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【券商聚焦】中国银河：临近年底市场风险偏好趋于谨慎 港股或延续震荡走势
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，本周（11月3日至11月7日），全球主要股指多数下跌。其中，港股三大指数涨跌不一，恒生指数上涨1.29%，科技指数下跌1.20%，国企指数上涨1.08%。（2）港股行业层面：一级行业中，本周8个行业上涨，3个行业下跌。其中，能源、金融、公用事业行业指数涨幅居前，分别上涨6.02%、3.45%、3.14%；医疗保健、可选消费、信息技术行业指数跌幅居前，分别下跌3.05%、1.80%、0.77%。从二级行业来看，本周煤炭、石油石化、机械、化工、银行行业指数涨幅居前，耐用消费品、传媒、医药生物、硬件设备、汽车与零配件行业指数跌幅居前。海外方面，11月5日，美国最高法院对特朗普关税合法性提出尖锐质疑，市场期待部分关税有望被取消。美国10月份私营部门就业人数增加了4.2万人，大幅超过预期的3万人，上月数据修正后为减少2.9万人。整体劳动力需求仍在放缓，薪资增长持续停滞。美国政府停摆进入第六周，经济数据真空正使美联储12月降息与否面临极大不确定性。国内方面，10月份，我国货物贸易进出口总值3.7万亿元，增长0.1%，连续9个月保持增长。其中，出口2.17万亿元，下降0.8%；进口1.53万亿元，增长1.4%。11月7日，商务部、海关总署发布公告，决定自即日起至2026年11月10日，暂停实施多项出口管制措施，涉及超硬材料、稀土、锂电池等。展望未来，临近年底，市场风险偏好趋于谨慎，港股或延续震荡走势。配置方面，建议关注以下板块：（1）供需格局变化下，下游商品价格上涨的周期股或持续反弹。（2）市场风险偏好下降，投资者或转向红利股寻求防御。（3）中美贸易关系向好发展，中长期利好出海板块。金吾财讯
11月10日 周一
【券商聚焦】中信证券：固态电池产业化发展持续加速
金吾财讯 | 中信证券表示，固态电池产业化发展持续加速，经该机构测算，2030年全球固态电池总出货将超700GWh，其中全固态电池超200GWh。中国半固态电池已经量产，实现对欧美日韩的弯道超车，全固态电池加速追赶，整体目标是2026~2027年实现上车和小批量产，2030年实现商业化，成长曲线陡峭。展望2026年，1）半固态在消费、动力、储能等下游领域有望放量：半固态电池在vivo手机等消费电子产品、蔚来汽车和上汽名爵等汽车产品、以及部分储能电站均有量产应用和发布，该机构认为2026年随着更多下游车型、消费电子机型和储能电站的放量，半固态电池出货有望迎来放量；2）全固态上车路试：海外全固态电池试验车逐步开始亮相，该机构预计2025-2026年国内将迎来密集的上车路试，电池上车后的压力控制是共识问题，重点将集中在电芯材料端对固固界面浸润性的改善、电芯制造端的高压设备如等静压/高压化成分容、车端的PACK制造和车载加压装置。金吾财讯
11月10日 周一
【券商聚焦】中国银河：在板块轮动行情中 隐藏的主线或是年末行情演绎的主题
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，前科技主线延续调整，本周部分主题行情出现回暖但持续性仍显不足，行情或仍以震荡结构为主，关注调整后的配置价值。在政策与业绩空窗期的环境中，市场热点预计维持快速轮动，电网设备、锂电、化工等热点方向与题材在轮动中上涨，背后反映出反内卷主线的逐步确认，价格水平回升逻辑正在提振中期景气改善预期。在板块轮动行情中，隐藏的主线或是年末行情演绎的主题。市场正在为新一轮向上趋势蓄势。上市公司三季报展现出基本面韧性，其中，结构性亮点突出。“十五五”规划《建议》稿强调高质量发展与科技自立自强，要求提升宏观经济治理效能。随着后续政策落地节奏进一步明确，物价回升预期下反内卷板块逻辑明确，科技主线产业趋势与业绩进入验证阶段，A股市场中长期向好趋势不改。在板块轮动中关注反内卷、红利等主题机会，科技主题关注补涨细分及产业趋势的催化。（1）反内卷领域：要综合整治“内卷式”竞争。反内卷成为宏观调控的重要抓手，相关板块中长期投资价值提升。（2）新质生产力领域：顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将是A股投资的重要主线。（3）消费领域：消费作为内需的重要部分，对稳定经济基本盘至关重要。服务消费赛道、新型消费等细分领域值得重点关注。（4）“两重”领域：项目建设将推动产业链的完善和发展，相关企业受益于订单增长与业绩释放。金吾财讯
11月10日 周一
