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新闻
【异动股】CPO概念板块高开，德科立(688205.CN)涨8.75%
今日早盘，截至09:30，CPO概念板块高开。德科立(688205.CN)涨8.75%报129.19元，长芯博创(300548.CN)涨6.26%报114.78元，炬光科技(688167.CN)涨5.62%报129.4元，联特科技(301205.CN)涨5.53%报118.6元，中际旭创(300308.CN)涨5.37%报481.32元，仕佳光子(688313.CN)涨5.00%报72.39元，永鼎股份(600105.CN)涨4.48%报14.93元，新易盛(300502.CN)涨4.44%报306.02元。财华社
11月25日 周二
中国央行今日开展3021亿元7天逆回购操作
金吾财讯
11月25日 周二
【券商聚焦】中信建投：国内首条大容量全固态电池产线已建成试产 固态电池产业化进程加速
金吾财讯 | 中信建投发研报指，国内首条大容量全固态电池产线已建成试产，固态电池产业化进程加速。全固态电池是未来新能源汽车产业发展新的重要驱动力，根据央视新闻11月22日报道，广汽集团已建成国内首条大容量全固态电池产线，目前正在进行小批量测试生产。广汽集团在推动新能源汽车行业全固态电池商业化应用方向取得重大进展，固态电池产业化进程加速。随着固态电池中期验收有望于年底前顺利完成，技术方案将进一步收敛，确定性逐步增强，头部电池厂及整车厂有望于年底前开启新一轮订单招标，看好锂电设备跨年行情。金吾财讯
11月25日 周二
【券商聚焦】中信建投：头部券商整合加速 供给侧改革持续
金吾财讯 | 中信建投发研报指，头部券商整合加速，供给侧改革持续，推动行业高质量发展。11月19日晚，中金公司、东兴证券、信达证券发布公告，三家公司正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券。本次合并是政策驱动下头部券商资源整合的关键一步。在中央金融工作会议“培育一流投资银行”的政策导向下，证监会明确提出通过并购重组提升券商竞争力。本次合并进一步强化证券行业马太效应，继国泰君安与海通证券整合后，头部券商集中度持续提升。若整合顺利实施，将有望提升中资券商在全球市场的定价话语权。金吾财讯
11月25日 周二
人民币兑美元中间价报7.0826 上调21点
金吾财讯
11月25日 周二
【券商聚焦】中信建投：人形机器人产业发展趋势明确 情绪底部建议关注优质环节及后续Gen3定点、新品发布
金吾财讯 | 中信建投发研报指，人形机器人：产业发展趋势明确，情绪底部建议关注优质环节及后续Gen3定点、新品发布、量产指引。人形机器人产业国内外持续呈现积极变化，马斯克表示新一代灵巧手复杂度将进一步提升，小鹏期待2030年机器人销量超过100万台，Figure宣布F.02在宝马工厂为期11个月的部署成果，智元远征A2成功完成百公里跨省行走挑战，无论是产品迭代、还是商业化均在积极发展中。近期机器人板块回调较多，判断主要系市场风格及传言影响，我们认为产业链的企业研发、定点、新品发布仍在稳步推进，情绪底部建议关注优质环节及后续Gen3定点、新品发布、量产指引。金吾财讯
11月25日 周二
【券商聚焦】中信建投：关注被动元件及上游原材料行业投资机会 尤其推荐上下游一体化企业
金吾财讯 | 中信建投发研报指，新能源及AI酝酿需求周期新起点，加速高端被动元件需求增长。新能源车及AI发展对被动元件数量及性能要求更高，尤其是高功率、高频率、高可靠性、小型化的电感、电容和电阻需求激增，行业迈向新的景气周期。据村田数据，新能源车用MLCC约1.8万颗/辆，是传统燃油车6倍，部分高端新能源车单车MLCC用量超过3万颗，AI服务器用高端MLCC需求激增，据三星电机数据，AI服务器MLCC用量达到2.8万颗/台，是传统服务器的约13倍。原材料决定元件性能，上游原材料行业迎来发展良机。原材料决定终端性能，被动元件性能一定程度上由上游原材料决定，AI服务器功率提升，传统铁氧体软磁电感难以满足需求，金属软磁粉为磁芯的芯片电感成为必选项，芯片电感壁垒高、需求旺、稀缺性高，粉体-粉芯-芯片电感产业链一体化优势突出。新能源车及AI服务器、AI手机等MLCC高端化，对上游陶瓷粉、镍粉性能要求更高，高性能细粒级粉需求高增。新能源及AI行业的快速发展，同样带来上游原材料行业发展良机。推荐关注被动元件及上游原材料行业投资机会，尤其推荐上下游一体化企业，充分享受全产业链升级红利。金吾财讯
11月25日 周二
【券商聚焦】国泰海通：看好以人工智能技术赋能制造业进行数智化转型的工业软件与自动化厂商
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，政策与AI双轮驱动，中国灯塔工厂实现量质齐升。国家将数字化、网络化、智能化和绿色化写入制造业发展主线，把智能工厂、灯塔工厂视为新质生产力与先进制造业集群的重要载体，并设定智能制造示范工厂数量、企业数字化水平等量化目标；地方层面以资金补贴、试点示范、产业基金等方式，对智能工厂、灯塔工厂进行梯度培育，形成从诊断、技改到示范工厂的完整政策链条。行业布局上，我国灯塔工厂行业布局向高技术领域延伸，核心经营指标显著领先全球平均水平。空间布局上，我国灯塔工厂呈“沿海集聚、内陆追赶”趋势。在“人工智能+”行动和“十五五”规划共同牵引下，AI+制造被上升为国家级系统工程，灯塔工厂向数智化、绿色化、融合化升级，从数量领先走向区域集群和全球复制的新阶段。该机构认为，在AI对灯塔工厂影响力持续增加的趋势及十五五规划的影响下，AI+制造成为灯塔工厂发展的顶层牵引，看好以人工智能技术赋能制造业进行数智化转型的工业软件与自动化厂商。金吾财讯
11月25日 周二
【券商聚焦】中国银河：预计白酒仍处于调整周期 但逐渐步入筑底阶段
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，白酒：预计仍处于调整周期，但逐渐步入筑底阶段。2025年白酒行业深度调整，25Q3以来供给端加速出清，头部品牌中仅茅台与汾酒实现正增长。展望2026年，我们预计行业仍处于调整期，但逐渐步入筑底阶段，即动销与批价跌幅收窄+报表端继续出清，股票长期价值凸显。参考上一轮调整期（2012-2015年）：第一阶段动销与批价加速下跌，酒企报表端开始出清，股价与估值大幅下跌；第二阶段动销与批价跌幅收窄，酒企报表端持续出清，但此时市场预期已经较为充分，随着资金面不断改善，股价在低估值背景下开始修复。金吾财讯
11月25日 周二
