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【券商聚焦】华源证券首予古茗(01364)“买入”评级 指产品研发能力为公司核心竞争优势之一
金吾财讯 | 华源证券研报指，中国现制饮品消费占比饮料市场不断提升，未来平价现制饮品有望成为行业新发展趋势。头部现制茶饮竞争激烈，古茗(01364)排名稳居第二。该机构指，公司专注于果茶饮料、奶茶饮料和咖啡三种品类，并定期推出新品，产品研发能力为公司核心竞争优势之一。该机构续指，公司深耕现制饮品行业多年，兼具产品创新、原料高品质、区域加密渠道提升物流供应链效率等多重竞争优势，市占率位居现制茶饮行业前列，叠加具备国内市场渠道扩张空间，未来发展空间较大。该机构预计公司2025-2027归母净利润分别19.25亿元/22.88亿元/26.35亿元，同比分别增长30.19%/18.87%/15.17%。该机构选择与公司同属现制茶饮赛道的蜜雪集团以及同属食品饮料赛道的特海国际为可比公司。根据该机构的盈利预测，公司估值对标可比公司平均估值相对偏低，考虑到公司在现制茶饮行业的产品竞争壁垒、渠道覆盖广泛及供应链运营高效等特性，首次覆盖给予“买入”评级。金吾财讯
6月6日 周五
【券商聚焦】太平洋证券首予德琪医药(06996)“买入”评级 指其为聚焦肿瘤领域的创新先锋
金吾财讯 | 太平洋证券研报指，德琪医药(06996)成立于2016年，2020年11月在香港联交所主板上市，研发管线涵盖小分子、单抗、双抗、ADC等多种药物形式。公司建立起专注于肿瘤学及免疫学的创新型研发管线，其中包括1款商业化阶段产品、5款临床管线、多个临床前阶段项目。2024年营业收入0.92亿元，同比增长36.7%，主要得益于塞利尼索纳入医保目录后，销量大幅增长。该机构指，对公司核心推荐逻辑：1）塞利尼索已实现商业化，随着适应症扩增和上市地区增加，为公司提供稳定的现金流支撑。 2）临床管线：ATG-022是具备差异化竞争优势的CLDN18.2 ADC，CD73小分子抑制剂ATG-037在免疫检查点抑制剂耐药肿瘤中展现出积极疗效；3）早研管线中，第二代TCE平台具备更高安全性和更强疗效，首款产品25H2递交IND。基于NPV和DCF法，该机构测算目标市值为58亿港元（汇率0.92），对应目标价为8.57港元，首次覆盖给予“买入”评级。金吾财讯
6月6日 周五
一纸公告，佑驾创新一度涨逾13%！
财华社
6月6日 周五
【券商聚焦】民生证券维持地平线机器人(09660)“推荐”评级 指其有望凭借性能与性价比扩大市场份额
金吾财讯 | 民生证券研报指，地平线机器人(09660)深耕全场景智能驾驶解决方案，持续加速产品迭代，已经形成汽车解决方案为主、非车解决方案作为补充的业务布局，核心业务汽车解决方案由“产品解决方案+授权服务业务”双轮驱动。公司已建立起庞大优质客户群，覆盖全球头部主机厂和汽车Tier1。行业端，高阶智驾有望迎来加速渗透拐点，智能驾驶正在从高端市场向主流价格区间渗透，2025年有望成为智驾平权元年；自研vs第三方层面，该机构认为全栈自研资金、人才与技术门槛极高，自研芯片的年需求量若低于100万片很难具备经济性。人形机器人层面，2025年或将成为人形机器人规模化量产元年，人形机器人主控芯片远期市场规模为百亿级别。该机构指，公司是国产智驾方案龙头，具备软硬结合的全栈技术能力，已形成覆盖L2到L4级智能驾驶芯片方案的完整布局，以及覆盖主流高级辅助驾驶到高阶自动驾驶解决方案组合，以开放理念持续赋能车企合作伙伴加速智驾方案规模量产，有望凭借性能与性价比两大优势扩大市场份额。该机构预计公司20252027年营收36.0/52.6/76.5亿元，按照2025年6月4日收盘价7.31港元，对应2025-2027年PS分别为25/17/12倍，维持“推荐”评级。金吾财讯
6月6日 周五