【券商聚焦】中国银河：本月CPI环比小幅改善 翘尾因素改善或使得11月CPI继续回升
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，10月份CPI环比增长0.2%（前值0.1%），同比由下降0.3%转为上涨0.2%，其中翘尾因素较上月改善约0.2个百分点。食品价格环比上涨0.3%（前值0.7%），过去五年环比均值为-0.4%；同比下降2.9%(前值-4.4%)，影响CPI同比下降约0.54个百分点。非食品价格环比上涨0.2%（前值-0.1%），过去五年环比均值为0.1%。核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大。该机构表示，本月CPI环比小幅改善，同比转为增长，翘尾因素改善或使得11月CPI继续回升。展望后市，一是关注猪肉产能的去化进度。政策层面上，2025年9月16日农业农村部召开生猪产能调控座谈会，明确要求头部25家养殖企业在2026年1月底前合计减少能繁母猪100万头，各省合计再减100万头。考虑到生猪从补栏到出栏约需10个月周期，母猪存栏调整对市场供给与价格的传导仍需时间。二是供应过剩与需求增长乏力构成主要挑战，油价或承压。三是治理企业低价无序竞争力度加大有助PPI回升，但向CPI传导效果仍有待观察。四是消费内生动能偏弱，后续核心CPI的修复可能需要依赖内需政策的进一步加码。本月PPI环比转增，同比降幅收窄，但经济内生动能仍然不足，考虑到去年10月以后PPI基数有所抬升，后续PPI的改善还需政策加力。一是M1增速持续回升，将成为支撑PPI改善的有力因素。年初以来M1增速持续上行，有利于带动商品价格和企业利润的走高，随着国内金融环境继续好转，后续M1有望持续上行。二是“反内卷”的政策效果，当前国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格降幅收窄，但持续改善效果仍有待观察。从工业品的价格来看，部分上游采掘和光伏行业价格涨幅相对明显，部分中游装备制造业和下游消费品仍在边际走弱。三是微观经济主体动能不足，企业投资及居民消费意愿偏弱。金吾财讯
11月10日 周一
【券商聚焦】中金公司：2026年地缘政治博弈、资源安全诉求、新兴需求增长等有望成为秩序新章的三重奏
金吾财讯 | 中金公司发研报指，2025年美国关税政策正在加速全球贸易格局重塑，由此带来了全球产业分工和宏观秩序重构，资产波动和经济前景不确定性或将显著提高。大宗商品市场也在变局之中，不仅有传统需求增长动能不足的挑战，也有与地缘博弈和行业革新随之而来的机会。下半年以来，商品市场逐步走出较为悲观的一致预期泥潭，交易重心回归各自基本面，比如石油供给风险、黄金避险和获利了结，以及铜短缺预期等。展望2026年，该机构认为地缘政治博弈、资源安全诉求和新兴需求增长或有望成为全球大宗商品市场进入秩序新章后的三重奏。金吾财讯
11月10日 周一
【券商聚焦】中金公司：2026年A股市场风格可能更趋于均衡
金吾财讯 | 中金公司发研报指，2026年“乘势笃行”：A股“9.24”以来的震荡上行行情仍有望延续，但经历一定估值修复后，基本面重要性进一步上升。展望2026年，中美关系步入新阶段，国际货币秩序重构逻辑进一步强化，AI革命进入应用关键期，我国创新产业迎来业绩兑现，该机构认为上述趋势将继续支持中国资产表现。2026年A股基本面重要性继续提升，全球资金和国内居民资金动向也是不可忽视的因素。配置上，“谋新”延续，“温差”收敛。当前全球宏观环境及创新产业趋势等仍然相对利好成长风格，但成长领域经历一年多上涨后，估值也有较多提升。该机构认为2026年A股市场风格可能更趋于均衡，驱动这一切换的催化，主要来自经历过去三年去产能周期，叠加“反内卷”等政策推进，越来越多顺周期行业有望接近供需平衡。建议关注三条主线：1)景气成长，2)外需突围，3)周期反转。金吾财讯
11月10日 周一
香港科技探索(01137)10月订单总商品交易额达6.88亿港元
金吾财讯 | 香港科技探索(01137)公告公布，香港电子商贸业务于2025年10月略有回升，主要由10月感谢祭所带动。平均每日订单总商品交易额增长2.8%至2220万港元(2025年9月：2160万港元)，令每月订单总商品交易额达6.88亿港元(2025年9月：6.49亿港元)。客户参与度维持强劲：独立客户数目增至62万名(2025年9月：61万名；2024年10月：60.6万名)，按月上升1.6%，而按年则上升2.3%。每月活跃独立设备数目上升至161万(2025年9月：157万)，反映人流稳定增长。金吾财讯
11月10日 周一
【特约大V】郭家耀：市场缺乏焦点 预料市况短期未有突破
