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【券商聚焦】中国银河：预计2026年家电海外产能释放和效率爬坡将推动海外业务有较好的增长预期
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，2025年市场风格偏成长，不利于家电。市场担忧国补退坡的影响。家电内销前高后低，2025年10月，家电社零已开始大幅下滑，预计2025年家电社零同比+13%。海外市场低于预期，4月开始美国针对全球各国的关税风险，导致家电产业匆忙对外转移产能，期间经历效率损失；其次全球各国疲于应对美国关税，对海外需求造成负面影响。该机构表示，展望2026年：内销夯实基础、海外业务将明显改善。1）内销市场夯实基础。当前市场预期2026年没有国补，考虑到需求透支，预期2026年家电内销市场将大幅下滑。我们预计国补作为提振消费的手段之一将延续，但针对之前最受益的家电，补贴力度会明显下降，或不及2025年的力度一半。在此基础上，2026年家电社零将同比下降5%左右；如果没有国补，我们预计2026年家电社零将下降10%以上。2）行业海外业务更值得期待。2025年受美国关税影响，针对美国出口的供应链持续转出到海外，2026年将继续。我们预计2025、2026年家电出口分别下滑4%、下滑3%。但家电行业的海外业务主要看全球供应链，出口数据借鉴意义降低。预计2026年，海外产能释放和效率爬坡将推动海外业务有较好的增长预期。传统的冰箱洗衣机空调，以及中央空调、热泵向非美国地区大量出口，中国生产依然庞大。受美国关税影响的品类将大量从海外基地出货。金吾财讯
11月24日 周一
【券商聚焦】中信建投：市场并不具备持续下跌基础 具有强产业逻辑板块值得持续关注
金吾财讯 | 中信建投发研报指，海外流动性收紧预期升温，全球风险资产震荡走弱。迟到的9月非农就业报告美国新增就业人数11.9万，显著高于预期，美联储降息预期降温。尽管英伟达财报一度提振市场情绪，但受降息预期调整，科技股抛售潮蔓延。面临中期选举，特朗普需应对美国社会“撕裂”压力，高通胀中枢之下美国经济维持平稳，都需要科技延续。一旦意识到AI之于美国具备的宏观意义，评估本轮科技持续性，该机构或需要更乐观一些。立足中国市场，短期内受美联储降息预期与地缘风险影响，市场延续谨慎，但中长期维度我们仍乐观。监管层多次强调“坚决防止市场大起大落、急涨急跌”，市场并不具备持续下跌基础，具有强产业逻辑板块值得持续关注。金吾财讯
11月24日 周一
<国际财经>国企篇-10大升幅昨日主要ADR价格一览
昨日在美国上市的主要ADR(汇率为1美元7.77124126628138港币)，表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股前收市价溢价率(+/-%)理想汽车(02015)85.4868.65+24.52%新东方(09901)46.7539.20+19.26%京东(09618)126.13110.30+14.35%网易(09999)225.38204.60+10.16%阿里巴巴(09988)161.12147.60+9.16%百度(09888)113.68107.30+5.95%小鹏汽车(09868)82.5378.50+5.13%携程(09961)549.93537.50+2.31%金吾财讯
11月24日 周一
<国际财经>恒指篇-10大升幅昨日主要ADR价格一览
昨日在美国上市的主要ADR(汇率为1美元7.77124126628138港币)，表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股前收市价溢价率(+/-%)理想汽车(02015)85.4868.65+24.52%新东方(09901)46.7539.20+19.26%京东(09618)126.13110.30+14.35%网易(09999)225.38204.60+10.16%阿里巴巴(09988)161.12147.60+9.16%百度(09888)113.68107.30+5.95%携程(09961)549.93537.50+2.31%金吾财讯
11月24日 周一
<国际财经>港股通篇-20大升幅昨日主要ADR价格一览
