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特朗普法案“后劲”惊人，十年财政赤字或再增2.8万亿美元
财华社
6月18日 周三
【券商聚焦】海通国际维持迈富时(02556)“优于大市”评级 指SaaS产品营销销售有望受益AI快速增长
金吾财讯 | 海通国际发研指，2024年迈富时(02556)营收15.59亿元（+26.5%），受可转换可赎回优先股的公允价值变动影响，公司表观净利润-8.77亿元（上年同期-1.69亿元），经调整净利润0.79亿元（上年同期-0.28亿元），经营性现金流净流入1.38亿元（上年同期-1.22亿元）。2024年公司销售/管理/研发费用率分别为21.01%/16.99%/15.75%，同比分别-5.51pct/+0.44pct/-1.30pct，整体经营效率与经营质量进一步提升。该机构指，2025年公司已推出面向政府及国企的智能体一体机系列产品，集成40余个“企业+政务”智能体、AI-Agentforce智能体中台及智能设备管理软件，以“软硬一体、开箱即用”的创新解决方案赋能政企客户。该机构表示，公司营销与销售SaaS产品有望受益AI快速增长，预计公司2025-2027年营收23.68/32.51/43.27亿元（原2025-265预测为19.90/27.02亿元），归母净利润为-0.04/1.27/3.50亿元（原2025-26预测为0.38/1.24亿元），EPS为-0.01/0.50/1.36元。采用分部估值法，给予目标价82.80港元（-28%），维持“优于大市”评级。金吾财讯
6月18日 周三
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数上午11：00报盘
截止北京时间2025-06-18 11:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5206.63点，较昨日收盘跌-85.22前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)同程旅行 00780.hk22.951.32小鹏汽车－Ｗ 09868.hk74.001.09地平线机器人－Ｗ 09660.hk6.460.16海尔智家 06690.hk23.200.00比亚迪股份 01211.hk128.90-0.08前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)阅文集团 00772.hk29.20-4.42理想汽车－Ｗ 02015.hk103.80-4.42比亚迪电子 00285.hk30.30-3.35美团－Ｗ 03690.hk133.50-3.33蔚来－ＳＷ 09866.hk26.45-3.29金吾财讯
6月18日 周三
【券商聚焦】海通国际：第四范式(06682)营收高速增长，目标价90.84港元
金吾财讯 | 海通国际发布研报指，第四范式(6682.HK)在Agent加持下进入高速增长轨道，预计2025-2027年营收为68.84/88.63/112.76亿元，维持“优于大市”评级，目标价90.84港元。宏观承压下，第四范式2025年第一季度营收增速实现逆势高速增长。2025Q1，公司营收10.77亿元，同比+30.1%；毛利润4.44亿元，同比+30.1%；毛利率41.2%；标杆用户数达59个，标杆用户平均营收1167万元，同比+31.3%。公司在宏观环境承压的背景下，2025Q1营收增速已超越2024年全年增速(25.1%)，毛利率维持稳定(2024年全年为42.7%)，标杆用户平均营收在2025Q1单季度即实现了2024年全年的60%以上，公司已进入高速增长轨道。Agent助力下，先知AI平台业务表现突出。2025Q1，公司核心业务先知AI平台营收8.05亿元，同比+60.5%；SHIFT智能解决方案业务营收2.12亿元，同比-14.9%；式说AIGS服务业务营收为0.6亿元，同比-22.0%。公司推出AIAgent全流程开发平台，覆盖AI Agent开发全生命周期，企业级Agent已在金融、航空、汽车、医疗、教育等超过14个行业落地。聚焦「Agent+世界模型」，集团升级后2B+2C双轮驱动。公司升级为范式集团，成立新的消费电子板块Phancy，以端侧AI Agent软硬一体解决方案赋能终端设备。2025Q1，公司发布多款用户级Agent解决方案，叠加原有企业服务核心业务，实现2B+2C双轮驱动，长期增长值得期待。风险提示：AI发展不及预期；AI商业化落地不及预期的风险等。金吾财讯
