优化仓储网络，到与各大商流平台共建生态，再到以AI技术驱动行业大模型建设等等，这一系列动作无不表明，易达云正在系统性强化其运营质量、客户结构与技术壁垒，构筑能够穿越政策与周期波动的长期竞争力。当前市场更多担忧的是“关税与通关政策的不确定性”，而非中国商品在全球市场上的绝对竞争力。中国制造凭借完善的产业链和卓越的性价比，在成本、供应链完整性与市场响应速度等方面仍然具有显著优势。历史证明，只要规则明确、环境稳定，中国跨境电商总能找到最优路径持续增长。而易达云正在做的，正是为这一“稳定可预期”的未来做准备，在下一阶段的增长中抢占有利位置，并以更高质量的服务成为我国跨境电商产业中值得深度信赖的合作方。金吾财讯
8月27日 周三
英伟达业绩报告将揭示AI产业未来走向的三个关键线索
周三盘后，华尔街将通过 英伟达 的财报数据，不仅评估这家芯片巨头自身的健康状况，更将研判整个股市走势及人工智能热潮的发展前景。在英伟达（NVDA）发布第二财季报告前夕，投资者基本上已认定该公司将超越自身预期。根据FactSet数据，这家芯片设计巨头预计将报告460.5亿美元的季度营收，高于上季度给出的450亿美元指引。每股收益预计达1.01美元。数据中心业务收入预计达413.4亿美元，同比增长57%。虽然增速依然强劲，但较上一季度73%的增长率有所放缓。英伟达发布第二财季财报之际，正值地缘政治紧张局势升级，AI产业发展遭遇阻力。投资者将在周三下午重点关注以下三个方面：中美AI竞赛态势派珀桑德勒...老虎证券
8月27日 周三
期权大单 | 小摩上调蔚来评级，蔚来大涨超10%，相关看涨期权涨幅翻倍
一、市场概览 （8月26日）昨日（8月26日），三大指数集体收涨，道琼斯指数涨0.30%，报45418.07点；标普500指数涨0.41%，报6465.94点；纳斯达克指数涨0.44%，报21544.27点。数据来源：老虎国际期权市场总成交量38,971,048张合约，总成交量远低于90日平均，其中看涨期权占比为62%。数据来源：Market Chameleon二、期权成交总量TOP10数据来源：老虎国际昨日，英伟达涨超1%，期权合约成交量148.67万张。8月29日到期的190美元看涨期权交易量较高，共有52,942份合约交易。数据来源：Market Chameleon昨日，特斯拉跌超1%，...老虎证券
8月27日 周三
加拿大鹅据报获13.5亿美元私有化收购要约，贝恩资本考虑退出
要点 加拿大鹅的控股股东贝恩资本已收到将这家奢侈羽绒服制造商私有化的收购要约。据知情人士透露，这些要约对公司的估值接近14亿美元。据知情人士透露，加拿大鹅的控股股东贝恩资本已收到将这家奢侈羽绒服制造商私有化的收购要约，对其估值约为14亿美元。这些人士表示，贝恩资本计划出售其在加拿大鹅的持股，高盛正在为此次出售提供咨询。所有现有的要约都计划将这家公司在多伦多和纽约两地的上市地位一并摘牌。由于信息敏感，这些消息人士要求匿名。据悉，私募股权公司博裕资本和安宏资本已提出口头报价，按照加拿大鹅过去12个月未计利息、税项、折旧及摊销的平均盈利的8倍进行估值，约合13.5亿美元。其他潜在买家包括波司登，以及...老虎证券
8月27日 周三
北方稀土(600111)半年报纯利暴增近20倍引爆稀土板块 金力永磁(06680)AH股齐涨
金吾财讯 | 稀土板块热度上升，港股金力永磁(06680)暂升4.27%，报23.92港元；A股稀土板块普遍上周，北方稀土(600111)绩后涨9.6%，暂报53.84元，金力永磁(300748)涨8.16%，中国稀土(000831)涨4.94%。北方稀土昨晚披露，公司上半年实现营业收入188.66亿元，同比增长45.24%；归属于上市公司股东的净利润9.31亿元，同比大幅增长1951.52%。而金力永磁此前披露，今年上半年实现营业收入约35.07亿元，同比增长4.33%；归母净利润3.05亿元，同比增长154.81%；扣非归母净利润2.34亿元，同比增长588.18%。天风证券指出，当前稀土供给侧持续优化，尤其是分离厂纳入管理已明确有法可依，供给端加速整合在逐步实现，往后更要重视稀土整体价格端弹性（无论是供需角度的紧缺，还是出口管制下的稀缺性等）；更重要的是，往后无论是稀土矿生产亦或是分离厂名单都由工业和信息化部会同自然资源部确定，换言之将会需要核准，因此要充分重视大集团的特殊定位。建议以中长期视角去看待稀土上游公司。金吾财讯
8月27日 周三
布鲁可(00325)曾跌近3.7% 管理层因新品延迟发布下调年收入指引超5成
金吾财讯 | 布鲁可(00325)股价表现疲软，午后一度跌近3.7%，截至发稿，跌幅收窄至2.07%，报108.8港元，成交额3.55亿港元。花旗报告指，由于公司新产品延迟发布，因此管理层将其今年收入指引下调至按年增长逾50%，并料下半年收入将增长70%至80%。管理层又将上半年毛利率下降主要归因于新产品和海外扩张初期的运输成本，随着海外业务和新产品销售增长，应该会减轻对毛利率的影响。不过，该行认为，由于布鲁可对新产品和研发持续投入，毛利率或仍需时回复到去年水平。该行将公司目标价由155港元下调至128港元。短期内市场仍重点关注新产品发布的进展。金吾财讯
