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<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2025-08-21 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5486.22点，较昨日收盘跌-55.05前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)平安好医生 01833.hk17.249.53众安在线 06060.hk20.227.73蔚来－ＳＷ 09866.hk41.064.96阿里健康 00241.hk5.441.87网易－Ｓ 09999.hk204.000.89前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)东方甄选 01797.hk35.08-5.55阅文集团 00772.hk39.94-5.18舜宇光学科技 02382.hk78.40-4.68同程旅行 00780.hk20.68-3.45美团－Ｗ 03690.hk117.00-3.15金吾财讯
8月21日 周四
日经225指数收跌0.65% 报42610.17点
金吾财讯 | 日经225指数收跌0.65%，报42610.17点。机构调查显示，近三分之二的经济学家预测日本央行将在今年晚些时候再次上调关键利率至少25个基点，该比例较半月前超过半数的情况持续上升。尽管近期美国就业市场疲软的消息令市场对美联储下月降息的预期重燃，但本次调查中70%的分析师表示，仅凭这一点不会延缓日本央行推行适度紧缩货币政策的步伐。在8月12日至19日的调查中，73位经济学家中有67位（占比92%）预测日本央行在9月会议上将维持利率不变。但71位受访者中有45位（占比63%）预计央行将在下一季度至少加息25个基点至0.75%，上月调查为54%。在具体预测下次加息时点的40位经济学家中，38%选择10月作为最可能时机，30%认为将在明年1月，18%则预测在今年12月。金吾财讯
8月21日 周四
【异动股】跨境支付板块拉升，三未信安(688489.CN)涨20.01%
今日午盘，截至14:15，跨境支付板块拉升。三未信安(688489.CN)涨20.01%报51.7元，新晨科技(300542.CN)涨19.98%报26.3元，*ST东通(300379.CN)涨17.41%报6.34元，信安世纪(688201.CN)涨11.33%报13.66元，中油资本(000617.CN)涨10.02%报10.87元，天融信(002212.CN)涨10.01%报9.23元，京北方(002987.CN)涨9.98%报25.34元，四方精创(300468.CN)涨7.10%报48.86元。财华社
8月21日 周四
【券商聚焦】招商证券国际维持小鹏汽车(09868)增持评级 指公司下半年产品周期强劲 四季度有望扭亏
金吾财讯 | 招商证券国际发研报指，小鹏汽车(09868)二季度归母净亏损4.8亿元(人民币，下同)，同比/环比缩窄63%/28%，大幅优于该机构和Visible Alpha的一致预期。1)收入：二季度总收入183亿元，同比/环比+125%/+15.6%，其中汽车收入169亿元，同比/环比+148%/+17.5%；单车收入17.7万元，同比-34%/+5.3%/环比；2)毛利率：二季度毛利率17.3%，同比/环比+3.3ppts/+1.8ppts；汽车毛利率14.3%，同比/环比+7.9ppts/+3.8ppts，大幅好于该机构和VA的预期，反映新平台化造车降本效果显著；3)费用率：二季度研发/SG&A/财务费用率为12.1%/11.9%/-1.3%，同比-6.0ppts/-7.5ppts/+2.1ppts，环比-0.5ppt/-0.4ppt/-0.2ppt。费用率大幅改善主要受益于收入激增摊薄；4)净利润：二季度归母净利润率-2.6%，同比/环比+13.2ppts/+1.6ppts；5)指引：预计三季度交付11.3-11.8万辆，同比+143%-154%，对应八9月月均销量约3.9万辆；三季度总收入为196-210亿元，同比+94%-108%。该机构表示，下半年产品周期强劲，四季度实现扭亏，深化与大众合作。1)下半年产品周期强劲，四季度有望扭亏为盈：下半年新品爆款不断，根据管理层，新P7订单超此前所有车型，预计9月开始月销破4万。下半年将再推出首款增程车，高毛利率产品占比提升，毛利率逐季上行，有望四季度实现盈利。预计明年新品将超过今年，实现一车双能，MONA将增加两款SUV，海内外同时销售；2)深化与大众技术合作：公司扩大与大众技术合作，按最新协议，EEA技术架构将从大众纯电车迁移至大众燃油车，公司将形成三条经常性技术授权收入流(技术平台/纯电EEA架构/燃油EEA架构)；3)探索芯片外供：积极探索外供自研图灵芯片，目前已有客户在洽谈，开拓科技属性高毛利业务收入；4)海外进展：上半年海外交付超1.8万辆，同比+200%，为欧洲高端国产新能源销冠。7月在印尼实现X9本地化生产。明年新全系混动车型面向全球，加速全球扩张。维持收入预测不变，因二季度毛利率超预期，2025-27年利润预测(非GAAP)调整为-4.7亿/29亿/57亿(前次-16亿/21亿/44亿)。维持增持评级及目标价115港元/29美元，对应2.5xFY25P/S(维持)，低于历史平均4.2x，高于向下一个标准差0.9x。估值高于其余领先的新势力，主要虑及公司成长更快。金吾财讯
