tradingkey.logo

新闻

【券商聚焦】开源证券维持泉峰控股(02285)“买入”评级 机构指越南产能逐步落地有利于2027年往后业绩释放

金吾财讯 | 开源证券发研报指,泉峰控股(02285)7月22日发布盈喜公告,指引2025H1净利润区间0.9-1.0亿美金,同比增长约50%超该机构预期,受益于(1)收入规模增长、尤其是OBM业务;(2)高毛利品牌EGO占比提升;(3)汇率有利因素的影响;(4)剥离泉峰汽车减少联营公司亏损(2022-2024年分别产生0.05/0.18/0.17亿美金应占联营公司亏损)、贡献一次性收益。剔除剥离泉峰汽车产生的0.79亿人民币收益后,公司指引净利润区间0.7-0.8亿美金,若忽略泉峰汽车亏损影响、调整2024H1净利润,该口径估算调整后净利润同比增长约为中高个位数水平。该机构表示,5月中美经贸高层会谈后,美国90天内暂停对华加征24%对等关税,公司迎来出货窗口期;7月2日特朗普宣布与越南达成贸易协议,美国将对进口越南商品征收20%关税、转口商品征收40%关税,而越南将对美国“完全开放市场”,自越向美出口商品关税税率暂时明晰。7月22日,泉峰越南三厂区交地仪式在越南胡志明BDIP工业园成功举行,公司计划2025年底面向北美市场的40%产品能够从越南出货、2026年自建产能基本覆盖对美收入,该机构认为伴随配套供应链落地利于原产地认证获取、海外生产爬坡趋稳后成本有望更接近中国本土、关税成本向渠道及终端转嫁,有望保障2027年往后公司业绩释放。该机构续指,2025H2往后美联储降息有望刺激地产供需同步释放、叠加置换周期来临行业景气度或见底回升,而核心品牌EGO产品力及口碑已得到验证,渠道侧劳氏合作稳固、线上及经销商渠道拓展、新SKU加速推出有望支撑2026年业绩增长,越南产能逐步落地有利于2027年往后业绩释放,当前估值仍处高性价比配置区间,维持“买入”评级。
金吾财讯
7月24日 周四

药明生物(02269)涨4% 料中期净利同比增长约56%

金吾财讯 | 药明生物(02269)震荡走强,截至发稿,涨4%,报29.9港元,成交额13.65亿港元。消息面上,药明生物公布,根据对集团截至2025年6月30日止六个月的未经审核综合管理账目(基于国际财务报告准则(IFRS)编制)的初步评估,集团预期与去年同期比较,截至2025年6月30日止六个月所录得的公司收益将增长约16%;毛利率将同比提升约3.6%;公司截至2025年6月30日止六个月的利润及归属于公司权益股东的利润相比于去年同期将分别增长约54%和约56%;以及经调整股份为基础的薪酬开支、外汇损益及股权投资损益后,公司非国际财务报告准则经调整纯利将增长约11%。公告指,增长主要归因于(其中包括)以下因素:(i)“跟随并赢得分子”战略的成功执行,以及领先的技术平台、行业最佳的项目交付时间及优秀的项目执行过往记录,推动集团收益增长;(ii)基于ADC(抗体偶联药物)和双特异性抗体等快速发展的技术平台,集团扩大了对生物药行业提供包括研究发现、IND前开发及临床和商业化生产等在内的服务范围;(iii)集团多个先进技术所产生的研究服务收益增长;(iv)集团对现有及新增产能的利用,包括欧洲生产基地的产能爬坡;(v)集团通过药明生物精益运营管理系统(WBS)及数字化方案实现成本节约与效率改善;及(vi)公司通过投资及孵化投资组合而获得的投资收益。
金吾财讯
7月24日 周四
KeyAI