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【热门行业】白酒股的反弹,是探底回升还是轮动补涨?

金吾财讯 | 6月18日,白酒股早盘强势,后随大市回落。A股方面,截至收盘,皇台酒业涨5.65%,酒鬼酒涨2.1%,山西汾酒涨1.55%,洋河股份涨1.11%;港股方面,珍酒李渡(06979)涨1.68%。板块方面回顾近期整体市场,从4月7日中美贸易战AH股暴跌,到近日指数层面悉数修复。市场并非集体上涨,仍有部分板块未跟上股指涨幅,白酒股便是其中一员。在过去2个月的修复时间内,带头冲锋的新消费、军工、化工、可控核聚变...等概念板块,悉数轮番冲高接力。最强赛道决定市场高度,但近期这些高位板块,除个别龙头股资金仍在抱团作妖外,已出现“涨不动”的情况。而最弱板块决定市场低度,像锂电、固态电池、风电、白酒、医药...也就是21年抱团行情下的“吃药、喝酒、新能源”概念板块。除白酒板块外,其余悉数补涨,并创近日反弹新高。将整个市场分为两个阵营后,能更清晰地看清当前的情况:高位股攀升开始乏力,低位股轮番补涨筑底,两阵营逐渐往中枢靠拢,也就是高低切。结合以上情况,白酒板块或也有一轮补涨机会?今日的白酒股的为何不受资金青睐?一方面是旧消费到新消费的切换,当下人们的消费方式或消费理念有所转变。美妆、IP经济、休闲零食等个性化、更能提供情绪价值的消费品更受市场青睐。此外,市场对于白酒消费场景的预期有所减弱,尤其是在商务宴请和礼品赠送等需求下降的背景下,高端白酒的销售进一步承压。5月18日,中共中央、国务院印发了修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》,文中指出,接待单位应当严格按照标准安排接待对象的住宿用房,协助安排用餐、用车的按照标准收取伙食费、交通费。工作餐不得提供高档菜肴,不得提供香烟,不上酒等。日前,人民网发文称,各地纵深推进违规吃喝专项整治,剑指权力寻租、公款滥用等沉疴,是正风肃纪的必然选择。但在执行链条中,个别地方“层层加码”,把“禁止违规吃喝”简单等同于“禁止吃喝”。华鑫证券研报称,公务禁酒政策出台后,市场投资白酒股的热情明显降温,白酒板块回调。从基本面来看,预计白酒行业需求延续筑底趋势,商务需求整体表现承压,宴席需求表现分化,企业端主动给渠道降负,库存平稳消化;后续关注内需政策的变化。白酒“寻底”逻辑未变白酒股作为最后反弹的板块之一,可见其基本面并不受资金青睐。此外,政策面、消息面也并没有向好的逻辑。展望未来,各家券商对白酒业有不同看法,但整体来讲仍是“寻底”的基调。国泰海通的研报认为,白酒行业2025年第二季度的产业景气度仍在寻底,价格端压力大于量的压力,从库存周期视角看,白酒产业或完全进入库存周期后半段。产品层面,白酒的价格体系正在重塑,高端白酒价格趋势性下探、产品结构沉降导致“全价位布局”的战略意义持续凸显。同时,白酒的增长逻辑正在颠覆,具备份额优势的企业逐步领先。开源证券指出,5月后白酒板块处于承压阶段,一方面受禁酒令等相关政策影响叠加行业进入消费淡季,终端需求仍相对较为疲软,另一方面随着618电商活动开启,对白酒批价仍有一定影响,预计后续白酒板块仍处于寻底阶段。
金吾财讯
6月18日 周三

恒指全日收跌1.12% 铝业股逆市支撑 南山铝业国际(02610)涨9.02%

金吾财讯 | 港股午后低位横盘震荡,截至收盘,恒指跌1.12%,国企指跌1.16%,恒科指跌1.46%。蓝筹中,理想汽车(02015)跌4.14%,携程集团(09961)跌3.5%,美团(03690)跌3.48%,阿里健康(00241)跌3.18%,比亚迪电子(00285)跌2.87%;涨幅方面, 中国宏桥(01378)涨3.39%,周大福(01929)涨3.14%,长和(00001)涨1.76%,中银香港(02388)涨1.73%,万洲国际(00288)涨1.09%。板块方面,铝业股逆市支撑,南山铝业国际(02610)涨9.02%,中国宏桥涨3.39%,中国铝业(02600)涨1.37%。华源证券报告称,上周氧化铝价格跌1.35%至3280元/吨,氧化铝期货主力合约2509跌1.69%至2852元/吨。据SMM数据,本周氧化铝运行产能环比回升174万吨至8901万吨/年,现货货源较前期相对宽松,本周电解铝厂氧化铝总库存累库1.6万吨至264.6万吨。短期内,氧化铝基本面预计维持相对宽松的格局,氧化铝现货价格预计出现回落。后续需持续关注国内氧化铝企业产能变动情况及几内亚铝土矿供应情况。中信建投研报称,贸易战缓和,有色持续走牛,金属新材料迎来长期增长趋势。中美博弈阶段性缓和,需求韧性(新能源+电网投资)叠加供给瓶颈,铜、铝价格中枢有望继续抬升。另外,集成电路、移动支付、可控核聚变等板块均有不同程度下跌,物流、工用运输、石油及天然气等板块均有不同程度上涨。个股方面,南山铝业国际升9.2%。南山铝业6月5日公告,拟在印度尼西亚合资成立公司并计划在印尼宾坦岛建设年产20万吨烧碱项目及年产16.5万吨环氧氯丙烷项目,总投资约18.68亿元人民币。南山铝业表示,本次投资是基于公司海外市场中长期发展规划,是公司全球化产业布局的重要举措,有助于增强氧化铝原材料保障能力,进一步延伸上下游产业链条,发挥产业协同优势,同时积极响应当地市场需求,增强公司海外业务的弹性和韧性,助力公司海外业务持续稳健发展。南山铝业今年3月份公布,控股子公司南山铝业国际在香港联交所主板挂牌并上市交易,本次发行上市后,公司仍将维持对南山铝业国际的控制权。联合能源集团(00467)涨37.5%。消息面上,公司与乌兹别克斯坦国家能源龙头企业Uzbekneftegaz JSC“UNG”订立增产合约。据此,公司将作为承包商负责UNG位于加兹利地区的21个UNG油气田及10个勘探区块实施增产作业及勘探作业。起始合同为期15年,期内的总产量估计约578亿立方米。公司须于起始合同期的首四年内作出最低1亿美元的直接外国投资,投资将由公司内部资源组合拨付。国元国际认为,目前市场资金风险偏好从高估值成长股向传统防御性板块转移的趋势明显。从资金流向来看,南向资金对互联网板块呈现明显的选择性配置,市场正在对互联网细分领域进行价值重估,具有明确技术壁垒或商业模式创新的细分领域更受青睐。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成,版本为 V1.0.4,生成时间 2025-6-18
金吾财讯
6月18日 周三
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