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-06-05股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)思派健康(00314)5.0019.81旭日企业(00393)1.601.97腾讯控股(00700)97.5050066.06信利国际(00732)100.00100.00IGG(00799)18.0064.43摩比发展(00947)6.000.69威高股份(01066)8.0045.72友邦保险(01299)350.0023435.03周黑鸭(01458)134.25349.45国泰君安国际(01788)50.0059.08中国旭阳集团(01907)180.00454.01华检医疗(01931)28.8065.13清科创业(01945)0.320.45石四药集团(02005)540.001509.58富智康集团（新）(02038)23.69217.47和铂医药－Ｂ(02142)82.00652.61和誉－Ｂ(02256)70.00641.06固生堂(02273)3.00113.85百宏实业(02299)0.401.76蒙牛乳业(02319)20.00363.63玄武云(02392)0.300.28中远海发(02866)18.4018.22希玛医疗(03309)35.0059.84现代牙科(03600)10.0041.48时代电气(03898)5.29175.51碧桂园服务(06098)30.00186.30天福(06868)0.802.54药师帮(09885)6.0059.56名创优品(09896)5.56194.94友邦保险－Ｒ(81299)350.0023435.03金吾财讯
6月6日 周五
《新兴市场》亚币有望录得周线涨幅；投资者消化中美元首通话
路透6月6日 - 亚洲货币周五持稳，但有望录得周线涨幅，该地区股市则走低，此前美国总统特朗普与中国国家主席习近平通话同意尽快举行新一轮会谈。明晟MSCI新兴市场货币指数 .MIEM00000CUS 持平，周四曾触及历史新高，该指数本周迄今已上涨0.5%。亚洲货币在狭窄区间内交投，泰铢 THB=TH 微涨 0.1%。泰铢和坡元 SGD= 本周迄今已分别上涨0.4% 和 0.6%，马来西亚林吉特(马币) MYR=本周迄今上涨近 0.6%。新华报导称，在这场长达一个多小时的通话中，习近平敦促美国撤销对中国实施的消极举措，并强调美国应当慎重处理台湾问题。特朗普在社交媒体上发文称，此次主要聚焦贸易的会谈...路透社
6月6日 周五
中国建筑国际(03311)逆市升3.35% 摩通指其存在重评的机会
金吾财讯 | 中国建筑国际(03311)股价逆市上扬，截至发稿，报11.72港元，涨幅3.35%，成交额5024.89万港元。摩根大通研究报告指，中国建筑国际在国内的工程与建设行业中有独特地位，因其有约45%的收入来自现金流稳定的香港和澳门，而集团善用先进技术以捕捉市场机会，加上其不参与房地产开发专案。该行认为中国建筑国际存在重评的机会，并将其目标市帐率定为1倍，相较于之前为0.7倍，高于行业平均水准，因集团有卓越的盈利表现，去年股本回报率及派息比率均高于同行，另外集团的营运现金流状况亦有改善。该行将中国建筑国际评级由“中性”提升至“增持”，并将目标价由12.1港元上调至15港元。金吾财讯
6月6日 周五
绿电概念股逆市上扬 信义能源(03868)涨7.07% 机构指绿电直连有助于稳定相关新能源项目的电价预期
