新闻
美元上涨，黄金矿商下跌，投资者保持谨慎
6月3日 - ** 在美国上市的金矿公司股票在盘前交易中下跌，追随金银价格的下跌 GOL/ ** 现货金XAU=下跌0.6%，报3360.19美元/盎司 ** 金价下滑 (link)，原因是美元小幅反弹和获利回吐增加了压力，而投资者在美国贸易政策反复无常的情况下保持谨慎。 ** 纽蒙特NEM.N和巴里克矿业ABX.TO、B.N分别下跌1.3%和1.5%。 ** 南非矿商Gold Fields GFI.N下跌近3%，AngloGold Ashanti AU.N下跌1.7%，Harmony Gold HMY.N下跌2.9%，Sibanye Stillwater SBSW.N下跌2.4%。 ** ...路透社
6月3日 周二
《分析》经济和贸易担忧挥之不去，外汇期权市场预示美元进一步走弱
投资者越来越多地购买美元看跌期权外汇期权市场预示美元将进一步走弱投资者青睐美元看跌期权而非看涨期权，表明看跌情绪对欧元兑美元和日圆兑美元的需求强烈欧元/美元风险逆转指标接近2007年以来最高水平尽管有可能出现释然性反弹，但专家预测美元整体趋势是下跌路透纽约6月3日 - 美元在今年大幅下跌后已经企稳，但在对美国经济和贸易相关紧张局势持续的担忧加剧之际，外汇期权市场的交易员预计美元将进一步走软。今年年初，投资者预计特朗普政府的政策将提振美元，这得益于他的减税政策和保护主义政策引发的避险需求。但当美国总统特朗普4月份宣布征收比预期更大、范围更广的关税时，这种观点迅速改变，导致波动加剧，美元跌至三年低...路透社
6月3日 周二
美国禁买中国买，数据显示委内瑞拉5月石油出口量保持稳定
路透6月3日 - 根据船舶追踪数据和委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)的内部文件，委内瑞拉上个月的石油出口几乎没有变化，因为对中国客户的出货量增加，抵消了美国授权销售的下降。今年3月，美国财政部和国务院撤销了近年来准许PDVSA的客户和合作伙伴从受制裁的委内瑞拉出口石油的授权，并要求这些公司在5月27日之前停止相关交易。由于许可证到期，加上因付款不确定性而取消了向主要合作伙伴之一雪佛龙CVX.N的部分出口，PDVSA对美国和欧洲传统客户的出货量下滑。不过，中间商收到了更多运往中国的船货。数据和文件显示，5月共有30艘船只从委内瑞拉水域出发，平均每天运载779,000桶原油和成品油，以及291,...路透社
6月3日 周二
欧元区4月失业率6.2% 预期6.2% 前值6.3%
金吾财讯
6月3日 周二
【券商聚焦】中泰国际予石药集团(01093)“中性”评级 指其一季度产品销售承压
金吾财讯 | 中泰国际研报指，石药集团(01093)1季度总收入同比下降21.9%至70.1亿元（人民币，下同），股东净利润同比下降8.4%至14.8亿元。虽然总收入与股东净利润均超预期，但如剔除7.18亿元的授权费收入，公司的产品销售收入较该机构的预测低约4.6%，主要是成药业务中产品销售收入的放缓造成。成药业务中，由于核心产品恩必普受医保控费影响，神经系统药物收入同比下降29.5%。肿瘤药的销售仍受多美素与津优力集采的影响，1季度销售收入下降65.7%。由于多美素与津优力的集采是2024年3月起执行，该机构原来也预计1季度销售收入仍将同比下滑，但实际降幅更大。由于多美素与津优力的集采是去年3月开始执行，因此截止1季度集采的影响已反映，而且公司表示肿瘤药恩朗苏拜单抗注射液与神经系统药物明复乐等2024年底入医保后销量也在增加，因此预计2季度后公司的产品销售收入将逐季环比缓步回升。该行提到，公司1季度的7.18亿元授权费收入主要来自与百济神州(6160)及阿斯利康(AZN US)签订的肿瘤药 MAT2A及心血管药LP(a)小分子抑制剂的海外授权。两家公司将共支付2.5亿美元（约18亿人民币）的首付款及最高35.6亿美元（约256亿人民币）的里程碑付款。