金吾财讯 | 美股上周五个别发展，早段受市场忧虑华府停摆对经济影响，以及科技股估值高企担忧，大市早段一度急挫，其后民主党提出折衷方案结束停摆，大市逐步转稳，三大指数收市升跌不一。美元走势回落，美国十年期债息回升至4.09厘水平，金价表现向好，油价亦有所反弹。港股预托证券表现偏软，预料大市早段跟随低开。内地股市上周五走势向下，沪综指失守4,000点大关，收市下跌0.3%，沪深两市成交额亦有所缩减。港股跟随外围回落，恒指上周五低开低走，收市下跌0.9%，整体成交略为缩减。外围走势反覆，市场缺乏焦点，预料市况短期未有突破，指数维持在25,500至26,500点水平徘徊。行业消息中海油(00883)日前公布第三季营业收入为1,048.95亿元人民币，按年增长5.7%。盈利324.38亿元人民币，下跌12.2%。季内公司油气净产量近1.94亿桶油当量，按年上升7.9%。今年首三季中海油营业收入达3,125.03亿元人民币，较去年同期下跌4.1%，盈利下滑12.6%至1,019.71亿元人民币。首三季公司油气净产量达5.78亿桶油当量，按年上升6.7%，其中天然气上升11.6%。中国净产量达到逾4亿桶油当量，上升8.6%；海外净产量1.77亿桶油当量，上升2.6%，管理层有信心可达成年初产量指引的上限。今年首三季中海油实现平均油价每桶68.29美元，较去年同期下降13.6%，平均气价为每千立方英尺7.86美元，上升1%，桶油主要成本为27.35美元，下降2.8%。尽管油价波动，中海油仍按年初指引稳步实现产量增长，盈利及现金流制造能力理想，目前股息率亦具有吸引力。(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀金吾财讯
11月10日 周一
【湾区早参】深圳水贝市场暂时处于半停滞状态；广州经营主体突破420万户
一、市场要闻1、中国城市国际传播影响力：香港、北京、上海居前三《2025中国城市国际传播影响力指数报告》11月9日在杭州发布。《报告》显示，中国城市国际传播影响力前十的城市分别是香港、北京、上海、台北、澳门、广州、杭州、成都、深圳、西安。中国内地城市国际传播影响力前十的城市分别为北京、上海、广州、杭州、成都、深圳、西安、重庆、南京、厦门。与去年内地城市榜单相比，南京、厦门排名显著上升，进入前十。2、陈茂波：创科生态显著发展 香港初创企业5年增加40%香港财政司司长陈茂波在网志表示，在政府和各界过去多年的共同努力下，香港的创科生态有显著的发展。过去5年，香港初创企业增加40%至约4700家。3、澳门特区招商投资促进局组43家企业参展第八届进博会第八届中国国际进口博览会(以下简称“进博会”)于11月5日至10日在上海举办，澳门特区招商投资促进局（下称“澳门招商局”）组织43家澳门中小企赴上海参展。本届参展的澳门展商中，大健康企业大幅增至6家；有11家企业首次参展，占参展企业总数约四分之一。澳门招商局紧握进博会的国家级展会“出海”机遇，赋能四大产业联通国际，助力澳门经济适度多元发展。4、深圳水贝市场暂时处于半停滞状态据经济观察报，11月初，在中国最大的黄金批发市场——深圳水贝市场，从事黄金生产加工业务的周先生突然遭遇订单停滞的情况。“部分加工厂可能需要暂时调整生产节奏。”他告诉记者，这不是个别现象，近期水贝市场交易活跃度明显下降，进入“半停滞”状态。这背后，是黄金产业链正在“消化”刚刚出台的黄金税收新政所带来的影响。5、深圳建立全国首个GEP核算制度体系深圳率先探索建立GEP核算制度体系，给绿水青山“定价”，为绿色发展定向。2021年，深圳建立全国首个完整的以GEP核算实施方案为统领，以技术规范、统计报表制度和自动核算平台为支撑的“深圳市GEP‘1+3’核算制度体系”。深圳GEP制度体系建设的理念和技术方法均走在世界前列，相关经验为国家《生态产品总值核算规范（试行）》出台提供了有益借鉴。6、广州经营主体突破420万户 跃居全国城市第二11月9日，广州市经营主体总量突破420万户，跃居全国城市第二位，反映经济活力持续提升。该数据从2013年8月突破100万户起步，2018年9月达200万户，2021年11月增至300万户。 增长历程显示广州市场主体快速扩张，强化其在全国城市竞争中的优势地位。二、公司新闻1、广汽集团(02238)公布，2025年10月汽车产量为15.4095万辆，与去年同期比较下降8.3%，今年首10个月累计产量为139.1666万辆，与去年同期比较下降7.33%。2025年10月汽车销量为17.0731万辆，与去年同期比较下降8.1%；今年首10个月累计销量为135.4384万辆，与去年同期比较下降10.94%。