昨日在美国上市的主要ADR(汇率为1美元7.77124126628138港币)，表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股前收市价溢价率(+/-%)再鼎医药(09688)22.6115.35+47.27%理想汽车(02015)85.4868.65+24.52%哔哩哔哩(09626)223.11192.10+16.14%阿里巴巴(09988)161.12147.60+9.16%亚盛医药(06855)65.4060.50+8.09%名创优品(09896)42.3939.22+8.09%和黄药业(00013)23.4921.92+7.14%贝壳(02423)47.7944.96+6.30%小鹏汽车(09868)82.5378.50+5.13%金山云(03896)6.366.05+5.07%特海国际(09658)13.8113.45+2.64%金吾财讯
11月24日 周一
【热门ADR表现】
已赴港上市的热门ADR表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股昨收溢价率(%)阿里巴巴(09988)161.12147.60+9.200%宝尊电商(09991)8.917.45+19.600%万国数据(09698)32.3928.84+12.300%京东(09618)128.92110.30+16.900%网易(09999)228.65204.60+11.800%百济神州(06160)187.43206.00-9.00%百胜中国(09987)353.67370.00-4.400%再鼎医药(09688)21.7815.35+41.900%拟赴港上市的ADR表现如下：股票名称美股市值(百万)美股昨收昨日涨跌幅(%)汽车之家3438.2226.56-2.32%百世集团#{usMarketValue}2.78-0.71%百度40735.61117.03-1.77%前程无忧#{usMarketValue}60.90-0.05%拼多多180623.5130.06-0.50%搜狗#{usMarketValue}8.94+0.22%好未来7634.4612.26-2.31%唯品会9181.9918.45-0.91%世纪互联2518.089.07-3.10%58同城#{usMarketValue}55.70+0.05%金吾财讯
11月24日 周一
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-11-23股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技（新）(00103)1.905.83WING ON CO(00289)1.3016.97中国石油化工股份(00386)825.003677.77方正控股(00418)67.0059.48创科实业(00669)50.004308.14腾讯控股(00700)104.2063586.24信利国际(00732)100.00106.00网龙(00777)20.00219.00明源云(00909)120.00366.04摩比发展(00947)0.200.03MONGOL MINING(00975)10.2099.10快手－Ｗ(01024)75.004777.14威高股份(01066)34.84183.21华润燃气(01193)109.952317.43俊知集团(01300)88.0026.81极兔速递－Ｗ(01519)50.10468.01畅捷通(01588)2.6621.85津上机床中国(01651)15.00457.41康臣药业(01681)29.20406.78小米集团－Ｗ(01810)800.0030334.68美亨实业(01897)1.000.45中国旭阳集团(01907)164.00360.33中远海控(01919)300.004058.95华检医疗(01931)43.00252.59瑞声科技(02018)30.001109.77富智康集团(02038)16.70292.70中集集团(02039)125.14954.68和铂医药－Ｂ(02142)20.00255.54科济药业－Ｂ(02171)23.50398.29朝聚眼科(02219)12.0030.76微泰医疗－Ｂ(02235)5.2035.41鹰瞳科技－Ｂ(02251)6.3573.00固生堂(02273)50.001444.24百宏实业(02299)2.4011.57太平洋航运(02343)800.002093.92玄武云(02392)0.901.00德康农牧(02419)8.57621.24粉笔(02469)160.00492.01荃信生物－Ｂ(02509)4.9299.82中远海发(02866)150.00166.97绿城服务(02869)21.0097.37希玛医疗(03309)24.0041.76永达汽车(03669)100.00157.00家乡互动(03798)12.8020.03金山软件(03888)34.70999.59碧桂园服务(06098)179.201118.72中国飞鹤(06186)1230.005140.41昊海生物科技(06826)20.60559.27天福(06868)0.501.34海伦司(09869)20.0019.81联易融科技－Ｗ(09959)40.0096.80快手－ＷＲ(81024)75.004777.14金吾财讯