公司又于2025年2月及5月分别与美国公司Radiance Biopharma及Cipla USA签订协议，将分别授予抗体偶联物（ADC）与肿瘤药伊立替康的海外开发及商业化权利，公司将共获3,000万美元首付款及最高11.7亿美元里程碑付款。按以上协议，预计公司2025-26E将至少分别获约10亿元的首付款，2027年后也有望持续获里程碑收入。此外，公司正与三家公司就若干产品的海外授权进行磋商，每项最高可能获50亿美元里程碑付款，公司预计其中一项6月底前将落实，如能成功将进一步增厚授权费收入。该机构指，按照一季度情况，下调2025-27E产品销售收入预测，但总收入预测分别上调0.2%、0.7%、0.9%，股东净利润预测上调0.9%、0.4%、0.4%，反映授权费收入贡献，并增加2028年后授权费收入预测。根据调整后DCF模型，目标价从6.30港元上调至7.40港元。由于股价已上涨，给予“中性”评级，未来将根据新签授权协议等情况再调整。金吾财讯
6月3日 周二
欧元区5月CPI年率初值1.9% 预期2% 前值2.20%
金吾财讯
6月3日 周二
【券商聚焦】华安证券维持小米集团(01810)“买入”评级 指其汽车业务今年有望实现量价利三重提升
金吾财讯 | 华安证券发研报指出，小米集团(01810)一季度收入利润均超出BBG预期，Non-GAAP净利润107亿元(yoy+64.5%)，超BBG预期17.7%；25Q1收入1113亿元(yoy+47.4%)，超BBG预期2.1%。IoT收入323亿元（yoy+58.7%），超BBG预期9.8%，毛利率为25.2%，主要受大家电驱动；智能汽车等创新业务收入录得186亿元，高于BBG预期0.8%，毛利率达23.2%，高于BBG预期的20.8%；互联网业务：收入录得91亿元（yoy+12.8%），高于BBG预期0.2%，毛利率为76.9%；该机构指，25Q1手机ASP达1211元，同比+5.8%，创历史新高，主要得益于小米手机在国内高端化进程显著。25Q1小米手机在大陆低于4千元以上价位的智能手机销量市占率达9.6%，同比+2.9pct。4000-5000元价位智能手机销量市占率在大陆地区排名第一，市占率同比+4.6pct至24.4%。该机构续指，5月22日小米YU7正式发布，正式上市时间定档为今年7月，相较于SU7，YU7在技术架构、智能水平、动力系统、续航以及内饰等方面进行升级，全系搭载800V碳化硅高压平台和激光雷达，续航最高可达835km，成为中大型纯电SUV续航第一。参考SU7上市以来的销量情况，该机构依旧看好YU7的市场热度。小米汽车业务有望在今年迎来销量、ASP和利润率的三重提升。该机构表示，预计2025/2026/2027年公司收入4827/6127/7135亿元(2025-2027前值为4920/6264/7319亿元)，实现同比+31.9%/+26.9%/+16.5%；预计实现经调整净利润412/569/699亿元(2025-2027前值为383/542/673亿元)，实现同比+51.3%/+38.1%/+22.9%，维持“买入”评级。金吾财讯
6月3日 周二
欧元区5月CPI月率初值0% 预期0% 前值0.60%
金吾财讯
6月3日 周二
【券商聚焦】平安证券(香港)首予伟仕佳杰(00856)“强烈推荐”评级 指其估值大幅低于同业