8月21日 周四
【券商聚焦】开源证券维持舜宇光学科技(02382)“买入”评级 指公司手机业务ASP和毛利率改善
金吾财讯 | 开源证券发研报指，舜宇光学科技(02382)2025H1手机收入132亿，同比增长2%，增长主要来自模组和镜头ASP增长。公司指引2025年手机收入同比增长5%-10%，对应2025H2收入环比18%-28%，分析主要由于2025H2旗舰机型密集发布，镜头、模组出货量和ASP有望继续环比改善。(1)该机构测算2025H1手机模组收入基本持平，分析主要由于产品结构改善、光学升级带来的ASP提升(20%左右)，抵消了出货量同比下滑21%的影响。毛利率同比明显改善，落在8%-10%区间，公司指引2025H2毛利率至少保持环比稳定。(2)2025H1手机镜头出货量同比下滑6%，而ASP受益于产品结构改善同比增长20%左右。2025H1手机镜头毛利率25%-30%，公司指引2025H2毛利率环比改善，2025年全年落在25%-30%区间。该机构表示，汽车ADAS下沉，公司积极布局XR、手持摄像、机器人等领域打开成长空间(1)2025H1车载收入34亿，同比增长18%，其中车载模组收入同比增长35%。公司指引2025年车载收入同比增长20%以上，主要受益于ADAS下沉带来的单车摄像头数量和规格提升。(2)2025H1XR收入12亿，同比增长21%，增长主要来自smartglass相关项目贡献。公司指引XR业务2025年收入略有增长，主要考虑到2025H2北美客户VR相关收入减少，但smartglass相关收入增加。(3)公司将手机技术(大像面、超广角、马达)等能力复用于手持摄像设备领域，相关收入显著增长。(4)机器人领域从视觉技术向整机共创延伸，打开新增量空间。考虑到公司手机业务ASP和毛利率改善，该机构将2025-2027年归母净利润预测由35/38/44亿元上调至38/46/57亿，同比增长41%/22%/22%。当前股价82.25港币对应2025-2027年21.6/17.7/14.5倍PE，2025年手机光学升级、汽车ADAS下沉夯实公司利润基本盘，积极拓展XR、机器人驱动2027年及以后业绩成长性，维持“买入”评级。金吾财讯
8月21日 周四
【券商聚焦】开源证券维持小米集团(01810)“买入”评级 料25Q3汽车及新业务亏损有望继续收窄
金吾财讯 | 开源证券发研报指，小米集团(01810)2025Q2净利润108亿，同比增长75%基本符合该机构预期。其中核心业务利润111亿，汽车及新业务亏损3亿相比2025Q1的5亿有所收窄。(1)手机业务收入455亿，其中ASP同环比分别下滑3%/11%，分析主要由于非洲市场出货量占比提升、以及海外市场价格战激烈。受价格竞争影响，手机业务毛利率环比下滑0.9pct至11.5%。(2)IoT收入387亿，同环比分别增长45%/20%，超出该机构此前预期，增长主要来自大家电。毛利率环比下滑2.7pct至22.5%，主要由于618促销活动影响。(3)互联网收入91亿，环比持平。毛利率75.4%。(4)汽车及新业务收入213亿，出货量8.1万台，ASP25.4万元环比2025Q1的23.8万元继续提升，主要由于su7 ultra出货拉动。毛利率环比提升3.2pct至26.4%超出该机构预期，主要由于su7 ultra出货、平台标准化、选配率提升。该机构预计2025Q3主业净利润环比下滑，主要考虑到：(1)手机业务：存储涨价且没有新品上市，该机构预期毛利率环比下滑至11%。2025Q4受益于新品集中发布，毛利率有望环比改善。(2)IoT业务：该机构预期收入季节性环比下滑(Q2为空调旺季和618促销季)至300亿左右，而毛利率有望环比改善。该机构预期2025Q3汽车及新业务亏损有望继续收窄，公司目标在2025H2的某个月或某个季度实现盈利。考虑到公司手机业务受内存涨价和海外市场价格竞争影响，该机构将2025-2027年归母净利润预测由471/674/731亿元下调至415/555/686亿元，对应同比增长52%/34%/24%。当前股价52.55港币对应2025-2027年分别为30.1/22.6/18.2倍PE。短期业绩平淡，中期品牌势能仍足、有待汽车产能释放及2026年新车产品周期驱动，维持“买入”评级。金吾财讯
8月21日 周四