8月27日 周三
【券商聚焦】国信证券维持绿城中国(03900)“优于大市”评级 指其销售增速显著优于行业平均水平
金吾财讯 | 国信证券研报指出，绿城中国(03900)上半年实现营业收入533.7亿元，同比下降23.5%；归母净利润2.1亿元，同比下降89.7%。公司收入下降的原因主要是上下半年结转节奏分布不均匀，公司归母净利润下降的主要原因是计提资产减值及公允价值约20亿元（2024年共49亿元）。上半年公司实现总销售面积535万平方米，同比下降10%；实现总销售金额1222亿元，同比下降3%，位居全行业TOP2，公司销售增速显著优于行业平均水平。在公司的操盘销售中，自投销售803亿元，归属公司权益金额为539亿元。上半年，公司首开高效，溢价凸显，其中上海潮鸣东方整盘溢价预计6.5亿元，利润率较交底水平提升7.6pct。公司聚焦高能级城市，一、二线销售额占比高达86%，回款率达94%，继续维持高位。分区域看，公司长三角区域占销售总额的69%。截至2025上半年末，公司货币资金668亿元，除去预售监管及受限资金仍有395亿元，现金短债比为2.9倍，现金流保持稳健。公司债务结构合理，一年内到期债务232亿元，银行借款占比82%，平均融资成本3.4%，创下新低。该机构表示，根据公司结算节奏，小幅下调公司25、26年的收入预测为1403/1287亿元（原值1421/1464亿元），并对公司计提减值幅度和毛利率表现进行审慎估计，预计公司25、26年归母净利润分别为10/11亿元（原值17/18亿元），EPS分别为0.40/0.45元，对应当前股价PE分别为20.8/18.8倍，维持“优于大市”评级。金吾财讯
8月27日 周三
【券商聚焦】交银国际：后鲍威尔时代降息或是数据依赖的渐进式降息
金吾财讯 | 交银国际指出，就业市场数据高估等因素使得美联储数据依赖的政策路径更具挑战性，也是鲍威尔转鸽的主要因素，而并非出自于白宫的压力。关税带来的滞后性的通胀影响需要时间显现，因而短期的通胀影响似乎可控，劳动力市场的阶段性下行风险则更为急迫。此外，关税及移民政策收紧造成的劳动力市场下行，亦对通胀有抑制作用，而这种通胀立场的论调实则也为9月降息提供支持。中期来看，连续降息并非能就此启动。该机构认为，首先，即使9月降息，也是预防式降息，从零售、工业生产等主要经济指标来看，美国经济韧性尚存，短期出现衰退的可能性不大，且金融条件回归宽松，因而，只要劳动力市场不出现迅速恶化，尚不支持衰退式的连续降息。其次，关税带来的影响是滞后的，短期更多由零售商承担，但考虑到2026年，特朗普“大而美”法案带来的财政扩张及由此所驱动的需求回升，或将带来持续的通胀上行压力。这意味着即使在后鲍威尔时代，降息也可能是数据依赖的渐进式降息。金吾财讯
8月27日 周三
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-08-26股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)恒生银行(00011)20.002256.29HYPEBEAST(00150)93.5215.41四洲集团(00374)0.401.00旭日企业(00393)0.801.06腾讯控股(00700)89.9055081.51枫叶教育(01317)102.0040.80中国宏桥(01378)203.405007.71津上机床中国(01651)9.50251.08清科创业(01945)0.801.02彩客新能源(01986)21.8517.48康宁医院(02120)37.64395.09归创通桥(02190)5.00118.10美高梅中国(02282)100.001613.91乐华娱乐(02306)9.3020.09KEEP(03650)20.00122.14天福(06868)0.401.23骏杰集团控股(08188)10.0010.60北森控股(09669)4.2634.05恒生银行－Ｒ(80011)20.002256.29腾讯控股－Ｒ(80700)89.9055081.51金吾财讯
8月27日 周三
【异动股】CPO概念板块拉升，仕佳光子(688313.CN)涨19.78%
今日午盘，截至13:45，CPO概念板块拉升。仕佳光子(688313.CN)涨19.78%报84.42元，新易盛(300502.CN)涨13.81%报321.0元，长芯博创(300548.CN)涨13.50%报135.88元，德科立(688205.CN)涨11.66%报106.13元，剑桥科技(603083.CN)涨10.00%报88.19元，方正科技(600601.CN)涨9.99%报8.7元，永鼎股份(600105.CN)涨9.98%报11.02元，长飞光纤(601869.CN)涨9.05%报77.5元。财华社
8月27日 周三