金吾财讯 | 平安证券(香港)报告指出，伟仕佳杰(00856)是亚太地区领先的科技产品解决方案及IT服务平台。公司目前已与超300家世界500强品牌商建立深度合作，覆盖超5万个销售渠道，龙头竞争优势显著。回顾过往业绩，公司运营管理出色，财务指标稳健。该机构指，公司精准捕捉东南亚发展机会，在分销渠道覆盖方面，除了中国地区以外，还在新加坡、印尼、菲律宾、马来西亚、泰国、缅甸、柬埔寨及老挝8个东南亚国家积极扩张。从业绩来看，公司近6年来自东南亚的收入及利润屡创新高，利润现已突破5亿港元，东南亚收入占比持续提升。此外，公司通过深度赋能华为、小米、阿里巴巴等国产品牌实现出海突破，助力其东南亚市场份额持续提升。该机构续指，公司已与阿里云、华为云、AWS等头部云厂商建立深度合作，未来将可受益于整体云计算行业的高速发展。同时，作为中国最大的云服务商之一，公司在云服务市场占有领先地位，旗下云星聚焦AI领域持续提升盈利能力。对比同属IT产品分销领先企业的神州数码，虽然公司整体收入规模尚不及同业，但净利润已赶超神州数码，且盈利能力极具优势。估值方面，公司大幅低于同业，该机构认为未来随着公司云计算业务的高速发展，潜在估值提升空间巨大。该机构表示，预计公司2025年/2026年/2027年收入将增长至996.5亿/1,110.9亿/1,229.6亿港元，同期净利润将增长至11.6亿/13亿/15亿港元。综上所述，该机构给予公司9.16港元的目标价，对应11.4倍/10.1倍的25E/26E市盈率，目标价相对现价仍有46.6%升幅，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。金吾财讯
6月3日 周二
《路透晚报》--6月3日新闻摘要（国际版）
以下为路透中文新闻为您整理的亚洲市场时段(上午7:00-下午5:00)新闻摘要：[重大数据或新闻]--特朗普贸易战对美国经济增长伤害更大，OECD下调全球经济展望经济合作暨发展组织(OECD)表示，由于特朗普政府的贸易战对美国经济造成更大冲击，全球经济成长放缓幅度将超过其几个月前的预期，OECD下修了经济展望。OECD表示，2025年和2026年全球经济成长率预计将从去年的3.3%放缓至2.9%，皆低于3月的前次预测值，当时OECD预测今明两年增长率分别为3.1%和3.0%。OECD预测，美国经济今年将仅成长1.6%，明年将仅成长1.5%。中国今年的经济成长率将达到4.7%，2026年将达到4...路透社
6月3日 周二
【券商聚焦】太平洋证券维持农夫山泉(09633)“买入”评级 指包装水市场份额有望实现恢复
金吾财讯 | 太平洋证券发研指，农夫山泉(09633)2024年实现总营收428.96亿元，同比+0.54%，实现归母净利润121.23亿元，同比+0.36%；2024H2实现总营收196.83亿元，同比-8.7%，归母净利润58.83亿元，同比-6.7%。该机构指，分产品来看，2024年公司包装水/茶饮料/功能饮料/果汁分别实现收入159.5/167.5/49.3/40.9亿元，分别同比-21.3%/32.3%/0.6%/15.6%，其中2024H2收入分别同比-24.4%/12.8%/-2.6%/6.6%，下半年包装水业务仍有较大幅度下滑，主因舆论事件影响持续，加上公司主动控制绿瓶纯净水库存水平，以保证红瓶天然水品牌调性。同时，茶饮料业务下半年增速有所放缓，主由2024年行业内部分品牌主动让价，价格竞争加剧所致。此外，果汁饮料延续稳健增长，预计主因产品迭代升级，同时水溶C100推新反馈较好，消费者对健康、天然果汁接受度逐步提升。该机构续指，展望2025年，预计包装水实现恢复性增长，公司正努力消除舆论事件影响，随包装水产品矩阵的逐步完善，包装水市场份额有望实现恢复。同时，预计公司仍以天然水品牌调性为先，适当减少对绿瓶纯净水的精力倾注。茶饮料方面，今年公司开启东方树叶开盖赢奖活动，兑奖数量超预期，面对行业竞争公司坚持以高品质定位拉开价值差距，预计公司将不以价格战形式换取短期销量增长，在品牌与品质的双重加持下，茶饮料业务有望延续超双位数的增长态势。该机构表示，预计公司2025-2027年实现收入483.9/544.9/608.3亿元，同比增长13%/13%/12%，实现利润137.9/155.4/174.4亿元，同比增长14%/13%/12%，对应PE为29/26/23X。按照2025年业绩给35倍PE，一年目标价为46.79港元，维持“买入”评级。金吾财讯
6月3日 周二