11月24日 周一
【券商聚焦】中信建投：看好国内未来制药产业链的发展
金吾财讯 | 中信建投发研报指，创新药领域呈现三大趋势：国际化2.0纵深发展，2025年license-out交易数达103个、首付款84.5亿美元创历史新高，自主出海企业享受估值溢价；政策支持力度空前，医保谈判效率提升并首次设立商保创新药目录；技术驱动持续突破，ADC、IO双抗、GLP-1减重、小核酸药物多点开花。CXO行业调整基本完成，海外需求稳定，国内投融资触底回升，重点关注出海能力强的CDMO企业及临床CRO龙头。上游产业链复苏显著，国产化率提升空间广阔，智能化、数字化生产与国际化拓展双轮驱动。看好国内未来制药产业链的发展。金吾财讯
11月24日 周一
【券商聚焦】华泰证券：全球原油供需宽松局势难改
金吾财讯 | 华泰证券表示，11月以来OPEC+继续上调12月产量目标，但宣布暂缓26Q1的增产计划，同时美国和英国对俄罗斯两大石油企业制裁的影响仍未消退，但全球原油供需宽松局势难改，11月19日WTI/Brent期货价格较10月末下跌3.2%/2.6%至59.00/63.38美元/桶。全球部分炼厂计划外停产叠加对俄制裁引发柴油结构性紧缺，柴油裂解价差升至近两年高位。该机构认为美对俄制裁扰动下油价短期或仍处于高波动阶段，但北半球旺季尾声叠加OPEC+实际增量释放，供需宽松局势下25Q4-26Q2油价或仍处于下行区间，该机构预计25/26年Brent均价为68/62美元/桶。长期而言，该机构认为产油国“利重于量”诉求未改，OPEC+在短期牺牲价格以争取市场份额后，再平衡压力有望推动新一轮协同达成，叠加北美页岩油成本影响，60美元/桶的布伦特油价中枢在南美供应增量集中释放、全球能源转型进一步提速之前，仍有望得到支撑，具备增产降本能力及天然气业务增量的高分红能源龙头，或将具有配置机遇。金吾财讯
11月24日 周一
一年一度纽交所国际日于华尔街11号纽交所总部成功举办
纽约证券交易所内容公告：一年一度纽交所国际日于华尔街11号纽交所总部 成功举办 纽约2025年11月24日 /美通社/ -- 纽约证券交易所（NYSE）于10月23日（星期四）成功举办第二届年度国际日活动。 这场主题为"国际上市，在此启幕"的全球盛会于华尔街11号举行，汇聚了来自27个国家的230多位嘉宾， 包括顶级投资者、企业高管及纽交所上市公司代表。 本次活动亦有幸邀请到了NBA传奇球星姚明。姚明分享了如何在面对不确定性时保持坚韧，以及通过亲身经历强调尊重文化差异性对于融入新文化环境的关键作用。 此外，作为姚基金主席，姚明也阐述了该基金如何致力于提升全社会对...PR Newswire
11月24日 周一
一年一度纽交所国际日于华尔街11号纽交所总部成功举办
纽约证券交易所内容公告：一年一度纽交所国际日于华尔街11号纽交所总部 成功举办 纽约2025年11月24日 /美通社/ -- 纽约证券交易所（NYSE）于10月23日（星期四）成功举办第二届年度国际日活动。 这场主题为"国际上市，在此启幕"的全球盛会于华尔街11号举行，汇聚了来自27个国家的230多位嘉宾， 包括顶级投资者、企业高管及纽交所上市公司代表。 本次活动亦有幸邀请到了NBA传奇球星姚明。姚明分享了如何在面对不确定性时保持坚韧，以及通过亲身经历强调尊重文化差异性对于融入新文化环境的关键作用。 此外，作为姚基金主席，姚明也阐述了该基金如何致力于提升全社会对...PR Newswire
11月24日 周一
【券商聚焦】中金公司：近期A股市场出现调整 主要反映外部不确定性提升 不改中期趋势
金吾财讯 | 中金公司发研报指，近期A股市场出现调整，主要反映外部不确定性提升，不改中期趋势。近期A股表现偏弱主要来自外部不确定性抬升。一是美联储12月降息预期反复，影响全球投资者风险偏好；二是AI前景出现争议，今年美国多家科技巨头围绕AI推出总规模达数万亿美元的资本开支，美国科技巨头之间“循环投资”的模式也提升了投资者对AI产业盈利可持续性的担忧。从国内来看，10月经济数据阶段性趋弱也对投资者风险偏好带来影响。我们认为短期不确定性抬升并不影响市场中期走势，临近年底重点关注12月份有望召开的中央政治局会议及中央经济工作会议，结合近期地产压力及明年出口形势，我们认为我国稳增长政策仍有加码空间。目前A股整体估值处于合理区间，国际秩序重构与我国产业创新趋势共振仍将继续支持中国资产表现，中期配置风格上有望较今年更为均衡，关注景气成长、外需突围、周期反转三条主线。金吾财讯
11月24日 周一