金吾财讯 | 绿电概念股逆市上扬，信义能源(03868)涨7.07%、大唐新能源(01798)涨3.07%、龙源电力(00916)涨2.24%、华润电力(00836)涨2.15%、金风科技(02208)涨1.87%、华电国际电力股份(01071)涨1.80%、中国电力(02380)涨1.24%、大唐发电(00991)涨1.04%。银河证券认为开展绿电直连有望改变过去过度依赖大电网的单一新能源消纳模式，更多发挥负荷侧和电源侧的主观能动性。同时，政策明确“项目电源和负荷不是同一投资主体的，应签订多年期购电协议或合同能源管理协议”，该机构认为或此举有助于稳定相关新能源项目的电价预期。中信证券表示，绿电直连项目需要按国务院价格、财政主管部门相关规定缴纳输配电费、系统运行费用、政策性交叉补贴、政府性基金及附加等费用，各地不得违反国家规定减免有关费用。与此同时，“通知”推动绿电直连项目挖掘自身调节潜力，增加新能源自发自用比例，减少并网容量需求和从公共电网获取的电量，合理节约电能量费用和系统调节费用，降低项目运行成本。同时，推动绿电直连项目作为整体参与电力市场，自主优化发用电曲线，在满足上网电量比例要求的前提下，通过电能量、辅助服务交易获取合理收益。金吾财讯
6月6日 周五
【特约大V】Option Jack：万般分析不如一个消息
金吾财讯 | 中美元首终于通电话，消息缓解对中美贸易再度升温的忧虑，市场期待已久，标指，纳指早段再破波段新高，恒指夜期也涨破5月份的波段顶，换算恒生指数曾触及24000点水平。不过一通电话的消息市场早就预期，美国的首次申领失业救济人数升至七个月高位，市场忧虑周五晚的非农数据，但又期待可能加快减息，早段陷入来回震荡的漩涡中，之后特朗普指责马斯克“疯狂”，并威胁会撤销马斯克旗下公司的政府合约，Tesla股价急挫14%，低收在284.7元，是自3月10日以来最差的单日表现，市值单日蒸发约1500亿美元，不过在夜盘时段股价大幅反弹上300元之上，又一次万般分析不如一个消息的经典。标指收市跌31点在5939点，纳指100跌174点收在21547。市场焦点全集中在即将公布的非农就业数据，本周发布的一系列劳动力市场数据皆差于预期，市场正在为减息与经济转差之间对股市影响作抉择。港股方面今天（0606）恒指早段高开在23941，日高在23951，升破5月份的浪顶之后回落，连续3天的上升势回调，笔者维持回调后再升近25000点的之前预期，除非未来跌破23300的好淡分界线。今天比较特别的股份有中移动，除净后股价仍有逾2％的升幅；另外快手旗下的“可灵AI”年化收入运行率(ARR)已突破1亿美元，股价升逾6%。恒指中午时段微跌49点在23857。【作者简介】Option Jack：国际市场资深全职交易员，32 年市场实务期货期权交易经验。前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。有畅销著作：《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》金吾财讯
6月6日 周五
【金融启示录】财智坊：美股5月份不示弱的启示
金吾财讯 | 从历史周期表现来看，美股素有“Sell in May and Walk Away”（5月卖股走人）的市场格言。这是一种历史悠久的市场异象（market anomaly），意指每年5月至10月底或11月初的期间，标普500指数的表现相对疲弱，回报明显逊于11月至翌年4月的另一个半年周期。虽然历史数据支持此一现象，但刚过去的2024年5月却表现出色，标普500指数单月上升6.2%，为过去36年来同期最强劲的5月表现（见图1）。图1回顾自1950年至今超过四分之三个世纪的数据，标普500指数在5月份录得5%或以上升幅的情况极为罕见，仅出现过7次，分别在1985、1986、1990、1997、2003、2009年以及2024年。今年成为第七次。若观察前六次的后市表现，标指在其后1个月、3个月、6个月及12个月的平均升幅分别为1.2%、2.1%、6.4%及19.8%，而同期录得正回报的机率（胜率）则分别为83%、67%、83%及100%（见图2）。图2综合而言，今年5月标指逆势造好，突破传统淡季格局。根据过往逾75年的历史统计，当指数在5月强势上升，后市往往仍具上行动力。换句话说，虽然已进入美股传统上的“Sell in May”淡季，但在今年的特殊背景下，对未来半年的走势或不宜过于悲观。金吾财讯
6月6日 周五