2、龙源电力(00916)公布，2025年10月按合并报表口径完成发电量560.5173万兆瓦时，较2024年同期下降4.95%。截至2025年10月31日10个月，该公司2025年累计完成发电量6215.188万兆瓦时，较2024年同期下降0.94%，剔除火电影响同比增长11.82%。3、龙湖集团(00960)公布，截至2025年10月31日止10个月集团累计实现总合同销售金额557.5亿元人民币(下同)，合同销售面积438.9万平方米。10月单月实现总合同销售金额50亿元，合同销售面积44.6万平方米；10月单月实现归属公司股东权益的合同销售金额35.4亿元，归属公司股东权益的合同销售面积32.6万平方米。4、香港科技探索(01137)公布，10月电子商贸业务订单总商品交易额6.88亿港元，按年下跌4.3%，按月则升6%。平均每日订单总商品交易额2220万港元，按年跌4.3%，按月则升2.8%。平均每日订单数量5.01张，按年升3.1%，按月升0.8%。平均订单值443港元，按年跌7.1%，按月则升1.8%。5、泰锦控股(08321)宣布，公司将透过认购事项及配售事项，每股价格均为0.2港元，较11月7日收市价0.265港元折让24.53%，集资合共5800万港元，净额5600万港元，其中约70%用作发展新科技相关业务分部之投资资金；及约30%用作集团之一般营运资金。金吾财讯
11月10日 周一
华盛早报 | 股神谢幕倒计时！巴菲特今日或发布最后一封股东信；存储芯片重磅！SanDisk宣布涨价50%
股神谢幕倒计时！巴菲特今日发布最后一封股东信中国10月CPI同比增0.2%，核心CPI创2024年3月最高，PPI环比年内首次上涨最激进的华尔街投行：鲍威尔任内“不会”再降息存储芯片重磅！闪迪（SanDisk Corporation）大幅上调NAND闪存合约价格，涨幅高达50%乐舒适每股定价26.20港元，一手中签率1%，预计将于今日上市巴菲特今日（11月10日）将发布感恩节致股东信沃伦·巴菲特旗下公司伯克希尔-哈撒韦周五发布公告称：自5月伯克希尔股东大会以来，巴菲特先生很少公开发表意见。11月10日，伯克希尔公司将发布一份新闻稿，其中将包含巴菲特先生关于慈善事业、伯克希尔公司以及其他可能引起...华盛证券
11月10日 周一
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)紫金矿业0289932.6431.4363.8中国财险0232819.2818.7442.9中国海洋石油0088321.1820.6522.6中芯国际0098175.4573.762.3中国人寿0262825.6825.1122.3中国联通007629.839.6162.2中国神华0108842.841.922.1百度集团－ＳＷ09888124.4122.061.9百济神州06160190.4187.21.7华润啤酒0029126.726.2761.6金吾财讯
11月10日 周一
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－恒指篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－恒指篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)信义光能009683.983.6848中国宏桥0137832.3230.8684.7恒基地产0001229.3628.2284紫金矿业0289932.6431.4363.8中国电信007285.855.6922.8龙湖集团009609.989.7062.8康师傅控股0032211.8811.5642.7中国海洋石油0088321.1820.6522.6长江基建集团0103852.9551.652.5香港中华煤气000037.557.372.4金吾财讯
11月10日 周一
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－港股通篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－港股通篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)潍柴动力0233820.3418.778.4信义光能009683.983.6848环球新材国际066166.76.2028龙蟠科技0246512.7511.8847.3东岳集团0018910.7110.0147周六福061685046.7926.9福莱特玻璃0686513.212.3446.9中化化肥002971.71.66.3中创新航0393135.0833.0046.3药捷安康－Ｂ02617221208.026.2中国铝业0260010.9410.3146.1协鑫科技038001.471.395.8赣锋锂业0177252.749.8665.7紫金黄金国际02259139132.145.2恒大物业066661.321.2565.1力量发展012771.711.634.9中国中免0188070.7567.54.8中国宏桥0137832.3230.8684.7万国黄金集团0393931.6430.2644.5九龙仓集团0000422.0221.1284.2金吾财讯