6月18日 周三
【券商聚焦】申万宏源首予全球领先的综合光学零件产品制造商舜宇光学(02382)“买入”评级
金吾财讯 | 申万宏源发布研报指，舜宇光学科技(02382.HK)在多个领域持续保持技术领先，构筑竞争壁垒，首次覆盖给予“买入”评级。舜宇光学科技创立于1984年，已成为全球领先的综合光学零件及产品制造商。公司在手机镜头及摄像模组市场占有率均全球第一，2024年手机镜头市场占有率全球第一，份额达30.8%；手机摄像模组市场占有率位居全球第一，份额12.1%。公司在双摄/ToF/潜望式模组多个创新节点的量产节奏领先同行，彰显公司研发实力。在智能驾驶领域，舜宇车载镜头出货量多年全球第一，2024年车载模组全自动生产线效率提升30%以上，8M车载模组全球市占率第一。公司在激光雷达、HUD、智能车灯等新兴光学应用方面也有广泛应用。舜宇光学通过“光学零件→显示模组→整机设计→检测设备”全链路垂直整合，卡位XR供应链核心位置。2024年舜宇AR眼镜已量产，AI眼镜完成研发，客户扩展至30逾家。财务数据方面，预计2025-2027年舜宇光学科技营收分别为434/456/479亿元，归母净利润分别为34/39/44亿元，对应2025年PE为19X。2025年可比公司(瑞声科技、小米集团)平均PE24X，较舜宇光学科技高30%，给予公司“买入”评级。风险提示包括地缘政治和通胀风险，海外建厂风险，供应链管理风险。金吾财讯
6月18日 周三
国际能源署轻微下调今年全球石油需求增长预测
金吾财讯 | 国际能源署(IEA)轻微下调今年全球石油需求增长预测，IEA指，从基本面分析，未来几年石油市场供应将保持充裕，但近期事件突显石油供应安全面临重大地缘政治风险。据IEA周二公布的月报，今年全球石油需求增长预料为每日72万桶，较前一月的预估少2万桶。IEA统计得出5月全球石油供应按年增加190万桶，主要是反映石油出口国组织及盟友(OPEC+)增产的效应，并预料今年增幅为180万桶，较前一月估计多20万桶，明年料增加110万桶。IEA预计，全球石油需求将在2029年达到每日1.056亿桶的顶峰，由于汽油价格下跌及美国电动车普及速度放缓，支持石油消费。到2030年全球石油需求略有下降，但产能仍将增加至每日1.147亿桶。IEA指，伊朗及以色列近期爆发冲突，并可能持续一段时间，市场关注中东石油供应会否中断，大幅推高油价。IEA认为，事件突显石油供应安全面临重大地缘政治风险。金吾财讯
6月18日 周三
2025陆家嘴论坛开幕 央行宣布8项金融开放举措
金吾财讯 | 据央视新闻报道，2025年陆家嘴论坛开幕式上，中国人民银行行长潘功胜宣布八项重磅金融开放举措。一是设立银行间市场交易报告库。高频汇集并系统分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等各金融子市场交易数据，为服务金融机构、宏观调控和金融市场监管、完善宏观审慎管理提供基础数据支撑。二是设立数字人民币国际运营中心。推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新；为上海落地数字人民币区块链服务平台，支持构建合规、安全、通用的数字人民币链上支付服务体系。三是设立个人征信机构。为金融机构提供多元化、差异化的个人征信产品，进一步健全社会征信体系。四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点。创新业务规则，支持发展离岸贸易。五是发展自贸离岸债。遵循“两头在外”的原则和国际通行的规则标准，拓宽“走出去”企业及“一带一路”共建国家和地区优质企业的融资渠道。六是优化升级自由贸易账户功能。实现优质企业与境外资金高效融通，提升跨境贸易投资自由化便利化水平，助力上海高水平对外开放。七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新。包括开展航贸区块链信用证再融资业务、“跨境贸易再融资”业务、碳减排支持工具扩容等试点。积极推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券。八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。金吾财讯
6月18日 周三