11月10日 周一
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－红筹篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－红筹篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)华润燃气0119322.2821.5043.6中国海洋石油0088321.1820.6522.6中国黄金国际02099131.2127.922.6中国联通007629.839.6162.2中国重汽0380828.7828.1642.2光大环境002574.974.8722中国电力023803.53.441.7华润啤酒0029126.726.2761.6北控水务集团003712.592.5521.5中信股份0026712.5612.4261.1金吾财讯
11月10日 周一
<即市大盘> 向下突破5日均线焦点股票名单－国企篇
昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)中国海外发展0068812.9913.016-0.2携程集团－Ｓ09961546.5548.9-0.4京东集团－ＳＷ09618124124.86-0.7阿里巴巴－Ｗ09988160.1161.16-0.7华润置地0110927.8428.052-0.8理想汽车－Ｗ0201577.578.48-1.2石药集团010937.387.474-1.3申洲国际0231364.965.74-1.3联想集团0099211.1211.274-1.4中通快递－Ｗ02057143.1145.34-1.5金吾财讯
11月10日 周一
<即市大盘> 向下突破5日均线焦点股票名单－恒指篇
昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－恒指篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)周大福0192913.8313.848-0.1中国海外发展0068812.9913.016-0.2百威亚太018767.787.808-0.4携程集团－Ｓ09961546.5548.9-0.4华润万象生活0120939.7840.024-0.6比亚迪电子0028535.1635.412-0.7京东集团－ＳＷ09618124124.86-0.7阿里巴巴－Ｗ09988160.1161.16-0.7华润置地0110927.8428.052-0.8理想汽车－Ｗ0201577.578.48-1.2金吾财讯
11月10日 周一
<即市大盘> 向下突破5日均线焦点股票名单－港股通篇
昨日收盘价向下突破5日均线焦点股票名单－港股通篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线下跌(%)上海石油化工股份003381.341.342-0.1天能动力008198.488.49-0.1澳博控股008802.872.872-0.1华电国际电力股份010714.754.754-0.1建发国际集团0190815.8315.846-0.1周大福0192913.8313.848-0.1太古地产0197221.7221.748-0.1中航科工023573.923.922-0.1华润饮料0246010.5210.53-0.1粉笔024693.043.042-0.1神威药业028778.768.766-0.1联想控股0339610.0410.05-0.1中信证券0603029.129.14-0.1青岛港061987.257.256-0.1希慎兴业0001416.1816.208-0.2中国海外发展0068812.9913.016-0.2伟禄集团0119612.3612.38-0.2敏华控股019994.84.812-0.2金隅集团020090.810.812-0.2亿华通0240232.532.568-0.2金吾财讯
11月10日 周一
